北京(jīng)时间5月7日，备受关(guān)注的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁(suì)的(de)巴菲特和他(tā)的老搭档芒格在5个半(bàn)小时(shí)的提问环节中，回答了(le)投资人的47个问题(tí)。

　　现场云集(jí)了来自全球各地的投资者。“来自中国的投资者是(shì)最多的，据说达到1万人。”5月6日(rì)，前海开(kāi)源基金首席基金(jīn)学家杨德龙如此分享自己在股(gǔ)东大会的(de)现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到(dào)中国经济(jì)，今年也(yě)不(bù)例外。

　　“中美两国都具有(yǒu)竞争力，都能(néng)达成(chéng)繁荣发展的前景(jǐng)。中国将会成为更好的国家，美国也可以如(rú)此。”巴(bā)菲特(tè)说道(dào)。此前，他(tā)也曾多次(cì)公开表示十(shí)分看好中国市场。

　　巴(bā)菲特(tè)也曾围绕中国公司进行过投资部(bù)署，不过投资对象均为中国公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率达(dá)到(dào)了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召(zhào)开的(de)Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股东大(dà)会上(shàng)，作为董事长(zhǎng)的芒格(gé)也(yě)曾表示，“投(tóu)资人去投资(zī)中国是没有问题的。相(xiāng)较(jiào)于投资美(měi)国而言，投(tóu)资中国可以让你用(yòng)便宜的价格买(mǎi)到一些(xiē)更好的公司，而这即便有一(yī)些不确(què)定因素的影响，也是值得(dé)的(de)。”

　　乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里那(nà)么，按照巴(bā)菲特的投(tóu)资标准，A股哪些股票可能(néng)会得到他(tā)的青睐？

　　时(shí)代财(cái)经根据巴(bā)菲特提出的“净资产(chǎn)收益(yì)率不低于20％而且能稳定增(zēng)长(zhǎng)”的最(zuì)低标准(zhǔn)，加上其投资(zī)特点，对A股5167家(jiā)上市公司(sī)进行(xíng)了(le)梳(shū)理，选出了(le)相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的18只股(gǔ)票(piào)。

　　18只股票中，消费仍占据(jù)三分之(zhī)一(yī)，其中酒企表(biǎo)现尤为(wèi)出色(sè)；而(ér)从近(jìn)3年的净资产收益率来(lái)看，医疗行(xíng)业无疑是“最(zuì)大赢(yíng)家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经首(shǒu)先考虑净资产收益(yì)率指标，且出于对(duì)公司的价值判断而不是价(jià)格判断，选择的是加权平均(jūn)（年化）净(jìng)资产(chǎn)收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到巴菲(fēi)特(tè)“20％”标准的A股上市(shì)公司(sī)共(gòng)有100家。

　　以过去(qù)3年的(de)净资产收(shōu)益率来看，排名第一的分别为博(bó)拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生(shēng)物行业(yè)公司。

　　其次，时代财经(jīng)参考了(le)上(shàng)市(shì)公司最(zuì)新(xīn)（截至(zhì)5月(yuè)5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过(guò)与其所属行业算(suàn)术平均值进行对比(bǐ)，又(yòu)从100家公司中挑(tiāo)选出了估值相(xiāng)对行(xíng)业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过(guò)巴菲特的持(chí)仓(cāng)变动发现，巴(bā)菲特一(yī)如既往偏爱快消领域，同时也在重金押注能源领域，如(rú)西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多(duō)次减仓银(yín)行股，包括2006年入手的合众银行(xíng)和2010年(nián)入手的(de)纽约梅(méi)隆银行，分别(bié)减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度清仓持有33年的(de)百年老行(xíng)——富国(guó)银行。但巴菲特对金融领(lǐng)域(yù)的持仓仍有一(yī)定比重。

　　因(yīn)而，时代(dài)财经又(yòu)进行(xíng)了行业(yè)筛选(xuǎn)，还对海天味业等这(zhè)类之前商品(pǐn)信誉(yù)受(shòu)过(guò)不(bù)良影响的(de)公(gōng)司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特(tè)标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指(zhǐ)数官网。时代(dài)财经制图(tú)

　　如上表所(suǒ)示(shì)，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料(liào)行业约(yuē)有5家，占比近(jìn)三分(fēn)之(zhī)一。而在近五年内，酒企表现出色，净利(lì)润复合年增长率均在(zài)22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净利润(rùn)复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮(yǐn)料(liào)界，明星(xīng)家电潜力大

　　实际(jì)上，在A股市场上，有不少行(xíng)业龙头(tóu)股五年ROE超20％且净资(zī)产(chǎn)收益(yì)率为(wèi)正(zhèng)，达(dá)到巴菲特(tè)关注的(de)最低标准，如(rú)贵州(zhōu)茅(máo)台（600519.SH）。但(dàn)是目前(qián)这些企业(yè)的TTM高(gāo)于其所属行业(yè)滚动市盈率，所乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里(suǒ)以或还需要等(děng)待入场(chǎng)时(shí)机。

　　时代(dài)财经筛选出的18家公(gōng)司中，家(jiā)用电器行业公司上榜不少(shǎo)。其中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的(de)苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上述三家企业的5年净利润复(fù)合年增长率表(biǎo)现略(lüè)显逊(xùn)色(sè)，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从(cóng)公(gōng)司(sī)与行(xíng)业市盈率之差来看，差距最大的是主营集成电(diàn)路(lù)设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻数字营销的三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为(wèi)27.19倍，与行业最新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌(diē)幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价(jià)均有上(shàng)涨。其中，区间涨幅前三(sān)名仍是酒企(qǐ)，分别是(shì)重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾筛选(xuǎn)出相对符合巴(bā)菲特投资逻辑(jí)的22只股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜(bǎng)。

　　而上述(shù)两家公司自(zì)2018年以来，股价(jià)涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑(pǎo)赢上证指数(shù)的0.83％以(yǐ)及沪深指数的(de)-0.35％。

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