总市(shì)值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添(tiān)风险管(guǎn)理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会官网(wǎng)消(xiāo)息(xī)，为健全多(duō)层(céng)次资本市(shì)场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为(wèi)科创(chuàng)板市场的科技创新投(tóu)资带来(lái)风(fēng)险管理(lǐ)工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多元化(huà)的交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需(xū)求。而(ér)相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影(yǐng)响，同时(shí)为科(kē)创板市场(chǎng)投资带来中长期资(zī)金，增(zēng)强市场(chǎng)的关注度和吸(xī)引力。

　　科(kē)创板新增(zēng)风险管理工具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为健(jiàn)全多层(céng)次(cì)资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我(wǒ)国(guó)首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数的(de)场内期权品种，科技(jì)创新特色(sè)鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形(xíng)成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党(dǎng)中央、国务院关于推进上海国际金融(róng)中心(xīn)建设、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸(xī)引长期(qī)资金配置科创(chuàng)板，激发科(kē)创板创新活力，满足多元化的交易和风险管(guǎn)理需求，有助(zhù)于继续发挥好(hǎo)科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试(shì)的示范引领作用(yòng)，不断(duàn)提升服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易(yì)所官网(wǎng)也发(fā)布消息(xī)，上交所将在中国证监会指导下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提(tí)出(chū)的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动(dòng)发展战略的(de)重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科(kē)创板建设(shè)具有积极意义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立(lì)以(yǐ)来，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳步推进，市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市(shì)的集(jí)聚示范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创板已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创(chuàng)新(xīn)属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，目前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上(shàng)交所(suǒ)根据市(shì)场需求积极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科(kē)创(chuàng)板配套产品(pǐn)体系、提(tí)升科创板(bǎn)吸引力(lì)和(hé)流动(dòng)性、推进科创板做市商(shāng)制度功能发(fā)挥、持续发挥科创板改革先行先试(shì)示范引领(lǐng)作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满足科创板投资(zī)者风(fēng)险管理需要，有助于科(kē)创板更好(hǎo)发挥(huī)资本(běn)市(shì)场改(gǎi)革试(shì)验田(tián)作用，对(duì)于促进(jìn)科创板和股票期权(quán)市(shì)场长期持(chí)续(xù)健(jiàn)康发展意(yì)义重大。”上交所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管机(jī)构还积极关注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风险防控(kòng)工(gōng)作，多举(jǔ)措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直高度重视ETF期(qī)权(quán)市场稳(wěn)健运行和(hé)风险防控工作，持续完善制度规则(zé)体系，加强运(yùn)行(xíng)管理和风(fēng)险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会(huì)将进(jìn)一步完善风险防控机制，并根据市(shì)场运(yùn)行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市(shì)场风险(xiǎn)防控工作(zuò)，基于(yú)我国ETF期权市(shì)场发展特(tè)点，实施了投资(zī)者(zhě)适当性管理制度、保证(zhèng)金(jīn)制度、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控安排(pái)，保障了(le)期权(quán)市(shì)场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交(jiāo)所将总体(tǐ)沿用前期的风控(kòng)措施(shī)，并根据(jù)科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有实践(jiàn)。后续，上交所(suǒ)将在目(mù)前(qián)行之有效的风险(xiǎn)防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面加强(qiáng)市(shì)场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在(zài)中国证(zhèng)监(jiān)会的指导下，会同市(shì)场各方扎实做好各(gè)项业(yè)务(wù)和(hé)技术准(zhǔn)备工作，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)平稳上市(shì)。”上交所相关负(fù)责(zé)人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模(mó)和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍(yǎn)生(shēng)工具，在价(jià)格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机(jī)制(zhì)等方面发(fā)挥(huī)了(le)重要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试(shì)点以来，证监会组织沪(hù)深交(jiāo)易所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，有效(xiào)发挥了(le)引入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的(de)作用(yòng)，为(wèi)进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实(shí)了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股(gǔ)票市场的基(jī)础性风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，早在(zài)2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上(shàng)市(shì)交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同期(qī)深交所上市创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上(shàng)市(shì)，国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只，投(tóu)资者的风险(xiǎn)管理工具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投资人士(shì)对此表示，目前我国已经推出了不(bù)同(tóng)类(lèi)型的(de)期(qī)权品(pǐn)种，不同品种对(duì)应市场(chǎng)不同的(de)市值的公司和投资风格一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米(gé)，科创50ETF期权(quán)的推出(chū)，将(jiāng)对科创板(bǎn)市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新风格投资(zī)有了(le)风险管理(lǐ)工(gōng)具，这将有利于投资者做好风险管理，满(mǎn)足不同投资(zī)者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期(qī)权合约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米(ruì)沪深300ETF，位(wèi)居国(guó)内股(gǔ)票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外(wài)，易方(fāng)达、工银瑞(ruì)信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型指数跟踪(zōng)产(chǎn)品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期(qī)权的(de)合约标(biāo)的，华夏(xià)科创50ETF成为合(hé)约标的(de)的(de)可能性较大，管(guǎn)理规模和产品流动(dòng)性都具备突出优势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流(liú)动性和交投活跃(yuè)度(dù)产生积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南(nán)一位(wèi)股(gǔ)票(piào)ETF基(jī)金经(jīng)理表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投(tóu)资者(zhě)可(kě)以借助(zhù)相应的风险管理工具进行方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充分发(fā)挥上述(shù)作用，可以(yǐ)提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动性(xìng)进一步提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有了(le)风险管理工具，有利(lì)于吸(xī)引(yǐn)中长资资(zī)金，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这(zhè)也会(huì)让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩(gǒng)固(gù)，市场吸引力也(yě)会(huì)不(bù)断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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