大(dà)家好，转(zhuǎn)眼假期就结束了，泰勒小区(qū)都没出一直在加班，这(zhè)个长假，国内旅游消(xiāo)费爆了，而海外有爆了，不过是爆雷。按照(zhào)惯例，我(wǒ)们梳理一下(xià)重大消息(xī)，以及(jí)券商老师们的(de)最新看法。

　　五一大事件

　　1、中(zhōng)央政治局会(huì)议定(dìng)调！

　　中共中(zhōng)央(yāng)政治(zhì)局4月28日召开会议，分析研究当前经济形势和(hé)经济工作。中共中央总书记习近平主(zhǔ)持会议(yì)。会议(yì)认为，今(jīn)年以(yǐ)来，在以(yǐ)习近平同志为(wèi)核心的党中央坚强领导下，各地区各部门更(gèng)好统筹国(guó)内国际两(liǎng)个大(dà)局，更好统筹疫情防控和(hé)经济社会发展，更好(hǎo)统筹发展和安(ān)全，我国疫情防控取得(dé)重大(dà)决定性胜利，经济社会全(quán)面恢(huī)复常态(tài)化运行(xíng)，宏观(guān)政(zhèng)策靠前(qián)协同发(fā)力，需求收(shōu)缩、供给(gěi)冲击(jī)、预期转弱三重压力得(dé)到缓解(jiě)，经济增长好(hǎo)于预期，市场需求逐步恢(huī)复，经济(jì)发展呈现回升(shēng)向好态(tài)势，经(jīng)济运(yùn)行实现良好(hǎo)开局。

　　会议指出(chū)，当前(qián)我国(guó)经济运行好转主要(yào)是恢复(fù)性(xìng)的，内(nèi)生动力还(hái)不强，需(xū)求(qiú)仍然不足，经济(jì)转型(xíng)升(shēng)级面临新的(de)阻力(lì)，推动(dòng)高质量(liàng)发展仍需要克(kè)服不少困难挑(tiāo)战。

　　此外，会议重申对刚性(xìng)和改善性住房需(xū)求的支(zhī)持，强(qiáng)调(diào)做好保交楼、保民(mín)生、保(bǎo)稳定工作(zuò)，促进房地(dì)产市场平稳健康发展。同时，会议还提出(chū)，在(zài)超大特(tè)大城(chéng)市积极稳步推进城中村改造和“平急两用”公共基础设(shè)施(shī)建设等(děng)。

　　2、国家统计局：4月份制造业PMI为49.2％

　　国家统计局消息，4月份，制造业采购(gòu)经理指数（PMI）为49.2％，比上月下(xià)降2.7个百分(fēn)点，低于临界点，制(zhì)造业景气水平回落。

　　3、美国(guó)第一(yī)共和银(yín)行(xíng)被正式接管

　　在勉强支撑了两(liǎng)个(gè)月后，风雨(yǔ)飘摇的(de)美(měi)国第一(yī)共和银行(xíng)终(zhōng)究还是没能逃脱倒闭(bì)并被接管收(shōu)购(gòu)的命运。美国加州(zhōu)金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周(zhōu)一表示(shì)，监管机构已(yǐ)接管了第一(yī)共和银行，这(zhè)是本轮美国银行业危机(jī)中第四家倒下的银行，同时(shí)也(yě)是美(měi)国历史(shǐ)上第(dì)二(èr)大的(de)破产银(yín)行。

　　4、今(jīn)年五一假期国内旅(lǚ)游出游2.74亿人(rén)次，同比增长70.83％

　　经文化和(hé)旅游部数据中心测算，全国(guó)国内旅游出游合计2.74亿人(rén)次(cì)，同(tóng)比(bǐ)增长70.83％，按可(kě)比口径恢复至2019年同期的119.09％；实现国内旅游收(shōu)入1480.56亿元，同比增(zēng)长128.90％，按(àn)可(kě)比口(kǒu)径恢复至2019年同期的100.66％。

　　5、普京遭(zāo)袭击？

　　据俄新社报(bào)道(dào)，当地时(shí)间5月3日(rì)凌晨，乌克兰试图用无人机(jī)袭击克里姆林宫(gōng)。

　　据报道，当(dāng)晚(wǎn)两架无人机瞄(miáo)准了克里姆林宫，俄军(jūn)方和特种部(bù)队及时(shí)采取行动(dòng)，并使用电子对(duì)抗系统，使这两架无人(rén)机出现异常，未(wèi)能达到袭(xí)击(jī)目的(de)。

　　俄新社称，俄罗斯总统普(pǔ)京没有(yǒu)因袭击受(shòu)伤，其(qí)工作日程将照常进行。 掉落的无(wú)人机碎片也没有(yǒu)造(zào)成(chéng)人员伤亡。

　　俄总统新闻秘书佩斯科(kē)夫(fū)称(chēng)，乌克兰无人(rén)机试图发动(dòng)袭(xí)击(jī)时普京(jīng)不在克里姆林宫(gōng)中。 他表示，普京3日在位于莫(mò)斯科州的(de)新奥加廖沃官邸(dǐ)工作。

　　俄罗斯总统新闻(wén)处表示，俄方保留在(zài)合(hé)适的(de)时间和(hé)地点采(cǎi)取回应措(cuò)施的权利。

　　另据俄新社(shè)5月3日报道，俄(é)罗斯首(shǒu)都莫斯(sī)科自当日起禁止(zhǐ)放飞无人机，经政府批准(zhǔn)的(de)除外。 莫(mò)斯科市长索比亚宁表(biǎo)示(shì)，这一决定(dìng)是(shì)为了防止未(wèi)经(jīng)授权(quán)使用无(wú)人(rén)机，避免妨(fáng)碍执法机构的工作(zuò)。

　　据法新社(shè)当地时间(jiān)3日报道(dào)，乌克兰方(fāng)面表示“没有参与(yǔ)”对克里(lǐ)姆林(lín)宫的无(wú)人机袭击。

　　另据俄罗斯《生意人报》网站(zhàn)消(xiāo)息，针对无人机(jī)试图袭(xí)击俄罗斯克里姆林宫一事，乌总统新闻秘(mì)书谢(xiè)尔盖？尼基(jī)福罗表(biǎo)示，乌(wū)方没有关于袭击的信息。

　　据俄(é)新社3日报道，俄罗斯(sī)国(guó)家杜马议员米哈伊尔·谢列梅特接受(shòu)该媒(méi)体(tǐ)采访时，呼吁(xū)俄军对乌克兰总统泽连斯基位(wèi)于(yú)基辅的官邸进(jìn)行导弹打击，作为对乌方(fāng)企图(tú)使用无人(rén)机袭(xí)击克宫的回应。

　　十大(dà)券商最(zuì)新研判

　　1、中信证券：从失衡到平稳，布(bù)局业绩驱动的五月行情(qíng)

　　4月A股(gǔ)经历(lì)了AI主题(tí)行(xíng)情诱发的过度博弈(yì)和心态失衡，市场大幅动(dòng)荡(dàng)。进入5月，国内的经济、政(zhèng)策和外部环境相比4月继(jì)续不(bù)断改(gǎi)善，投资者对经济的预期将在(zài)微观体验、宏观数(shù)据、A股(gǔ)业绩三个层面实现统一，投资者心态也将逐步从短(duǎn)暂(zàn)失(shī)衡趋(qū)向平(píng)稳，市场依然处于全年第(dì)二个关(guān)键做多窗(chuāng)口，财(cái)报(bào)季结(jié)束后，市(shì)场将步入业绩驱动的行情阶段，配置思路(lù)上建议坚(jiān)持高(gāo)切低，关注上半年景气持续改善(shàn)的品种。

　　首先(xiān)，政治局会议提振市场信心，扩内需仍是(shì)着力(lì)重点(diǎn)，政策(cè)预期回归理性，经济(jì)内(nèi)生动能稳步修复，并将(jiāng)得(dé)到同比和高频数(shù)据验证；外部流动性(xìng)拐点(diǎn)明(míng)确，美国(guó)银行业风险不断发(fā)酵，但预计(jì)对A股(gǔ)实质(zhì)影gta5怎么切换角色响十分有限。其次，财报季数(shù)据显(xiǎn)示，A股(gǔ)业绩跨年筑底特征(zhēng)明显(xiǎn)，全年(nián)逐(zhú)季改(gǎi)善的趋势显现(xiàn)，其中行业的结构性亮点(diǎn)日益清(qīng)晰(xī)，经济预期5月将在微(wēi)观体验、宏观(guān)数(shù)据、A股业绩(jì)三(sān)个层(céng)面(miàn)统(tǒng)一，夯实市场上行基础。最后，预(yù)计(jì)5月A股仍处于今年第二个关键做(zuò)多窗口中(zhōng)，并将步入业绩驱动的行情阶段(duàn)，投资者心(xīn)态由(yóu)短暂失衡趋向平稳。

　　配置上，建议(yì)紧扣业(yè)绩主线，重(zhòng)点布局医(yī)药、数字经济和“一带一路(lù)”板块中(zhōng)有(yǒu)业绩亮点的品种(zhǒng)，以(yǐ)及其他板块中(zhōng)一(yī)季度业(yè)绩明显改善，且在二季度有望(wàng)持(chí)续的细分行业。

　　2、中(zhōng)金(jīn)策略：节后A股有望相(xiāng)比全球市(shì)场显(xiǎn)现相对韧性(xìng)

　　中金策略团(tuán)队(duì)5月3日(rì)表示，节后A股有望相比全球市场显现(xiàn)相对(duì)韧性。主(zhǔ)要基于(yú)：1）经济复苏(sū)势(shì)头尚不稳(wěn)固(gù)，政(zhèng)策有望延续稳中求进基(jī)调。2）上(shàng)市公司业(yè)绩低迷期已(yǐ)过。3）海外风险需要(yào)密切(qiè)关注，如若应对得当，对(duì)A股影响(xiǎng)可(kě)能有(yǒu)限。上述因素结合当前A股市场(chǎng)整体估值水平不高(gāo)仍(réng)处于(yú)历史中低(dī)位，A股节后两个(gè)交易日虽(suī)受节假期间的事件性因(yīn)素(sù)影响(xiǎng)可(kě)能(néng)有所波动，但对后市整体表(biǎo)现(xiàn)不用过于谨(jǐn)慎，当前位置(zhì)市场机会仍大于风险。

　　3、中(zhōng)信建投策略：耐(nài)心等待，低位把握

　　一季度全A营收增(zēng)速等指(zhǐ)标仍(réng)在(zài)探底，五一出行恢复亮(liàng)眼，但制(zhì)造业PMI已露出疲态，海外(wài)处于多(duō)事之秋，高利率环境下美(měi)国银行风险(xiǎn)事(shì)件(jiàn)频发，衰退(tuì)风险上升。市场处于(yú)再平衡期(qī)，低位把握(wò)再布局机会；短期结构上关注在低位资产中寻(xún)找景气稳定(dìng)或(huò)好于(yú)预(yù)期方向，中期线(xiàn)索在(zài)于科技周期(qī)与(yǔ)复苏链中的弹性方向。行业重点关注：医(yī)药、传媒、通信、餐饮链(liàn)（预(yù)制菜、啤酒(jiǔ)）、军工(gōng)、新(xīn)能(néng)源等。主题重点关注：一带一路、数(shù)据要素(sù)等。

　　4、海通策略：均衡以(yǐ)待(dài)

　　①22/10以(yǐ)来是牛市(shì)初期，对比历史，这次牛市第一波上涨(zhǎng)的结构分化更显著。②牛市初(chū)期类似春天，市(shì)场有(yǒu)所(suǒ)反复(fù)很(hěn)正常(cháng)，短期政策(cè)和业绩(jì)因素影响下，行业或更均衡。③数字经济(jì)是全年主线(xiàn)，后续(xù)或依据基本(běn)面去伪(wěi)存真，阶段(duàn)性关注复苏(sū)的(de)部分消费(fèi)。

　　5、波动率已经回归 | 民生策略

　　往(wǎng)后看(kàn)，核心资产(chǎn)、海(hǎi)外映射的科技和(hé)大宗商品都(dōu)将被海(hǎi)外逐级放大的宏(hóng)观波(bō)动(dòng)所影响(xiǎng)。我们的资源+重(zhòng)资产(chǎn)组合短(duǎn)期驱(qū)动逻辑建(jiàn)议以“红利+中特估”为主导，以(yǐ)等待通胀逻(luó)辑(jí)的回归(guī)。重资产国企（炼厂(chǎng)、建筑、钢铁）资(zī)源类(lèi)企业(yè)（煤炭、油、金、铜(tóng)），交通运输(shū)（油运、干散(sàn)运、港口(kǒu)、公路(lù)）；近期场景消费正在展现出成为未来经济增长(zhǎng)新动能的潜力，推荐中低端消费、县域(yù)消费；以(yǐ)“宁(níng)组合(hé)”为代表的赛道板块有望企稳。

　　6、兴(xīng)证(zhèng)策(cè)略：五一前后市场表现如何(hé)？行业胜率如何？

　　参考过去13年（2010-2022），五一节后(hòu)市场上涨概率(lǜ)较(jiào)节前明(míng)显提升。以全A指数为(wèi)代表(biǎo)，节前1周、1个月指数大多震荡调整，上(shàng)涨概率仅为14.3％、28.6％，而节后(hòu)1周、1个月上(shàng)涨概率则(zé)大(dà)幅上升至38.5％、46.2％。分行业看(kàn)，五一(yī)节后1周国防军工（69.2％）、电子(zi)（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜(shèng)率较高，而(ér)节(jié)后1个月食(shí)品饮(yǐn)料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用电器（69.2％）、有色金属（69.2％）胜(shèng)率(lǜ)较高，食品饮料（3.8％）、电子(zi)（3.4％）、计(jì)算机（3.3％）、医药生物（2.9％）平均涨幅居前。

　　7、华西(xī)策略：“五(wǔ)一(yī)”假期间全球大(dà)类资产波动以及背后释放的信号

　　国内复苏延续，支(zhī)撑A股指数震荡上移。从(cóng)“五一”前后大类资产表现来看，全(quán)球主要权益市场及原油等大(dà)宗(zōng)商品走弱，美债收益率下行，黄金价格(gé)走强，表(biǎo)明海外(wài)市场“衰退交易”有所(suǒ)升温(wēn)。美欧一季度经(jīng)济增速不(bù)及市场预(yù)期，美国银行业危机和(hé)两党债务(wù)上限(xiàn)博(bó)弈(yì)使得海外(wài)风险偏好(hǎo)有所回(huí)落，同时也促使美联储更(gèng)快转向鸽(gē)派。

　　回顾(gù)假期消(xiāo)费数据，国内(nèi)服务消费大幅回(huí)升，但地产销售复苏(sū)偏(piān)缓，4月制造(zào)业PMI回落(luò)也(yě)表明国内(nèi)经济(jì)仍处于复(fù)苏早期。4月政治(zhì)局会议强(qiáng)调(diào)“当前(qián)经济运(yùn)行好转主要是(shì)恢复(fù)性的，内生动力还不强，需(xū)求仍然不足”，因此总量政策收紧风险不大(dà)，企业盈(yíng)利上(shàng)行将支撑A股指数震荡上移。结构上，政治局(jú)会议首提“重视通用人工智(zhì)能(néng)发展(zhǎn)”，全球产业催化和国(guó)内政策驱动的数字(zì)经济行情或(huò)反复(fù)活跃。

　　8、战术调(diào)整何时结束？| 信(xìn)达(dá)策(cè)略(lüè)

　　3月(yuè)-4月万得全A指(zhǐ)数(shù)整(zhěng)体是震荡下行的(de)，是去年底熊市结束后，指数的第一(yī)次(cì)长时间(jiān)回撤，可以(yǐ)类比历史上牛市第(dì)一年中的战术性调整（2013年2-6月(yuè)、2016年4-5月、2019年4-7月(yuè)）。2016年4-5月，是牛市(shì)第一年中的第一次战(zhàn)术性回撤，时间约2个(gè)月，起(qǐ)始和结(jié)束的拐点，均与高(gāo)频经(jīng)济指标和预期的(de)边际变(biàn)化同(tóng)步。

　　2019年(nián)4-7月(yuè)，回(huí)撤(chè)整体时间是3个半(bàn)月，由于经济比(bǐ)2016年弱很(hěn)多，所以主(zhǔ)跌阶段完成后还出现了2个月的底部震荡(dàng)，整体回(huí)撤持续(xù)的时间比(bǐ)2016年更久。

　　今(jīn)年3月以来，股(gǔ)市、债市和商品市场的表(biǎo)现，均表(biǎo)明资本市场对经济的判新偏(piān)向认为(wèi)Q1的(de)经济回(huí)升可能不会持续太久，或者至少Q2可能(néng)不(bù)会持(chí)续。从最(zuì)新(xīn)的PMI数据来看，4月份确实出(chū)现(xiàn)了较(jiào)为(wèi)明显的(de)下(xià)降。这(zhè)一(yī)下(xià)降背后我们认为(wèi)可能主(zhǔ)要(yào)有两个短期(qī)原因(yīn):（1）每(měi)年4月PMI数据(jù)均会季节(jié)性(xìng)回落；（2）根据历史经验，疫情后(hòu)第一个季(jì)度经(jīng)济数据最容易(yì)恢复，4月开始经济进入疫后第(dì)二个季(jì)度。PMI数(shù)据(jù)、商品价格、海(hǎi)外(wài)经(jīng)济担心等因(yīn)素，可(kě)能(néng)会让(ràng)4-5月的经济数据很(hěn)难超(chāo)预期。由此(cǐ)导(dǎo)致这(zhè)一(yī)次(cì)市场的战术调整虽然(rán)可能已(yǐ)经完成大(dà)部分，但由于缺(quē)乏(fá)数据改善，可(kě)能还需要震荡磨底。

　　9、财通策略：第五次(cì)“赛道大切换”

　　我们或已正(zhèng)站在新一(yī)轮牛市起(qǐ)点之(zhī)上，短(duǎn)期的(de)迷(mí)雾掩盖不了长期的坦途(tú)，把握(wò)“上(shàng)证50高(gāo)股息央国企+科创50赛道大(dà)切换”。5月的迷(mí)雾在增加：回落的PMI和长端(duān)利率、反(fǎn)复的(de)美联储、激烈的中(zhōng)美摩(mó)擦、偏弱的一季报业(yè)绩；但(dàn)中期(qī)的(de)坦途较为明(míng)确(què)：经济温和(hé)复苏、美联储年(nián)内结(jié)束(shù)加息、A股市场(chǎng)估(gū)值极(jí)低(dī)、产业(yè)趋(qū)势明(míng)确、机构赛(sài)gta5怎么切换角色道大切换向TMT。看(kàn)长做短(duǎn)，如(rú)何应对短期(qī)迷(mí)雾？5月建议重点关注上证(zhèng)50高(gāo)股息央国(guó)企，央国企(qǐ)指数和ETF后续将(jiāng)发行(xíng)、迎来增(zēng)量资金行情，高股(gǔ)息组合在经(jīng)济偏(piān)弱、利率(lǜ)下行环境下获取超额收(shōu)益（13只被指数(shù)集中覆盖的高(gāo)股息央国企(qǐ)见正文）。此外Q1基金持仓呈现机构(gòu)赛道(dào)的第五次大(dà)切换（切(qiè)向TMT方(fāng)向），如果TMT方向在5月(yuè)有明显(xiǎn)调整，是进(jìn)一步加配的良机(jī)，其中(zhōng)以科(kē)创50方向最(zuì)为关(guān)键。若(ruò)美联储能(néng)够(gòu)在5月完成最(zuì)后一次加息，中美摩擦有所缓和，将极大(dà)地利于(yú)新兴市场（A股和港股）、尤其(qí)成长股表现。

　　10、招商策略：盛夏攻势，科创再起(qǐ)

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 gta5怎么切换角色