今(jīn)年1月，美国政府债务余额又一次(cì)触及法定上(shàng)限，这标志着美(měi)国再度陷入(rù)债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称(chēng)，如果国会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提(tí)高(gāo)债务上限，美国政府最早可(kě)能6月(yuè)1日出现债务违约——而(ér)这将对(duì)全球经济和(hé)金融(róng)产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风(fēng)险、两党就提高债(zhài)务(wù)上限进行争斗，这些(xiē)画面在近些年似乎频频(pín)上演。那么，引(yǐn)发这一危(wēi)机的根(gēn)本——美国债务(wù)和债(zhài)务上限究竟是(shì)怎(zěn)么(me)回事？美国债(zhài)务为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何要人为地给(gěi)债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先了解美国政府的债务从(cóng)何而来(lái)，以及其(qí)为何频(pín)频逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在(zài)绝(jué)大部分时(shí)期都处于(yú)财政赤字状态，即政(zhèng)府支出在多数总(zǒng)统任期内都高(gāo)于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债成(chéng)了惯例(lì)，而政(zhèng)府(fǔ)债务规模也一直(zhí)随着政府赤字的规模而增长。

　　美(měi)国政府债务在近(jìn)年(nián)疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规(guī)模更是大(dà)幅增长。这一方面是由(yóu)于(yú)新(xīn)冠疫(yì)情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美(měi)国政府(fǔ)背负了庞大支出压力(lì)，另(lìng)一(yī)方面，还因(yīn)为美国(guó)人口老(lǎo)龄(líng)化导致政府医疗(liáo)支出不断上升，拜登(dēng)政(zhèng)府推出的大规模基建政策导致财政(zhèng)支出大(dà)增等(děng)。

　　与此(cǐ)同时，美国政(zhèng)府的税(shuì)收收入并没有(yǒu)跟上(shàng)支出的(de)步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和特朗普(pǔ)政府(fǔ)批准了减税政(zhèng)策之后，税(shuì)收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出(chū)此消(xiāo)彼长的双重压力(lì)下，美国的赤(chì)字(zì)规模近年来(lái)如滚雪球一般(bān)扩大，债务规模也就因此不断攀升(shēng)，在近年来(lái)频频(pín)逼近债务上限也(yě)就(jiù)不足为(wèi)奇(qí)了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府(fǔ)债(zhài)务上(shàng)限的出现，则(zé)最早可(kě)以追溯到上世纪初(chū)的第一次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确(què)的“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫要发债借钱(qián)，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国政府开支愈(yù)繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出(chū)的反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国会(huì)便通(tōng)过《第二自由债(zhài)券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入第二次世界大(dà)战，美(měi七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数)国国会通过《公(gōng)共债务法(fǎ)案》，实质上正式确立(lì)了对美(měi)国政府(fǔ)债务总(zǒng)额的限制。随(suí)后，美(měi)国国会又对其(qí)进行了修订(dìng)，以更改上限金额(é)。从此，提高(gāo)债务上限就或(huò)多或少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美国债务上(shàng)限总共提高了100多次。尤(yóu)其是自(zì)1960年(nián)以来，美(měi)国(guó)两党已(yǐ)经提高了78次债务(wù)上限，平均每(měi)9个(gè)月就会提高一(yī)次——其(qí)中(zhōng)共和党总统执政期间(jiān)曾提高49次，民主党(dǎng)总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪以来，美(měi)国债务上限(xiàn)的上(shàng)调幅度进一步(bù)加大，在最近几(jǐ)届(jiè)总统任期内(nèi)更是如(rú)此：在奥巴马任期内(nèi)，美(měi)国最(zuì)新(xīn)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)为(wèi)18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个(gè)数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停了债务上(shàng)限，以暂时取(qǔ)消(xiāo)美国政(zhèng)府(fǔ)的支(zhī)出限制，这导致美(měi)国政府债务疯(fēng)狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年(nián)，美国(guó)国会最新(xīn)一(yī)次提高债务上限，美国债务(wù)上限已经提高至现在(zài)的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不(bù)能取消债务上限？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债务上限(xiàn)”是美国国(guó)会为联邦政府(fǔ)设定的举债(zhài)的(de)最高额度，一旦触(chù)及这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借(jiè)款授权用尽，除非国会调高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，否则白宫无权继(jì)续举债(zhài)。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不(bù)能直接取(qǔ)消掉债务上限呢(ne)？

　　的确(què)，债务(wù)上限会对(duì)美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)造成(chéng)限制，使其(qí)不能随(suí)心所以(yǐ)的举债，但从理论上来说，这一限制也同时对其美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的(de)债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手(shǒu)握美元霸权的(de)超级大国(guó)，本身并(bìng)不受到发行美钞的外在约束。如果美国(guó)政府开支无(wú)度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损(sǔn)害，原有债权人(rén)权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上(shàng)限”这一内控举(jǔ)措，才能维持(chí)美国政府的(de)偿付信用(yòng)，保证美元霸权(quán)地位。换句话(huà)来说，“债务(wù)上限(xiàn)”理论上也相当于是(shì)美方(fāng)对债(zhài)权人的一种信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中国和日本(běn)是美国债(zhài)券(quàn)的最大(dà)海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频(pín)频上调(diào)的美(měi)国债务上限，为(wèi)什(shén)么在现在会陷入无(wú)法上(shàng)调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要(yào)提高美国(guó)债务(wù)上限，往(wǎng)往需要(yào)美国国(guó)会(huì)两院的通过(guò)。在此前的历史中，提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限在国会中绝大多数(shù)时候(hòu)类似于(yú)一个“走过场(chǎng)”的(de)周期(qī)性任(rèn)务，两党并不会对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分(fēn)歧不断(duàn)扩(kuò)大，债务上(shàng)限问题逐步沦(lún)为两党的政治武器(qì)，被在野党用作(zuò)了与(y七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数ǔ)执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国(guó)两党分(fēn)别占据两院多(duō)数席位的分裂背景下(xià)，这一(yī)斗争就显(xiǎn)得尤为激烈(liè)。

　　目(mù)前，美国民主党占(zhàn)据参议院多数，而共和党占(zhàn)据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高(gāo)债务上限，就需要和国会共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人(rén)正试图利用债(zhài)务上限(xiàn)的最后期限，向(xiàng)拜登总统施压(yā)，要(yào)求他(tā)先同意削减开支，再(zài)谈提(tí)高债务上限。而民主党(dǎng)人(rén)坚持(chí)不愿让步，认为应无条件提(tí)高债务上限，这(zhè)就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间周二（5月16日(rì)）再(zài)度与国会领(lǐng)导人会面(miàn)，讨(tǎo)论提高美国(guó)债(zhài)务(wù)上(shàng)限的计划。

　　但值得注(zhù)意(yì)的是，如(rú)果拜登(dēng)和国(guó)会领(lǐng)袖们(men)在(zài)周(zhōu)二仍无(wú)法取得突(tū)破性进展，这场(chǎng)危机(jī)恐怕真就要(yào)无限(xiàn)逼(bī)近债务违约的(de)“X日”了——因(yīn)为拜(bài)登已经(jīng)计划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导(dǎo)人(rén)峰(fēng)会(huì)，并将在(zài)周末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味(wèi)着接下来(lái)留给拜登和两党领(lǐng)袖谈判(pàn)的时间将所(suǒ)剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机(jī)将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾(céng)上(shàng)演(yǎn)过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似(shì)严峻的违约(yuē)风险：时(shí)任美国总统(tǒng)奥巴马和众(zhòng)议院共和党人在谈判(pàn)最后一刻(kè)，才就债务上限达成协议(yì)，勉强避免了一场债(zhài)务(wù)违(wéi)约(yuē)灾难。奥巴(bā)马(mǎ)及(jí)民主党在最后关头(tóu)妥协，同意(yì)在十(shí)年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势(shì)也引发(fā)了全球资本市(shì)场剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次(cì)下调美国的主权信(xìn)用评级(jí)。这使得美国(guó)面临更高(gāo)的借(jiè)贷成本——美国第(dì)二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美元(yuán)，并在之后数年继续上涨，基本(běn)上(shàng)抵消了当时两党谈判中(zhōng)的(de)一些(xiē)成本削减措施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述的(de)市场动荡也只(zhǐ)是短(duǎn)期(qī)影(yǐng)响。而更(gèng)重要的是，从(cóng)长期来(lái)看，财政支出削减意(yì)味着美国多年的预算紧缩(suō)，这(zhè)可能(néng)会产生更严重的长期(qī)影响——比(bǐ)如(rú)拖(tuō)累美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研究所首(shǒu)席经济学家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机(jī)时表示(shì)：

　　“在实施(shī)这些削(xuē)减措施时，我(wǒ)们仍处于(yú)相当(dāng)低迷的经济中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续的时间远远超过了应有的时间(jiān)……在接(jiē)下来的六七年里，美(měi)国政府没有提供真正(zhèng)有价值的公共产品和服务，因为(wèi)它们（财(cái)政支出）被大(dà)幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务(wù)上限危(wēi)机(jī)的翻(fān)版：美(měi)国(guó)国会面临(lín)类(lèi)似的(de)分裂局(jú)面，美国经济也(yě)正处于类(lèi)似的(de)衰(shuāi)退环境之中。即便美国(guó)两(liǎng)党能够重(zhòng)演(yǎn)2011年的戏码(mǎ)，在最后关(guān)头(tóu)提高债务(wù)上限，由(yóu)此带来的短期市(shì)场动荡和(hé)长期经济损害，恐(kǒng)怕(pà)也将再次重演。

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