今年1月，美国(guó)政府债务余额又一次触及法定上(shàng)限，这标志着(zhe)美国(guó)再度陷入(rù)债务(wù)违约的风(fēng)险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦(lún)已经(jīng)多次警(jǐng)告称(chēng)，如果(guǒ)国会(huì)不尽早采取行动(dòng)暂停(tíng)或提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国政(zhèng)府最早可能6月1日(rì)出(chū)现债(zhài)务违约——而这将对(duì)全球经济(jì)和(hé)金(jīn)融产(chǎn)生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债务(wù)违(wéi)约风险、两党(dǎng)就提(tí)高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那么(me)，引发(fā)这一危机的根本——美国债务(wù)和债务上限究竟是怎(zěn)么回事(shì)？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为何要人为地(dì)给债务设定上(shàng)限？

　　美(měi)国债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要(yào)先了解美国(guó)政府的(de)债务从(cóng)何而来(lái)，以(yǐ)及其为何(hé)频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都(dōu)处于(yú)财(cái)政赤(chì)字状态，即(jí)政府支出在多数总统任期内都高于其财(cái)政收入。因此，美国政府举债成了惯(guàn)例，而政府债务规模也一(yī)直随着政府赤字(zì)的规模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情以及阿富(fù)汗、伊(yī)拉克战争使(shǐ)得美国政(zhèng)府背负了庞大支出压力，另(lìng)一(yī)方面，还因(yīn)为美国(guó)人口(kǒu)老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不断上升，拜登政府(fǔ)推(tuī)出的大规(guī)模基建政策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收(shōu)收入并没(méi)有跟上支出的(de)步伐，尤其是(shì)在小布(bù)什政府和特朗普(pǔ)政府批准了减税(shuì)政(zhèng)策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长的(de)双重压力(lì)下(xià)，美国的赤字规模近(jìn)年来如滚雪球一般扩大，债务规模(mó)也就(jiù)因此不断攀升，在近年来频频逼近债(zhài)务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府债务上限的出(chū)现(xiàn)，则最早可以追(zhuī)溯到上世(shì)纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明确的“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要发债借钱(qián)，美国国会基(jī)本照单全批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由于一战使得(dé)美(měi)国(guó)政府开支愈繁，债(zhài)务规模越(yuè)来越大，引发(fā)部分美国议员提出的反(fǎn)对(duì)（也(yě)有一些议(yì)员是为(wèi)了反对美国参战），美国(guó)国(guó)会便通(tōng)过(guò)《第二自由债券法案(àn)》，首次(cì)对联邦(bāng)债务进行限额规定，以此来(lái)限(xiàn)制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计美国将加入第二次(cì)世界大战，美(měi)国(guó)国会通过《公共债务法案》，实质上(shàng)正式确立了对美国政府债(zhài)务总额的叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉限制(zhì)。随后，美(měi)国国会又对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高(gāo)债务上限就或多(duō)或少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在(zài)历史上，美(měi)国债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其(qí)是自(zì)1960年(nián)以来(lái)，美国两党已经(jīng)提高了(le)78次债(zhài)务上限，平均每9个(gè)月就会提高一次——其中共和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总(zǒng)统执政期间共提高(gāo)29次(cì)。

　　进(jìn)入(rù)21世纪(jì)以来(lái)，美国债务上限(xiàn)的上调(diào)幅(fú)度进一(yī)步加大，在最近几届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥(ào)巴(bā)马任(rèn)期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到(dào)了(le)特朗普(pǔ)任内，这(zhè)个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在新冠疫(yì)情(qíng)期间，美国国(guó)会暂停了债务(wù)上限，以暂时(shí)取消美国政(zhèng)府(fǔ)的支出限制，这导致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升(shēng)至27万(wàn)亿美(měi)元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一次提高债务上限(xiàn)，美国债务上(shàng)限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美(měi)国不能(néng)取消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来(lái)说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是(shì)美国(guó)国会(huì)为联(lián)邦政府设定的举债(zhài)的(de)最高额度，一(yī)旦触及(jí)这条“红线(xiàn)”，意味着(zhe)美国财政部借款授权用尽，除非(fēi)国会调(diào)高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，否则白宫无(wú)权继续(xù)举(jǔ)债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑(yí)惑，美(měi)国(guó)政府为什么要(yào)“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美(měi)国政府造成限(xiàn)制，使(shǐ)其不能随心所以(yǐ)的举债，但从理论上来说，这一限(xiàn)制(zhì)也同时对其美国(guó)政府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元(yuán)霸权(quán)的超级(jí)大(dà)国，本身并不(bù)受到发行(xíng)美(měi)钞的外在约束。如果美国政(zhèng)府(fǔ)开支无(wú)度、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权信用将(jiāng)受到(dào)损害(hài)，原有债(zhài)权人权益(yì)也会遭受稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内控举措，才能维(wéi)持美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美(měi)元霸权地位。换句话(huà)来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论上(shàng)也相当于是美方(fāng)对债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国(guó)和日本是美国(guó)债券(quàn)的最(zuì)大海外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什(shén)么这次债务(wù)上限难以提高了？

　　那么(me)，在(zài)过去被频频(pín)上(shàng)调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高美国债务上(shàng)限，往往需要美(měi)国(guó)国(guó)会两院的通过。在此(cǐ)前(qián)的历史(shǐ)中(zhōng)，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大多(duō)数时候类似于一(yī)个“走过场(chǎng)”的周期(qī)性任务，两党并不会对(duì)此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美(měi)国党派(pài)分(fēn)歧不断扩(kuò)大，债务上限问(wèn)题逐(zhú)步沦为(wèi)两党的政治武(wǔ)器，被(bèi)在野党用作(zuò)了与(yǔ)执政党(dǎng)讨价(jià)还价(jià)的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据两(liǎng)院多(duō)数席位(wèi)的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就(jiù)显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参议院(yuàn)多数(shù)，而共和党占(zhàn)据众议院(yuàn)多数(shù)。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需(xū)要和国会共和(hé)党人达成(chéng)一致。

　　然叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉(rán)而(ér)，共和(hé)党人正(zhèng)试图利用债务(wù)上限的最后(hòu)期(qī)限，向拜(bài)登总统施压，要求(qiú)他先同意削(xuē)减开支，再谈(tán)提高债务上限。而民(mín)主(zhǔ)党人坚持不(bù)愿让(ràng)步，认(rèn)为应无条件提高债务上限(xiàn)，这就导致了(le)当下的僵局(jú)。

　　拜(bài)登已经(jīng)预定于美(měi)东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导人会(huì)面，讨论(lùn)提高美国债务(wù)上限的(de)计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二(èr)仍无(wú)法取(qǔ)得突破性进展，这场危机恐怕真就要无(wú)限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于(yú)本周三前往日本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并(bìng)举行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着接下来留(liú)给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将(jiāng)再次上演

　　事实上，十(shí)多(duō)年前(qián)，美国也(yě)曾上演过类似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任(rèn)美(měi)国总统奥巴马和众议院共和党人(rén)在谈判(pàn)最后一刻，才就(jiù)债(zhài)务(wù)上限达(dá)成协议，勉强避免了一场债(zhài)务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最(zuì)后关头妥协(xié)，同意(yì)在十年(nián)内削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违(wéi)约(yuē)，这一紧(jǐn)张局势也引(yǐn)发(fā)了(le)全(quán)球资本市场剧烈波动，美股一(yī)度(dù)大跌，并直接导(dǎo)致(zhì)标(biāo)准普尔(ěr)首(shǒu)次下调美国(guó)的(de)主权信用评级。这使得(dé)美国面临更(gèng)高(gāo)的借贷成本——美国第二年的借贷(dài)成(chéng)本上(shàng)升了13亿(yì)美元，并在(zài)之后数年(nián)继(jì)续上(shàng)涨，基本(běn)上抵消了当时两党谈判(pàn)中的一(yī)些成本(běn)削减措施。

　　对(duì)一些(xiē)经济学(xué)家(jiā)来说，上(shàng)述的市(shì)场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而(ér)更重要的(de)是，从长(zhǎng)期来看(kàn)，财(cái)政支出削减意味着美国多年的预(yù)算紧(jǐn)缩，这可(kě)能会产生更严重的长(zhǎng)期(qī)影响——比如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所(suǒ)首(shǒu)席经济(jì)学(xué)家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯(sī)在回顾2011年债(zhài)务(wù)危机时表示：

　　“在(zài)实(shí)施这些削减措施时(shí)，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经济中，并(bìng)且(qiě)正(zhèng)处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏(sū)持续的(de)时间远远超(chāo)过了应有的(de)时间……在(zài)接下来的六七年(nián)里(lǐ)，美国政府没有提供真(zhēn)正(zhèng)有(yǒu)价值(zhí)的(de)公(gōng)共产品和服务，因为它们（财政支(zhī)出）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务(wù)上限危机，也(yě)被许多人看作2011 年(nián)债(zhài)务上限危机的翻版：美国国会面(miàn)临类似的(de)分裂局面，美国(guó)经(jīng)济也(yě)正处(chù)于类(lèi)似的衰退环(huán)境之中。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由(yóu)此带(dài)来的短期(qī)市场动(dòng)荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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