金融界(jiè)5月22日消息 悄(qiāo)然之间，已经崩盘(pán)了33年的日本股市竟(jìng)然奇(qí)迹般的活过来了(le)，甚至还(hái)在(zài)不断挑战新高(gāo)，真是活久见。

　　22日(rì)，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自日本(běn)泡沫经济崩溃以(yǐ)来的(de)最(zuì)高收(shōu)盘(pán)价。今年以(yǐ)来(lái)日(rì)经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这之(zhī)前，日(rì)本(běn)股市几经挣扎(zhā)但(dàn)是最终都(dōu)黯淡收(shōu)场(chǎng)，但是(shì)似乎这次(cì)有点不一样的味(wèi)道，“股神(shén)”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政(zhèng)治的变动使得日(rì)本股(gǔ)市变(biàn)得微(wēi)妙起来。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于日(rì)本股市(shì)爆发(fā)，海外资(zī)金是不可或(huò)缺的(de)力(lì)量。数据显示，海外投(tóu)资者(zhě)对日(rì)本股票需求稳健(jiàn)。根据(jù)日本交易所集(jí)团(tuán)，4月海外投资者(zhě)净买入价(jià)值(zhí)2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿(yì)美(měi)元）的日本(běn)股(gǔ)票(piào)，为2017年10月以来最大规模的(de)外国人净购买(mǎi)量。不(bù)过(guò)，日(rì)本(bě西安市城六区是哪几个n)企业部门仍然是(shì)日(rì)本股票的最大净买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当(dāng)然这(zhè)其中也(yě)包括在3年前就“闻(wén)到”金钱味(wèi)道的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了(le)日本前五(wǔ)大贸(mào)易(yì)公司每家略(lüè)高(gāo)于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商(shāng)事和丸红。自首次披露之(zhī)后(hòu)，巴(bā)菲特已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩大了对日(rì)本五(wǔ)大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克(kè)希尔哈撒韦(wéi)目(mù)前在日(rì)本持(chí)有的股票比在美国以外任何其(qí)他国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了日本(běn)五大(dà)商社(shè)，并暗示将进一步投(tóu)资(zī)日本(běn)股票。现年92岁高龄(líng)的他还在上个月罕(hǎn)见地亲(qīn)自(zì)访问(wèn)日(rì)本。

　　对于为何在这个时点，不断增持(chí)日(rì)本股票？在5月初巴(bā)菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决(jué)定其实非(fēi)常简单，也非常容(róng)易理解，我们可能和这五(wǔ)家公(gōng)司都(dōu)有(yǒu)过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红(hóng)，在(zài)某(mǒu)些情(qíng)况下也会回购股票，我们也(yě)能很好(hǎo)地理解他们所拥(yōng)有的一(yī)大(dà)堆业(yè)务，同(tóng)时我们还能通过融资解决(jué)汇(huì)率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚至(zhì)这件事情(qíng)一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴菲(fēi)特日(rì)本(běn)之行的部分原因是为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非(fēi)保险业务副董事(shì)长格雷格·阿(ā)贝尔(ěr)，被视为巴菲特的(de)接班人），因为接下(xià)来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特(tè)已(yǐ)经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动告诉大家(jiā)姜(jiāng)还是(shì)老的(de)辣。

   多位大(dà)佬抄底日(rì)本

　　除了巴菲特，还(hái)有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中(zhōng)。3月31日，黑石集团(tuán)主席苏(sū)世民拜访了日本首相岸(àn)田文雄。黑石集团两年前在日本一举收(shōu)购8家酒店，此(cǐ)行被外(wài)界普遍认为日本还蕴藏着更多(duō)投资机会(huì)。

　　同(tóng)一时期(qī)，黑石集(jí)团(tuán)最主要(yào)的(de)竞争对手——KKR创(chuàng)始人亨利·克(kè)拉维斯也在日(rì)本与投资对象展开交流。

　　4月初造访日本东(dōng)京的还有美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定(dìng)重(zhòng)新(xīn)在东(dōng)京开(kāi)设办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日(rì)本市场的运(yùn)营牌照。

    日本受益于地缘政治(zhì)格局变化

　　自1989年(nián)日本泡沫经济崩溃以来，日本股市一(yī)直都在苦苦的填坑之中，如今似乎局(jú)面发生了变(biàn)化。

　　虽(suī)然巴菲特在股(gǔ)东大会上(shàng)解(jiě)释了抄(chāo)底日本(běn)股市(shì)，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站(zhàn)在事后马后炮的角度看，对股(gǔ)市(shì)拥有独特(tè)理解的巴(bā)菲特对国际(jì)地缘政治(zhì)的变化也颇有(yǒu)研究。

　　自2018年(nián)中美(měi)贸易争(zhēng)端以来，国际地(dì)缘政(zhèng)治格局(jú)巨(jù)变。在新的地缘政(zhèng)治格(gé)局下，日本在亚太(tài)格局中扮演了更加重要的角色，同(tóng)时日本(běn)在芯片等(děng)产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细观察日(rì)本的(de)经济(jì)脉(mài)络(luò)，我们也会发现日本的(de)设备(bèi)投资(zī)开(kāi)始进入加速(sù)期，这背后(hòu)有产业自身(shēn)发展的原因，也暗合(hé)地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的(de)政治格(gé)局，在全(quán)球动(dòng)荡的大背景下反而(ér)成为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感变化(huà)的巴菲特，一直在等待出手的时机。直到新冠危机爆发，日本股市(shì)出现急搓，巴菲特终于等到了(le)被低估(gū)的日本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而(ér)日本5大商社也用业(yè)绩证明自己的确被低估了。据日(rì)经中文(wén)网，日本综合商(shāng)社(shè)的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月(yuè)9日全部出炉。5大商社的(de)合(hé)计(jì)净利润超过约4.2万(wàn)亿(yì)日元，在短短2年时间(jiān)里(lǐ)增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了(le)日(rì)本(běn)基本面发生的(de)变化，日本监管(guǎn)层的助推(tuī)也是一股不(bù)容忽视的力量。日本监(jiān)管(guǎn)层(céng)持续推动企业经营能力的改善和价值的(de)修复，其中敦促企业(yè)对投资者提(tí)高回报(bào)、鼓励企业(yè)公开(kāi)回(huí)购成为改(gǎi)革重要(yào)抓手。

　　尤其是在今年(nián)3月(yuè)底(dǐ)，东京证券交(jiāo)易所为了改变(biàn)大量个股股价(jià)跌破(pò)净(jìng)值的情(qíng)况，发(fā)布(bù)《关于实(shí)现关注资金成本和股(gǔ)价经营要求》要求(qiú)上市公(gōng)司提高(gāo)企业价(jià)值和资本效率(lǜ)从而(ér)提升股价后(hòu)，日本股市开始掀起一波回(huí)购热潮。

　　一(yī)向被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指标”的高盛也出来高喊(hǎn)日本可能正(zhèng)接近十年(nián)一遇的牛市。至(zhì)于日本(běn)股市未来将走向何(hé)方(fāng)，一切将由时间给出答(dá)案吧。

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