财联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对外(wài)输(shū)出市场观点会(huì)很谨慎(shèn)，不再对外提明确主线(xiàn)，今年(nián)接下来(lái)的市场大概率是不好做了(le)。”有基金(jīn)公司(sī)人士向财联社记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，随(suí)着4月底(dǐ)上(shàng)市公司年报一季报的披露，炒作没有业(yè)绩的AI风险变高(gāo)，而市场(chǎng)对有(yǒu)业绩支撑的新能源又提不起兴趣。

　　从市场的(de)情绪来看，同(tóng)样如此，5月(yuè)16日的(de)市场(chǎng)亮色不多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元，近(jìn)5个(gè)交(jiāo)易日以来(lái)，市(shì)场(chǎng)成(chéng)交额较前(qián)期明显萎缩，资金观望的情绪有所加重。北向资金16日净(jìng)卖出(chū)34.01亿元，结束(shù)此前连(lián)续7个交易日净(jìng)流入的(de)态(tài)势。

　　其中，人气(qì)板块AI批量跳水无疑打击(jī)了(le)市(shì)场的信(xìn)心。AI概念股持续(xù)低迷，高位股集体大跌，浩瀚(hàn)深度、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等多股跌停，有投资者开玩(wán)笑建议“5月(yuè)16日(rì)为(wèi)人工智能受难日，纪念人类第四次(cì)工业革命进程中，人工智能(néng)行(xíng)情开启(qǐ)后第一次全面大溃败”。

　　今年另(lìng)外一条(tiáo)主线中特(tè)估(gū)方面，中(zhōng)字头个股震荡调整，中(zhōng)船科(kē)技跌停，中科信息跌超(chāo)10％。反观新能(néng)源(yuán)方面，电力稍好，锂价(jià)“十连涨(zhǎng)”，但市场(chǎng)昙(tán)花一现，产(chǎn)业链上没有形成(chéng)全(quán)面的行情反弹。

　　在存量(liàng)资金的(de)搏(bó)杀之(zhī)下(xià)，从A股结构上看，AI、中特估和(hé)新能源形成了(le)“三国对立”格局(jú)，轮流做“输血包”。对于资金的(de)轮(lún)番流动(dòng)，有(yǒu)投资者表(biǎo)示，对“魏（中特(tè)估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道(dào)芯片能不能成为“晋”。美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗>

　　平安(ān)基金经理刘杰(jié)表示，近(jìn)期引领市场的两大主题“中特估”及人工智能板块均出现调整，整体(tǐ)盘面主线不够清晰。但可以判断(duàn)，随着(zhe)海外加息(xī)节奏逐(zhú)渐趋缓(huǎn)、国内稳增长促内需政策及(jí)货币(bì)政策(cè)的(de)推出，且国内经济温和(hé)复(fù)苏背景下，权(quán)益市(shì)场整体行情(qíng)预计将(jiāng)继续向(xiàng)上修(xiū)复。

　　对于市场风格，他进一(yī)步指出，目前市(shì)场(chǎng)风(fēng)格阶(jiē)段性(xìng)可能将更(gèng)加趋向均(jūn)衡(héng)，中短期内，人(rén)工(gōng)智(zhì)能、新能源、医药及中特估等(děng)板块均有阶段性的相(xiāng)对收益；而长(zhǎng)期来看，先进制(zhì)造(zào)、新能源、TMT、消费等行业(yè)中(zhōng)的核(hé)心资产仍将是持续关注(zhù)的市场(chǎng)主线。

　　整个市场的亮(liàng)点在医药的反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼(yǎn)科均创(chuàng)历(lì)史新高，有(yǒu)网友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科好(hǎo)？

　　最强主线“熄火(huǒ)”

　　年初(chū)以来，各大指数除创(chuàng)业板指(zhǐ)外累计均有(yǒu)上(shàng)涨，大消(xiāo)费、大金融等板块首先迎来了基本面预期修复的改善，而(ér)通信(xìn)、计算机(jī)、传媒等板(bǎn)块也在人工智能(néng)等(děng)产(chǎn)业趋势变(biàn)化的影响(xiǎng)下出现了(le)连(lián)续大涨。而(ér)低估(gū)值(zhí)高股息(xī)为代(dài)表的“中(zhōng)特估”品种也走出(chū)了连续上涨行情。其中，尤(yóu)以TMT最为吸睛(jīng)又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行(xíng)情自去年底启动以来，成为市(shì)场最热主线，Wind数据显示，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年4月13日(rì)期间(jiān)涨幅达(dá)到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则(zé)在4月4日达(dá)到年(nián)内最(zuì)高点，年(nián)内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚(jù)集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等(děng)相关基金年(nián)内也(yě)短暂出(chū)现(xiàn)过翻倍。不过随着行业交易拥挤度(dù)升至(zhì)40％，基金(jīn)调仓至高位后(hòu)，AI板块(kuài)在4月开始回(huí)调，截至(zhì)5月16日，AI指数距离(lí)年内高点已经(jīng)下跌超过13％，年内涨(zhǎng)幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连(lián)续调整(zhěng)四个交(jiāo)易日(rì)，热门个股批量跳水(shuǐ)让(ràng)追高的(de)投资者体验非常差，市场浮躁自然赚(zhuàn)钱效(xiào)应(yīng)差。

　　有(yǒu)投资(zī)者表示，别(bié)人做量化学的是巴菲特(tè)滚雪球(qiú)，我们(men)学的(de)是“龙头战法”，龙头战法是(shì)啥(shá)？

　　有网友给出通(tōng)俗易懂的(de)解答(dá)：宁愿被强(qiáng)者打(dǎ)得(dé)头破血流，也不(bù)愿与弱者共舞。这是整个龙头战法(fǎ)体系里面的核心，就是拥(yōng)抱(bào)强势股(gǔ)，永远(yuǎn)拥抱(bào)强势股，即使亏(kuī)钱也要亏给强势股，追求的(de)是暴利。

　　回(huí)到基(jī)金(jīn)收益(yì)率上，此前翻倍动(dòng)漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最高收(shōu)益(yì)率已(yǐ)经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月15日，华夏中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一(yī)周(zhōu)回报率为-10.78％，周回报率跌(diē)幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF。此外国泰(tài)中证沪港深动漫游戏ETF、银华(huá)体(tǐ)育文化单周跌幅也超(chāo)过9％，全(quán)市场单周(zhōu)跌(diē)幅超过8％的有27只(zhǐ)基金，集中在(zài)动(dòng)漫游戏、传媒(méi)、娱乐文(wén)化、智(zhì)慧生活等相关主(zhǔ)题上(shàng)。

　　新(xīn)能(néng)源基金(jīn)周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨似(shì)乎“一日游”，在5月(yuè)16日，新能(néng)源(yuán)板块没有能延续(xù)周一的强势。从(cóng)多家公(gōng)募基金观点反馈来看，不论是(shì)从基本(běn)面、还是估值(zhí)，新(xīn)能(néng)源的暗黑时(shí)刻已经过去。新能(néng)源(yuán)产业自2022年7月开始长达11个月(yuè)的调整周(zhōu)期，板块龙头(tóu)公司去年下(xià)跌超过40％，调整幅度与时(shí)间都已经十分充分(fēn)。

　　尽(jǐn)管反(fǎn)弹的基础已经具备，但是面(miàn)对中特估(gū)的政策(cè)红利与AI的(de)无(wú)限想象空间，新能(néng)源距离(lí)真(zhēn)正的(de)反弹似乎总是缺乏(fá)“临门一脚”。

　　从(cóng)基(jī)金表(biǎo)现(xiàn)来看，这一趋势正在(zài)慢慢聚力。从近(jìn)一(yī)周基金回报(bào)率来(lái)看，排名(míng)靠前的均为重仓新能源(yuán)，比如国投瑞(ruì)银先进制造、长安裕盛、国(guó)投瑞银(yín)产业趋势和长安(ān)鑫禧涨幅超(chāo)过(guò)10％。从近一周回(huí)报率(lǜ)首尾基金来看，华夏中证动漫(màn)游戏ETF与(yǔ)国投(tóu)瑞(ruì)银先(xiān)进制造之间收益(yì)差额超(chāo)过20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持阶段的(de)乱战”

　　16日下(xià)午，一份(fèn)某公募基(jī)金交(jiāo)流的纪要在市场上流(liú)出(chū)，直(zhí)言经(jīng)济缓慢(màn)复苏中，还没有主线出现，当前市(shì)场更需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身”的(de)说法，在5月政策、业绩处(chù)于相对真空(kōng)期，市场很难(nán)有(yǒu)好的表(biǎo)现。当下(xià)A股同样(yàng)如此。创(chuàng)金合(hé)信首席(xí)经(jīng)济学家魏凤春表示，对市(shì)场的整体(tǐ)观点(diǎn)是大概率(lǜ)市场处于(yú)“战略(lüè)僵持阶段(duàn)的乱(luàn)战”，5月交易机会可能更(gèng)均衡、但也更脆弱，当前可能是一个布局(jú)的好阶段，而未必(bì)会是(shì)收(shōu)获的阶段，投资(zī)者需要多(duō)一点耐(nài)心。市场可能继续对一(yī)季报定价，短期市场的核心矛盾(dùn)在于缺(quē)乏(fá)特别明显的(de)亮点。

　　魏凤春提(tí)醒投资者，虽然看好(hǎo)TMT和中特(tè)估全年的投资机会，但是短期游戏传媒和中(zhōng)特估与其(qí)他板(bǎn)块(kuài)分化较(jiào)为极致(zhì)，也是不(bù)争的事(s美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗hì)实，提醒投资者这两个板(bǎn)块短期可能的(de)风(fēng)险。从策略角(jiǎo)度看，魏凤春(chūn)表示，投资(zī)者需要高度重视交易的(de)灵活性。策(cè)略的整体包(bāo)括趋势、结(jié)构与(yǔ)节奏，反弹带来的是节奏的变化，不是(shì)趋势和结构(gòu)的变化。

　　此外，博时基金表(biǎo)示，16日发布的4月经济指标显示，4月份国内服务业和消费恢复相对较快，我(wǒ)国经济(jì)运(yùn)行总体延续修复的态势(shì)、但修复的基础(chǔ)仍需继续巩固。货(huò)币(bì)政策依然延续前期稳健偏宽松的(de)基调，流(liú)动性也(yě)维持合理充裕的态势。当前市场对(duì)央行后(hòu)续采取降息操作仍有(yǒu)一定(dìng)的预期。今年仍是“稳(wěn)增长”之年，或可适当关注受益“一带一路”政策的概念板(bǎn)块的机会(huì)。

　　不过亦有(yǒu)市(shì)场人士表示不(bù)必过分(fēn)悲观，随着股指(zhǐ)交割日(rì)临近，盘面波动剧(jù)烈一点，算是正常的行为，不必(bì)放大恐慌。在储(chǔ)蓄资金大(dà)搬家和经济复苏的大趋势下，纠结于几十个点(diǎn)的起伏可能会(huì)误(wù)判方向(xiàng)。边走边看，行情会在犹豫中展(zhǎn)开。

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