为了让自己的限售股解禁后能(néng)获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自(zì)家的股票(piào)价格，然(rán)后(hòu)高位出货(huò)。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披(pī)露了一则(zé)行政处(chù)罚决定书，引(yǐn)发市场关(guān)注。时(shí)为新美(měi)星董(dǒng)事长何德(dé)平和其配偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对(duì)新美(měi)星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司(sī)股价，以便后续自己减持获利(lì)。蒋维(wéi)跟(gēn)毛(máo)明土、李传武合谋(móu)，控制35个证券账(zhàng)户，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交易(yì)新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚(fá)没合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还(hái)对何德(dé)平(píng)信(xìn)息披露违法违(wéi)规，给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是(shì)怎(zěn)么回(huí)事。

　　董事长雇人(rén)拉(lā)抬自(zì)家股票(piào)

　　多人合谋(móu)操纵股(gǔ)价

　　根(gēn)据证(zhèng)监会行政处罚决(jué)定书披露的信(xìn)息，新美星董事长、法定代表人、实际控制(zhì)人何德平(píng)和他的妻(qī)子黄秀芳当时向时任独墅湖文(wén)化传播有限公(gōng)司董事长蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保(bǎo)证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们所掌控的(de)上(shàng)海海得泽广投资管理(lǐ)中(zhōng)心（普通(tōng)合(hé)伙(huǒ)）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价，以便何德平(píng)所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到(dào)保证金后，即开始利用控制的证(zhèng)券账(zhàng)户并(bìng)联合其他市场资金在二(èr)级(jí)市场买入并交易“新美星”，且在后(hòu)续操作中向黄秀芳反馈其操(cāo)作情(qíng)况。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同合谋(móu)。他经(jīng)人(rén)介(jiè)绍认识(shí)并联合毛明土(tǔ)、李传武共(gòng)同操纵(zòng)“新(xīn)美星(xīng)”；毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)各自筹得的证券(quàn)账户(hù)、资金开始与蒋维共(gòng)同交易“新美(měi)星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系(xì)，传(chuán)递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息(xī)，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户（简称账户(hù)组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个(gè)百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个百分点(diǎn)。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此期间，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利(lì)用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，影(yǐng)响(xiǎng)股票交(jiāo)易(yì)价格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股(gǔ)价(jià)、集中出(chū)货

　　违(wéi)法(fǎ)获(huò)利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看(kàn)看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户(hù)组(zǔ)），是怎么(me)拉高“新(xīn)美星”股价，然(rán)后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)连续(xù)集中交易(yì)“新美(měi)星”，申(shēn)买(mǎi)量(liàng)占市(shì)场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持(chí)续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰值，占流通(tōng)股本的比例(lì)24.74％，持(chí)股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优(yōu)势(shì)和(hé)持(chí)股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买(mǎi)入(rù)“新美星”，当日申买排名第一，竞价买(mǎi)入成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日期(qī)末持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在(zài)此期(qī)间(j网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思iān)，“新美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期(qī)末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不(bù)低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量68.11％，对(duì)应(yīng)成交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不(bù)低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累(网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思lèi)计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个(gè)百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数(shù)22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数1.03个百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵期(qī)间，涉(shè)案账户组还多(duō)次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获利的(de)行为(wèi)。经测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人(rén)提出多点(diǎn)申(shēn)诉(sù)意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一(yī)，没(méi)有(yǒu)操(cāo)纵(zòng)动机。

　　第二(èr)，在案(àn)证据不足以(yǐ)证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受何德(dé)平或黄(huáng)秀芳委(wěi)托，联合他人(rén)操纵股(gǔ)价(jià)，一(yī)是“市值(zhí)管理”不(bù)等同于“操(cāo)纵证券市场”；二(èr)是(shì)黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武(wǔ)等人(rén)讨论(lùn)交易新美星的(de)情况告知黄秀(xiù)芳或何(hé)德(dé)平，涉案股(gǔ)东名册(cè)并非(fēi)黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维也没(méi)有(yǒu)向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名(míng)册；四是(shì)蒋维没(méi)有与毛明(míng)土(tǔ)、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维(wéi)账户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并(bìng)不(bù)一致(zhì)，何德(dé)平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿还债(zhài)务(wù)，部分用于(yú)非法活动，属于欺诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不(bù)应对毛(máo)明土账户组、李传武账户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第(dì)四(sì)，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性(xìng)及真(zhēn)实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提(tí)供款项不(bù)知(zhī)情(qíng)、未参(cān)与，且何德平与黄(huáng)秀芳(fāng)系独(dú)立法律主体，即便夫妻(qī)或一致行动人中一方(fāng)存在不当行为，不应(yīng)推定或认定另一(yī)方承担(dān)责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的代理人也(yě)就是否合谋(móu)、部分账(zhàng)户的控制(zhì)关系、委托理财关系等提出(chū)了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对当事人及其(qí)代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节(jié)实施、环环相扣、锁链式(shì)的上下游(yóu)衔接、合(hé)作，共(gòng)同完(wán)成的操(cāo)纵行为。在(zài)案证据可以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资(zī)金作为(wèi)保证金，委托其通过(guò)二级(jí)市场交易影(yǐng)响新美(měi)星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易(yì)情(qíng)况；何德平知悉并(bìng)参与了本案(àn)行为；上述行为的(de)实(shí)质是操纵股(gǔ)价(jià)，并非合法理财。在案证据(jù)可(kě)以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共同影响“新美星”股(gǔ)价的意(yì)图(tú)和目(mù)标，共同商议(yì)、谋划操(cāo)盘、拉(lā)抬股价，并且采(cǎi)取了联合影(yǐng)响(xiǎng)股价(jià)的行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间(jiān)和责任(rèn)承担，证监会表示，由(yóu)于(yú)2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年2月14日期间(jiān)蒋维控(kòng)制的账户(hù)交易“新美星”客观上(shàng)为(wèi)后(hòu)续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知(zhī)道蒋维和上市(shì)公司(sī)的(de)合作，知道蒋维已经有(yǒu)一定底仓(cāng)，才(cái)愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛(máo)明(míng)土和(hé)李传武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一(yī)致。在此(cǐ)基(jī)础(chǔ)上，在认定及处罚时将合谋(móu)各方视为一(yī)个(gè)整体，不(bù)区别对待各方(fāng)账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述(shù)行为违反了(le)2005年《证券法》第七十七条第一(yī)项规(guī)定，构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第二百零三条所(suǒ)述(shù)的(de)操(cāo)纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就操(cāo)纵证券市场行为(wèi)，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元(yuán)罚款，其(qí)中，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披(pī)露违(wéi)法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警(jǐng)告并罚款

　　另(lìng)外，关于(yú)何德平信息披露(lù)违(wéi)法(fǎ)的相关情(qíng)况，行(xíng)政处罚决定书披露，在(zài)新美星2016年(nián)4月(yuè)上市前，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占新(xīn)美星上市(shì)时总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由(yóu)海得泽(zé)广代持(chí)，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关(guān)于(yú)何德平信息披露违(wéi)法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海(hǎi)得泽广与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳二人(rén)不(bù)存(cún)在代(dài)持，涉案(àn)股份系海得(dé)泽广为兰某代持(chí)，股份(fèn)减持(chí)决策由海得泽广(guǎng)和兰某作(zuò)出，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入(rù)黄秀(xiù)芳指定账户的原因系(xì)兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投资者(zhě)决策产生重大影(yǐng)响(xiǎng)，情节(jié)轻微。第三(sān)，即便认(rèn)定代持成立，何德(dé)平对借(jiè)款、还款等事项，不(bù)参与、不(bù)知情(qíng)，没(méi)有主观过(guò)错，不应受到处罚。综上(shàng)，请(qǐng)求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询(xún)问笔录(lù)、海得泽广交易(yì)流水、资金流水及相关银(yín)行账户(hù)流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持资(zī)金和减(jiǎn)持所得系家(jiā)庭共(gòng)同财产(chǎn)，可(kě)以认定海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)代何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)持有(yǒu)新(xīn)美星股票。当(dāng)事(shì)人所提相关理由不具(jù)有事实和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，何(hé)德平作(zuò)为上(shàng)市公司实际(jì)控制人，未如实告知上市(shì)公司(sī)上述持股(gǔ)情况，导致新美星在相关(guān)公告中(zhōng)均未披(pī)露(lù)相关情(qíng)况(kuàng)，导致(zhì)新美(měi)星违反2005年(nián)《证券法》第六(liù)十三条规(guī)定，何(hé)德平的(de)行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十三条(tiáo)第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就信息披露违(wéi)法行为(wèi)，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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