金融界(jiè)5月22日消息 悄(qiāo)然之间，已经(jīng)崩(bēng)盘(pán)了33年(nián)的日本(běn)股市竟然奇(qí)迹般的活过来了，甚至还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本(běn)股市主(zhǔ)要(yào)股指日经(jīng)225指(zhǐ)数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来近33年的新高，同时也(yě)是自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来(lái)的最高收盘价。今年以来(lái)日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但是最终都黯淡收场，但是似(shì)乎这次有点(diǎn)不一(yī)样的(de)味(wèi)道，“股神(shén)”巴(bā)菲特助(zhù)阵、“华尔街大鳄”高盛摇(yáo)旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘政治的变动(dòng)使得日(rì)本股市变得微妙(miào)起来。

　　海外(wài)资金是不可或缺力(lì)量

　　对于日(rì)本股(gǔ)市爆(bào)发，海外资(zī)金是(shì)不可(kě)或缺(quē)的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资(zī)者对日(rì)本股(gǔ)票(piào)需求稳健。根据日本(běn)交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买入(裤子175是几个xrù)价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日(rì)本股(gǔ)票，为2017年10月(yuè)以来最大规模(mó)的外(wài)国人(rén)净购(gòu)买量。不(bù)过(guò)，日本企(qǐ)业(yè)部(bù)门仍然是日(rì)本股票(piào)的(de)最大净买家，年初至今(jīn)的买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这(zhè)其中也(yě)包括在3年(nián)前就“闻(wén)到(dào)”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次(cì)披露(lù)，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公司(sī)每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披露裤子175是几个x之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商(shāng)社的股(gǔ)份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出(chū)，伯克(kè)希尔哈(hā)撒韦目(mù)前在日本持有的股(gǔ)票比在美国以外任何其他国家都多。今(jīn)年早(zǎo)些时候，巴菲特(tè)增持了日(rì)本五大(dà)商社(shè)，并暗示将(jiāng)进一步投资日本股票。现年92岁高龄的(de)他(tā)还在(zài)上个月(yuè)罕见地(dì)亲自访问日本。

　　对于为何在这个时点(diǎn)，不断增持日本(běn)股票？在(zài)5月初(chū)巴菲特股东大(dà)会(huì)上，巴菲(fēi)特就(jiù)这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实非常简单，也非常容(róng)易理解，我们(men)可能和这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这(zhè)些(xiē)公司能(néng)够支付不错的(de)分红，在(zài)某些情况下也会(huì)回购股票，我们也能很好地理解(jiě)他(tā)们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还(hái)能通过融(róng)资解(jiě)决汇率(lǜ)风险问题。所以我(wǒ)们就开始购买了(le)，甚至这件事情一(yī)开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特(tè)日本之行的部分(fēn)原因是为(wèi)了向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非(fēi)保险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大家姜(jiāng)还是老的辣。

   多(duō)位大佬抄底日本

　　除了(le)巴菲特(tè)，还有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动中(zhōng)。3月31日(rì)，黑石集(jí)团主席苏世民拜访了日本首相岸田文雄。黑石集团两(liǎng)年(nián)前在日本一举收购8家酒店，此行被(bèi)外界普遍认为日本(běn)还蕴(yùn)藏着更多(duō)投(tóu)资机会(huì)。

　　同一(yī)时期，黑石集团最主要(yào)的(de)竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维(wéi)斯(sī)也(yě)在日本与投(tóu)资对象展(zhǎn)开交流。

　　4月初造访日本(běn)东京的还有(yǒu)美国(guó)对冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候(hòu)决定(dìng)重新(xīn)在东京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的运营牌照(zhào)。

    日本受益(yì)于地缘政治(zhì)格(gé)局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股市一直都在(zài)苦(kǔ)苦的填坑(kēng)之中，如今似(shì)乎(hū)局面发生(shēng)了(le)变化。

　　虽然(rán)巴菲(fēi)特在股东大会(huì)上解释了(le)抄底(dǐ)日(rì)本股市(shì)，但是“狡猾”的巴老爷子(zi)也有所保留。站在事后马后炮的(de)角度看，对(duì)股(gǔ)市拥有独特(tè)理(lǐ)解的巴(bā)菲特对(duì)国际地缘政治的变化(huà)也颇有(yǒu)研究。

　　自(zì)2018年(nián)中美贸易争端以来(lái)，国际地缘政治格局巨变。在新的地缘政治格(gé)局下，日本(běn)在亚(yà)太格局(jú)中扮演(yǎn)了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业(yè)发展中野心(xīn)勃勃，这(zhè)都成(chéng)为了边际上的重(zhòng)要变(biàn)量。仔细观察日(rì)本的(de)经济脉(mài)络，我们(men)也(yě)会发现日(rì)本的(de)设(shè)备投资开始进入加速期(qī)，这背后(hòu)有产业自身(shēn)发展的原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的(de)是(shì)，日本相对稳定甚至(zhì)略(lüè)显僵(jiāng)化的政治格局，在全球(qiú)动荡的(de)大背景(jǐng)下反而(ér)成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一直在等(děng)待出手的时机。直到(dào)新(xīn)冠危机爆(bào)发，日本股市出(chū)现急搓(cuō)，巴菲特终于等(děng)到了被低(dī)估(gū)的(de)日本资产，自此疯狂抄底日本股市(shì)。

　　而日本5大商社(shè)也用业(yè)绩证明自己的(de)确被低估了(le)。据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大商社(shè)的合计(jì)净利(lì)润超过约4.2万亿日元，在短短2年时(shí)间(jiān)里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日(rì)本(běn)基本面发生的变化，日(rì)本监管(guǎn)层的助推也是一股不容忽视的(de)力量。日本监管层持续(xù)推动企(qǐ)业经营能力的改(gǎi)善和价值的修复，其(qí)中(zhōng)敦(dūn)促企业对投资(zī)者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购(gòu)成为改(gǎi)革(gé)重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交易(yì)所为了改变(biàn)大量(liàng)个股(gǔ)股价跌(diē)破(pò)净值(zhí)的情况，发布《关于实现关(guān)注(zhù)资金成本和股(gǔ)价经营要求(qiú)》要求上(shàng)市公司提高企业价值和资(zī)本(běn)效率从而提升股价后(hòu)，日本股市开始(shǐ)掀起一波回购(gòu)热潮。

　　一向(xiàng)被韭(jiǔ)菜讥(jī)讽为“反向(xiàng)指(zhǐ)标”的高盛也(yě)出来(lái)高喊日本可能正(zhèng)接近十年一(yī)遇的(de)牛(niú)市。至于日本股市(shì)未来将(jiāng)走向何(hé)方，一切将由时间给出(chū)答(dá)案吧。

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