5月以来，港股市(shì)场(chǎng)仍在持续下跌，最近一(yī)个交易日即5月(yuè)25日主要指(zhǐ)数更是创出年内收(shōu)市新低。不(bù)过，虽(suī)然多只(zhǐ)投资港股的ETF产品年内收(shōu)益告负，但资金越(yuè)跌越买(mǎi)，多只港股ETF产品年(nián)内份额(é)增(zēng)幅明显，纷纷创下历史(shǐ)新(xīn)高。如广发基金两(liǎng)只(zhǐ)港股ETF年内份额分别激增16倍、13倍，华夏(xià)恒(héng)生互联(lián)不尽人意是什么意思不尽人意是什么意思n>网ETF份(fèn)额也持续增(zēng)长(zhǎng)，最新份额(é)更(gèng)是逼近700亿份(fèn)。

　　多(duō)位(wèi)业(yè)内人士对此表示，港股作为离岸(àn)市场，基(jī)本面主要跟随国内市场(chǎng)，而流动(dòng)性与(yǔ)海外(wài)流(liú)动性(xìng)相关度较(jiào)高，在基本面及流(liú)动(dòng)性双重压力下，5月(yuè)市场走势较(jiào)弱。不(bù)过，当前港股市场估值水平(píng)已处于历史偏低水平(píng)，具备一定的(de)投资性价(jià)比，看好人(rén)工智能、互联网科(kē)技(jì)、创新(xīn)药等(děng)细分领域(yù)的投资(zī)机会(huì)。

　　最高激增16倍！

　　多只份额(é)再创新(xīn)高

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月26日，港股(gǔ)ETF产品年内(nèi)份额(é)合计(jì)达2284.37亿(yì)份，相(xiāng)较(jiào)于年初增幅(fú)超37％，年内资金合计净流入达(dá)244.42亿元。

　　具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，有多只ETF产品份额增幅明显，且再创历(lì)史新高。其中，广发恒生科(kē)技ETF、广(guǎng)发港股创新(xīn)药ETF年内份额增幅(fú)分别高达1606.32％、1318.78％；份额(é)增(zēng)幅不仅领(lǐng)涨港股(gǔ)ETF产品，亦(yì)在跨境(jìng)ETF产品中位(wèi)列(liè)前二。而易方达、富(fù)国基金等(děng)旗下5只港股ETF产品份额也实现倍数增幅(fú)。

　　此(cǐ)外，华夏恒生互联(lián)网ETF份额也(yě)持续(xù)增长，年内份额增幅超31％，最新份额已站上699.71亿份的高位(wèi)，再创(chuàng)历史新高，并(bìng)继续蝉联市场规模(mó)最大的港股ETF产品。

　　不(bù)过(guò)，从产(chǎn)品业绩(jì)来看(kàn)，截至5月26日，仍有超(chāo)九成港股ETF产(chǎn)品年内(nèi)收益(yì)为(wèi)负，产(chǎn)品平均收益率为-8.27％。

　　事实上，今(jīn)年以来港股市场持续震荡(dàng)下跌，3月下旬虽有小(xiǎo)幅回调，但(dàn)4月下旬之后又转跌，5月(yuè)25日，港股(gǔ)再度(dù)缩量(liàng)下跌，恒生指数、恒(héng)生科技指数(shù)在同日创下年内收市新低(dī)；而整体(tǐ)看，5月港股市场跌(diē)多涨少，波(bō)动中枢朝(cháo)下移动。

　　对于(yú)近期港股市场波动下跌(diē)，广发(fā)恒(héng)生(shēng)科技ETF基金经理刘杰分析系受(shòu)多个因素影响(xiǎng)。一方面，国(guó)内经济(jì)复苏(sū)斜率放缓，市场处于弱预期和弱复苏叠加(jiā)的阶段；另一方面，海外核(hé)心(xīn)通胀仍存韧性，美(měi)国债务上限到期带来的债务违约风险也对市场风险(xiǎn)偏好形成扰(rǎo)动。

　　同时，港股囊(náng)括了(le)大部分内地(dì)互联网以(yǐ)及新经济领域上市公司，5月份日本正式出台了制造设备管(guǎn)制措(cuò)施，加大了市(shì)场(chǎng)对(duì)于(yú)国内科技(jì)领域的担忧，同期A股市(shì)场情绪偏弱，均影(yǐng)响了5月份港(gǎng)股市场的表(biǎo)现。

　　诺德基金基金经理张昳泓认为，港(gǎng)股近期波动较(jiào)大主要有(yǒu)基本面以及资金(jīn)面两方(fāng)面的原因。

　　首先，从(cóng)基本面角度(dù)来看，去年防疫政策(cè)转(zhuǎn)向(xiàng)后市场对于国内疫后复苏(sū)有较高(gāo)的预期，“从春(chūn)节前后的复(fù)苏(sū)情况，我(wǒ)们确(què)实看(kàn)到(dào)由(yóu)于(yú)线(xiàn)下场景的修复，消费需求(qiú)出(chū)现了比较好的恢复。而进(jìn)入4、5月份，国(guó)内经(jīng)济整体相较一季度环比有(yǒu)所减弱，这也使得市场对于国内(nèi)经济复苏预期开始(shǐ)修正(zhèng)，整(zhěng)体盈利端预期有所下修(xiū)。”

　　其次，从资金(jīn)流动性的角度来看，张昳泓表(biǎo)示，海(hǎi)外(wài)对(duì)于暂停加息(xī)的(de)节(jié)奏出现反复，人民币汇率也在持续走弱，近期跌(diē)破7的关(guān)口。港股作为离(lí)岸市(shì)场(chǎng)，基本面主要跟随国内市(shì)场，而(ér)流动性与海外流动性相关度较高，在基本(běn)面(miàn)及流动性双重压力下，5月(yuè)市场走势较弱。

　　中融基(jī)金直言(yán)，港股从Beta的角度是中美经济相对(duì)强弱关系的直接(jiē)反馈，“放开国门之后我(wǒ)们预期(qī)中国经济向上(shàng)，美国经济进入(rù)衰退，所(suǒ)以港股表现很亢奋，但实际结(jié)果中美(měi)两(liǎng)边的状态变化(huà)还是(shì)需(xū)要更长时间，但大概率还(hái)是会发生的，在这(zhè)个过程(chéng)中的波折就对应(yīng)着(zhe)人民币汇率和港股(gǔ)的大幅波动。”

　　看好(hǎo)AI、创(chuàng)新药等细(xì)分领(lǐng)域投资机会

　　尽管年内持续(xù)下跌，但(dàn)多位(wèi)业内人士认为(wèi)，当前港股市场估值水(shuǐ)平(píng)已处于历史偏(piān)低水平，具备一(yī)定的投资性(xìng)价比，并看好人工智(zhì)能、互联网科技、创新(xīn)药等细分领(lǐng)域的(de)投(tóu)资机(jī)会。

　　广发基(jī)金(jīn)刘(liú)杰表示，受欧美银行业危机影响和主要经济体(tǐ)政策变化扰动，今年以来港股持续回(huí)调，整体表现不如A股。但随着国内外流(liú)动性压力(lì)持续缓(huǎn)解(jiě)，未来港股资金面或有机会得(dé)到改(gǎi)善，结合(hé)当(dāng)前的低(dī)估(gū)值水平，港(gǎng)股吸引力或许(xǔ)逐步凸显。“某些波(bō)动(dòng)较大且(qiě)回调(diào)较多的(de)细分板块或许是(shì)值(zhí)得关注的方向，例如恒(héng)生科(kē)技以及(jí)港股创(chuàng)新药等，若未来(lái)市场进一步回暖，科技(jì)领域、港股创新(xīn)药以及消费复苏或者更能调动市场的关注度。”

　　投资(zī)建议上，广发基金(jīn)刘杰认为(wèi)港股波动(dòng)性较(jiào)大，建议投资者通过定投分(fēn)散(sàn)参(cān)与(yǔ)，较(jiào)好平(píng)衡风(fēng)险和机会。同时，选择更有价值(zhí)的(de)细(xì)分赛道(dào)，或许更(gèng)符合未(wèi)来市场的表现。

　　具体来(lái)看，首先，人工智(zhì)能有望成为全球投资的主线，推动(dòng)了中美(měi)股市的表现，未来(lái)人工智能应用或利好科技(jì)相(xiāng)关细分领(lǐng)域。其(qí)次，港股创新药是国内医药(yào)领域(yù)长期具备相对(duì)优势的细分赛道(dào)，对(duì)比(bǐ)美国创新药占比医药市场80％的占(zhàn)比，国内占(zhàn)比仅(jǐn)为10％左右，未来肿瘤等方向需要更多更先进的疗法和创新药，长期投(tóu)资(zī)价值值得(dé)关注。此外，港股消费行业也(yě)有(yǒu)望上行。因为目前我国经济总量(liàng)数据(jù)回暖(nuǎn)，国内经济(jì)长(zhǎng)远发展的确(què)定性增强(qiáng)，居(jū)民可支(zhī)配收入增加，消费信心正(zhèng)逐步恢复。

　　中(zhōng)融基(jī)金(jīn)表示，港(gǎ不尽人意是什么意思ng)股市场是以机(jī)构(gòu)和外资为主导(dǎo)的市场，因此(cǐ)海(hǎi)外(wài)经济数据对港股资金面会产生较大影响(xiǎng)。在(zài)当前流动性持续承压和(hé)较(jiào)弱的国(guó)际宏(hóng)观环(huán)境背景下(xià)，短期港(gǎng)股或是震(zhèn)荡(dàng)行情，投资者可以关注高稳定性且具备估值(zhí)性价比(bǐ)的标的。

　　“当中国(guó)经济恢复比(bǐ)预期(qī)更强或(huò)者美国经济下滑比预期更(gèng)快(kuài)这二者中(zhōng)任一情景发(fā)生(shēng)甚至同时(shí)发生时，我们可能就会看(kàn)到人民币汇率的走强，同时(shí)港股整体(tǐ)表现也(yě)会走(zǒu)强。”中融基金(jīn)进一步指出(chū)，可以先重点关注(zhù)运营商(shāng)等高股息(xī)资(zī)产(chǎn)，而随着市场预期更(gèng)进一步强化，可(kě)以更多关注互联网、创新药(yào)等(děng)高弹性板块。因(yīn)为(wèi)消费品的(de)业绩差异很(hěn)大(dà)，建(jiàn)议更(gèng)多关注个股的性价比与成长(zhǎng)的确(què)定(dìng)性。

　　诺德基金张(zhāng)昳(dié)泓直言，从(cóng)长(zhǎng)期(qī)维度来看，当下港股(gǔ)市场具备一定(dìng)的(de)投资性(xìng)价比，当(dāng)前(qián)估值水平仍然位于历史(shǐ)偏低水(shuǐ)平。从基本面角度(dù)来说，他们认为国内经济(jì)的(de)复苏节奏可能大概率是一波三折趋势(shì)向上的弱复苏态势，当(dāng)下港(gǎng)股市(shì)场已经price in经济复(fù)苏较(jiào)弱(ruò)的相对(duì)悲观(guān)的预(yù)期，往后看随着经济的缓(huǎn)慢(màn)复(fù)苏，预计盈利预期也会(huì)逐步(bù)上修。而从流动性角度来看，美(měi)联储暂停加(jiā)息虽(suī)在节奏上较(jiào)难判(pàn)断，但往(wǎng)未来看是大(dà)概率事(shì)件，预(yù)计(jì)人民币(bì)汇(huì)率的压(yā)力(lì)也会(huì)逐步缓解。

　　“细分板块上，我(wǒ)们认为顺周期受益于国(guó)内经(jīng)济复苏(sū)的消费、互(hù)联网、医(yī)药(yào)等板块仍然值得重点关注。”张(zhāng)昳泓表(biǎo)示，港股市场(chǎng)由于其离岸市场特性，海外投资(zī)人占(zhàn)比较高，受国(guó)内(nèi)及(jí)海外(wài)多重(zhòng)因素影响，市(shì)场整体波动(dòng)性较(jiào)大，建议投(tóu)资人可以逢低(dī)布(bù)局，更多可(kě)以采取(qǔ)基金定投的方式投资于港股市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 不尽人意是什么意思