近日(rì)，广发、招商、汇添富3家(jiā)基金(jīn)公司(sī)旗下的中证国新央企(qǐ)股东回报ETF同时公告，基(jī)金将于5月(yuè)15日(rì)至19日正式(shì)发(fā)售(shòu)，募集规模上限均为20亿元，合(hé)计(jì)募集上(shàng)限为(wèi)60亿元。目(mù)前，作为时下(xià)热(rè)门主线的中特估行情持续发(fā)酵，市场(chǎng)也预期此次央企主题的(de)ETF发售或将从情绪面和(hé)资金面助推中特(tè)估。

　　国企年内(nèi)涨幅(fú)居(jū)前(qián)，领涨板块方(fāng)向一览

　　复盘今年以来行情，中特估行情带美国管得了比尔盖茨吗动央(yāng)国企上市公司价(jià)值(zhí)重估，同时，其(qí)也催化(huà)多个相关(guān)板块和个(gè)股迎来上(shàng)涨行情。截(jié)至5月12日收盘，不计算(suàn)年内(nèi)上市新股，A股整体(tǐ)平均上涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近(jìn)5.45％），非国有(yǒu)企业个股平均(jūn)涨幅则(zé)近4.83％（中位(wèi)数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资及合资企(qǐ)业仅上(shàng)涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块(kuài)（申(shēn)万一(yī)级）来看，年内涨幅居前的国企股中，传媒、计算机(jī)、通信、家(jiā)用电器、建筑装饰板块(kuài)个股均值涨幅(fú)相对居前，而基础(chǔ)化工、食品(pǐn)饮料、商贸零售、轻(qīng)工制造、美容护理板(bǎn)块个股(gǔ)则表现(xiàn)不佳。若分(fēn)细分板块（申万(wàn)二级）统计(jì)，平均(jūn)涨(zhǎng)幅居前的方向(xiàng)为(wèi)出版、影(yǐng)视院线、计算机设(shè)备、养殖业、数字(zì)媒体板块，而(ér)旅游(yóu)零(líng)售、酒店(diàn)餐(cān)饮、橡胶、能源金属(shǔ)、电池板块个(gè)股平均(jūn)跌幅(fú)居(jū)前。

注(zhù)：分板块统(tǒng)计国(guó)企(qǐ)股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景气低估方向

　　随(suí)着(zhe)中特(tè)估(gū)行情(qíng)发(fā)酵月余，部分高位(wèi)人气股(gǔ)近期也(yě)有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行(xíng)情统计，上海电(diàn)影、新华文轩、中铝国际等多股回调近20％。从资(zī)金面来看，作(zuò)为(wèi)市(shì)场“聪(cōng)明钱”的北(běi)向资(zī)金近两日（5月11日至(zhì)12日）也一别此前连续(xù)6日加仓而减持，不过，具体个股方面，仍有不少个股获逆(nì)市(shì)加(jiā)仓，其中，中国中铁、中国石化(huà)、片(piàn)仔癀、中国石油、设计总院本周累计加仓均(jūn)在(zài)3亿(yì)元以上。

　　山西证券近日研(yán)报指(zhǐ)出(chū)，现有(yǒu)的“中特估”概念引发的估(gū)值(zhí)修(xiū)复仍(réng)在演(yǎn)绎。短期(qī)行情在热点题材上体现出较(jiào)高(gāo)的(de)赚(zhuàn)钱效应(yīng)。长期在(zài)国企改革的(de)深(shēn)度价(jià)值挖掘方面仍有较大增长(zhǎng)空间。结(jié)合政策(cè)方向(美国管得了比尔盖茨吗xiàng)来看(kàn)，未(wèi)来的投资(zī)机会主要围绕以下方(fāng)向：

　　1）资源(yuán)整合型：关(guān)注央企战略性(xìng)重组和专业化整(zhěng)合，以(yǐ)及存(cún)在优质资产注(zhù)入(rù)上市平台(tái)或重组预期的板块和标的(de)，如(rú)军工、交运等。

　　2）基(jī)本(běn)面改善型：此(cǐ)前基(jī)本(běn)面较(jiào)弱，但因行业(yè)景(jǐng)气、周期上行等原因，近期有(yǒu)所改善，并有(yǒu)望持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前(qián)估值明(míng)显偏(piān)低，但(dàn)是(shì)受(shòu)益业(yè)务预期与估值逻辑(jí)变化，催(cuī)生(shēng)重估行情，如公共(gòng)事业领(lǐng)域(yù)与三大通信运营商等(děng)。重点关注行(xíng)业：船舶、建筑(zhù)、军工、公共事(shì)业、交运(yùn)和通信。

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