总市(shì)值(zhí)超6万亿的(de)科创板市场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全多(duō)层(céng)次资本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管理工具，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天(tiān)，上(shàng)交(jiāo)所也(yě)发布消息(xī)，将在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作的启(qǐ)动，将(jiāng)为科创板市场的(de)科技创新投资带来风险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化的交易(yì)和(hé)风险管理需求。而(ér)相关合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规(guī)模、流动(dòng)性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时为科创板市(shì)场投资带(dài)来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显(xiǎn)示，为(wèi)健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于科创50指数(shù)的场内期权品种，科技创新特(tè)色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际(jì)金融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平(píng)改(gǎi)革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引长期(qī)资金配置科创板(bǎn)，激发科创板创(chuàng)新活力，满足(zú)多元化的交易和风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证(zhèng)券交易所(suǒ)官网也发布(bù)消息，上交所(suǒ)将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交(jiāo)所贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》提出(chū)的“完善(shàn)金融支持(chí)创新体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略(lüè)的(de)重要举(jǔ)措(cuò)，对促进(jìn)科(kē)创板企业进一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚(jù)示范效应日益(yì)显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月底，科(kē)创板已(yǐ)有上市公(gōng)司(sī)519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具(jù)，上交所根(gēn)据市场(chǎng)需(xū)求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为完(wán)善科创板配套产品(pǐn)体系(xì)、提升(shēng)科创(chuàng)板吸引力和(hé)流(liú)动性(xìng)、推进科创板做市商制度功(gōng)能发(fā)挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先(xiān)行先(xiān)试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足(zú)科创板投资者风(fēng)险管理需要(yào)，有助于科(kē)创板(bǎn)更好(hǎo)发挥资本市(shì)场改革试验(yàn)田(tián)作用，对于(yú)促进科(kē)创板和股票期(qī)权市场长期持续健康发展意义重大(dà)。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确(què)保新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续(xù)完善(shàn)制度规则(zé)体(tǐ)系(xì)，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步(bù)完善风险防控机制(zhì)，并根据(jù)市场(chǎng)运(yùn)行情况改进优(yōu)化(huà)，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度(dù)重视(shì)ETF期权市场(chǎng)风险防控(kòng)工作(zuò)，基于我国ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)发展特点，实施了(le)投(tóu)资者适当性管(guǎn)理制度、保证金制度(dù)、持仓限额制度等一系列风控(kòng)安排，保障了(le)期(qī)权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体(tǐ)沿用前(qián)期的风控措(cuò)施(shī)，并根据科(kē)创(chuàng)板股票涨跌幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数(shù)适应性调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交(jiāo)所将在目前(qián)行之(zhī)有效(xiào)的风险防控(kòng)和市场(chǎng)监管措施的基础上，进一(yī)步做好风险研判，全面加强市(shì)场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一(yī)步(bù)，将在(zài)中国证监会的指导下(xià)，会(huì)同市场各方(fāng)扎实(shí)做好(hǎo)各项(xiàng)业务和技术准备(bèi)工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全(quán)球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的(de)金融(róng)衍生工(gōng)具(jù)，在价格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多(duō)空平衡机制等方(fāng)面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权(quán)试(shì)点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易(yì)所先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运(yùn)行平稳(wěn)有序，有效发挥(huī)了引入增(zēng)量资金、稳定现货市(shì)场(chǎng)的(de)作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实了(le)基础淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次。

　　据记者统计(jì)，作为股(gǔ)票(piào)市(shì)场的基础性风(fēng)险管理工具，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交(jiāo)所就上(shàng)市交(jiāo)易(yì)上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交所上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国(guó)内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只，投资者(zhě)的风险管理(lǐ)工具将(jiāng)更加丰富(fù)和多(duō)元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对(duì)此表(biǎo)示，目前(qián)我国(guó)已经推出了不同类型的期权品(pǐn)种，不同品种对(duì)应市场不同的市(shì)值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的(de)宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管(guǎn)理工具，这将有(yǒu)利于投资者(zhě)做好(hǎo)风(fēng)险管理(lǐ)，满足(zú)不(bù)同投资者的投资交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前(qián)ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的都是ETF市场的龙(lóng)头产(chǎn)品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都(dōu)是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产(chǎn)品看，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大(dà)，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规(guī)模(mó)第二(èr)名。另外，易(yì)方达、工(gōng)银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约(yuē)标的(de)，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能(néng)性较大，管理规模和产品流动(dòng)性(xìng)都具备突(tū)出优势。”上(shàng)述公募投(tóu)资(zī)人士称。

　　而根据业(yè)内人士(shì)分析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基(jī)金经理表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以(yǐ)借助相应的风险管理工具进行方向性(xìng)投资、波动率投(tóu)资(zī)等(děng)，在投资层(céng)面的配套(tào)策略也会丰富(fù)起来(lái)。充分发挥上(shàng)述(shù)作用，可(kě)以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性(xìng)进一(yī)步提高(gāo)，进而促进(jìn)规(guī)模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有(yǒu)了风险管理工具，有利于吸引中长资(zī)资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这也会(huì)让相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的规(guī)模(mó)和(hé)流动性进(jìn)一步(bù)巩(gǒng)固，市场吸引力(lì)也会不断增强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基金经理称(chēng)。

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