公募基(jī)金一季(jì)报募(mù)集披露。张坤以超880亿元的管理规模，再度成为主动权益类基金“公募(mù)一哥(gē)”。

　　2023年公募基金(jīn)一季报进入密集披露期，顶流基金经理调仓路径和投资思路也随之曝(pù)光。

　　2023年一(yī)季度末，张(zhāng)坤的管理规(guī)模超880亿元(yuán)，再度成为主动权益类基(jī)金“公募(mù)一哥(gē)”。一季度，张坤加仓中国海(hǎi)洋石油、泸州(zhōu)老窖(jiào)，减持香港(gǎng)交(jiāo)易(yì)所、招商银行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘(liú)彦春一(yī)季(jì)度(dù)加仓古井贡(gòng)酒、美的集团，减持中国中免、药明康德。另一位700亿级基金经理谢(xiè)治宇则加仓了晶晨股份(fèn)、海康威视，减持海尔智(zhì)家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累(lèi)的(de)长(zhǎng)坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流(liú)基金经(jīng)理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易(yì)方达优(yōu)质(zhì)企(qǐ)业(yè)三年持有、易方(fāng)达优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达(dá)亚洲精选股票（QDII）四只(zhǐ)基(jī)金披露了2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年(nián)末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤的基(jī)金管理规(guī)模(mó)超越葛兰(lán)，再(zài)度成为主动权益类基(jī)金“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　张坤在一季度末保(bǎo)持了高仓(cāng)位(wèi)运作，4只基金的(de)权益(yì)资产仓位均超过了92％。一季度张坤所持基金股票仓位(wèi)基(jī)本稳定(dìng)，对结构进行(xíng)了调整，增加(jiā)了消费等(děng)行业的配置，降低了金(jīn)融(róng)等行业的(de)配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管(guǎn)的4只基(jī)金(jīn)在2023年一季度均(jūn)实现(xiàn)了正收益，基金净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不(bù)等。

　　张坤所管(guǎn)规(guī)模最大的基金——易方达蓝筹精选在一季度(dù)末的(de)基金规(guī)模为562.09亿(yì)元，报告期内基金份额净值增(zēng)长率为1.03％，同期(qī)业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股分别(bié)为：贵(guì)州茅台、泸(lú)州老窖(jiào)、腾讯控(kòng)股、五粮液(yè)、洋(yáng)河股份、招商银行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石(shí)油(yóu)。

　　2023年一(yī)季度易方达蓝筹精选前(qián)十大重仓股

　　一(yī)季度，张坤对中(zhōng)国海洋石油大(dà)幅加仓，使其(qí)进(jìn)入了易方(fāng)达(dá)蓝(lán)筹精(jīng)选第十大(dà)重仓股(gǔ)。此外，张坤对重仓的4只白酒(jiǔ)股进(jìn)行了不(bù)同的加减仓操作：加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖(jiào)、贵州茅台、洋河股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持(chí)情况来看(kàn)，易方达蓝筹精选在一季度还减持了香港(gǎng)交易(yì)所、招商银行、美团-W等(děng)股票。

　　张坤在(zài)一季(jì)报(bào)中指(zhǐ)出，个(gè)股方面(miàn)，仍然持有商业模式出(chū)色、行业格局清晰、竞争(zhēng)力(lì)强的优质公司(sī)。基本面价值投资很吸引人的一点(diǎn)是，投资者可以用(yòng)很(hěn)长一(yī)段(duàn)时(shí)间(jiān)来(lái)充分观察(chá)公(gōng)司的发(fā)展(zhǎn)，等到它们用事实证明自己的成(chéng)功和巨大(dà)的成长潜力之后，再买入也不迟。基(jī)本面价(jià)值投资的(de)优势(shì)之一在于可积累性。如(rú)果只(zhǐ)是(shì)针对某(mǒu)一次投资，积累(lèi)的重要性可能并不显著。但(dàn)如果将投(tóu)资贯穿(chuān)一生，并将长期复合回报作为终级目标，可积累性就是这一(yī)目标(biāo)的(de)最重要保障，选择(zé)一条可积(jī)累的“很长的(de)坡”并在(一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音zài)坡上“滚雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期(qī)行业中寻找投资(zī)机会

　　一季(jì)度末，顶流基金经理(lǐ)刘(liú)彦(yàn)春(chūn)管理(lǐ)规模达751.63亿元，报告(gào)期内(nèi)所管(guǎn)基(jī)金(jīn)净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘(liú)彦春管理(lǐ)的规(guī)模最大的基金，一季(jì)度(dù)末(mò)规模(mó)达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看，景顺长城新兴成长一季度A类和C类份额净(jìng)值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持高仓位运行，股票仓位(wèi)94％。该基(jī)金重(zhòng)仓贵(guì)州(zhōu)茅台、泸州(zhōu)老窖(jiào)、五粮液(yè)、中国中免、迈(mài)瑞医疗、古井贡(gòng)酒(jiǔ)、海大(dà)集团、药明康德、山西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一(yī)季度景顺长(zhǎng)城新兴成长前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)

　　从(cóng)持仓(cāng)变(biàn)动情况来看，景顺长城新兴成长一(yī)季度加(jiā)仓古井(jǐng)贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等(děng)股票，减(jiǎn)持中国中免、药明康(kāng)德(dé)、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金一(yī)季报中指出，我(wǒ)国经(jīng)济(jì)复苏、美国紧缩后通(tōng)胀下行仍(réng)将是(shì)今年主要宏观背景(jǐng)。经济运(yùn)行正常化(huà)需(xū)要一个过程(chéng)，特别是居民和中小企业，需(xū)要(yào)时(shí)间修(xiū)复资产负(fù)债表、修复信心。随着经济逐步正常化(huà)，居民消费(fèi)信(xìn)心回(huí)升、超额储蓄下降是(shì)必然事件，消费今年大概率(lǜ)超预期回升。就近期公布的社融和地产数据分析，二季度A股盈利(lì)增速有望进入上行周期(qī)。

　　“全球经济(jì)正在(zài)重(zhòng)回正轨的路上。除了继(jì)续关注整个(gè)经济体发展状况之外，可(kě)以将目光更(gèng)多放(fàng)在微观(guān)企业(yè)层(céng)面。可以看(kàn)到很(hěn)多公司在过去几年(nián)始终做正确的事(shì)，经营效率(lǜ)提升，逆境中变得更(gèng)加优(yōu)秀、更(gèng)加强(qiáng)大。不必(bì)总(zǒng)是(shì)关(guān)注宏(hóng)观数据，多看看微观企(qǐ)业变化可以(yǐ)让内心更加平静(jìng)。我们(men)对(duì)全年股票市场有(yǒu)信心(xīn)，未(wèi)来将继续保持(ch一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音í)合同约定较高仓(cāng)位运(yùn)作，更多在顺周期行业中寻找投资机(jī)会。”刘(liú)彦(yàn)春进(jìn)一(yī)步(bù)指(zhǐ)出。

　　谢治宇(yǔ)：挖(wā)掘人工智能相关产业(yè)链

　　一季度末，谢治(zhì)宇管(guǎn)理规模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在报告期内均实现了正收益。

　　其(qí)中，兴全合润基金管理(lǐ)规模最大(dà)，为281.3亿元，一季度基(jī)金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季(jì)度末保持高仓位运(yùn)行(xíng)，股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安光电、海康威视、海(hǎi)尔智(zhì)家(jiā)、澜起(qǐ)科技、韵达股份、万华化学(xué)、中际旭创、晶晨股份、健友(yǒu)股(gǔ)份、梅花生物(wù)。

　　2023年(nián)一季度兴(xīng)全合润前十(shí)大(dà)重仓股

　　从前十大持(chí)仓变(biàn)动情况来(lái)看，一季度(dù)兴全合(hé)润加仓海康(kāng)威视、晶晨股份，使(shǐ)这两(liǎng)只股票进入前十大持仓。此外，一(yī)季度兴全合(hé)润(rùn)加(jiā)仓三(sān)安光电，减持海尔(ěr)智家、韵达股份、健友股份(fèn)等股票。

　　谢治(zhì)宇在兴全合润一季报中指出，今年一季度疫情对经济的影响基本消(xiāo)除，整体经济(jì)逐步(bù)回(huí)到复苏轨道(dào)。随(suí)着中国的稳(wěn)增(zēng)长政策落实(shí)与(yǔ)全球范围内的(de)通胀见顶，内需(xū)复苏(sū)加上预期改善推动资本(běn)市场风险(xiǎn)偏好回(huí)升。虽然(rán)海外银行出现了阶段性危机，但各国政府较为(wèi)迅速地采取了对应措施(shī)，接管相关银(yín)行(xíng)，市(shì)场情(qíng)绪(xù)得到稳定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱(ruò)，一季度A股板(bǎn)块(kuài)分化(huà)更(gèng)明(míng)显。随着chatGPT取得(dé)了(le)突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子(zi)版块带(dài)动的(de)人(rén)工智能、中字(zì)头的‘中特估(gū)’、半导体等(děng)板块涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。该(gāi)基(jī)金报告(gào)期(qī)内对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比的优秀(xiù)公司。”谢治宇表示。

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