金(jīn)融界5月22日(rì)消息 日本股(gǔ)市(shì)走出了泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来(lái)的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要(yào)股指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同时(shí)也是自日(rì)本泡(pào)沫经济崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可(kě)能(néng)正(zhèng)接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外资金是不可或(huò)缺力(lì)量(liàng)

　　对于(yú)日本股市爆(bào)发，海外资金(jīn)是不可或缺的力量。数据(jù)显示，海(hǎi)外投(tóu)资(zī)者(zhě)对日(rì)本股票需(xū)求稳健。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日(rì)元(yuán)（约(yuē)合157亿美(měi)元(yuán)）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模的(de)外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日(rì)本股票的最大净买家，年(nián)初(chū)至今的(de)买入量为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本(běn)股(gǔ)市爆发导(dǎo)火(huǒ)索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特的出手，成(chéng)为日本股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次(cì)披(pī)露，其收购了日本前(qián)五大贸易公司每家略高于5%的(de)股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井物(wù)产、住友商事和丸红(hóng)。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了对日(rì)本五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数(shù)据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前(qián)在日本持有(yǒu)的股票比在美国以外任(rèn)何其(qí)他国家都多。今(jīn)年早些(xiē)时候(hòu)，巴(bā)菲特增持了日(rì)本(běn)五大商社，并暗示将进一步投资日本(běn)股票。现年92岁的(de)他(tā)还在上个月罕见地(dì)访问(wèn)日(rì)本。

　　在(zài)5月初(chū)巴(bā)菲特股东大(dà)会上，巴(bā)菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其(qí)实非常简单，也非常容易理解，我们可能(néng)和这五家公(gōng)司都有过(guò)业(yè)务(wù)来往。从(cóng)整(zhěng)体来看，这些公司能够支付不(bù)错(cuò)的分红，在(zài)某些(xiē)情(qíng)况下也(yě)会回购(gòu)股票，我们也(yě)能(néng)很好地理解他们所拥(yōng)有的一大堆(duī)业务(wù)，同时(shí)我们还能通过融资解决汇率风险问(wèn)题。所以我(wǒ)们就(jiù)开始(shǐ)购买(mǎi)了，甚至这件事情一开(kāi)始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本(běn)之行的部分原因(yīn)是(shì)为了向(xiàng)这些(xiē)公司介绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯(bó)克(kè)希尔非保险(xiǎn)业(yè)务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔(ěr)，被视为巴(bā)菲特的接班人），因(yīn)为(wèi)接下来双方可能要(yào)共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动告诉大家姜还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也(yě)在(zài)紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初造访日(rì)本东京的还有美国对(duì)冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决(jué)定重新在(zài)东(dōng)京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在(zài)日本市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市(shì)的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经中文网，日本综(zōng)合商(shāng)社的(de)2022财(cái)年（截至2023年3月）合(hé)并(bìng)财(cái)报（国(guó)际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计(jì)净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，增至美国(guó)著名投资家沃(wò)伦·巴菲特开始大量(li原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕àng)持(chí)股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社(shè)的合计(jì)净利润在短短(duǎn)2年时间里增(zēng)加(jiā)到(dào)了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲(fēi)特(tè)宣布持有(yǒu)股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍(bèi)。远远(yuǎn)超过(guò)巴菲特(tè)重仓的(de)美国苹果和(hé)美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化(huà)

　　国(guó)泰君(jūn)安(ān)国际宏观在研报中指出在(zài)过去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也(yě)被认为将会撤离世界(jiè)舞台的中心。但(dàn)其并没有完(wán)全失去竞争优势(shì)，与此同时，在(zài)国际格局大变(biàn)化的背景下，日本经(jīng)济的(de)边际变(biàn)化原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕(huà)值得(dé)研(yán)究(jiū)并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示(shì)在新的地(dì)缘政治格(gé)局下，日(rì)本在亚(yà)太(tài)格局中扮(bàn)演了(le)更加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片(piàn)原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕等产(chǎn)业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了边际(jì)上的重要变量。仔细观察日本的经济脉(mài)络，我们也会发现日(rì)本的设备投资开(kāi)始进入加(jiā)速期，这背后有产业自身发(fā)展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背景(jǐng)下反而(ér)成为了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳(láo)动力的下(xià)滑趋势(shì)固然不可避免(miǎn)，但良好的医疗体系以及(jí)人工智(zhì)能的发展，也意味(wèi)着劳动力萎缩(suō)的(de)风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近年(nián)来，日本(běn)监管层持续推动(dòng)企(qǐ)业经营能力(lì)的改善和价值的修复，其(qí)中敦(dūn)促企业(yè)对投资(zī)者提高回(huí)报、鼓励企业(yè)公(gōng)开回(huí)购成为改(gǎi)革(gé)重(zhòng)要抓手(shǒu)。尤其是在今年3月(yuè)底，东京证券交易所为了改变大量(liàng)个(gè)股股价跌破净值的(de)情况，发布《关于(yú)实现(xiàn)关(guān)注资金成本和股(gǔ)价经营要(yào)求(qiú)》要(yào)求上市公司提高企业价值和资(zī)本(běn)效(xiào)率从而提(tí)升股价后，日(rì)本股市(shì)开始掀起一(yī)波回购热潮。

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