文/解运(yùn)亮博士信达证券首席宏(hóng)观(guān)分析师

　　核(hé)心观点

　　第(dì)一，纵观4月(yuè)政治局会议(yì)通稿(gǎo)，一个整体印(yìn)象是会议精神超出(chū)市场(chǎng)预期。

　　第(dì)二，在“三重压力(lì)”提(tí)出时隔(gé)一(yī)年零(líng)四个月之后，中央提出(chū)最新判断，“三重压力”得到缓解。

　　第三，会议冲(chōng)淡了市场(chǎng)对于稳增长力(lì)度(dù)可能减(jiǎn)弱的担忧。

　　第(dì)四(sì)，会议(yì)明确提出“恢复和扩大需求是当前经济(jì)持续回升向好的关键所在”。

　　第五，会议针对多(duō)方面工作都做了积(jī)极部署，对社(shè)会各界的关(guān)切都做了积(jī)极回应(yīng)，半(bàn)导体、新能源、人工(gōng)智能(néng)、平台企业(yè)、消费、投资(zī)、一带一路(lù)等领域都(dōu)看到(dào)了利好。

　　第六，会(huì)议专门提(tí)到，在超大特大城市积极稳步推进(jìn)城(chéng)中村改造和“平急两用”公共基础(chǔ)设施建设，可(kě)能带来经济新的增长(zhǎng)点(diǎn)，值得高度重视。

　　第七，所有这些变化，背后(hòu)都反映出整体经(jīng)济工(gōng)作思(sī)路已经(jīng)发生(shēng)了大变化。为市(shì)场主体做(zuò)好服(fú)务，以发展经济为己任(rèn)，这可能是(shì)4月份政治局会议向市场(chǎng)释放的深刻(kè)信号。

　　风险因素：国内(nèi)政策落(luò)地不及预期(qī)，国际(jì)政治局势演变超预期(qī)

　　正文

　　第一(yī)，纵观(guān)4月政治(zhì)局(jú)会议(yì)通稿，一个整体印象是会(huì)议精神超出市场(chǎng)预期。每年4月份的政(zhèng)治(zhì)局会(huì)议，在经(jīng)济工作领域，重(zhòng)要性可能(néng)仅次于几(jǐ)个月前的中央经济工(gōng)作会议。原因(yīn)也简单，如果(guǒ)说中央经济工作会议确定了(le)此后(hòu)一年(nián)的政策导向，那(nà)么4月份会(huì)议就(jiù)确(què)定了未来8个(gè)月的政策导向。今(jīn)年4月的(de)政治局会议，在方(fāng)方面面(miàn)都体现出对经济(jì)的呵护和(hé)支持，既好于往年同期，也超出市场预(yù)期(qī)。

　　第二，在“三(sān)重压力”提出(chū)时隔一年零四(sì)个月之后，中央提出最新判断(duàn)，“三重压力”得到缓解。2021年(nián)12月(yuè)中央经(jīng)济工作会议(yì)提出，中国经济面临需求收缩、供给冲击、预期转(zhuǎn)弱三重压力，整个2022年，三重(zhòng)压力徘徊(huái)不去。去(qù)年底疫情防控政策优(yōu)化至今，中央指(zhǐ)出“我国疫情防控取得重大决定性胜利”，“经(jīng)济(jì)社(shè)会全面恢复常态化运行”。今年一(yī)季度经济增长大幅(fú)好于预期，“五(wǔ)一”旅游(yóu)出(chū)行远超2019年同期(qī)水平(píng)，都体现出经济社(shè)会常态化(huà)运行中(zhōng)的(de)强大修复动(dòng)能。“三(sān)重压力”得到缓(huǎn)解，反映了疫后中国经济修复的巨大成效。

　　第三，会议冲淡了市场对于稳增(zēng)长(zhǎng)力(lì)度可能减弱(ruò)的担(dān)忧(yōu)。4月会议对经济面(miàn)临问题的定(dìng)性是池子为什么被封杀“当前我(wǒ)国经济(jì)运(yùn)行好转(zhuǎn)主要是恢(huī)复性的，内生动力还(hái)不强(qiáng)，需求(qiú)仍然不足，经济转型升级(jí)面临新的阻力，推(tuī)动高质量(liàng)发展(zhǎn)仍(réng)需要(yào)克服不少困(kùn)难挑战。” 问题决定对策，有什(shén)么样的问题(tí)，就有什(shén)么样的对(duì)策。2019年4月，问题定性是“更多是结构性、体制(zhì)性的”；2021年4月，问题定性是“稳(wěn)增长压力较(jiào)小的(de)窗口期”。这两次会议(yì)之后，稳增长力(lì)度(dù)都有回收。今年一季度经济增长超预期(qī)，市场又出现了对后续稳增长力(lì)度减弱的担忧。但从(cóng)这次(cì)中央对问题的定性看，经济(jì)内生动力仍需增(zēng)强，需求仍需扩大，这就意味着稳(wěn)增长(zhǎng)力度可能(néng)不(bù)但不会减弱，还要有(yǒu)针对性(xìng)地加大。这就冲淡(dàn)了市场的一大担忧。

　　第四，会(huì)议明确提出“恢复和扩大需求(qiú)是当前经济持续回升向好的(de)关键所在”。会(huì)议提出“四个持续”，即“推动(dòng)经济运行持续(xù)好转、内(nèi)生动力持续增强、社会预期持续改善、风险隐(yǐn)患持续化解”。会议(yì)还提到一(yī)个(gè)词“乘势而上”，表明(míng)我们不会因为一季度经济的良好开局而就此满足，而是继续努力，“乘势而上”。而要实现“四个持续(xù)”和(hé)“乘势而(ér)上”，具体抓手就是“恢复(fù)和扩大需(xū)求”。

　　第五(wǔ)，会议针对多(duō)方面工作都做了积极部(bù)署，对社会各(gè)界的(de)关切(qiè)都(dōu)做了积极回(huí)应，半(bàn)导体(tǐ)、新能源、人工智能、平台企业、消费(fèi)、投资、一带一路等领域都(dōu)看(kàn)到了利好。

　　——半导体。会议提出“要夯实科技自立自强根(gēn)基(jī)，培育壮大新(xīn)动(dòng)能(néng)”。

　　——新能源。会议提出“要巩(gǒng池子为什么被封杀)固和扩大新(xīn)能(néng)源汽车发展优势，加快推进(jìn)充(chōng)电桩、储能等设施建设和(hé)配套电(diàn)网改造”。这表明，对新能源产(chǎn)业(yè)的扶持仍(réng)会继续，专门提到(dào)的(de)充电桩(zhuāng)、储能、配套电网，都是新能源产(chǎn)业相(xiāng)对的短板，也有望是未来(lái)重点发力的(de)方(fāng)向。

　　——人工(gōng)智能。会(huì)议(yì)提出“要重视(shì)通用人工智能(néng)发展，营造创新生(shēng)态，重视防范风(fēng)险(xiǎn)”。首提人工智能(néng)，市场热度较高(gāo)的方向，中央高度重(zhòng)视(shì)，行稳方(fāng)能致远。

　　——平台企(qǐ)业(yè)。会(huì)议提出“要推动平台企业规(guī)范(fàn)健康发展，鼓励头部(bù)平台企业探索创新(xīn)”。对平台企业(yè)的支持力度进一步加大，去年(nián)12月中央经济工作会议提(tí)的是“支持平(píng)台企(qǐ)业在引领发展、创造就(jiù)业、国际竞(jìng)争中(zhōng)大显(xiǎn)身(shēn)手(shǒu)”，这次进一(yī)步升(shēng)级(jí)为“鼓(gǔ)励(lì)头部平台企业(yè)探索创(chuàng)新”。

　　——消费。会议提出“要(yào)多渠道(dào)增加城乡(xiāng)居民收入，改善消(xiāo)费环境，促进(jìn)文化旅游等服(fú)务消费(fèi)”。今年一(yī)季度社(shè)会消(xiāo)费品零售(shòu)累计增(zēng)长5.8％，好于市场预期(qī)的3.7％，“五一”文旅消费更是热度高(gāo)，而中央(yāng)精神(shén)是继续呵护和促进消费增长。

　　——民间投资。会(huì)议提(tí)出“要发挥好政府(fǔ)投(tóu)资(zī)和政策激励的引导作用，有(yǒu)效带动激(jī)发民间投(tóu)资”。今(jīn)年一(yī)季度，民间投资累计(jì)增速只(zhǐ)有0.6％，低于全部固定(dìng)资(zī)产投资增速4.5个百分点，民间投资仍(réng)是投资中的薄弱环节。这(zhè)次会议(yì)专门提(tí)出“有效带动激发民间(jiān)投资”，未来可能会有(yǒu)相应政(zhèng)策发(fā)力。

　　——一带一路。会议提出“要把吸引外(wài)商投资放在(zài)更加重要(yào)的位置，稳住外(wài)贸外资基本盘。要支(zhī)持有条件的自贸(mào)试验区和自(zì)由(yóu)贸易港对接国(guó)际高标准经贸规(guī)则，开展改革开放先行先试。” 从2013年9月29日中国（上海）自由贸(mào)易(yì)试验区正式挂牌成立至今，全(quán)国已设立(lì)21个自(zì)贸试验区及海南自由贸易港。在新一(yī)轮对外开(kāi)放先(xiān)行(xíng)先(xiān)试中(zhōng)，“一(yī)带一路”沿线国家可能是开放(fàng)和合作的重(zhòng)点方向(xiàng)。

　　第六，会(huì)议专门提(tí)到，在超(chāo)大特大城(chéng)市积极稳步推进城(chéng)中(zhōng)村(cūn)改(gǎi)造和“平急两用”公共基础(chǔ)设(shè)施建设(shè)，可能带来经济新的增长点，值得高度重视。根据(jù)《国务院(yuàn)关(guān)于调整(zhěng)城市规模划分(fēn)标准的(de)通(tōng)知》（国(guó)发(fā)〔2014〕51号）规(guī)定，城(chéng)区常住人口500万以上1000万以下的城市为特大城市，城区常(cháng)住人口1000万(wàn)以上(shàng)的城(chéng)市(shì)为超大城市。目前(qián)，超大城市(shì)包括上海、北京、深圳、重(zhòng)庆、广州(zhōu)、成都、天津(jīn)7城，特大城市包(bāo)括武汉、东莞、西安、杭(háng)州、佛山、南京、沈阳、青(qīng)岛、济南(nán)、长沙、哈尔滨(bīn)、郑州(zhōu)、昆明、大连14城。“平急两(liǎng)用”设施指平时用作(zuò)旅(lǚ)游(yóu)、康养等功(gōng)能，遇(yù)重大公共(gòng)突发事(shì)件时可立即转换(huàn)为(wèi)应急(jí)场所的设施(shī)，能够有效(xiào)补齐大城市应急能力建设短板，同时(shí)提(tí)升大城市(shì)山(shān)区旅(lǚ)游居住品质，助力大城市周边乡村振(zhèn)兴发展，更(gèng)好统筹大城(chéng)市(shì)发展(zhǎn)和安(ān)全。“平急两(liǎng)用(yòng)”设施(shī)建设，涉(shè)及建设改造一批“平急(jí)两用(yòng)”的(de)民宿和(hé)酒店、储(chǔ)备一批单体大型方舱(cāng)医院、升级一批应(yīng)急医疗服务点(diǎn)等(děng)。21个超大特大城市的(de)城中村改造和“平急两用”设施建设(shè)，不仅对房地产投资(zī)，乃(nǎi)至对整体固定(dìng)资产投资，都有望带(dài)来新的增长(zhǎng)点(diǎn)。

　　第七，所有这些变化，背后都反映出整体经(jīng)济工作思(sī)路(lù)已经(jīng)发生(shēng)了(le)大变化。过去几年很(hěn)多政(zhèng)策，如疫情防控、房地产调(diào)控、打击资本无序扩张、治理(lǐ)教培互(hù)联网(wǎng)等(děng)，初衷是好(hǎo)的(de)，也取得(dé)了重大成效，但客观上也一定程度上影响了市(shì)场的预期。此(cǐ)前，中央已经(jīng)明确(què)表示，要(yào)慎重出台(tái)收缩性政策，从这(zhè)次4月份会议看，这(zhè)个(gè)要求已经落到了实处，没有收缩性政策，各项政策都是呵护(hù)和支持经(jīng)济的。近期，淄博烧烤(kǎo)火(huǒ)出圈，淄博市政府受到了(le)全国人民的大力点赞，大(dà)家都看到了(le)淄博市政府在搞好营商环境(jìng)、促进经济(jì)增长(zhǎng)上的努(nǔ)力。而从4月份政治局会议看，淄博(bó)市政(zhèng)府可能只是一个缩影(yǐng)，整体经济(jì)工作思路都在(zài)发生(shēng)大变化，为市(shì)场主(zhǔ)体做好服务，以发展经济为己任，这(zhè)可能是(shì)4月份政治(zhì)局会议向市场释放的深(shēn)刻信号。

　　逐(zhú)句解读

　　中共中(zhōng)央(yāng)政治局(jú)4月28日召开(kāi)会议(yì)，分析研究当前经(jīng)济(jì)形势(shì)和经(jīng)济工(gōng)作。中共中(zhōng)央总书记习近(jìn)平主持会(huì)议。（每年4月份的政治(zhì)局会议，在经济工作领(lǐng)域(yù)，重要性可能仅次于几个(gè)月前的中央经济工作(zuò)会议(yì)。原因也简单，如果(guǒ)说中央经济工作会议确定了此后(hòu)一(yī)年的(de)政策导向，那么4月份会议就确定了未来8个月的政策导向(xiàng)。）

　　会议认(rèn)为(wèi)，今(jīn)年以(yǐ)来，在(zài)以习近平同志(zhì)为核心的党中央坚强(qiáng)领(lǐng)导(dǎo)下，各(gè)地区各部(bù)门更好统筹(chóu)国内(nèi)国际两(liǎng)个大局，更好(hǎo)统筹疫(yì)情防控(kòng)和经(jīng)济社会发展，更好统筹发展和安全(quán)，我国疫(yì)情(qíng)防(fáng)控取得重大决定性胜(shèng)利(lì)（全国政协委(wěi)员、中国(guó)疾病预防控制中心流行病学(xué)首席(xí)专(zhuān)家吴(wú)尊友(yǒu)日前表示，新(xīn)冠病毒在未来出现(xiàn)地(dì)方性流行或者散发(fā)可能性(xìng)比较大，再出现较大规模流(liú)行的可能性较小。），经(jīng)济社会(huì)全面恢复常态化运行(xíng)（今年(nián)“五一”旅游出行，已经远超(chāo)2019年(nián)同期水平，体现出(chū)经济社会常态化运行中的巨大消费动能），宏(hóng)观(guān)政策(cè)靠(kào)前协同发(fā)力，需求收缩(suō)、供给冲击、预(yù)期(qī)转弱三(sān)重压力得到缓解，经(jīng)济(jì)增长好于预期，市场需求逐步恢复，经济发(fā)展(zhǎn)呈现(xiàn)回(huí)升向好态势，经济运行实现良(liáng)好开局(jú)。（“三重(zhòng)压力”首次(cì)提出，是在2021年12月中(zhōng)央经济工(gōng)作会议上。时隔一年(nián)零四个(gè)月(yuè)之后，疫(yì)情影响逐(zhú)步减(jiǎn)弱之下(xià)，“三重压力”得到(dào)缓解(jiě)。）

　　会议指(zhǐ)出，当前我国经济运行(xíng)好转(zhuǎn)主要(yào)是恢复性的，内生动力还(hái)不强，需求仍然不足，经济转型升(shēng)级(jí)面(miàn)临(lín)新的(de)阻(zǔ)力，推动(dòng)高质量发展仍需(xū)要克服不少(shǎo)困难挑战。（这一段是对当前经济中面临的(de)问(wèn)题的(de)定性，问题决定(dìng)对(duì)策，有什么样的问(wèn)题，就有(yǒu)什么样的对策，对问题的定性非常重(zhòng)要。2019年4月(yuè)，问题定性(xìng)是“更(gèng)多是(shì)结构性、体制性的”；2021年4月，问题定性是“稳增长压力(lì)较小的窗口期”。这两(liǎng)次会(huì)议之后(hòu)，稳(wěn)增长力度都(dōu)有回(huí)收。今年一季度经济增长超预期，市场又出现(xiàn)了对后续(xù)稳增长力度(dù)减弱的担忧。但从这次中央(yāng)对问(wèn)题的定性看(kàn)，经(jīng)济内生(shēng)动力仍需增(zēng)强，需求仍需扩大(dà)，这就意(yì)味着(zhe)稳增长力度(dù)不但不会减(jiǎn)弱，还要有针对性地加大。这就冲淡了市场的一大担忧(yōu)。）

　　会议强(qiáng)调，要深入开展学习贯(guàn)彻习近(jìn)平新时代中国特色社会主义思想(xiǎng)主(zhǔ)题教育，认真落(luò)实(shí)中(zhōng)央经济(jì)工(gōng)作会(huì)议精神，坚持稳(wěn)中求进(jìn)工作总基调，完整、准确(què)、全面(miàn)贯彻新发(fā)展理念(niàn)，加(jiā)快(kuài)构建新发展(zhǎn)格局，全面深化改革开放，把发挥政策效力和激发经(jīng)营主体活力结(jié)合起(qǐ)来，形成推动高质量(liàng)发(fā)展的(de)强大(dà)动(dòng)力，统筹推(tuī)动经济运行持续好转、内生动力持续增强、社会预期(qī)持(chí)续改善、风险隐(yǐn)患持续化解(jiě)（提出(chū)四(sì)个“持续(xù)”，其(qí)实现有赖于稳增长政策持续(xù)发力(lì)），乘势而(ér)上（这个(gè)词(cí)表明我们(men)不会因(yīn)为一(yī)季度经济的良好开局(jú)而就此满足(zú)，而(ér)是继续努力，“乘势而上”。），推动经济实现质的有效提升和量的(de)合理(lǐ)增(zēng)长。

　　会议指出，要加快建设以实体经济为支撑(chēng)的现(xiàn)代化产(chǎn)业体系，既(jì)要逆势而上，在(zài)短(duǎn)板领域加快突(tū)破，也要顺势而为，在优势领(lǐng)域做大做强。要夯实科技自(zì)立自(zì)强根(gēn)基，培育壮大新动能（或利好(hǎo)半导体）。要巩固和(hé)扩大(dà)新(xīn)能源(yuán)汽车发展优势，加快推进充电(diàn)桩、储(chǔ)能等设(shè)施(shī)建设和配套电网改造（对新能源产业(yè)的扶持(chí)仍(réng)会继续，专门提到的充电桩、储(chǔ)能、配套电网，都(dōu)是新(xīn)能源(yuán)产业(yè池子为什么被封杀)相对的短板(bǎn)，也是未来重点发力的方向）。要重视通用人工智(zhì)能(néng)发展，营造创新生态，重视防(fáng)范风险（首提(tí)人工智能，市场热度(dù)极高的(de)方向，中央高(gāo)度重视，行稳方能致(zhì)远）。

　　会议强调，恢(huī)复和扩大需求是当前(qián)经济持续回升向(xiàng)好的关键(jiàn)所(suǒ)在。积极的财政(zhèng)政策要加力提效，稳健的(de)货币(bì)政策要(yào)精准有力，形成扩(kuò)大需求的合(hé)力。要多(duō)渠道增加城乡居(jū)民收入，改善消费环(huán)境，促进文化旅(lǚ)游等服务消费（今年一(yī)季度社会消费(fèi)品零售(shòu)累计增长5.8％，好于市(shì)场预期的(de)3.7％，“五一”文旅消(xiāo)费更(gèng)是热度高，而中央(yāng)精神(shén)是继续呵护和促进消费(fèi)增长）。要发(fā)挥好政府投(tóu)资和政(zhèng)策(cè)激励的引导作用，有(yǒu)效(xiào)带动激发民间投资（今年一季度，民间投(tóu)资累计增(zēng)速只(zhǐ)有0.6％，低(dī)于全部固(gù)定资产投资增速4.5个百分点(diǎn)，民间投资仍是投(tóu)资中的薄弱环节。这次会议专门提(tí)出“有效带动激发民(mín)间(jiān)投资”，未来(lái)可能会有相(xiāng)应(yīng)政策发力）。

　　会议指出，要坚持“两(liǎng)个毫(háo)不动摇”，破除影响各类(lèi)所有制(zhì)企业公(gōng)平竞争、共同发展的法律法规障碍和隐性壁(bì)垒，持续提(tí)振(zhèn)经营主体信心，帮助企(qǐ)业恢复元气（“两个(gè)毫不动摇”，即“毫不动摇巩固和发展公有制经济，毫(háo)不(bù)动摇鼓励、支持和引导(dǎo)非公有制经济发展”。重申“两个毫不动摇(yáo)”，有(yǒu)助于进(jìn)一步解决民营企业信心(xīn)和元气(qì)不足(zú)问题）。各类企(qǐ)业(yè)都要依法合规经(jīng)营。要下决心从根(gēn)本(běn)上解(jiě)决企业账款(kuǎn)拖欠问题(tí)。要推动(dòng)平台企业规范(fàn)健康(kāng)发展，鼓励头部平台企业探索创新。（对平台(tái)企业的支持力度进一步加大，去年12月中央经济工作会议(yì)提的是“支持平台企业在(zài)引领发展、创(chuàng)造(zào)就业、国际竞争中大显身手(shǒu)”，这次进一步升级为“鼓励(lì)头部平台企业(yè)探索(suǒ)创新(xīn)”。）

　　会议强调，要全面深化改革、扩大高水(shuǐ)平(píng)对外开(kāi)放。认真落实党和国家(jiā)机构改革方(fāng)案，推进国家治(zhì)理体系和治理能力(lì)现代化。要把吸引(yǐn)外商投(tóu)资(zī)放在更加重要的位(wèi)置，稳住外贸外(wài)资基本盘。要(yào)支持有(yǒu)条件的自(zì)贸试验区和自由贸易港对接国际高标准经贸(mào)规则(zé)，开展改革(gé)开放先行先试(shì)。（从2013年9月29日中国（上(shàng)海）自(zì)由贸易试验(yàn)区正式挂牌成立至今(jīn)，全国已设(shè)立21个(gè)自(zì)贸(mào)试验区(qū)及海南自由贸(mào)易港。在(zài)新一轮对外开放先行先试中(zhōng)，“一带一(yī)路”沿线国家可能是开放(fàng)和(hé)合作的(de)重点方向。）

　　会议指(zhǐ)出，要有(yǒu)效防范化解重点领域风险，统筹做好中(zhōng)小银(yín)行、保险和(hé)信托(tuō)机构(gòu)改(gǎi)革化险工(gōng)作。要坚持房子是用来(lái)住的、不是用来炒的定位，因(yīn)城施(shī)策，支持刚(gāng)性和改善性(xìng)住房(fáng)需求(qiú)，做好保交楼、保民生、保(bǎo)稳定工(gōng)作(zuò)，促进房(fáng)地(dì)产市场平稳健(jiàn)康发展，推动建立(lì)房地产(chǎn)业发展新模式。在(zài)超大特大城市（《国务院(yuàn)关于(yú)调整城市规(guī)模划分标(biāo)准的通知》（国(guó)发〔2014〕51号）规定，城区常住人口500万(wàn)以上1000万以下的城(chéng)市为(wèi)特(tè)大城市，城区常住人口1000万(wàn)以上(shàng)的城市(shì)为超大城市。目前，超(chāo)大(dà)城市(shì)包括上海、北京(jīng)、深(shēn)圳、重庆、广州(zhōu)、成都、天津7城，特大城市包括武汉、东莞、西安、杭(háng)州、佛山、南京、沈阳、青岛(dǎo)、济南、长(zhǎng)沙、哈尔滨(bīn)、郑州、昆明、大连14城(chéng)。）积(jī)极稳步推进城(chéng)中村改造(zào)（7个超大城市和14个特大城市的城(chéng)中村改(gǎi)造，可能会给房地(dì)产(chǎn)带(dài)来新(xīn)的增长点，有利(lì)于房地产(chǎn)市场实(shí)现平稳健康发展）和“平急(jí)两用”公共基础(chǔ)设施建设（“平(píng)急两(liǎng)用(yòng)”设(shè)施指平时用作旅游、康养等功能(néng)，遇重大公共突发事(shì)件时可立即转换为应(yīng)急(jí)场所的设施，能够(gòu)有效补齐(qí)大城市应(yīng)急(jí)能力建设(shè)短板，同时提(tí)升大城市(shì)山区旅游居住(zhù)品质(zhì)，助力大城市周边乡(xiāng)村振(zhèn)兴发展，更好统筹大城市发展和安全(quán)。建设改造(zào)一批“平急两用”的民宿和酒店、储备(bèi)一批单体大型方舱医院、升级一批应急医疗服务(wù)点，将(jiāng)对投资(zī)带来(lái)新的增长点。）。规划建(jiàn)设保障性住房(fáng)。要加(jiā)强地方政府债务管理，严控新增隐性债务。要继续(xù)抓(zhuā)好新冠(guān)疫情防控(kòng)工作。

　　会议强调(diào)，要切(qiè)实保障(zhàng)和改善(shàn)民(mín)生，强化就业(yè)优先导向，扩大高校毕业(yè)生就业渠道(dào)，稳定农民工等重(zhòng)点群体(tǐ)就业（截至3月，16-24岁的青(qīng)年失业率高(gāo)达19.6％，降低青年(nián)失业(yè)率(lǜ)已成(chéng)为当前就业工(gōng)作的重点(diǎn)。日前国办发布《关(guān)于(yú)优化调整稳就业政策(cè)措施(shī)全(quán)力促发展惠(huì)民生的通知》（国办发(fā)〔2023〕11号(hào)），提出支(zhī)持(chí)国有企业扩大招聘规模(mó)，2023年可给予一次性(xìng)增(zēng)人(rén)增资，核增部分(fēn)据实(shí)计入工资总额并作为下一年度(dù)工资总额预算基数。我们预(yù)计后续(xù)青年失业率(lǜ)将明显下降。）。要以“时时(shí)放心不下”的责任感，持(chí)续抓好安全生产。要做好迎峰(fēng)度夏(xià)电力供(gōng)应保(bǎo)障。要巩固(gù)拓展(zhǎn)脱(tuō)贫攻坚(jiān)成果(guǒ)，抓好粮(liáng)食生(shēng)产(chǎn)和(hé)重要(yào)农产品(pǐn)供应保障，全面推进乡村振兴。要加强生态环境系统(tǒng)治(zhì)理(lǐ)。各(gè)级领导(dǎo)干部(bù)要带(dài)头大(dà)兴调查(chá)研究(jiū)，奔(bēn)着问题去(qù)，切实帮(bāng)助企业和基(jī)层解决困难。

　　（“会议还研究了(le)其(qí)他事项”的(de)表述(shù)以(yǐ)往经常出(chū)现(xiàn)，但这次没有出现(xiàn)，可见这次会议是(shì)专门聚焦经济工作的一次会议。）

　　风险因素:

　　国内政(zhèng)策落地(dì)不及预(yù)期，国(guó)际(jì)政治局势演变超预期(qī)

　　本文源自报告：《整(zhěng)体(tǐ)经济工作思路已(yǐ)经发(fā)生大(dà)变化(huà)——逐句解读4月政治(zhì)局会议通(tōng)稿》

　　报告发布(bù)时间：2023年4月29日

　　发布报(bào)告机构：信达证券研(yán)究开发(fā)中(zhōng)心

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