今年以来，港(gǎng)股走(zǒu)势可谓一波三折，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点关(guān)口。目前基(jī)金一季报(bào)披露渐落帷(wéi)幕，整体来(lái)看，陆港通基金(jīn)整(zhěng)体港股仓位略有提卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力(lì)等行业，腾讯(xùn)控股、美团-W、中国移动、中国海洋(yáng)石油、快手-W等(děng)为重仓股。

　　多(duō)位港股基金基(jī)金经理表示，预(yù)计港股市场已经进入了企业(yè)盈利的拐(guǎi)点且即将迎来收入加速扩张，未来港股市场(chǎng)将在波动中上行，板块(kuài)方(fāng)面，看好政策优化(huà)下(xià)的消费和地(dì)产、预期反转修(xiū)复的互联网和医药、高景气(qì)的制造业等。

　　一(yī)季(jì)度港股基金(jīn)仓位略有上升(shēng)，大幅加仓(cāng)AI、油气(qì)、电力等

　　Wind数据显示(shì)，在5000多只陆(lù)港通(tōng)基(jī)金(jīn)（不同份额(é)分开统计，下(xià)同(tóng)）中含(hán)“港”字的主动权益基金(jīn)近400只(zhǐ)，这(zhè)些都是“高(gāo)纯(chún)度”以(yǐ)港股为(wèi)投资方(fāng)向的基金。截至一季度末，这些基金的港股平(píng)均仓位(wèi)为62.39％，较去年底微升0.38个百分(fēn)点，其中(zhōng)有83只基金港股持仓(cāng)在90％以上(shàng)。

　　今年以来，以恒生科技指数(shù)为代表的港股数(shù)字经济呈(chéng)现了上涨(zhǎng)、调整、反(fǎn)弹(dàn)的N型走势，截至4月23日，香港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名基金(jīn)经(jīng)理在一(yī)季度加(jiā)大了对港股(gǔ)的投资力(lì)度(dù)，提升港股(gǔ)配置在10-40个(gè)百(bǎi)分(fēn)点不(bù)等。比如，崔宸龙管理的前(qián)海开源沪港深新(xīn)机遇A，港股仓(cāng)位由(yóu)去年底(dǐ)的1.18％提(tí)升至今年一季度末(mò)的(de)39.13％；史博管理的(de)南方港股创新视野一年(nián)持有A，港股(gǔ)仓(cāng)位由去年底的(de)71.08％提升(shēng)至今年一季度(dù)末的(de)81.82％；赵(zhào)宪成管理的博时港股通红利精(jīng)选A，港股仓(cāng)位由去年(nián)底的70.80％提升至今年(nián)一季度末的88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股通价值发(fā)现A，港股仓位由(yóu)去年底(dǐ)的78.83％提升至(zhì)今年(nián)一季度(dù)末(mò)的92.92％；曲径管(guǎn)理的中欧港(gǎng)股数字经济(jì)A，港股仓(cāng)位由去年底的83.22％提(tí)升至今(jīn)年一季(jì)度末的89.22％。

　　按照持有市值(zhí)统计，截至一季(jì)报，被陆(lù)港通基金重(zhòng)仓的(de)前(qián)十大港股分别为腾讯(xùn)控股、美团-W、中国(guó)移(yí)动(dòng)、中国海(hǎi)洋(yáng)石油、快手-W、药明(míng)生物(wù)、香港交易(yì)所、青岛(dǎo)啤(pí)酒股(gǔ)份(fèn)、李宁、华润啤酒，涵(hán)盖通信服务、油气(qì)开采、数字媒体、生物制品、多(duō)元金融(róng)、服装家纺(fǎng)、视(shì)频饮料(liào)等领域。其中，腾讯(xùn)控股、中国移动、中国海洋石(shí)油、快手-W、青(qīng)岛啤酒股(gǔ)份获不同程度增(zēng)持。

　　按照增持情(qíng)况排序(xù)，加仓(cāng)幅(fú)度最大的(de)前十只(zhǐ)港股为中国(guó)海洋石油、新天(tiān)绿色能源、中(zhōng)远海能、商汤-W、中国旭阳集团(tuán)、中国(guó)石(shí)油化(huà)工股份、中国南(nán)方航空股(gǔ)份、华电国际电(diàn)力股份、越秀地产(chǎn)、中广核电力，分别涵(hán)盖油气开采、电力、航运港口、IT服(fú)务、焦炭、炼(liàn)化及贸易、航空机(jī)场、房地产开(kāi)发等领域。值(zhí)得注意的是，商汤-W涉及AI概(gài)念，陆港通基(jī)金在一季(jì)度对其(qí)大幅加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港股市场或将在波(bō)动(dòng)中上行，重仓港股优质龙头

　　对(duì)于港股后市，南方港股创新视野一年(nián)持有基金基金(jīn)经理史博在一(yī)季度中表示，展望未来，仍然看好(hǎo)港股市(shì)场(chǎng)投资(zī)机会：中国经济(jì)方面，宏观经济仍在(zài)企稳回(huí)升，3月中国官方制造业PMI为(wèi)51.9％，制造(zào)业生产活(huó)动和市场需求继续增加，非制造(zào)业恢复速(sù)度加快；海外(wài)无风险(xiǎn)利(lì)率方面，3月初非(fēi)农和(hé)通胀(zhàng)数据(jù)以及(jí)突发(fā)的银行风险事件已经让美(měi)联储过(guò)于强硬的紧缩预(yù)期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加(jiā)息进入尾部区域；风险偏好方面，欧美银行业(yè)风险(xiǎn)事(shì)件对(duì)市场冲击(jī)可控，国内政(zhèng)策积(jī)极信号涌现(xiàn)。

　　基(jī)于此，预判港股(gǔ)市场将在波动中上(shàng)行，在板(bǎn)块(kuài)配置方面，我们将加大对政(zhèng)策优化下的(de)消费(fèi)和(hé)地(dì)产、预期反转修复的互联网和医药(yào)、高景(jǐng)气的制造业等板块的配置。

　　中(zhōng)欧港股数(shù)字(zì)经济基金经理曲径表示，港(gǎng)股数字经(jīng)济的代表行(xíng)业(yè)为互联网和先进制造(zào)，在经历了过去2年的合(hé)规整(zhěng)治及业务梳理(lǐ)后(hòu)，股(gǔ)价(jià)均(jūn)处在(zài)价值投资(zī)区(qū)域，具有良好的投资性价比。同时(shí)，互联网相关(guān)公(gōng)司，也(yě)更具有数(shù)据(jù)、平台和(hé)算(suàn)法的整合(hé)能(néng)力，通过(guò)推出人工智(zhì)能(néng)相关模型及应(yīng)用(yòng)，提升自身运营效率(lǜ)，以及对外输出算法(fǎ)和算力。作为人工智能赋能(néng)各个(gè)行业的元年，我们中长期(qī)看好港股数字经济板(bǎn)块的前景。

　　华宝(bǎo)港股通香港(gǎng)基(jī)金经(jīng)理周欣表(biǎo)示(shì)，港股市场方面，港股市场大(dà)部分的企业盈(yíng)利(lì)来源于中国内(nèi)地，中国内地(dì)经济的环比上行将会支撑港股(gǔ)公司盈(yíng)利的环比增长，从而支撑下港股公司下半年(nián)的(de)市场表现。然而，虽(suī)然公(gōng)司盈利环比仍有一定的增长，但(dàn)是由(yóu)于基数效应(yīng)，下半(bàn)年港股(gǔ)盈(yíng)利同比增速(sù)会较上半(bàn)年(nián)有(yǒu)所回落。对于估(gū)值相对(duì)较高(gāo)的行(xíng)业将(jiāng)有一(yī)定的压力。

　　行业方面，受(shòu)行业(yè)反垄断的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，TMT行业龙头公司的估值仍将受(shòu)到(dào)一定程度的(de)压制，但是当(dāng)行业(yè)龙(lóng)头(tóu)公(gōng)司受情绪影响出(chū)现超跌(diē)时，将(jiāng)会有较好的买入机会(huì)出现。生(shēng)物医药行(xíng)业仍(réng)将处(chù)在行业快速(sù)增(zēng)长的红(hóng)利中(zhōng)，但是随着(zhe)中(zhōng)报业绩的(de)释(shì)放和四季度(dù)集采(cǎi)的预期，生物行业前期涨幅较多的龙头公司可能会出(chū)现一定的调整，但是通过自(zì)下而上的(de)方式生物医药(yào)行业仍将有机(jī)会选出有(yǒu)较好成长性(xìng)的公司。

　　汇丰晋信沪港深基(jī)金经(jīng)理付倍佳表(biǎo)示，展望未来，我们预计(jì)港股市(shì)场已经进入了(le)企业盈利的拐点(diǎn)且即(jí)将(jiāng)迎来收入加速扩(kuò)张，并且(qiě)A股(gǔ)市场(chǎng)也卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗即将进(jìn)入企(qǐ)业盈利的拐点，这是推动两地市场向(xiàng)上(shàng)的决定性因(yīn)素。

　　在盈利周期“内(nèi)强外弱”及加息(xī)周期临近尾(wěi)声流动(dòng)性(xìng)逐步宽松背景下，中国资产的吸(xī)引力(lì)有望(wàng)进一步凸(tū)显。在A股及港股估值(zhí)均在低位(wèi)、风险溢价均在高位的背景下，有望(wàng)开启(qǐ)盈(yíng)利与估值(zhí)修(xiū)复的戴(dài)维斯双击行情。

　　主要(yào)关注三条投资主线：1.关注盈(yíng)利增(zēng)长高(gāo)弹性的机会：由(yóu)于(yú)中(zhōng)国经济修复(fù)有望(wàng)成为全球投资的主线，因此经(jīng)营杠杆弹(dàn)性大、前期降本(běn)增(zēng)效(xiào)优(yōu)的行业和板(bǎn)块更有望受(shòu)益(yì)于(yú)经(jīng)济复苏(sū)，盈利预测有较(jiào)大上修空间；同(tóng)时部分龙头公(gōng)司有(yǒu)长期(qī)的前沿技术/产品(pǐn)储(chǔ)备以迎接下(xià)一轮的收(shōu)入扩张机会(huì)，有(yǒu)望开启二次增(zēng)长(zhǎng)曲线，如互联(lián)网(wǎng)、部分可(kě)选消费(fèi)、部分医药等。

　　2.关(guān)注收(shōu)益风险比(bǐ)显(xiǎn)著右偏(piān)的(de)机会：关注(zhù)在未来经(jīng)济周期中上行风险(xiǎn)显著大于下行风险的(de)行业。市场预期在(zài)低位、景(jǐng)气度有(yǒu)拐(guǎi)点或持续性超预(yù)期的行业。供需格(gé)局佳，价格弹性(xìng)贡献盈(yíng)利超预期的行业，如电子、新能(néng)源(yuán)、有(yǒu)色(sè)金属等。

　　3.关注(zhù)高卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗(gāo)股息资产的机会：关(guān)注基(jī)本面夯实，整体ROE水平稳中有(yǒu)升，以及(jí)分(fēn)红(hóng)意愿(yuàn)提升的高股息资(zī)产的投资(zī)机会，如(rú)通信、石油石(shí)化(huà)等。

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