踩上AI风口的三六零(líng)，年内一度(dù)大涨超200％，市(shì)值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和胡欢(huān)离婚也(yě)被(bèi)市场质疑成为减持铺路(lù)。但(dàn)与(yǔ)暴涨的股(gǔ)价和市值相比(bǐ)，公司的基本面较为糟糕(gāo)，交出(chū)了回A上市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为2017年回A后(hòu)年报(bào)首次亏损(sǔn)。三六零同时发布了2023年(nián)一季报，实现营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一(yī)出，股吧等平台投资者炸开了锅(guō)，不(bù)少网友担心公司(sī)下周(zhōu)一股价(jià)走势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象(xiàng)。一(yī)季报显示(shì)，三六零截至(zhì)3月31日的(de)股(gǔ)东数达到(dào)近33万，而(ér)截至去年(nián)底为20万不到，也(yě)就(jiù)是股价暴(bào)涨(zhǎng)的一季度(dù)股东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光了(le)其重要投资企业哪吒汽车2022年(nián)的财务(wù)数据，后者录(lù)得(dé)133亿的营业(yè)收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六(liù)零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三(sān)六(liù)零这(zhè)份2022年年报显示，截(jié)至报告(gào)期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出现不同程度(dù)下滑，其中贡献(xiàn)营收(shōu)半壁(bì)江山(shān)的(de)互(hù)联(lián)网(wǎng)广告及(jí)服(fú)务收(shōu)入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬(yìng)件(jiàn)业务收入(rù)为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互(hù)联网(wǎng)增(zēng)值服务收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业(yè)务收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属(shǔ)于上市公(gōng)司(sī)股东的净(jìng)利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯(sī)达克私有化退(tuì)市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个年度，三六(liù)零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营(yíng)业收入从(cóng)徘徊到下滑。净利(lì)润的(de)表(biǎo)现则更差，除了2019年(nián)靠(kào)着非经常(cháng)性损益撑到60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿元(yuán)附近徘徊(huái)，但到了2021年(nián)净(jìng)利润(rùn)直接下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为(wèi)亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延(yán)续亏损，首季(jì)公司营业收入19.66亿(yì)元(yuán)，下滑22％，净利(lì)润则为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损(sǔn)，公(gōng)司称主(zhǔ)要系营(yíng)业收(shōu)入(rù)下降及对联营企(qǐ)业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十大股(gǔ)东(dōng)却大幅减持(chí)

　　股(gǔ)价一(yī)度(dù)下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三六零进(jìn)入(rù)2023年突然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三(sān)六零有搜索引擎，被市场认为(wèi)在(zài)训练AI大模型上有天然优势(shì)，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠(qú)道表达(dá)对大模型的(de)看好(hǎo)，传递公司的优势，公司(sī)在AI方面曝光度甚(shèn)至远超百(bǎi)度。

　　借着(zhe)这一风(fēng)口，三六(liù)零(líng)股价(jià)2月7号涨停，此后(hòu)一发(fā)不可(kě)收拾，短短不(bù)到两个月涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年初算(suàn)起，涨(zhǎng)幅则(zé)达到(dào)了218％，市值(zhí)一度从400多亿(yì)飙涨到近(jìn)1500亿，增(zēng)加超千亿市值。尽管近期股(gǔ)价(jià)有所回(huí)调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投(tóu)资者表示大跌眼镜，开始(shǐ)担心下(xià)周(zhōu)一股价(jià)表现(xiàn)。

　　中国(guó)基(jī)金报记者注意到(dào)，随着今年以来股价的暴涨，三六零的(de)投资者(zhě)人数大幅增加。截至到去年底，公司有(yǒu)股东户数19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎连续六个季度保持基本不(bù)变，但(dàn)到了今年(nián)一季度(dù)末股(gǔ)东(dōng)数来(lái)到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌(yǒng)入相反，一季度以(yǐ)股权(quán)投资机构为(wèi)代(dài)表的十大(dà)股东却在逢高(gāo)大幅减持。十大股东(dōng)名单显示(shì)，一季度“北京中关村资本基金管理有限公司-北(běi)京中(zhōng)发(fā)助力(lì)壹号投资(zī)基金（有限(xiàn)合伙(huǒ)）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近4可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思0％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2750万(wàn)股，减幅(fú)44％；天(tiān)津信(xìn)心奇缘股权投资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大股东合(hé)计减(jiǎn)持超约(yuē)8500万股，即(jí)便按一季度均(jūn)价计(jì)套现(xiàn)金(jīn)额也(yě)在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投资损(sǔn)失(shī)

　　此次三六零的2022年财报，也首次把(bǎ)其投资企业、造车新势力之一的哪吒(zhā)汽车去年财务数据(jù)曝光(guāng)。

　　2022年度，哪(nǎ)吒(zhā)汽车（经营实体为“合纵汽车”）营(yíng)业收入(rù)133亿元，净利润(rùn)-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公告(gào)披露(lù)的(de)数据(jù)，2020年(nián)哪(nǎ)吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽(qì)车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪(nǎ)吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩(kuò)大，而三年累(lèi)计(jì)亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零(líng)曾(céng)公告，放弃(qì)对(duì)哪(nǎ)吒(zhā)汽车的(de)增(zēng)资权。具体(tǐ)来看，三(sān)六零(líng)全(quán)资(zī)子公司三六零私募(mù)基金(jīn)拟将其(qí)持有(yǒu)的(de)对(duì)应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家(jiā)有(yǒu)限合伙(huǒ)企业，对应的增资(zī)额为10亿(yì)元。据(jù)此估算(suàn)，哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车估值为282亿(yì)元(yuán)。放弃上(shàng)述增资(zī)权后(hòu)，三六(liù)零(líng)持有哪吒汽(qì)车(chē)11.43％的股权(quán)。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三(sān)六(liù)零又发布对(duì)外投(可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思tóu)资进展公告称，已与(yǔ)哪吒(zhā)汽车各(gè)股东方签署(shǔ)有关(guān)协议，以支(zhī)持(chí)哪吒汽车(chē)股份制改造。2023年1月，三六零发(fā)布(bù)《关于对外(wài)投资进展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪吒(zhā)汽(qì)车股改(gǎi)，三六零(líng)的(de)持(chí)股比例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多(duō)一点(diǎn)哪吒(zhā)汽车的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年(nián)财(cái)务数(shù)据(jù)出炉后(hòu)，哪吒汽车估值(zhí)会否(fǒu)进(jìn)一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六(liù)零持(chí)有股权(quán)的账面值(zhí)出现较大(dà)投资(zī)损失。2022年公司的投资收益(yì)为亏损(sǔn)12.93亿元，变动(dòng)金(jīn)额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏(liú)览器(qì)确(què)认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来(lái)的投资亏损约9.4亿(yì)元(yuán)。

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