金融界5月22日(rì)消息 日本股(gǔ)市走出了泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股指日经225当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以来近33年(nián)的新高，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以来的最高(gāo)收(shōu)盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本(běn)可(kě)能正接(jiē)近十年一遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是不可或缺(quē)力量

　　对(duì)于日本(běn)股市爆(bào)发，海(hǎi)外资(zī)金是(shì)不可或缺的力(lì)量。数据显示，海外投(tóu)资者对日本股票需(xū)求(qiú)稳健(jiàn)。根据日本交易(yì)所集(jí)团，4月(yuè)海外投(tóu)资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月以来(lái)最大(dà)规模的(de)外国(guó)人(rén)净购买量(liàng)。

　　不过，日本企业部(bù)门仍然是日本股票的最大净买家，年初(chū)至今(jīn)的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日(rì)本股市爆(bào)发导(dǎo)火索(suǒ)

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特的(de)出手，成为日本股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的伯(bó)克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露(lù)，其(qí)收购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大(dà)贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三(sān)井物(wù)产(chǎn)、住(zhù)友商(shāng)事和丸红。自首(shǒu)次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日(rì)本持有的股票比在(zài)美国(guó)以外任何其他国(guó)家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持了(le)日(rì)本五(wǔ)大商社，并暗示(shì)将进(jìn)一步投资日本(běn)股票。现年(nián)92岁(suì)的(de)他还在上(shàng)个月罕见地访(fǎng)问日(rì)本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大会(huì)上，巴(bā)菲(fēi)特(tè)就(jiù)这样说到：

　　投(tóu)资(zī)日本商社的(de)决定(dìng)其实非常简单，也(yě)非常容易(yì)理解，我(wǒ)们可能和这五家公司(sī)都有过业务来(lái)往。从整(zhěng)体来看，这(zhè)些公司能够支付(fù)不错的分红，在某些(xiē)情况下也会回购股票(piào)，我们也能(néng)很好(hǎo)地(dì)理(lǐ)解他(tā)们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所(suǒ)以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没(méi)有(yǒu)告诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特(tè)日(rì)本之行的部分(fēn)原因是为了(le)向这些公司(sī)介(jiè)绍阿(ā)贝尔（伯克希(xī)尔非保险(xiǎn)业(yè)务副董事长格(gé)雷格·阿(ā)贝尔，被视为(wèi)巴(bā)菲特的接(jiē)班(bān)人），因为接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提(tí)前三年布(bù)局的巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的(de)行动中。4月(yuè)初造访日本东京的还有美国(guó)对冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂夫·科恩(ēn)；对(duì)冲基金(jīn)Citadel在(zài)今(jīn)年早些时(shí)候(hòu)决定重(zhòng)新在(zài)东京开设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本股(gǔ)市的(de)什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据(jù)日(rì)经中文(wén)网，日本综合商社(shè)的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全(quán)部出炉。日(rì)本5大商社的合(hé)计净利润超过约4.2万亿(yì)日元，增至美(měi)国著名投资(zī)家沃(wò)伦·巴菲特开(kāi)始大量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的(de)合计净利润在(zài)短短2年时间里(lǐ)增(zēng)加到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到(dào)了(le)巴(bā)菲(fēi)特宣布(bù)持有股票的2020年(nián)8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重(zhòng)仓的美国苹果和(hé)美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的(de)变化

　　国泰君安国(guó)际(jì)宏(hóng)观在研报(bào)中指出在过(guò)去的三十年中，日本经历(lì)了漫长而痛(tòng)苦的通缩，也被(bèi)认为将(jiāng)会撤离世界(jiè)舞台的(de)中心。但其(qí)并没有(yǒu)完全失去竞争优势，与此同(tóng)时，在(zài)国际格局大变化的背景下，日本经(jīng)济的边(biān)际变化值得(dé)研究并重视。

　　国泰君安表示在新的(de)地(dì)缘政治(zhì)格局(jú)下(xià)，日(rì)本在亚(yà)太格局(jú)中(zhōng)扮演(yǎn)了更加重要的角色，同(tóng)时(shí)日(rì)本在(zài)芯片等产业发展中野心勃勃(bó)，这都(dōu)成(chéng)为(wèi)了边际上的(de)重要变量。仔细观(guān)察日(rì)本的经济脉(mài)络，我(wǒ)们(men)也(yě)会发现日本的设备投资开始进入(rù)加速(sù)期(qī)，这(zhè)背后有产业自身发(fā)展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁的(de)逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，日(rì)本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治格局，在全(quán)球动荡(dàng)的大(dà)背景下反而(ér)成为了“避风港”。与此同时，劳动(dòng)力的下滑趋势固(gù)然不(bù)可避免，但良好的(de)医疗(liáo)体系以(yǐ)及人工智能(néng)的发展，也意味着劳(láo)动力(lì)萎缩(suō)的风险在一定程度(dù)上出现了下降。

　　3、日本(běn)监(jiān)管(当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句guǎn)层的推动

　　近年来，日本监(jiān)管(guǎn)层持续推(tuī)动(dòng)企业经(jīng)营能力的改善(shàn)和价值的修复，其中(zhōng)敦(dūn)促企(qǐ)业(yè)对(duì)投资者提高回报、鼓励企业公(gōng)开回(huí)购(gòu)成为改革重要抓(zhuā)手。尤其是在今年3月底，东京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所为了改变大量个股股价跌破(pò)净(jìng)值的(de)情况，发布(bù)《关(guān)于实(shí)现关(guān)注资金成本和股价经营要求》要求(qiú)上市(shì)公司(sī)提高企业价值(zhí)和资(zī)本效(xiào)率从而提升股价(jià)后，日(rì)本股市(shì)开始掀起一波回购热潮(cháo)。

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