本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份额分(fēn)开计算），博(bó)时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数(shù)基金产(chǎn)品(pǐn)已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)和(hé)万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问(wèn)题是制约(yuē)北交所发(fā)展(zhǎn)的首要因(yīn)素，不过随着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下(xià)，流动(dòng)性(xìng)问题有望持(chí)续(xù)改善；同时，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，正(zhèng)是长线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开(kāi)计(jì)算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书(shū)，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由(yóu)于(yú)是发起(qǐ)式(shì)基金，认(rèn)购金额满1000万元(yuán)即可成立，认购期为(wèi)5月(yuè)8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品成(chéng)功获批，工银(yín)瑞信(xìn)基金、万家基金(jīn)、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博时基(jī)金四家(jiā)公(gōng)募基金公司(sī)拿到批文。除博时基(jī)金外，万家基金的北(běi)证50指数产品(pǐn)也(yě)是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下产(chǎn)品正在(zài)发(fā)行外，小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)其余3只(zhǐ)产(chǎn)品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于4月(yuè)27日正式成立(lì)，获1496户有效(xiào)认购，募集规(guī)模(mó)2.39亿元；万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资(zī)价值，万家北证50成份指数基金经理(lǐ)杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著(zhù)低于其他上市板块中业(yè)务(wù)相关(guān)度(dù)较高的同类股票，具(jù)有较大估值提升空间。随着市(shì)场流动性的增强和(hé)创新型中小企(qǐ)业(yè)的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期(qī)投(tóu)资价值显(xiǎn)著。

　　首批北(běi)证50指数基金(jīn)月(yuè)内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金相(xiāng)继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立(lì)以来回(huí)报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发布以来，该(gāi)指数(shù)经历小幅下滑后，今年(nián)一(yī)季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开(kāi)始持(chí)续上(shàng)涨(zhǎng)，且市场表(biǎo)现居前(qián)。截至5月(yuè)12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等(děng)在内的30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从中观维度(dù)来(lái)看，北交所(suǒ)很多优质企(qǐ)业的(de)估(gū小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短))值(zhí)仍然(rán)偏低，预(yù)计随着(zhe)流(liú)动性逐步改善，以及公(gōng)司(sī)业绩持续释(shì)放(fàng)，北交(jiāo)所板块整体走(zǒu)势(shì)有望持续(xù)向(xiàng)好。”北京一大型公(gōng)募基(jī)金人(rén)士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)193家，总股本(běn)258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩表现来看(kàn)，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四(sì)成(chéng)的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市(shì)公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿(yì)元(yuán)，平(píng)均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司(sī)连续三年实(shí)现利润正(zhèng)增长。北交所(suǒ)上市公司业(yè)绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大(dà)成北交所两年定开年内收益(yì)为负外，其余9只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基金年内(nèi)均斩获正收益。其(qí)中，华(huá)夏(xià)北交所创新中小企业精选两年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧(huì)选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低(dī)

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布局良机

　　对(duì)于(yú)北交所投资(zī)价值，多位业内人士认(rèn)为(wèi)，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低估，不(bù)过(guò)正是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年(nián)基金(jīn)经理叶勇直言，北(běi)交(jiāo)所市场上，制约其发展的(de)依然是市场本身较差的流动(dòng)性问(wèn)题(tí)，市场制度性差异导致其与沪深市(shì)场相比，可比公司估值表现差(chà)异较大。除了继(jì)续降低投资者门(mén)槛(kǎn)、扩大优质(zhì)上市企业数量(liàng)外，后续北交所市(shì)场有必要(yào)完善转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从(cóng)而活跃市(shì)场(chǎng)交易，通(tōng)过沪深市场的引领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著低估，也是长线资(zī)金布局的(de)良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华(huá)夏北交所创新(xīn)中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年定开基金经(jīng)理顾(gù)鑫峰表示，站(zhàn)在(zài)当前的位置，对(duì)于(yú)北交所的后续表现充(chōng)满信心，信(xìn)心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北交所公司目(mù)前估值已(yǐ)经非常便(biàn)宜(yí)，他们测(cè)算前(qián)几大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估(gū)值水平对(duì)于具备专精特新(xīn)特性的中小成长型企业而言是非常具有(yǒu)吸引力(lì)的(de)。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他(tā)们发现很多北交所公(gōng)司今年以来依然延续了较快的增长速度(dù)，发展整体是符合预(yù)期(qī)的，业绩的(de)持(chí)续增长进一步消(xiāo)化了估(gū)值(zhí)。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季度以来北交(jiāo)所(suǒ)出了不少政策利(lì)好，包括发布《北京证券交(jiāo)易(yì)所股票做市交易业务细则》和《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务指引(yǐn)》，下(xià)调部分交易费(fèi)率(lǜ)，北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票将纳入中证、国(guó)证跨市(shì)场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线等政策(cè)的密集发布，可以说对这个市场是加大了呵护(hù)的力度，政策的暖风对整个市场构成中(zhōng)长期(qī)利好。

　　四(sì)是北交所目前(qián)新挂(guà)牌的公司(sī)较多，其中不乏优质的个股，供给(gěi)上来(lái)了，给(gěi)他们增加了筛选的范围，尽管短期可(kě)能(néng)由(yóu)于(yú)供(gōng)给增加对整个市场的流动性造(zào)成一定(dìng)的扰动，但增加(jiā)优质供给是市场长期发(fā)展的基石(shí)，这使得他们选择优质中小(xiǎo)专精特新企业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北交所(suǒ)作(zuò)为新兴的股票交易(yì)市场，目前仍处于初创期，上市股(gǔ)票数量还(hái)不(bù)够多，市场关注度还不高，整体估(gū)值水平相较于沪深(shēn)交易所明(míng)显低估。随着宏观经济(jì)触底回升(shēng)，和北交所快速发(fā)展(zhǎn)，投资(zī)机会应会越来越(yuè)多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特(tè)估”组成部分之一，或有望随着(zhe)北交所改革的不断推(tuī)进和投资者关注(zhù)度提升(shēng)逐渐(jiàn)得到估值(zhí)体(tǐ)系修(xiū)复(fù)。从(cóng)2023年一季度的小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)公(gōng)募基(jī)金持仓变化(huà)来看，这一趋势已经初露端(duān)倪，部(bù)分专精特新次(cì)新股及(jí)北证50中高(gāo)权重、低(dī)估值(zhí)公司获(huò)增持(chí)较(jiào)多(duō)。此(cǐ)外，北证50成分股(gǔ)中(zhōng)尚拥有多(duō)个被低(dī)估(gū)标的，未(wèi)来随(suí)着北交所改革(gé)的不断推进和投资者(zhě)关注(zhù)度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值(zhí)、高权(quán)重、低估(gū)值(zhí)的(de)公司获得重估可能性(xìng)较大。

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