近日，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗过(guò)火事件，引发舆论地震。曝光的网(wǎng)友(yǒu)称，使用大家广泛知晓的“强军口(kǒu)号(hào)”来进行调侃式的比(bǐ)喻，让其感到不适。

　　北京文旅(lǚ)局5月(yuè)17日发布通报，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这一由不恰(qià)当言(yán)论引发的风(fēng)波中(zhōng)，《科创板日报》记者发现，随(suí)着(zhe)脱(tuō)口秀不断破(pò)圈(quān)，笑果文化(huà)也成为了备受资本青睐的(de)宠儿，在6年中获得众多资本8轮(lún)融资(zī)，并于(yú)2021腾讯(xùn)入股后，估值超过40亿(yì)元。

　　资本(běn)宠儿笑果(guǒ)6年8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化(huà)，注册资(zī)本为208.13万元，经营范(fàn)围包括(kuò)文(wén)化艺术交(jiāo)流策划、演出经纪、文艺创作与表演等(děng)。

　　脱口(kǒu)秀近几年的发展可谓“风生水起(qǐ)”。《脱口秀(xiù)大会》《吐槽大会》等节目的火(huǒ)爆(bào)，让脱口秀演(yǎn)员和脱口秀俱乐(lè)部成为了炙手可(kě)热的(de)行(xíng)业，笑果文(wén)化也成为中国最成功(gōng)的脱(tuō)口秀俱乐部(bù)之一。

　　由此，资本敏锐(ruì)察(chá)觉(jué)到商机并押宝(bǎo)这(zhè)一赛道(dào)，《科创板日(rì)报》记者整理公开信息发现，笑果文(wén)化于2016年至2021年共完成8轮(lún)融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果文化后(hòu)，估值超过40亿元。

　　财联社创投通数据(jù)显示，2016年6月，笑果文化(huà)得到游族网络天使轮投资。同(tóng)年9月，得到游族(zú)网(wǎng)络、普思资本数千(qiān)万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到南山资(zī)本、游族网络(luò)、CMC资本(běn)、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月(yuè)，得到南山资(zī)本、游族网(wǎng)络、CMC资本、天(tiān)图投资近亿元A+轮投资(zī)。

　　同年(nián)12月，得到CMC资(zī)本、华(huá)人文(wén)化(huà)集团、泽(zé)时投(tóu)资的战(zhàn)略投资，此(cǐ)轮未披露(lù)具体金(jīn)额。

　　2019年04月，得到(dào)南(nán)山资(zī)本、天(tiān)图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以看出(chū)，南山资本(běn)和游族网络对笑果文(wén)化最为青睐，8轮融资(zī)中一共投了4次，游族网络更是笑果(guǒ)文化(huà)的(de)天(tiān)使投资人(rén)。

　　与此同时，线下是笑果文(wén)化走向扩张的关键(jiàn)一子，今(jīn)年(nián)4月，位于北京东城区隆福寺的笑果文化线下喜(xǐ)剧空间(jiān)“笑(xiào)果工厂”开业，这是笑果(guǒ)工厂继上海、南京、苏(sū)州之(zhī)后的第(dì)四(sì)个演艺空间。此外，近年来(lái)对(duì)外(wài)投资也(yě)在扩张。

　　《科创板(bǎn)日报》记者发(fā)现(xiàn)，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化对外投资的企(qǐ)业(yè)共有9家，其中(zhōng)有(yǒu)6家已(yǐ)经注销。如今存续(xù)的企业(yè)有：笑果(guǒ)挺棒(bàng)文化传媒（上(shàng)海）有(yǒu)限公(gōng)司、上海青豆结冰文化传播(bō)有限公司、上海笑欢(huān)悦(yuè)信息技术(shù)有(yǒu)限公司。

　　笑果文(wén)化此前控股(gǔ)的笑(xiào)果演艺股权(quán)也发生了变更。2021年11月(yuè)，笑果(guǒ)演艺原(yuán)股东笑果文化(huà)、郭凌(líng)虹退出，新(xīn)增股(gǔ)东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时(shí)企业类(lèi)型(xíng)变更为(wèi)有限责(zé)任公司（港(gǎng)澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国香港注册。

　　此(cǐ)前(qián)曾(céng)有业内人士猜测(cè)，笑果文化或许是在悄(qiāo)悄开启上市的前奏。

　　作为普思资本华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思的(de)前高管，Charles（化名）参(cān)与(yǔ)了对笑果(guǒ)文化的A轮投资(zī)过程，他对(duì)《科创板日报》记者表示，他(tā)也是刚(gāng)从网上看到(dào)本次出(chū)事，此前脱口秀行业在国内(nèi)处于(yú)快速发展阶段，表现形(xíng)式丰富多样，而在(zài)该领域笑果文化做的很早，成(chéng)绩(jì)也很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈子里很火爆，出于这些(xiē)原(yuán)因进行了投(tóu)资。

　　脱口秀(xiù)又被(bèi)称为(wèi)“冒犯的艺(yì)术”，追求(qiú)的就是一种针(zhēn)砭时弊、刺中痛(tòng)点(diǎn)，让观众一(yī)边大(dà)笑(xiào)一边反思的感觉(jué)。对(duì)本次“翻车”事(shì)件，他个人认为，出(chū)于节目效果(guǒ)可能需要张狂和外向一(yī)些，但公众(zhòng)场合下脱口秀中(zhōng)的开玩笑也要注意把(bǎ)握分寸，尤其(qí)涉(shè)及到国家政(zhèng)治和解放军形象等(děng)严肃话题，确实不该口(kǒu)无遮(zhē)拦，“踩红线(xiàn)的事肯定(dìng)是不能(néng)干(gàn)的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可能没(méi)有进行非常严格的把(bǎ)控。

　　此外，《科创板日报》记(jì)者注(zhù)意(yì)到(dào)，笑果(guǒ)文化(huà)的业务和腾讯(xùn)关联颇深，资料显示，目前大(dà)股东叶烽(fēng)持有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山保税港区泽禧股(gǔ)权(quán)投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯(xùn)创业投(tóu)资有(yǒu)限公司(sī)为第三大(dà)股东(dōng)，持(chí)股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视(shì)频联合(hé)笑果(guǒ)文化打造了《吐槽大会》，该节目让(ràng)担任吐槽团成(chéng)员、策划人及(jí)编(biān)剧的(de)李诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视频出品，企(qǐ)鹅影视和笑果文化联合出品的《脱(tuō)口秀(xiù)大会(huì)》在腾讯视(shì)频首播。

　　笑果文(wén)化相关人(rén)士(shì)去年称，受(shòu)众面最(zuì)广的是线(xiàn)上长视频业务(wù)，如《脱(tuō)口秀大会(huì)》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口秀反跨年》等(děng)以跟腾讯合作(zuò)的长视频节目，可以(yǐ)占到公(gōng)司百(bǎi)分(fēn)之四十的业务营(yíng)收。

　　市场迅猛上升(shēng)，资本却后劲不足？

　　相较(jiào)于西方脱口秀百(bǎi)年以上的发(fā)展历史，脱(tuō)口秀这个舶来品在国内的发展历程要短得多也快得多。近10年内，《今晚(wǎn)80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大会》《脱口秀(xiù)大会》等热门综艺频(pín)频占据收视榜与(yǔ)网络(luò)热(rè)议话题榜首，由(yóu)此带来一波(bō)迅猛(měng)发(fā)展(zhǎn)的脱口(kǒu)秀(xiù)风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻(wén)风而至。财联(lián)社创投通数据(jù)显示(shì)，自2015年以(yǐ)来，有超过9家(jiā)脱口秀企(qǐ)业获(huò)得融资。其(qí)中，不乏明星投资机构。

　　如(rú)红(hóng)杉中国、腾(téng)讯投资投了罗永浩旗下的思维造物(wù)，乐游资本投(tóu)了(le)鲜(xiān)榨华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思(zhà)喜剧，原子创投、合一集(jí)团(tuán)投(tóu)了单(dān)立人。

　　值得注意(yì)的是，资本对脱口秀行业也明显(xiǎn)呈现出“一家独大”的趋势，除(chú)斩(zhǎn)获8轮融(róng)资的笑(xiào)果文化(huà)外，其(qí)他脱口秀厂牌融资轮次都仅有一两轮，且集中在(zài)2018年及以前。同(tóng)时，资本对脱口秀(xiù)的倾注也有些后劲不(bù)足，2021年(nián)之(zhī)后，市场上暂(zàn)无新的(de)脱口秀企业获(huò)得融(róng)资。

　　资(zī)本(běn)市场的反应(yīng)与高(gāo)速增长的市场(chǎng)似乎并(bìng)不匹配。据《中国脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)行业发展趋(qū)势分析(xī)与未来投资预测报告(gào)（2022-2029年）》显示(shì)，2021年(nián)脱口秀市场全年商业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行(xíng)业年均复合增速(sù)将保持20.18％的高速度(dù)。

　　市场(chǎng)仍在上升期，资(zī)本为(wèi)何却(què)逐渐远离了这(zhè)一赛(sài)道？眺远营(yíng)销咨询创始人高承远(yuǎn)对《科创板(bǎn)日报》记者表示，脱口(kǒu)秀行业虽然发展迅猛，深受观众(zhòng)喜爱，但在资本市场并不吃香。其(qí)核(hé)心原因在于，资本的投(tóu)资逻辑天(tiān)然是确(què)定性和可复制性，而(ér)脱口秀行业(yè)却具有巨大的不确定性和(hé)不(bù)可复制性。演(yǎn)员(yuán)的不确定性、创作的不确定(dìng)性、观众(zhòng)审美(měi)的不确定性，以及踩红线等重(zhòng)要舆(yú)情事件等，都(dōu)可能让经营面临(lín)巨(jù)大的(de)风险。

　　因此，有(yǒu)投资(zī)华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思人指(zhǐ)出(chū)，“脱口(kǒu)秀行(xíng)业(yè)未来想要可持续发展(zhǎn)，就需要拥抱监管，在合法(fǎ)合规的底(dǐ)线之上(shàng)，不(bù)断(duàn)运营爆款(kuǎn)，激活创作，带动(dòng)整个(gè)行业的上线，这才是(shì)这个行业可持续、良(liáng)性发展的可靠(kào)路径。”

　　学(xué)者(zhě)张(zhāng)竹然亦(yì)对(duì)《科创板日报》记(jì)者表示，脱口秀行业作为大文娱行(xíng)业(yè)中的(de)一员(yuán)，和(hé)这(zhè)个行业中的其余行(xíng)业(yè)一样（如影视(shì)剧作、游(yóu)戏等等），都严(yán)重依赖(lài)IP本身(shēn)而非平(píng)台(tái)，行业本(běn)身的“护城河”相对浅，而脱口秀(xiù)本身是靠(kào)故事起家的，但这个(gè)行业(yè)的“故事”却(què)很难(nán)讲述，这也是备(bèi)受资本市场(chǎng)冷(lěng)遇(yù)的原(yuán)因。

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