看看(kàn)周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温(wēn)警报(bào)

　　标(biāo)普全球(qiú)周五公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不降反(fǎn)升，分别创半年和一年来新高，综(zōng)合PMI超预(yù)期强劲，创去年5月以来新高。其中的分项指数释放(fàng)价格压力再度升温的警报信号：4月购进价格创(chuàng)去(qù)年11月以来新高，出厂价(jià)格创去年9月以来新高。

　　标(biāo)普全球(qiú)的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者至少(shǎo)一定(dìng)程一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音度居(jū)高(gāo)不下。PMI数据(jù)重燃价(jià)格压力的通胀担(dān)忧(yōu)，数据(jù)公布(bù)后(hòu)，美股承压下行，主(zhǔ)要美股指盘中(zhōng)集体下跌；美国国债价(jià)格跳水、收益率盘中拉升，对利(lì)率更(gèng)敏感的2年期美(měi)债收益率一(yī)度较日内低位回升(shēng)10个基点(diǎn)；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所(suǒ)创一年(nián)来低谷(gǔ)的美元指数(shù)迅(xùn)速抹平(píng)日(rì)内(nèi)跌幅转涨，刷(shuā)新(xīn)日高。

　　在美联储官员最近(jìn)一(yī)再表态支持(chí)继续加息后(hòu)，黄金大幅(fú)回落，本月内首(shǒu)次(cì)收盘失守2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续第二周因周五(wǔ)回(huí)落而全周累计由(yóu)涨转跌；工(gōng)业金(jīn)属总(zǒng)体(tǐ)继续下(xià)挫，在(zài)中国公(gōng)布3月精炼(liàn)铜产(chǎn)量同比增长(zhǎng)9％、增至创纪录高(gāo)位后，市(shì)场开始担心中国的进口铜需求，加之全周经济(jì)增长(zhǎng)前(qián)景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至(zhì)5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继(jì)续回落，但凭借周(zhōu)一大涨(zhǎng)，全(quán)周仍累涨(zhǎng)。原(yuán)油周(zhōu)五反弹，但(dàn)经济前景的担(dān)忧(yōu)压顶，未能延续一个月来(lái)累(lèi)计(jì)涨势，汽(qì)油(yóu)全(quán)周(zhōu)跌(diē)幅更大，其(qí)受到美(měi)国(guó)能源部公布上(shàng)周(zhōu)库存(cún)不降(jiàng)反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央银行加息(xī)300基(jī)点

　　当(dāng)地时(shí)间周四（4月20日），阿(ā)根廷中央银行(xíng)宣布(bù)将(jiāng)基准利率由78％上调(diào)至(zhì)81％，加(jiā)息幅度达300个基(jī)点，高(gāo)于此前市场预(yù)期的200个基点。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年第(dì)二(èr)次大幅(fú)加息，今年(nián)3月，该行也同样加息了(le)300个(gè)基点，将基(jī)准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经历了多次(cì)加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行在(zài)周四的声明中表示，此次加(jiā)息主要是由(yóu)于3月该(gāi)国通胀加剧，央行未来将(jiāng)继续监(jiān)测物价(jià)水平、外汇市场和(hé)货(huò)币总量变化(huà)，以对利率政(zhèng)策(cè)做出进(jìn)一(yī)步调整。

　　上周公(gōng)布(bù)的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来(lái)的最高环比增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋履和烟(yān)酒等同(tóng)比(bǐ)价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通(tōng)运输(shū)等方面价格(gé)波动相对(duì)较小。

　　通胀(zhàng)报告(gào)发(fā)布(bù)当(dāng)天，阿根廷总统府发言人(rén)加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主(zhǔ)要原因包括(kuò)国际大(dà)宗商(shāng)品价(jià)格受(shòu)俄乌冲突影响上涨以及今年初(chū)阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场(chǎng)预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这一(yī)数字(zì)可能会达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天(tiān)气袭(xí)击，超1500万(wàn)人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯(sī)州在内(nèi)的多(duō)个地(dì)区持续遭到恶劣天(tiān)气(qì)袭(xí)击，超过1500万人面临严(yán)重(zhòng)雷暴(bào)的风险。风暴预测(cè)中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天(tiān)气状况，得(dé)州沿海地区(qū)到密西西(xī)比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影(yǐng)响，部(bù)分地区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣安东尼奥(ào)国际(jì)机场和奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国(guó)际(jì)机场20日晚(wǎn)上因天气状况而临时停飞(fēi)。此外，俄克拉何马(mǎ)州(zhōu)19日(rì)遭受(shòu)龙卷(juǎn)风侵袭，共(gòng)造(zào)成(chéng)3人死亡。俄克(kè)拉荷马(mǎ)州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进(jìn)入紧急(jí)状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新网援引美(měi)联(lián)社报道，当地时间20日(rì)，美国(guó)保(bǎo)守派(pài)电台主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将(jiāng)参加(jiā)2024年的(de)美国总统竞(jìng)选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的(de)几十年里，埃尔德一(yī)直在媒(méi)体(tǐ)行业工作，1993年(nián)，他开(kāi)始主持自己的广播节(jié)目(mù)“拉(lā)里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过(guò)广播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支(zhī)撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油(yóu)主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘于(yú)8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘(pán)于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万(wàn)国期货油(yóu)脂分析师聂波表示(shì)，一方面，原(yuán)油下跌较多，市场重(zhòng)回原油需求(qiú)逻辑，美国经(jīng)济数据较(jiào)差，市场预期经济衰退，另外5月可能再度加息。另一方面(miàn)，国内经济处于弱复苏(sū)状态，油脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波(bō)介绍(shào)，2月印尼棕(zōng)榈油(yóu)产量环比减少0.26％，减幅(fú)低(dī)于(yú)历史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少(shǎo)，产量恢复潜力高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均(jūn)8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美(měi)元/吨(dūn)以上，促进(jìn)棕(zōng)榈油出口，但(dàn)是由于(yú)2月工作日少，假期多，最终(zhōng)数量出现下滑。2月印尼(ní)棕(zōng)榈油(yóu)表观消费略增(zēng)至181万吨。其中，生(shēng)物(wù)柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨(dūn)。年初以来，印尼(ní)生物柴油生产需要补(bǔ)贴(tiē)，1—2月月(yuè)均(jūn)产(chǎn)量低于(yú)110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升(shēng)），生柴端的需求驱(qū)动暂时略(lüè)弱。2月底(dǐ)印尼棕(zōng)榈油库存下滑至(zhì)264万吨，库存偏(piān)低。马来西亚3月(yuè)底棕榈油库存同样偏低，导致近月(yuè)产地报(bào)价相对内(nèi)盘偏强(qiáng)，近(jìn)月进口倒挂较(jiào)多，远月倒挂少，4月(yuè)到(dào)港预估17万吨，数量(liàng)少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上(shàng)，而豆油套利(lì)盘压力(lì)更(gèng)大，豆棕2309价差也达(dá)到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季明显，4月下(xià)旬印(yìn)尼(ní)部分地区降雨(yǔ)略偏多，总体利于产量恢(huī)复，近期棕榈果(guǒ)价格(gé)下跌也侧面验证(zhèng)，7月(yuè)、8月厄尔尼(ní)诺的(de)出现助于(yú)提高(gāo)产量，国际豆棕价(jià)差跌入负值，印度还(hái)有毛豆(dòu)油和毛葵油各(gè)200万吨的免税(shuì)额度，斋月(yuè)后(hòu)通常是(shì)需求淡季，最近印度也(yě)取消了棕(zōng)榈(lǘ)油订(dìng)单(dān)。因(yīn)此，短期棕榈(lǘ)油低库(kù)存(cún)支撑价(jià)格，但中长期产(chǎn)地(dì)累库(kù)可能性较大。”聂(niè)波(bō)说。

　　银(yín)河期货(huò)油脂(zhī)油(yóu)料分析(xī)师陈(chén)界正告诉期货日报记者(zhě)，虽然近(jìn)端因(yīn)为斋(zhāi)月的(de)原因(yīn)，GAPKI数(shù)据以及(jí)马来的MPOB数据的超预期去库继续支(zhī)撑近月(yuè)价格，但是(shì)2月印尼产量位于历史同(tóng)期最高位，且未(wèi)来产区产量(liàng)季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜(cài)油供(gōng)应压力(lì)的抑(yì)制，远端的产区产量恢复以及出口(kǒu)走弱较为明显，预计(jì)4—6月(yuè)份将不断累库(kù)。且豆棕FOB价(jià)差已(yǐ)经转负，POGO价差走(zǒu)高(gāo)至200美(měi)元以上，巴(bā)西大豆的(de)集中出(chū)口，使得国际(jì)豆油的(de)供应愈发充足，国内(nèi)消(xiāo)费以(yǐ)及印度(dù)消(xiāo)费暂无明显增量，因此，当前棕榈(lǘ)油远端继续维(wéi)持逢(féng)高空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界(jiè)正(zhèng)分析称，当前(qián)国内(nèi)库存较高，产区(qū)库存较低，国(guó)内棕榈油盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅(fú)明显大于国内(nèi)，远月进口(kǒu)利(lì)润倒挂维持在-300附近。但(dàn)是4月(yuè)18日给出了进口利润，新(xīn)增(zēng)8—9月买(mǎi)船6船(chuán)。海(hǎi)关数据显示，3月份全(quán)国共(gòng)进口24度39万(wàn)吨。近期消费疲软，去(qù)库不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然(rán)短期将(jiāng)会逐(zhú)步去库，但未来(lái)产区(qū)压(yā)力(lì)逐步体现，预计进口利润将会(huì)逐步修复，国内也(yě)将会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货(huò)市场人气一般，成交(jiāo)不多，但(dàn)是(shì)到船迟(chí)滞，令(lìng)港口去库存加快，基(jī)差暂稳。由(yóu)于(yú)4—5月(yuè)份买船(chuán)到港(gǎng)较少，上周(zhōu)港口库(kù)存继续(xù)小幅去库(kù)，现为(wèi)81.3万吨左右(yòu)，下(xià)周预计继续(xù)去库(kù)。后续需继续关注实际消费以(yǐ)及买(mǎi)船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格(gé)再度开启反弹，多(duō)个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨(dūn)左右，华东地(dì)区三(sān)级(jí)菜油和一(yī)级大豆油现货价差也扩大至(zhì)240元/吨左右，但是自从菜豆(dòu)油现货价差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰(tài)君安期货农产品分析师傅博表示，目前(qián)来看(kàn)，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜油现(xiàn)货价格跌至比豆油(yóu)便宜，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜油的利空阶段性算是交(jiāo)易充分了。但是(shì)，菜(cài)油的基本(běn)面并未转好(hǎo)。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策(cè)执(zhí)行(xíng)不及预期，对于(yú)植物油(yóu)消费增速不(bù)会像之前那(nà)么高。欧(ōu)洲菜籽(zǐ)将于6月开始收割，7月(yuè)出口开始增多，增产背景下可能(néng)再度对价格产生冲(chōng)击(jī)。”聂波(bō)说。

　　陈(chén)界正分析称，从国内(nèi)的情(qíng)况来(lái)看，菜油从(cóng)2月(yuè)中旬到现(xiàn)在(zài)已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽(zǐ)集(jí)中(zhōng)到港(gǎng)的影响，上周压榨(zhà)量为(wèi)10万吨(dūn)，预(yù)计后续(xù)继续(xù)维(wéi)持高位(wèi)运行。因(yīn)为(wèi)进口菜油到港，以及(jí)压榨厂开机，预计(jì)后续库存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月(yuè)菜籽到港约(yuē)65万吨以上，未(wèi)来整(zhěng)体的菜(cài)籽供应(yīng)仍偏宽(kuān)松。菜油港(gǎng)口库存上周继(jì)续大幅累积，现为33.4万吨，预计(jì)下(xià)周将(jiāng)会继(jì)续累库。

　　“从(cóng)现在(zài)的采购(gòu)情况(kuàng)来看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但(dàn)是(shì)每(měi)个(gè)月(yuè)维持在24万吨以上的水平，而且(qiě)菜油进(jìn)口量预(yù)计会(huì)维持高位，特别是6—7月份的菜油进口(kǒu)量预计偏(piān)大。此外，澳(ào)洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个未(wèi)知数，总体来看，菜油的(de)供应(yīng)并没有大幅收(shōu)缩(suō)的预(yù)期。同时，菜油(yóu)的需求(qiú)还受(shòu)到棉油、玉米油等其他小油种的影(yǐng)响，菜油价(jià)格需要保持竞(jìng)争(zhēng)力，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，陈界正认为，前期菜油(yóu)的进口盘面利润打开，未来菜油(yóu)将不断(duàn)到港(gǎng)。欧洲受(shòu)到(dào)菜油供应(yīng)压力(lì)的影(yǐng)响，现货(huò)价格维持弱势，进口端带动国内盘面(miàn)偏弱(ruò)。全球(qiú)菜籽供应(yīng)恢(huī)复(fù)格局(jú)较(jiào)为明确，后(hòu)期国内的(de)供应也会愈发宽松。近(jìn)端菜油继(jì)续维(wéi)持逢高抛空(kōng)的思路。后续需要(yào)重点关注(zhù)加拿大新一季菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音关注国(guó)际市场的菜籽和菜油供应情况，关(guān)注是否会有(yǒu)新增供应或者上游成本端(duān)的变(biàn)化因素的影响；另(lìng)一方面(miàn)，要关注国内菜油的累库情况和国内豆油的价格，预计接下来一(yī)段时间，国内菜(cài)油价(jià)格会跟(gēn)随豆油价格(gé)波动。

　　供需格局(jú)变(biàn)化致豆(dòu)油表现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还在担忧进口大(dà)豆(dòu)CIQ事件导致周度压(yā)榨偏低(dī)，4月(yuè)19日(rì)华南油厂恢复开机，20日后(hòu)其他地(dì)方(fāng)油(yóu)厂(chǎng)也在陆续(xù)恢复，下周(zhōu)开始周度压(yā)榨(zhà)量明显增加。

　　据(jù)傅博介(jiè)绍(shào)，4月下旬到(dào)7月上旬(xún)，预计大豆到(dào)港(gǎng)量(liàng)接近3000万(wàn)吨，几乎是(shì)历史同期(qī)最高的进口量，所以预(yù)计大豆压榨量将从目前的(de)150万吨/周大幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对(duì)应的豆油供应量将从每周(zhōu)的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持续(xù)2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关(guān)，部分工(gōng)厂预计逐步(bù)恢(huī)复开机(jī)。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周(zhōu)压(yā)榨(zhà)量为147万吨左右，压榨量较上(shàng)周提(tí)升较(jiào)多。由于部分工厂(chǎng)仍(réng)处(chù)于缺(quē)豆(dòu)停(tíng)机状(zhuàng)态(tài)，预计(jì)短期(qī)开(kāi)机继续位于低位(wèi)，下(xià)周(zhōu)开机预计将会(huì)继续恢复提升。上周库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持在历(lì)史同(tóng)期(qī)低位，预计下周将会继续累库。现货市(shì)场乏善可陈，预计本(běn)周全国(guó)大(dà)豆(dòu)压榨量将升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，豆油的(de)需求(qiú)并不乐观。傅博(bó)表示，目前，豆油现(xiàn)货价格比棕榈油和菜(cài)油价格贵，随着华东、华北(běi)地区温度升高，棕榈油(yóu)对豆油(yóu)的(de)消费(fèi)替代增加，西(xī)南地(dì)区(qū)菜油对豆油的(de)替代正在发生。一些(xiē)食品加(jiā)工、饲料等领域的豆油需求(qiú)也会因为豆油(yóu)价(jià)格过(guò)高而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂(zàn)乏亮点，下(xià)游节前(qián)备货不积极(jí)，贸易(yì)商采购(gò一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音u)心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会逐步转向宽松(sōng)转变(biàn)。后期需(xū)要重点(diǎn)关(guān)注南国(guó)内大豆到港通关(guān)以及(jí)整(zhěng)体的开机情况。新一季美(měi)豆的(de)播种生(shēng)长情况将决定豆油(yóu)盘面的相对强弱。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　傅博认为，供(gōng)应(yīng)增加而需求偏弱，再加上进口大豆(dòu)成本下(xià)行(xíng)，豆油(yóu)基(jī)本面从目前的低(dī)库(kù)存、高基差，转变为累库加(jiā)基差下(xià)行的预期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕(zōng)榈油(yóu)是降库(kù)预期，菜油(yóu)前期已经对自身(shēn)的供应(yīng)压力进(jìn)行了一波(bō)交易，目前走势跟随豆油波(bō)动。因此(cǐ)，阶段性(xìng)来看，供应的边际变化和(hé)需求预(yù)期都(dōu)预示(shì)豆油可能是未(wèi)来一段时间三大油脂中最弱的(de)。

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