总(zǒng)市值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会(huì)官网消(xiāo)息，为健全多层次资本(běn)市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。同一(yī)天，上交所也发布消(xiāo)息，将在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多(duō)位(wèi)业内(nèi)人士(shì)表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工(gōng)作的启动，将为科创(chuàng)板市场的(de)科技创(chuàng)新投资带(dài)来风险管理工(gōng)具，进一(yī)步(bù)丰(fēng)富(fù)ETF期权品(pǐn)种，满足投(tóu)资者多元(yuán)化的(de)交易和风险管理需求。而相关合约标的(de)纳(nà)入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影响，同时为科创(chuàng)板市场投(tóu)资(zī)带来中(zhōng)长期(qī)资金，增强市场的关(guān)注度和(hé)吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监(jiān)会消息显示，为(wèi)健全(quán)多层次资本市(shì)场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央(yāng)、国务院(yuàn)关(guān)于推进上海国际金(jīn)融中(zhōng)心建设、支持(chí)浦(pǔ)东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开(kāi)放(fàng)决策部署(shǔ)的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易(yì)和风险管理需求，有助(zhù)于继续发挥好(hǎo)科(kē)创板改革先(xiān)行先试的(de)示范(fàn)引(yǐn)领作用(yòng)，不断提升(shēng)服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期(qī)，上海(hǎi)证券交易所官(guān)网也发布消息，上交(jiāo)所将(jiāng)在(zài)中国证监会指导下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新(xīn)产品(pǐn)上(shàng)市，是(shì)上(shàng)交所贯彻(chè)落实(shí)党的二十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支(zhī)持创(chuàng)新体(tǐ)系”、支持(chí)浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革(gé)开放、支(zhī)持创新(xīn)驱动发(fā)展战(zhàn)略的重要举措，对促进科(kē)创板企业进一步(bù)发挥科创能效、支持(chí)科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板(bǎn)建设稳步(bù)推进，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序(xù)，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技(jì)创(chuàng)新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺(quē)少相应的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，上(shàng)交所(suǒ)根据市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品研发(fā)，将其作为完善科创(chuàng)板配套产品(pǐn)体(tǐ)系、提(tí)升科创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)做市商制度功能发挥、持(chí)续发(fā)挥科创板改革先行先试示(shì)范引(yǐn)领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满足科创板投资(zī)者(zhě)风险管理需要(yào)，有助于(yú)科创板更好发挥资(zī)本(běn)市场改革试验田作用，对于促(cù)进科创板和股票期权市场长期持(chí)续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健运行和风险防控工作，多举措确保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，证(zhèng)监会一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控工(gōng)作，持续(xù)完善制度规则(zé)体系，加强(qiáng)运行管理(lǐ)和风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物步(bù)完善风险防控机制(zhì)，并根(gēn)据市场(chǎng)运行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。<天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物/p>

　　上交所(suǒ)也表示(shì)，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)防控工(gōng)作(zuò)，基于(yú)我国ETF期权市(shì)场发(fā)展特点，实(shí)施了投资者适当性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓限额制度(dù)等(děng)一系列风控安排，保障了(le)期权(quán)市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿(yán)用前期的风控(kòng)措施，并(bìng)根据科(kē)创板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应(yīng)性(xìng)调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在目前(qián)行之有效(xiào)的风(fēng)险防控和市场监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加(jiā)强市场监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会(huì)的(de)指导下(xià)，会同市场各方扎实做好各项(xiàng)业(yè)务和技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市(shì)场(chǎng)基础、成(chéng)熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍(yǎn)生工(gōng)具，在价格(gé)发现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完善(shàn)市场多空平(píng)衡机(jī)制(zhì)等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权试点以来(lái)，证监会组织(zhī)沪深交(jiāo)易所先(xiān)后上(shàng)市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行平(píng)稳有序(xù)，有效发挥了引(yǐn)入增量资(zī)金、稳定现货市(shì)场的(de)作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者统计，作为股(gǔ)票市场的(de)基础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就上市(shì)交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交(jiāo)所(suǒ)上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期(qī)深交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期(qī)权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只，投资者的风险管理工具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投资(zī)人士对(duì)此表示，目前我国已(yǐ)经推(tuī)出了不同类型(xíng)的期(qī)权品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对应市场不(bù)同(tóng)的市值(zhí)的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创新风(fēng)格投资有了风险管理工具，这将(jiāng)有(yǒu)利(lì)于(yú)投资者做好风险管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模最(zuì)大(dà)，达(dá)到583亿元(yuán)，目前管(guǎn)理规(guī)模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市(shì)场(chǎng)管理(lǐ)规模第(dì)二(èr)名。另外，易方达、工银(yín)瑞信(xìn)基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型(xíng)指数跟踪产(chǎn)品中(zhōng)，规模(mó)也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较大，管理(lǐ)规模和产品流动性都(dōu)具备突出(chū)优势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相(xiāng)关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活(huó)跃(yuè)度(dù)产生积极影响。

　　华(huá)南一(yī)位股票ETF基(jī)金经理(lǐ)表示(shì)，相关的(de)ETF期(qī)权上市后，投资者可以借助相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工具进行方(fāng)向性投资、波动率投资等，在投资层面(miàn)的配套策(cè)略也(yě)会丰富(fù)起来。充(chōng)分发挥上述作用(yòng)，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性进一(yī)步提高，进而促(cù)进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资(zī)资(zī)金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的(de)规(guī)模和流(liú)动性进(jìn)一步巩固，市场(chǎng)吸引力(lì)也会不断(duàn)增强(qiáng)。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经理称(chēng)。

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