金(jīn)融界5月(yuè)22日消息 悄然之间，已经崩盘(pán)了(le)33年的(de)日(rì)本股市竟(jìng)然奇(qí)迹般的活过来了，甚(shèn)至还在不(bù)断挑战(zhàn)新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市主要(yào)股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自(zì)日(rì)本泡沫经济(jì)崩溃以来的(de)最(zuì)高(gāo)收(shōu)盘价。今年以(yǐ)来日经(jīng)225指数(shù)已涨超19%。

　　而(ér)这之前，日(rì)本股市几经挣(zhēng)扎(zhā)但是最终都黯(àn)淡收场，但是似(shì)乎(hū)这次(cì)有点(diǎn)不(bù)一样的味道，“股(gǔ)神”巴(bā)菲(fēi)特助阵、“华(huá)尔街大鳄”高盛(shèng)摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘政(zhèng)治(zhì)的变动使(shǐ)得日本股市变(biàn)得微妙起来。

　　海外资金是不可或(huò)缺(quē)力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金(jīn)是不可或缺的力量。数(shù)据显示，海(hǎi)外投资者对日本股票需求(qiú)稳健。根据日本交(jiāo)易所(suǒ)集(jí)团，4月(yuè)海外投资(zī)者净买入价(jià)值2.15 万亿日(rì)元(yuán)（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票(piào)，为2017年10月(yuè)以来最大规模的(de)外国(guó)人净购买(mǎi)量(liàng)。不过，日本企(qǐ)业部门(mén)仍然是日本股票的最大净买家，年初至今(jīn)的(de)买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿日(rì)元。

　　当然这其中也包括(kuò)在3年(nián)前就“闻(wén)到”金钱味(wèi)道的巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克(kè)希(xī)尔·哈(hā)撒韦公司(sī)（下(xià)称“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易(yì)公(gōng)司(sī)每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三(sān)菱商事、三井物产、住友商事(shì)和(hé)丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并(bìng)扩大了对日(rì)本五(wǔ)大商社(shè)的股份持有量。

　　从(cóng)近期数(shù)据披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国(guó)以(yǐ)外任何其他国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了(le)日本(běn)五大商社，并暗(àn)示将进一步投资日本(běn)股票。现年92岁高龄的他还在上个月罕(hǎn)见地亲(qīn)自(zì)访问(wèn)日本。

　　对于为(wèi)何在这(zhè)个时点(diǎn)，不(bù)断(duàn)增持日本股票？在5月(yuè)初巴菲(fēi)特(tè)股东大会(huì)上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本(běn)商社的决定其实(shí)非常简单，也非常容易理解(jiě)，我们(men)可能和这五(wǔ)家公司都有过业务来(lái)往。从(cóng)整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，这些公司能(néng)够支(zhī)付不(bù)错的分红(hóng)，在某些(xiē)情况(kuàng)下(xià)也(yě)会回购股票(piào)，我(wǒ)们也能很好地理解他们(men)所拥有的一大(dà)堆业务，同时我们(men)还(hái)能通过融资(zī)解(jiě)决汇(huì)率(lǜ)风险问题(tí)。所以我们(men)就开(kāi)始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日(rì)本之行的部分原(yuán)因是为了向这些公(gōng)司(sī)介绍(shào)阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特(tè)的接班人(rén)），因为接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴菲特已经(jīng)赚麻(má)了，巴菲特再次用(yòng)行(xíng)动告诉大家姜还(hái)是老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中(zhōng)。3月31日(rì)，黑石集团主(zhǔ)席苏世民拜访了(le)日本首相岸田文雄。黑石集团两年前在日(rì)本一举收购8家酒店(diàn)，此行被外(wài)界(jiè)普遍认为日本还蕴藏(cáng)着(zhe)更(gèng)多投资(zī)机会。

　　同一时期(qī)，黑石集团最主要(yào)的竞争对手——KKR创始(shǐ)人亨(hēng)利·克拉维斯也在日本(běn)与投资对象(xiàng)展开交流。

　　4月初造访日本东京的还有美国对(duì)冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时(shí)候决定重新在东京开设办事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营牌照(zhào)。

    日(rì)本受益于地(dì)缘政治(zhì)格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来，日本股市一直都在(zài)苦苦的填坑之中，如今(jīn)似乎局面发生了变化(huà)。

　　虽然巴菲特在(zài)股(gǔ)东(dōng)大会上解释了(le)抄底日本(běn)股(gǔ)市，但是“狡猾”的巴老爷子也(yě)有所保留。站在事后马(mǎ)后炮的角度看(kàn)，对(duì)股大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好市拥有(yǒu)独特(tè)理解的巴菲特(tè)对国(guó)际地(dì)缘政治(zhì)的变化也颇有研究(jiū)。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端以来，国际地缘(yuán)政治(zhì)格局巨变。在(zài)新(xīn)的(de)地缘政治格局(jú)下，日(rì)本在亚太格局中扮演了(le)更加(jiā)重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业发展中野心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观(guān)察(chá)日本的经(jīng)济脉(mài)络，我们也(yě)会发现(xiàn)日本的(de)设备投资(zī)开始进入(rù)加速期，这背(bèi)后有(yǒu)产业自身发(fā)展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得一提的(de)是(shì)，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵(jiāng)化(huà)的政(zhèng)治格(gé)局(jú)，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了(le)”日本敏感变化(huà)的巴菲特，一直在等待出手的时机。直(zhí)到新冠危机爆发，日本(běn)股市出(chū)现急搓，巴菲特(tè)终于等到了被低估的(de)日本资产，自此疯狂(kuáng)抄底日本股(gǔ)市。

　　而日本5大商(shāng)社也(yě)用业(yè)绩证明自己的(de)确被低估了。据(jù)日经(jīng)中文(wén)网(wǎng)，日(rì)本综(zōng)合(hé)商社(shè)的2022财(cái)年（截至2023年大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好3月）合并财报于5月9日全部出炉(lú)。5大商社(shè)的(de)合计净利(lì)润超过(guò)约4.2万亿日元，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除(chú)了日本(běn)基本面发(fā)生的变化(huà)，日本监管层的助推(tuī)也(yě)是一股不容(róng)忽视的力量。日(rì)本监管(guǎn)层(céng)持续推动企业经营能力的改善(shàn)和价值的修(xiū)复，其中(zhōng)敦促企业对(duì)投(tóu)资(zī)者提高(gāo)回(huí)报、鼓(gǔ)励企业公开回购(gòu)成为改革重(zhòng)要抓手(shǒu)。

　　尤其是在今(jīn)年(nián)3月底，东(dōng)京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所为了(le)改(gǎi)变大量个股股价跌(diē)破净值的情况，发布《关于实现关注资(zī)金成本和股价(jià)经营要求》要求上市公(gōng)司提高(gāo)企业价值和资本(běn)效率从而提升(shēng)股价后，日本股(gǔ)市开始掀起(qǐ)一波回购热潮(cháo)。

　　一(yī)向被韭(jiǔ)菜讥讽为“反(fǎn)向指标”的高盛也(yě)出(chū)来(lái)高喊日本可能(néng)正接近十年一遇(yù)的(de)牛市。至于日本股市未(wèi)来将(jiāng)走向何方，一切将由时间(jiān)给(gěi)出答案吧。

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