为了让(ràng)自己的限售股解禁后能获得好的回报，上市公司(sī)董事长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家的股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披(pī)露了一则行政处罚决定书，引发(fā)市场关注。时为新(xīn)美星董事长何德平和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提供(gōng)资金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维(wéi)对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便后(hòu)续自己减持获利(lì)。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋(móu)，控制(zhì)35个证券账户，利用资(zī)金优势(shì)、持(chí)股优势，连续集中交(jiāo)易新(xīn)美星，影响公(gōng)司(sī)股价，合计(jì)盈利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会对此操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息(xī)披露违法违(wéi)规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起来看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根(gēn)据证(zhèng)监会行政处罚(fá)决(jué)定(dìng)书(shū)披(pī)露的(de)信息(xī)，新美星董事(shì)长、法(fǎ)定代表人(rén)、实(shí)际控制人何德平和他(tā)的(de)妻子(zi)黄秀芳当时向时(shí)任(rèn)独墅(shù)湖文化传播有(yǒu)限公司董(dǒng)事(shì)长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保(bǎo)证金约3200万(wàn)元，这些钱部分(fēn)来自(zì)他们所掌控的上海(hǎi)海得泽(zé)广投资管理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提(tí)供资金的(de)目(mù)的是，委托蒋维对“新(xīn)美星(xīng)”进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)“新美(měi)星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限售(shòu)股于(yú)2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证(zhèng)金后(hòu)，即(jí)开始利用(yòng)控(kòng)制的证券账户并联(lián)合其(qí)他(tā)市(shì)场(chǎng)资金在二(平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思èr)级(jí)市(shì)场(chǎng)买入(rù)并交易“新美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了(le)两个帮(bāng)手(shǒu)共同(tóng)合谋。他经(jīng)人介绍认识并(bìng)联合毛明(míng)土、李传武共同操纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)控制各自(zì)筹(chóu)得的证券账户、资(zī)金(jīn)开始(shǐ)与蒋(jiǎng)维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情况，以利(lì)于(yú)两(liǎng)方交易决策，更(gèng)好地共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的(de)信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李传武控制“俞某(mǒu)华(huá)”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期行业指数(shù)25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元，对应卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势(shì)、持股优势，连(lián)续集(jí)中交易“新美(měi)星(xīng)”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户拉抬股(gǔ)价、集中(zhōng)出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组(zǔ)），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价(jià)，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集(jí)中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买(mǎi)量比例超20％的(de)交易日(rì)有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例(lì)超20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持(chí)续(xù)至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值，占流通股本的(de)比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一(yī)阶(jiē)段，201平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思8年9月(yuè)26日开始(shǐ)，账户(hù)组持续(xù)大量买入“新美星”，当日申买排名第一(yī)，竞价买(mǎi)入(rù)成交排名(míng)第(dì)一，至(zhì)2019年2月28日期末(mò)持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期间，“新美星”股价(jià)累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月(yuè)3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美(měi)星(xīng)”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大(dà)。

　　其中，账(zhàng)户组有两(liǎng)段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低(dī)于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低(dī)于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户(hù)组(zǔ)还多(duō)次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并(bìng)反向卖(mài)出(chū)获利的行(xíng)为。经(jīng)测(cè)算，扣(kòu)除佣金(jīn)和(hé)相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而(ér)非操纵股价(jià)

　　证监会(huì)不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关(guān)于操(cāo)纵(zòng)股价(jià)，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人(rén)提出多点申诉(sù)意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳(fāng)委托，联(lián)合(hé)他人(rén)操(cāo)纵股价，一是“市值(zhí)管理(lǐ)”不(bù)等同于“操纵(zòng)证券市(shì)场”；二是黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋维系委托理财关系(xì)，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没有将其(qí)与毛(máo)明土、李传(chuán)武等人讨(tǎo)论(lùn)交(jiāo)易新美星的情况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉(shè)案(àn)股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈(kuì)过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分配进(jìn)行约(yuē)定；五是蒋维账户(hù)组利益与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳利(lì)益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部分(fēn)用于(yú)偿还(hái)债(zhài)务，部分(fēn)用于非(fēi)法(fǎ)活动，属(shǔ)于欺(qī)诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应(yīng)对毛明(míng)土(tǔ)账(zhàng)户组、李传武账户组交(jiāo)易行为(wèi)承担(dān)责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄(huáng)秀芳2020年(nián)11月25日(rì)询(xún)问笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第六(liù)，何德平(píng)对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)款项(xiàng)不知(zhī)情、未(wèi)参与，且(qiě)何德平与(yǔ)黄秀芳系(xì)独(dú)立(lì)法(fǎ)律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当行为，不应推定或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武，及他们的代理人(rén)也(yě)就是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等提出了申诉(sù)意见(jiàn)。

　　对(duì)此，证监会回应，经复(fù)核，对当事人及其代理人的(de)主要陈述(shù)意见不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多(duō)个(gè)主体(tǐ)参与、多个(gè)环节实(shí)施、环环(huán)相(xiāng)扣、锁链(liàn)式(shì)的上(shàng)下游衔接、合(hé)作，共同完成的操纵行为(wèi)。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供资(zī)金作为保证(zhèng)金(jīn)，委托其通过二级市场交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交易(yì)情(qíng)况；何德平知悉(xī)并(bìng)参(cān)与了本案行为；上(shàng)述(shù)行平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思为的实质是操纵(zòng)股价(jià)，并非合法理财。在案证据(jù)可以证明，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武有共(gòng)同(tóng)影响“新美星”股价的(de)意(yì)图和目标，共同商议(yì)、谋(móu)划操盘、拉(lā)抬(tái)股价，并(bìng)且采取了(le)联合影响股价的(de)行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和(hé)责任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”客(kè)观(guān)上为(wèi)后续的合(hé)谋操(cāo)纵起(qǐ)到(dào)一(yī)定(dìng)程(chéng)度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维(wéi)和上市公司的(de)合(hé)作，知(zhī)道蒋维已(yǐ)经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛明(míng)土和李(lǐ)传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致(zhì)。在此(cǐ)基(jī)础(chǔ)上(shàng)，在认定及处(chù)罚(fá)时(shí)将(jiāng)合(hé)谋(móu)各(gè)方视为一个整体，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证券法》第(dì)七十七条第一(yī)项(xiàng)规定(dìng)，构成2005年《证(zhèng)券法》第二(èr)百零三条所述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武没收违(wéi)法(fǎ)所得(dé)4783.56万(wàn)元，并(bìng)处(chù)以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款(kuǎn)，其(qí)中，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)罚款2391.78万元(yuán)，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土、李传武(wǔ)分别(bié)罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长(zhǎng)信(xìn)息(xī)披露违法(fǎ)

　　被予以警告(gào)并(bìng)罚(fá)款

　　另(lìng)外，关于(yú)何德平(píng)信息披露违法(fǎ)的相关情况，行政处罚(fá)决定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星(xīng)上市时总(zǒng)股本的(de)1％。上市后，该(gāi)部分股票继续由(yóu)海得泽广代(dài)持，海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)自2017年12月19日(rì)开始(shǐ)减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人提出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳二人不存在代持(chí)，涉(shè)案股份(fèn)系海得泽广为兰某代(dài)持，股(gǔ)份减持决策(cè)由海得(dé)泽广和兰某作出，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇(huì)入黄秀(xiù)芳指定(dìng)账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还(hái)借款本息(xī)。第(dì)二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资(zī)者决策产生(shēng)重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即(jí)便认定代持成(chéng)立，何德平对借(jiè)款、还款等(děng)事项，不参与、不(bù)知情，没(méi)有主观过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等(děng)询(xún)问笔录、海得(dé)泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及相关银行(xíng)账户(hù)流水，结合何(hé)德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金(jīn)和减持所得(dé)系家庭共同(tóng)财产，可(kě)以(yǐ)认定(dìng)海(hǎi)得泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票。当(dāng)事(shì)人(rén)所提(tí)相关理由不具有事(shì)实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公(gōng)司实际控(kòng)制人，未如实(shí)告(gào)知(zhī)上市公司上述(shù)持股情况，导致新(xīn)美(měi)星在相(xiāng)关公告中均未披露相关(guān)情况，导致新(xīn)美(měi)星违反(fǎn)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)六十三条规定，何德平的行为(wèi)构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第一(yī)百九十三条第(dì)三(sān)款规定(dìng)的(de)情(qíng)形(xíng)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就(jiù)信息披露违(wéi)法行为，对何(hé)德平给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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