投(tóu)资者(zhě)除了关注AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要关注业(yè)绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工智能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续(xù)上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲表现，带(dài)动了国内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的(de)投(tóu)资(zī)能火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借(jiè)着AI芯片(piàn)和算力的先进技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日(rì)盘中(zhōng)，该公司股(gǔ)价最高达到(dào)419.38美元，公司(sī)市(shì)值一(yī)度突破万亿美(měi)元。截(jié)至6月1日(rì)收(shōu)盘，其股(gǔ)价回(huí)落至397.7美元(yuán)，但依(yī)旧有(yǒu)望(wàng)再次突破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正在(zài)改变全球大型行(xíng)业，并将为社会带来(lái)深(shēn)远的影响。”除(chú)了英伟达(dá)公司(sī)，微软、ADM等(děng)科技(jì)公司也加大了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数(shù)据显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅最(zuì)高(gāo)的(de)股(gǔ)票型(xíng)ETF是(shì)游(yóu)戏主题润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智(zhì)能自(zì)动内容(róng)生成）概念的(de)热炒(chǎo)有关。涨幅紧随(suí)其后的便(biàn)是传媒、云(yún)计算、大数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基(jī)金也早(zǎo)已布局英伟(wěi)达或相关概念股。交易软件(jiàn)通达信推出了英(yīng)伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股(gǔ)一共包含32家A股(gǔ)上市公司(sī)，这些(xiē)公司与英(yīng)伟达在某些方面(miàn)有业务上的合作(zuò)。从公募基金一季度末(mò)的数据来(lái)看，部分(fēn)被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接(jiē)或(huò)间接持有英(yīng)伟达公司(sī)股票的(de)公募基金主要集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计(jì)，持有英伟达(dá)且(qiě)基(jī)金规模(mó)最高的(de)是(shì)广发纳(nà)斯达克100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金今年一季度(dù)末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳(nà)斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等(děng)多家(jiā)全球科(kē)技公司。

　　主动(dòng)管(guǎn)理(lǐ)型基金(jīn)中，持有(yǒu)英伟达且规模最高的是广发全(quán)球精选，该只基(jī)金今年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基(jī)金还持有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者(zhě)，国内AI投(tóu)资的(de)热潮与微软、英(yīng)伟(wěi)达(dá)等美股科技股年(nián)初至今的(de)大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年(nián)初以来(lái)，微(wēi)软(ruǎn)就(jiù)在AI领域加大了(le)投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进(jìn)Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数(shù)十(shí)亿美(měi)元，这是AI领域史上规模最(zuì)大的一(yī)笔投(tóu)资。作为(wèi)一站式解决(jué)方(fāng)案的提(tí)供商(shāng)，英伟(wěi)达公(gōng)司是今年AI概(gài)念热潮中的另一大赢(yíng)家(jiā)，该公司今年(nián)一季度的业绩远超(chāo)预(yù)期，AI芯片(piàn)所在数据中心(xīn)业(yè)务的营收(shōu)创历史(shǐ)新高，远好于市场预(yù)期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会(huì)的投资者而言(yán)，英伟达和(hé)微软在内的(de)众(zhòng)多美股科润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素(kē)技股(gǔ)公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产(chǎn)业发(fā)展趋势来看，AI应用已是科(kē)技革命最新的突破口。能够率先建立起良好(hǎo)商业模式的公司与掌握(wò)AI应用(yòng)核心竞争力的公(gōng)司将会成为未来最(zuì)有潜(qián)力的大赢家。显然(rán)，微(wēi)软、英伟达已具润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素备这些特(tè)质，他们的中长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业(yè)未来的故事看起来很美好(hǎo)，但(dàn)实际投(tóu)资中还(hái)受诸多(duō)因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导(dǎo)体作(zuò)为(wèi)AI受益板(bǎn)块(kuài)，受到资(zī)金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得到业(yè)绩的验证，半(bàn)导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪，目(mù)前全球(qiú)半导体产(chǎn)业整体仍处于(yú)主(zhǔ)动去库存阶段(duàn)，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基(jī)本面支撑的情况下(xià)，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体板块(kuài)虽然有所企稳，但也(yě)很难说行(xíng)业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席(xí)分析师秦洪告(gào)诉(sù)记(jì)者：“半导体板块回暖的驱动力主要(yào)来源于AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器(qì)）为代表的算力芯(xīn)片业务快速增长，美股英伟达的股(gǔ)价表(biǎo)现以及背后的产能扩张信息就是最好的例(lì)证。而从未来的一段(duàn)时间来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半导体产业(yè)周期尚未反转，但(dàn)在资金(jīn)情绪、政策扶(fú)持和半(bàn)导体(tǐ)设(shè)备业绩高增长等(děng)利(lì)好因素支(zhī)撑(chēng)下，当前位(wèi)置也不(bù)悲观。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产(chǎn)业的(de)发展趋势值得(dé)期待，但投资(zī)需(xū)要仔细观察，“就A股的过去经验(yàn)来看，大热必(bì)死、均值(zhí)回(huí)归的(de)规律永(yǒng)不变色，所以投资与产业发(fā)展之间存在着(zhe)较(jiào)大差异。在操作中(zhōng)，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买入，而是(shì)需要在(zài)相(xiāng)对低位或调(diào)整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还(hái)需(xū)要关注业绩验证以及估(gū)值等因素。在(zài)具体投资(zī)的时候要选择掌握(wò)核心技术(shù)、真正具(jù)有(yǒu)核心竞争(zhēng)力的投资标的，确保产业景(jǐng)气能够反映在未来(lái)的业绩(jì)上，要避免(miǎn)没(méi)有业绩(jì)支(zhī)持(chí)的跟(gēn)风炒作(zuò)。另(lìng)外，好的投资(zī)标的也要(yào)以合适的价格买入，否则(zé)很可能(néng)会(huì)赚了景(jǐng)气亏了钱。最后(hòu)，投资者要做好分散配置，不要(yào)将(jiāng)资(zī)金全押(yā)一(yī)个赛道。

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