券商今年一季度(dù)业绩“妥(tuǒ)了”，基于股市(shì)良好表现以及去年较低(dī)的基数，行(xíng)业业(yè)绩全面(miàn)爆发(fā)。券商板(bǎn)块也在周(zhōu)五呈现集(jí)体(tǐ)大涨行情(qíng)。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商(shāng)或(huò)上市(shì)主体披露一(yī)季报，至此51家上市券商或上市主体(tǐ)一季报悉数(shù)披露，券(quàn)商整(zhěng)体一季度表(biǎo)现较好，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季(jì)度归(guī)母净利增速(sù)较(jiào)为显著的有(yǒu)20家，净(jìng)利增1倍乃至数倍(bèi)之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城(chéng)证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达(dá)证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券（130.世界上性功能最强的国家是哪个国家42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度归母净利排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元(yuán)）、海通(tōng)证券（24.34亿(yì)元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元(yuán)）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算数(shù)平均计算，中信证券一季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市(shì)对(duì)券(quàn)商一季报的优秀表(biǎo)现给予了正(zhèng)面回应，4月28日，证券板(bǎn)块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商(shāng)股收红，其(qí)中35只涨幅超(chāo)2%；华西(xī)证券、中国银河盘一度涨(zhǎng)停，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续(xù)3个交易日收(shōu)阳线，累(lèi)计(jì)涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家上(shàng)市券(quàn)商或上市(shì)主体中，50家归母净利同比(bǐ)增速为正，其中20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季度归母净(jìng)利增速超过10倍的有2家券商及1家上市主体，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信(xìn)证券母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家，分别(bié)是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家，分别是(shì)国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的(de)有(yǒu)3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增(zēng)速超(chāo)过(guò)2倍的有4家，分别是山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母净利(lì)扭亏为盈的券(quàn)商(shāng)多达9家，分别是天风证券、华西证券(quàn)、东北(běi)证(zhèng)券、西部(bù)证(zhèng)券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘(xiāng)财股份、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家券商(shāng)股净利润同比增速为负值，分别是东方财(cái)富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与(yǔ)营(yíng)收均出(chū)现下滑(huá)，公司(sī)一季报显示，报(bào)告期内公司实(shí)现营业(yè)总收入(rù)为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同比下(xià)滑(huá)57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的(de)增速不如中小券商(shāng)“夸张”，但头部券商(shāng)的业(yè)绩表现同样具有可圈可点之处。

　　同比增速超过五成的头部券商(shāng)包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部券(quàn)商及(jí)增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则(zé)以54亿的绝对(duì)优势，保(bǎo)持着(zhe)业绩的稳定性。

　　此外，上市公司(sī)指南(nán)针在一(yī)季报中透露，2023年一季(jì)度麦高证券(quàn)经纪业务开(kāi)展取得一定成绩，但(dàn)营业(yè)利润仍未实现(xiàn)盈(yíng)利，一定(dìng)程(chéng)度上拖累了(le)公司整体。

　　十余(yú)家券商营收(shōu)增一倍以上

　　一季度营(yíng)收规模增速方面，51家券商中(zhōng)44家(jiā)同比增速为(wèi)正、7家增速(sù)为(wèi)负(fù)，同(tóng)比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券(quàn)增速领衔，其今(jīn)年一(yī)季度(dù)同(tóng)比增速(sù)为(wèi)1795.85%，这(zhè)与(yǔ)其去年(nián)同期营(yíng)收(shōu)不(bù)足亿元的低基(jī)数有关，其今年一(yī)季(jì)度营收规模为7.38亿元，去年同期营(yíng)收为0.39亿(yì)元。

　　今(jīn)年一季度营收(shōu)增(zēng)速超过(guò)2倍的(de)有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍(bèi)的有10家(jiā)，分别是财(cái)通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券(quàn)商(shāng)营收增(zēng)幅接近1倍，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑(huá)幅度较大，分别(bié)是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家(jiā)营(yíng)收下滑的(de)券商或上(shàng)市主体分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名前十券商分(fēn)别是中信证(zhèng)券（153.48亿元(yuán)）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿(yì)元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广发(fā)证(zhèng)券（64.77亿(yì)元(yuán)）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元(yuán)）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中(zhōng)，海(hǎi)通证(zhèng)券营收同比(bǐ)增幅(fú)最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排名前十，其(qí)一(yī)季度营收同比增57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤出(chū)前十，招商证券一(yī)季度营收增速(sù)为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显著较(jiào)小，同比(bǐ)增幅分(fēn)别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增(zēng)

　　自营业务驱动行业(yè)业绩(jì)高增，这一观(guān)点被卖方研究普遍(biàn)认可。

　　开源证券在(zài)解读东方证券一季(jì)报时称(chēng)，东方证(zhèng)券(quàn)自营投资收(shōu)益11.5亿(yì)元(yuán)，去(qù)年同(tóng)期(qī)亏损6.4亿元，改(gǎi)善明显，期(qī)末金融资产规模为902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠杆经营投资(zī)致使利(lì)息支出有(yǒu)所增长(zhǎng)，市(shì)场(chǎng)回暖下投(tóu)资业(yè)务表现亮眼，收入(rù)同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭(píng)借卓(zhuó)越(yuè)的创(chuàng)新业(yè)务(wù)能力，看好公司在政(zhèng)策放松预期(qī)下实(shí)现(xiàn)估值提(tí)升(shēng)。

　　西(xī)部(bù)证券在关于国(guó)金证券(quàn)的(de)研报中称，自营投(tóu)资成为影响(xiǎng)国金证券业(yè)绩核心(xīn)因素(sù)，一季度(dù)自营业(yè)务收入(rù)提升(shēng)至(zhì)7.16亿元(yuán)，自公(gōng)司完(wán)成(chéng)再融(róng)资后，公司金融投资(zī)规模稳步提升(shēng)420亿元(yuán)较去(qù)年底增(zēng)加(jiā)11%。

　　西(xī)部证券认(rèn)为，自营投(tóu)资成为影响券商业绩的核心，预期将(jiāng)在一季度迎来反(fǎn)转(zhuǎn)。投(t世界上性功能最强的国家是哪个国家óu)资业(yè)务方面，下半年重点关注(zhù)差异化监(jiān)管的措施落地(dì)，或将打开头部券商(shāng)的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表示，2023年(nián)预期(qī)将是券(quàn)商业绩大幅修复的一年(nián)，尤其是受(shòu)到(dào)自营业务冲击大的公司预期(qī)将(jiāng)在年(nián)内实现较(jiào)大幅度的改善。

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