美(měi)东时间周三，美联储(chǔ)发布的最新会议纪要显示(shì)，美(měi)联储官员在本月的会议上一致同意加息25个基(jī)点，但在是否有必要进一(yī)步(bù)加(jiā)息(xī)的问题(tí)上(shàng)存在明显分歧(qí)，更多官(guān)员暗(àn)示他们(men)准备暂停加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者指出，如果经济发展与他们目前的(de)预期一致，那(nà)么在这次会议之后(hòu)可能没有必要进一步收紧政策(cè)。”他们(men)预期美国经济增长将放(fàng)缓，这将消除进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧货(huò)币(bì)政策(cè)的必要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议上可能(néng)有(yǒu)必(bì)要进一步收紧(jǐn)政策”，因(yīn)为他(tā)们(men)预计“将通(tōng)胀恢(huī)复到2％的(de)进程可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于(yú)通胀，委(wěi)员(yuán)们一致认为，相对于美联储2％的目标，目(mù)前的通胀水平仍(réng)然太(tài)帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好高了。与会(huì)者指(zhǐ)出，物价压(yā)力可(kě)能(néng)比预期更持(chí)久，因(yīn)为消费者支出强(qiáng)于预期，劳动力市场吃紧，特别(bié)是如果(guǒ)银行压力对经济活动的影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件(jiàn)进一步收紧(jǐn)可(kě)能会减缓(huǎn)家(jiā)庭支(zhī)出，减(jiǎn)少企业投(tóu)资和招聘(pìn)，所有这些都将支持正在进行的产品和劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)供(gōng)需再平衡(héng)，并降低通胀(zhàng)压力。

　　未(wèi)来政(zhèng)策走(zǒu)向

　　过去两周，一些美(měi)联储官员(yuán)表示(shì)，通(tōng)胀(zhàng)和经济(jì)活动的(de)放缓(huǎn)程度(dù)还不足(zú)以证(zhèng)明(míng)结束加息(xī)是合(hé)理的。但(dàn)包括美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)在(zài)内的其他人(rén)暗示，他们可能更倾向于(yú)不加(jiā)息(xī)，以评估过(guò)去加息的影响(xiǎng)和(hé)银行业(yè)的压力(lì)。

　　在5月(yuè)初美联储(chǔ)宣(xuān)布(bù)连续第十次加息后，本轮紧缩(suō)周期(qī)已累(lèi)计500个基(jī)点，为上世纪(jì)80年(nián)代以来最激进的政(zhèng)策路径之一。

　　对于(yú)未来的(de)政策走(zǒu)向，由于(yú)全(quán)球经济(jì)前景的不确定性和(hé)近期银行业的压力，官员(yuán)们透露(lù)未来的决策将转(zhuǎn)向(xiàng)更帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好加依赖数据(jù)的方式。但麻(má)烦在于，变(biàn)数太多了，无数变量将决(jué)定加息周期是否会继续下去。

　　纪(jì)要指出，与会者普遍对未来(lái)收(shōu)紧政(zhèng)策的程度表示不确定，在这(zhè)次利率(lǜ)决(jué)议之(zhī)后，美联(lián)储官员最关注(zhù)的还是掌握(wò)政策的主(zhǔ)动权，因此保留加息的选(xuǎn)择是有必要的(de)，接下来该央行大概率不会给出一个明晰的利率路(lù)径。

　　因此，一些(xiē)与会者(zhě)强(qiáng)调，至关重要(yào)的是不要传达降息的可能性，或者已经排除(chú)了进一(yī)步提高利(lì)率的可能性。

　　稍早，美(měi)联(lián)储理事沃勒(lēi)表示，该行在6月会议上(shàng)决定继续调高利率或是维(wéi)持利率(lǜ)不变都是有可能的。“即使(shǐ)6月维持利(lì)率不变，美(měi)联储仍有可能需要(yào)在(zài)今(jīn)年晚些时候加(jiā)息。直到有(yǒu)明确证据表明通胀正在降(jiàng)温之前，美联储都不应(yīng)结束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预(yù)计，5月(yuè)的加(jiā)息将是本轮(lún)紧缩(suō)周期的最后一次，美联储极有可能在年底前降息25个基点(diǎn)。这(zhè)种预期是基于这样一种假(jiǎ)设，即(jí)经(jīng)济增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降至接近(jìn)美联储2％的(de)目标。

　　分析师(shī)表(biǎo)示，在是否进一步加(jiā)息(xī)问(wèn)题上的分(fēn)歧，以及官员们采取的是(shì)依赖数据的做法——这并不意(yì)味着他们不会(huì)再次加(jiā)息，但这肯定(dìng)会支持这样的(de)观(guān)点，即他们现在对进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)政策(cè)要(yào)谨(jǐn)慎(shèn)得多。

　　银(yín)行业危机(jī)

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美联(lián)储官员(yuán)们(men)对此(cǐ)专门进行了讨论。纪要指出，已准备好使用他们的工具，以(yǐ)确保金(jīn)融(róng)体系有足够的流动性来满足其需(xū)求。

　　在3月(yuè)份的会议上，美联(lián)储经济学家曾指出，银行业压力导致的(de)信贷收(shōu)缩可(kě)能会(huì)使经济陷入衰退。现在，美联(lián)储重申(shēn)了这一(yī)观(guān)点，不过，如果信(xìn)贷条件缓解，也(yě)将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的(de)存款外流在3月(yuè)底和4月(yuè)基本停(tíng)止。尽管地区性银行的股价在此期间进一步下跌，但对(duì)绝大多数银(yín)行(xíng)来说，这(zhè)些(xiē)下跌似乎主要(yào)反映了对(duì)盈(yíng)利能力下降(jiàng)的预(yù)期，而不是对偿付能力(lì)的(de)担忧(yōu)。市(shì)场参与(yǔ)者仍(réng)对银行业压(yā)力再(zài)次加剧的可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示(shì)：“5月份(fèn)美联(lián)储(chǔ)会议纪要中最突(tū)出的主题(tí)是(shì)，围绕地区性银行业危机带来的信贷紧(jǐn)缩影响，各(gè)方普遍(biàn)持谨慎态度(dù)，因为存(cún)在太(tài)多的(de)不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球(qiú)高度关注(zhù)的债务上(shàng)限僵局，纪要指(zhǐ)出，许多(duō)与会(huì)者提到，必须(xū)及(jí)时(shí)提高债务(wù)上限，以避免(miǎn)金融体系和(hé)整(zhěng)体经济出(chū)现严重混乱的风险。

　　一些(xiē)与会者指(zhǐ)出了美国(guó)国(guó)债(zhài)市场有序运作的重要性，或强(qiáng)调(diào)了有(yǒu)关当局继续(xù)解决与市场(chǎng)韧性相(xiāng)关问(wèn)题(tí)的重要性。一些与(yǔ)会者强调，美联储应(yīng)随时准(zhǔn)备使用其流动性(xìng)工具，以及微观(guān)审慎和宏(hóng)观(guān)审慎监管(guǎn)和监督(dū)工(gōng)具，以减轻未来的金(jīn)融(róng)稳(wěn)定(dìng)风险。

　　周(zhōu)三当天(tiān)，美国白宫和国会谈判代表继续(xù)举行债务上限谈判。共和党谈判(pàn)代表格雷夫斯(sī)透露，双方谈判(pàn)没有(yǒu)取得任何进展。美国财政部长耶伦重申她的部门最早(zǎo)可能在(zài)6月1日(rì)耗尽(jǐn)用来支付联邦(bāng)账单的(de)资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对(duì)于美国联(lián)邦政府是否会在未(wèi)来几周内(nèi)耗尽(jǐn)资金的不确(què)定性而言，美联(lián)储会(huì)议(yì)纪(jì)要(yào)只是次(cì)要(yào)的。很难想象，在这样的背景下美联储(chǔ)会倾向于(yú)采(cǎi)取鹰(yīng)派立场，因此该行(xíng)现在可能松了一口气(qì)，因为(wèi)他们有(yǒu)空(kōng)间从现在开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续(xù)拖累市(shì)场情绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力(lì)拉升 //

　　随(suí)着(zhe)理论上美国违约(yuē)的(de)“X日(rì)”愈发临近，美股(gǔ)市(shì)场周三仍(réng)处于持续下跌的状态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指数跌0.61％，报12484帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好.16点(diǎn)；道琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲(qiāo)响后，美国众议院议长凯(kǎi)文(wén)·麦(mài)卡锡接受采访时表示(shì)，谈判的情况“有(yǒu)一点(diǎn)点好转”。麦卡锡(xī)进一步表(biǎo)示，共和党(dǎng)这边要求(qiú)白(bái)宫接受10年的开支限(xiàn)制，双方正(zhèng)在(zài)为这件(jiàn)事进行讨(tǎo)论。在被(bèi)问及是否有可能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡(kǎ)锡表示，达成协议其实可以非(fēi)常快，但(dàn)民主党(dǎng)需要意识到(dào)他们花了太多(duō)的钱。

　　根据美国财政部周三(sān)发(fā)布的数据，截至5月23日(rì)的(de)账上现金(jīn)为765亿美元(yuán)，较之前一天(tiān)上(shàng)升82亿(yì)美元。

　　按照这样的“剧本”，美股(gǔ)原本将在国会扯皮的过程中进(jìn)入“垃(lā)圾(jī)时间”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令市场(chǎng)重新看(kàn)到炒(chǎo)作题材的勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟(wěi)达在本财年第一(yī)财季总共(gòng)实现营收(shōu)71.9亿美元(yuán)，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和大型科技(jì)公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的(de)需(xū)求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更令市场震(zhèn)惊的是，英(yīng)伟达对二季度的营收指(zhǐ)引为110亿美元，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在(zài)盘后涨超20％，有望引发全球资本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板块(kuài)依然只有(yǒu)能源板块收(shōu)涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有涨(zhǎng)有(yǒu)跌，其(qí)中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英(yīng)伟(wěi)达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱，纳斯达克中国金龙指数(shù)跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾(téng)讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多(duō)跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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