今年以来，港股走(zǒu)势可(kě)谓一波三折，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。目前基金一季报披(pī)露渐(jiàn)落帷幕，整(zhěng)体来看，陆港通基金(jīn)整体港(gǎng)股仓(cāng)位略有提升，大幅(fú)加仓AI、油(yóu)气(qì)、电力等行业，腾讯控股、美团-W、中国移动、中(zhōng)国(guó)海洋(yáng)石油、快(kuài)手-W等为重仓(cāng)股。

　　多位港股基金(jīn)基(jī)金经理表示，预计港(gǎng)股市场已(yǐ)经进入了企业盈利(lì)的拐点(diǎn)且即将迎来(lái)收入加(jiā)速扩张，未来港股(gǔ)市场将在波动中上行，板块方面，看好(hǎo)政策(cè)优化下的消费和地产、预期反转修复的(de)互联(lián)网和医药、高景气的制造业等。

　　一季度港股基金仓位略有上升(shēng)，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等

　　Wind数据显示，在(zài)5000多只陆港通基金（不同(tóng)份额分开(kāi)统计(jì)，下同）中含“港”字的主动权益基金近400只(zhǐ)，这些都是“高纯(chún)度”以港股为投资(zī)方向的基金。截至一季(jì)度末(mò)，这些基金(jīn)的港股平均仓位为62.39％，较去年底微(wēi)升0.38个百(bǎi)分点(diǎn)，其(qí)中(zhōng)有83只基金港股持仓在90％以上。

　　今(jīn)年以来，以恒生科技指数为代表的港股数字经(jīng)济呈(chéng)现了上涨、调整、反弹的N型走势(shì)，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时(shí)，不少知名基金经理在一季度加大了对(duì)港(gǎng)股的投资(zī)力(lì)度，提升港股(gǔ)配置(zhì)在10-40个百分点不等。比如，崔宸(chén)龙(lóng)管(guǎn)理的前海开源沪(hù)港深新机遇(yù)A，港股仓位由去年底的1.18％提升至今年(nián)一季(jì)度末的39.13％；史博管理的南方港股创新(xīn)视野一年持有A，港股(gǔ)仓位由去年(nián)底的71.08％提升至(zhì)今年一季度末的81.82％；赵宪成管(guǎn)理(lǐ)的博时(shí)港股通红利(lì)精(jīng)选A，港股仓(cāng)位由(yóu)去年底的70.80％提升至今(jīn)年一(yī)季度末的88.35％；刘扬管理的(de)国投瑞银港股(gǔ)通价(jià)值发现A，港(gǎng)股仓(cāng)位由(yóu)去年(nián)底的78.83％提升至今(jīn)年一季度末的(de)92.92％；曲径(jìng)管理的中欧(ōu)港(gǎng)股(gǔ)数(shù)字(zì)经(jīng)济A，港股仓位由(yóu)去年(nián)底的83.22％提升至今年一季度末的(de)89.22％。

　　按照持有市值统计，截(jié)至(zhì)一季(jì)报，被陆(lù)港通(tōng)基金重仓的前十大港(gǎng)股分(fēn)别为腾讯(xùn)控股、美团-W、中国移动、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油(yóu)、快手-W、药明(míng)生物(wù)、香港交易所、青岛(dǎo)啤酒股份、李宁、华润啤(pí)酒，涵盖通信服务、油气(qì)开(kāi)采、数字(zì)媒(méi)体、生物制品、多元(yuán)金融、服装家纺、视频饮料等领域。其中，腾讯控股、中国移动、中国海洋石油、快手-W、青岛啤酒股(gǔ)份获不同程度增持(chí)。

　　按照增持情况排序，加仓(cāng)幅度最大(dà)的前十只港(gǎng)股(gǔ)为中(zhōng)国海洋石(shí)油、新(xīn)天绿色能源、中远海能、商汤(tāng)-W、中国旭阳集团(tuán)、中(zhōng)国石油化工股份、中国(guó)南方航(háng)空股份(fèn)、华电国际电力(lì)股份(fèn)、越(yuè)秀地产(chǎn)、中广核电力，分(fēn)别涵盖油气(qì)开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼(liàn)化及贸易(yì)、航空机场、房地产开发等领域。值得(dé)注意的是，商汤-W涉及(jí)AI概念，陆港通(tōng)基金(jīn)在一季度对其大(dà)幅(fú)加仓1.24亿(yì)股。

　　港股市场或将在(zài)波动中(zhōng)上行，重仓(cāng)港股优(yōu)质龙头

　　对于港股后市，南方(fāng)港股创新(xīn)视野(yě)一年持有基金基金经理(lǐ)史博在一季度中表示，展望(wàng)未(wèi)来，仍然看(kàn)好港股市场投资机会(huì)：中国经济(jì)方面，宏观经济仍在企(qǐ)稳回升，3月中国官(guān)方(fāng)制造业PMI为51.9％，制造业生产活(huó)动和市场需求继续增(zēng)加，非制造业恢复(fù)速度加快(kuài)；海外无风险(xiǎn)利率方面，3月初非农(nóng)和通(tōng)胀(zhàng)数据以(yǐ)及突(tū)发的银(yín)行风险事件已经让美(měi)联储过(guò)于强硬的紧缩预(yù)期有所(suǒ)趋(qū)缓，FOMC加息25bp意味着了加(jiā)息进入尾部区(qū)域；风(fēng)险偏(piān)好方面，欧美银行业风险(xiǎn)事(shì)件对(duì)市(shì)场冲击可控(kòng)，国内(nèi)政策积极信号涌现(xiàn)。

　　基于(yú)此(cǐ)，预判港股市场将在波动中上行，在板块(kuài)配(pèi)置方面，我(wǒ)们将加大对政策优化(huà)下的(de)消费(fèi)和地产、预期反转修(xiū)复的互联网和医药、高(gāo)景气(qì)的制造业等(děng)板块(kuài)的配置。

　　中欧港股数(shù)字经济基金经理曲(qū)径(jìng)表示(shì)，港股数字经(jīng)济的代表行业为互联网和先进制造(zào)，在经(jīng)历了过去2年的合规(guī)整治及(jí)业务梳理后，股价均处在价(jià)值投资区域(yù)，具有(yǒu)良好的投资性价比。同时，互联网相关公司，也更具(jù)有(yǒu)数据、平台(tái)和算法的整合能力(lì)，通过推出人工智能相关模型及应用，提升(shēng)自身运营效率(lǜ)，以及对外输出算(suàn)法和算(suàn)力。作为(wèi)人(rén)工智(zhì)能赋能各(gè)个(gè)行(xíng)业的元年，我们(men)中长期看好(hǎo)港股数字经济板块(kuài)的前(qián)景。

　　华宝港(gǎng)股通(tōng)香港基金经理周欣表示，港股市场方面(miàn)，港(gǎng)股(gǔ)市场大部分的企业盈(yíng)利来源(yuán)于中国内地，中国(guó)内地经济的环比上行将会支撑港(gǎng)股(gǔ)公(gōng)司盈利(lì)的环比增长，从而支撑下港股公司(sī)下半年的市场表现。然(rán)而，虽然(rán)公司盈利环比仍有一定(dìng)的(de)增长，但是由于基(jī)数效应(yīng)，下(xià)半年(nián)港股(gǔ)盈利同比增(zēng)速会(huì)较上半年有(yǒu)所(suǒ)回(huí)落。对于估(gū)值相对较高的行业将有一定的压力。

　　行业方面，受行(xíng)业反(fǎn)垄断的影响(xiǎng)，TMT行业龙头公司的(de)估值仍将(jiāng)受到一定程度的压(yā)制，但是当行业龙(lóng)头公司受情绪(xù)影响出(chū)现超跌(diē)时，将会有较好的买入(rù)机(jī)会(huì)出现(xiàn)。生物医药行(xíng)业仍(réng)将处在行业快速增长的(de)红(hóng)利中(zhōng)，但是随着中报业(yè)绩的释放和四季度集采(cǎi)的预(yù)期(qī)，生物(wù)行业前期涨幅较(jiào)多的龙(lóng)头公司(sī)可能会出现一(yī)定的调整，但(dàn)是通过自下而上的(de)方式(shì)生物医药(yào)行业仍将有(yǒu)机会选出有(yǒu)较好成长性的(de)公(gōng)司。

　　汇丰(fēng)晋信沪港深基金(jīn)经理付倍佳表(biǎo)示，展望未来(lái)，我们预计港(gǎng)股市场已(yǐ)经进入了企业盈(yíng)利的拐点且即将迎(yíng)来收(shōu)入加速(sù)扩张(zhāng)，并且A股市场也即将(jiāng)进入企业盈(yíng)利的(de)拐点(diǎn)，这(zhè)是推(tuī)动两地市场向上的(de)决(jué)定性因素。

　　在盈利周期“内强(qiáng)外弱(ruò)”及加息周期(qī)临近尾(wěi)声流动性(xìng)逐步(bù)宽松(sōng)背景(jǐng)下(xià)，中国资产的(de)吸(xī)引力有望进一(yī)步(bù)凸显(xiǎn)。在A股及港(gǎng)股估值均在低位、风(fēng)险(xiǎn)溢(yì)价(jià)均(jūn)在高位的背景下，有望开启(qǐ)盈利与估值修复的戴(dài)维斯双击(jī)行情。

　　主要关注三条投资(zī)主线(xiàn)：1.关注(zhù)盈利增长高弹性的机会：由(yóu)于中国(guó)经济修复有望成为全(quán)球投资的主线，因(yīn)此(cǐ)经营杠杆(gān)弹性大、前(qián)期(qī)降本增效优的(de)行业和板(bǎn)块更有望受(shòu)益于经济复苏，盈利预(yù)测(cè)有较大上修空间；同时部分龙头公(gōng)司(sī)有长期的前(qián)沿(yán)技(jì)术/产品(pǐn)储备(bèi)以迎接下一轮的(de)收入扩张机(jī)会，有望开(kāi)启二次增(zēng)长曲线，如互联网、部分可选消(xiāo)费(fèi)、部分医药(yào)等。

　　2.关注收益风险比显著(zhù)右(yòu)偏的机会：关注在未(wèi)来经济周期中上行风(fēng)险显著大(dà)于(yú)下行风(fēng)险的行业。市场预期在低位、景(jǐng)气度有拐(guǎi)点或(huò)持续性超预期的行业。供(gōng)需格局佳(jiā)，价格(gé)弹性贡献(xiàn)盈(yíng)利超预期的行业，如电(diàn)子、新能(néng)源、有色北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯金属等(děng)。

　　3.关注高(gāo)股息(xī)资产的机会(huì)：关注基本面夯(hāng)实，整(zhěng)体ROE水平稳(wěn)中(zhōng)有升，以及分(fēn)红意愿(yuàn)提升的高股息资(zī)产的投资(zī)机会(huì)，如通信、石油石化等(děng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯