今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了(le)全行业所有基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开了基(jī)金经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的(de)诺(nuò)安积极回(huí)报基金，一(yī)季(jì)度主要投资在人(rén)工智(zhì)能、算法、应用、算力(lì)端等领域，因(yīn)抓住了(le)市场机遇(yù)实现了超62％的收益，成(chéng)为(wèi)今年以来业(yè)绩最领先的主动权(quán)益基(jī)金。同时，较(jiào)好1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤(hǎo)的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引(yǐn)了多位明星(xīng)基金经理的(de)关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季报表(biǎo)示，一季(jì)度在人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工(gōng)智(zhì)能

　　开年以来，计(jì)算机行(xíng)业在人(rén)工(gōng)智能板(bǎn)块的带动(dòng)下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路(lù)领跑，诺安(ān)基金蔡(cài)嵩松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成为(wèi)2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业(yè)趋势(shì)。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自(zì)身(shēn)业务(wù)的人(rén)工(gōng)智(zhì)能领域的研究，在(zài)股价飞涨的背后(hòu)，是相关(guān)公(gōng)司在产业(yè)端(duān)的积(jī)极布局，人(rén)工智能浪潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基金一季度主(zhǔ)要(yào)投资在人工(gōng)智能领(lǐng)域，算法、应用、算(suàn)力端都有相(xiāng)应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安积(jī)极(jí)回报的持(chí)仓看，前十大重仓股进行(xíng)了较大幅(fú)度的调整。相较(jiào)去年底，除了(le)中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之(zhī)列外，其他重仓股(gǔ)全部换，新(xīn)进了(le)长川科技(jì)、华(huá)海(hǎi)清(qīng)科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮(cháo)信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在(zài)2023年表现神勇(yǒng)，如(rú)诺安积极回(huí)报(bào)的头号重仓股(gǔ)中(zhōng)微(wēi)公司，截(jié)至4月21日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等(děng)年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅也(yě)超(chāo)60％，这些(xiē)表(biǎo)现(xiàn)较好(hǎo)的(de)重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没(méi)有保持去(qù)年底的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中(zhōng)性水平。去年(nián)三、四季度1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤基本(běn)保持(chí)在90％以上的仓(cāng)位水(shuǐ)平，去年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的(de)另外(wài)一(yī)只基金诺安成长并没有太大(dà)变(biàn)化，前(qián)十大重仓(cāng)股相较去年底(dǐ)变化很(hěn)小，仍(réng)重(zhòng)点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安(ān)成长的一季(jì)报中写道，主要布局(jú)芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎(yíng)接即将(jiāng)到(dào)来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两(liǎng)大(dà)细分领(lǐng)域，在一季度(dù)都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块(kuài)，从2021年(nián)四季度开启(qǐ)的(de)芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点(diǎn)将至。产业端一季度库存(cún)水平接近正常，各厂商二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随(suí)着疫后经济(jì)恢复，未来需求端将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉(jué)察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了(le)突飞猛进(jìn)的(de)发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业(yè)，或将(jiāng)成为未来最强的产(chǎn)业趋势。海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型持续(xù)迭代，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力(lì)几何(hé)级的增长(zhǎng)和(hé)边缘(yuán)侧硬件的拉动，都(dōu)是(shì)未来芯片需求的(de)重要增长(zhǎng)。新(xīn)需求将让芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另(lìng)外一个重要板(bǎn)块是(shì)芯片(piàn)设备材(cái)料EDA，美国对中(zhōng)国半(bàn)导体的制裁(cái)已经到了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日(rì)美(měi)国半导(dǎo)体出口新法案对我国晶(jīng)圆(yuán)厂极限施压之后(hòu)，进一步(bù)的制裁已(yǐ)经乏善可陈(chén)。国内晶(jīng)圆代工厂一(yī)方面加速(sù)扩产成(chéng)熟(shú)制(zhì)程，另一方面在(zài)国内设备厂商的(de)配合(hé)下，继续研(yán)发(fā)攻克(kè)先进制程(chéng)。虽(suī)然美国的制裁对我(wǒ)国先(xiān)进制(zhì)程的(de)扩产(chǎn)造成了一定的影响，但是另外(wài)一个角度看，芯片设备的国产化(huà)率(lǜ)却取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全(quán)球晶圆扩(kuò)产处于(yú)下(xià)行周期的(de)大背景下，国产替代进程(chéng)加(jiā)速对设备材料EDA板块的(de)拉(lā)动，很(hěn)可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等(děng)领(lǐng)域大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也(yě)让这只冠军基金(jīn)一季(jì)度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极(jí)回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值(zhí)涨幅(fú)，这(zhè)一规模暴涨(zhǎng)更多来(lái)自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩(sōng)松以及诺(nuò)安积极回报基金的话题(tí)也屡见报端，成为基(jī)民(mín)热议的话题(tí)。

　　同(tóng)样，受益(yì)于净(jìng)值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的5只基金在一季(jì)度规(guī)模均出现上涨，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模暴增(zēng)，从去年底的(de)0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也(yě)从(cóng)去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到(dào)一季(jì)度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管(guǎn)投研(yán)的(de)副总，市场上管理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换(huàn)股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及(jí)光模块(kuài)相关板块，他(tā)也坦言在一季度(dù)主要对对人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理(lǐ)的兴全合(hé)润基金一季度(dù)新(xīn)进了(le)海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份四只个(gè)股，几乎全(quán)部是与AI、半(bàn)导体、光模(mó)块方(fāng)向相关。

　　其中，安(ān)防龙头(tóu)——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应用于(yú)设(shè)备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系(xì)活动记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视(shì)的营收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云计算和人工(gōng)智能领(lǐng)域(yù)提提供(gōng)以(yǐ)芯片为基础的(de)解决方案，目前主要产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股份也是全球布(bù)局、国内领先的无晶圆半(bàn)导体系统设(shè)计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在积极加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七(qī)大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛(luò)药业在内(nèi)的四只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润(rùn)，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在(zài)一季度除了加仓(cāng)半导(dǎo)体等板块之外，互联网(wǎng)板块中的腾(téng)讯控股(gǔ)也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随着(zhe)各种风(fēng)险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季度(dù)A股市(shì)场上(shàng)证指数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块(kuài)带动的(de)人工(gōng)智能(néng)、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大(dà)，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较(jiào)高仓位，对人(rén)工智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和布局。未(wèi)来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘(jué)公(gōng)司长期(qī)成长价值(zhí)，不断寻找具有良好(hǎo)投(tóu)资性价比的优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大(dà)众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力(lì)在当(dāng)年(nián)弱市环(huán)境(jìng)下斩获超47％的(de)收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为(wèi)市场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报(bào)的(de)披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票(piào)持仓(cāng)来看，一季度末(mò)该基金股(gǔ)票(piào)市值占基金(jīn)总资产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基(jī)金成(chéng)立以(yǐ)来的(de)最高值，显示(shì)出一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一(yī)季度(dù)朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所提升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力配置(zhì)中国(guó)大陆、中国香(xiāng)港股(gǔ)票(piào)市值占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个(gè)数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看(kàn)，重(zhòng)点(diǎn)布局(jú)了(le)信息技术、可选消(xiāo)费等(děng)。前十大重仓(cāng)股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科(kē)技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其(qí)中(zhōng)卫宁健康持有比(bǐ)例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一(yī)些持(chí)仓(cāng)调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新(xīn)进(jìn)前(qián)十大(dà)重仓股之列，通(tōng)威股份(fèn)、希(xī)望(wàng)教育、中(zhōng)航光电则退(tuì)出前(qián)十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写(xiě)道，一季度(dù)初(chū)期(qī)，我们基(jī)于对经济(jì)复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要(yào)减(jiǎn)持了经(jīng)济复苏敏(mǐn)感度相对(duì)较高的(de)部分(fēn)制造业，增(zēng)持(chí)了(le)计算机、大(dà)众(zhòng)消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步逢低增持(chí)了(le)港股中(zhōng)可能面临业绩(jì)拐点的物业及计(jì)算(suàn)机(jī)等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了(le)一定的超额(é)收益，但市场的博(bó)弈程度超(chāo)出了我们的预期，导致(zhì)对部分行业(yè)的定价出现了(le)较为显著的偏离。我们将基于中长期(qī)的行业研(yán)究(jiū)视野(yě)，逆势(shì)而(ér)行。

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