财联社4月21日(rì)讯（记(jì)者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门(mén)正陆续召集(jí)相关保险公司(sī)开(kāi)会，主(zhǔ)要内容是进(jìn)行窗口指导(dǎo)，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发(fā)产品的(de)定价(jià)利率，控制利差损，要(yào)求(qiú)新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主要(yào)思想是市(shì)场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为，主体调节(jié)在(zài)先，控制节(jié)奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联(lián)社记者获悉，近日(rì)监管部门陆续召集了多家(jiā)寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调整产品利(lì)率(lǜ)，控制利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管要求(qiú)险企(qǐ)新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主体调(diào)节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调整是(shì)不久(jiǔ)前监管召集险企进(jìn)行调(diào)研会的后(hòu)续(xù)。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为(wèi)引导(dǎo)人身险业降低负债成本，加(jiā)强(qiáng)行业(yè)负(fù)债质量管(guǎn)理，银保监会人身险部组织保险行业(yè)协会(huì)以及多家(jiā)保险(xiǎn)公司开展调研。将(jiāng)重点调研普(pǔ)通(tōng)险预定利率分布、分红险预定利(lì)率和分红水平等公司负债成本情(qíng)况，以(yǐ)及降低责任(rèn)准备金评估利率对公司和行业(yè)的影响(xiǎng)，包(bāo)括对新(xīn)产品定价、存量(liàng)业务退保(bǎo)、销售行为(wèi)、市(shì)场竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在(zài)北京、南京、武汉三地(dì)召(zhào)开(kāi)座谈会。其(qí)中，北京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司包括中国人(rén)寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司(sī)有(yǒu)太(tài)保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思参会的(de)保险公司有(yǒu)合(hé)众人寿(shòu)、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参(cān)会的(de)一(yī)位总精算(suàn)师表示，各险企基本(běn)就降低责任准备金评估(gū)利率达成共(gòng)识，有公司(sī)建(jiàn)议分阶段调整(zhěng)，比(bǐ)如普(pǔ)通型长期年金的责任准备(bèi)金评估利率目(mù)前为年(nián)复利3.5％，可(kě)以先(xiān)降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整方案还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司(sī)业内(nèi)人士对财联(lián)社记(jì)者表示：“已经(jīng)准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人士对财(cái)联社记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，此次主(zhǔ)要涉及新(xīn)开发产品的定价(jià)利率，以往的产(chǎn)品(pǐn)不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风险

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国险企资产(chǎn)配(pèi)置风(fēng)格稳健，债券投资比例稳步(bù)提升，其(qí)他(tā)资产以(yǐ)非标(biāo)资产为(wèi)主、投资(zī)比例持续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端(duān)利率中枢下行，长久期债(zhài)券(quàn)和优(yōu)质非标资(zī)产供给有限，保险(xiǎn)固收类资(zī)产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较大(dà)。近(jìn)年监(jiān)管按产(chǎn)品类型调整评估(gū)利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会(huì)，各险企(qǐ)已就降(jiàng)低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团(tuán)队(duì)此前曾表示，短(duǎn)期(qī)来看，引导(dǎo)降低负债(zhài)成本将大(dà)幅刺(cì)激产品销售(shòu)，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评(píng)估(gū)利率下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提升，有望(wàng)缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿险产品(pǐn)本身保本属性有望进一步强(qiáng)化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估(gū)利率的(de)行(xíng)动。据(jù)悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了(le)和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监会下发《关(guān)于调整寿险保单预定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定利率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调整为(wèi)不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球(qiú)市场来看，美国(guó)在20世(shì)纪(jì)80年(nián)代，日(rì)本在(zài)20世(shì)纪90年代末都曾面临利(lì)差(chà)损风险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售(shòu)大量高(gāo)负债成本(bě事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思n)、低利润(rùn)产品。1980年左(zuǒ)右，利(lì)率(lǜ)下行(xíng)，投资(zī)承压，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有(yǒu)176家人(rén)寿和健(jiàn)康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生(shēng)在1982年以(yǐ)后(hòu)，主要系险企销(xiāo)售大量对利率敏感的(de)低利润产品；同时市场压(yā)力致(zhì)使(shǐ)投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安(ān)非银团队表示(shì)，参考海外，低利(lì)率(lǜ)环境下(xià)，负债端(duān)主要通过调整寿险产品结构、下调预定(dìng)利(lì)率的方式来避免利(lì)差(chà)损(sǔn)风险。近(jìn)年来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜(qián)在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负(fù)面清(qīng)单(dān)、下调演示利率(lǜ)、分(fēn)产品调整评估(gū)利率等降低负(fù)债端成(chéng)本。

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