芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我(wǒ)们将影(yǐng)响青(qīng)年失业(yè)率的因素拆(chāi)解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率）。通过三因(yīn)素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失(shī)业人口的增(zēng)加不能完全解释(shì)青年失(shī)业率的上(shàng)升，更重要却被(bèi)忽(hū)视的(de)因素是青年人口(kǒu)和(hé)劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大幅(fú)推(tuī)高青年失业率。假如(rú)今年(nián)3月(yuè)分母端的青年劳动力(lì)与2020年持平，新(xīn)增约132万青年失业人口只能将(jiāng)失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年(nián)失(shī)业率却高达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为，失业人口会随着经(jīng)济(jì)复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青(qīng)年(nián)失(shī)业率中枢。

　　·青年(nián)失业(yè)率的三因素框架：（1）失业(yè)率=失业(yè)人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)），据此(cǐ)可将青年失(shī)业率拆解为(wèi)青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)、总人口、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上(shàng)升(shēng)未必(bì)来(lái)自失业(yè)增加，不要(yào)忽略(lüè)分(fēn)母，劳动力的下降(jiàng)，也是(shì)抬高(gāo)失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加(jiā)4万，青年劳(láo)动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子(zi)端的青年(nián)失业(yè)人口：（1）从总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)就业辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话人数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出(chū)从制(zhì)造到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的(de)青年就(jiù)业(yè)主要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集(jí)程度(dù)较低(dī)的行业流向较高行业，但是知(zhī)识密集型(xíng)行(xíng)业的(de)青年失业情(qíng)况比整体失(shī)业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的(de)原(yuán)因。经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密(mì)集(jí)程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏(sū)结(jié)构的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就(jiù)业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青(qīng)年(nián)人口：出生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减(jiǎn)速(sù)，新增(zēng)城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年(nián)）的(de)2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现超(chāo)预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万；二是(shì)部分群(qún)体因就业(yè)形势恶化(huà)而(ér)退出劳动市场(chǎng)；三是就业观(guān)念的变化导致(zhì)初(chū)次进入劳动市场时(shí)间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完全(quán)解(jiě)释(shì)青(qīng)年(nián)失(shī)业率的(de)上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青(qīng)年(nián)劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人(rén)口的(de)增加只(zhǐ)能解(jiě)释当(dāng)前青年(nián)失业(yè)率的一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变(biàn)动可能出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青(qīng)年失业率上(shàng)升；②青年失业(yè)人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅大(dà)于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为(wèi)，失业人口会随着疫情后经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期(qī)中枢(shū)。未来失业率的分母端(duān)越来越重要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未(wèi)收窄；青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率出现明显(xiǎn)下降；外(wài)需、房地(dì)产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的(de)三因素框架

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年(nián)失业人员缘(yuán)于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服务(wù)，知(zhī)识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端可(kě)能(néng)会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失(shī)业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影(yǐng)响退(tuì)散、经济逐步复苏的情况下，城镇调(diào)查失业(yè)率(lǜ)较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个(gè)点，但青年(nián)失业(yè)率却较(jiào)去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本(běn)篇(piān)报告(gào)将重(zhòng)点研究(jiū)疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如何(hé)推(tuī)高青(qīng)年(nián)失(shī)业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动(dòng)力的变化(huà)。这三个(gè)因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽(hū)视。当我们讨论失业率时，经常认为失业率上升一定是(shì)失业增加(jiā)的结果，这个判断对于全年龄(líng)段失业率(lǜ)来说并没有问题，因为我国的(de)劳动力总量（也称经济活动人口）在(zài)2015年之前(qián)一直在上(shàng)升，2015年后略有下(xià)降，到(dào)2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不(bù)能(néng)忽(hū)视分母的变动，因(yīn)为青年劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青(qīng)年失(shī)业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳(láo)动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查(chá)期间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增加到500万，仅增加了(le)4万左(zuǒ)右(yòu)，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率却从(cóng)六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原(yuán)因就是失业(yè)率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳(láo)动(dòng)力人口在此期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量基本稳定在(zài)7.8亿(yì)，整体失业率的(de)分(fēn)母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变(biàn)动(dòng)的是失业(yè)人口数量（分子(zi)），但决定青年失业率(lǜ)变动的却是(shì)青(qīng)年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接受(shòu)过大学教育

　　从总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普增加约(yuē)132万。国家统计局在(zài)3月就业数据解读时，披露了当前青年就业和失业人(rén)数(shù)的基本情况：“初步测算(suàn)3月(yuè)份城镇(zhèn)青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人，主体为在校学(xué)生(shēng)；参与劳动力市场(chǎng)的(de)青(qīng)年(nián)3219万(wàn)人，其中就(jiù)业人数(shù)2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动(dòng)力人数与去年基(jī)本持平，今年(nián)4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失(shī)业人员比去(qù)年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年七(qī)普多132万人(rén)。

　　从增(zēng)量看(kàn)，今年前四个月青年失业形势好于去(qù)年同(tóng)期。假设(shè)2022年(nián)以来青年(nián)劳(láo)动力总量维持在3219万，青(qīng)年失业率每(měi)提高1个点，带来32万左右的(de)新增失业人口(kǒu)。尽管今年4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个(gè)点，但从(cóng)新增青年(nián)失业人口来看(kàn)，今年1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前(qián)四个月青年失业形(xíng)势要好于去(qù)年(nián)，这与当前经济逐渐恢复(fù)也有关(guān)系。

　　从(cóng)节奏(zòu)来(lái)看，受(shòu)夏季(jì)毕(bì)业影(yǐng)响，我国青年失业率一般在上半(bàn)年逐渐(jiàn)提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年(nián)失(shī)业者(zhě)是主动辞(cí)职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种观(guān)点(diǎn)认为(wèi)，青年群(qún)体由于工作经验和技能(néng)相对(duì)不熟练，往往在(zài)企业裁(cái)员时首当其(qí)冲。但根据月度劳动力调查数据(jù)，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明(míng)显(xiǎn)低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体(tǐ)。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但(dàn)从未工(gōng)作过(guò)的失业群体在16-24岁失业人(rén)口(kǒu)中占比(bǐ)59％，其他年(nián)龄群(qún)体中(zhōng)这一比(bǐ)例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分失业人群(qún)后，剩下的青(qīng)年失业人(rén)口中，第一大失业原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高到低依次是：60岁(suì)以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教(jiào)育(yù)程度(dù)来(lái)看，三分之二的青年失(shī)业人员接受过大学教育。各年龄段(duàn)失业(yè)人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过(guò)大学教(jiào)育的，这一(yī)比例在其他三个(gè)年(nián)龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育(yù)程度也大致类似，青年(nián)人由于年龄限制(zhì)，接(jiē)受大(dà)学(xué)教育比例(lì)略低(dī)于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就(jiù)业人(rén)员的受教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接(jiē)受过(guò)大学教育的(de)占比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度(dù)从低到高

　　青年失业人口(kǒu)的(de)行业(yè)与青年就业分布(bù)基本一致。青年(nián)失(shī)业(yè)人口呈现出行业聚集的(de)特(tè)点，主要集中(zhōng)在5个(gè)大(dà)类(lèi)行业，2020年占比分别为(wèi)：批发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青(qīng)年失业(yè)人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业(yè)也是青年就业(yè)集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的(de)青年就业(yè)。从行(xíng)业(yè)来看，青年失业人口(kǒu)的(de)行业分布(bù)是(shì)由就业(yè)分布决定的，吸纳就业占(zhàn)比较大的行业，往(wǎng)往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之(zhī)前，需要研(yán)究青年就(jiù)业的行业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构(gòu)变(biàn)化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识(shí)密集程度由低到高两个特(tè)点。

　　青年(nián)就业(yè)从工农业大量(liàng)流(liú)入服务业。农林(lín)牧(mù)渔(yú)、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这(zhè)四个行业是国民经济分(fēn)类(lèi)的农业(yè)和(hé)工业(yè)。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该比例(lì)大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有4个行(xíng)业吸纳青(qīng)年就业比例增(zēng)加超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和(hé)商(shāng)务服务为(wèi)3.1％，信息(xī)技术(shù)为2.8％，卫生(shēng)和(hé)社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房地产等(děng)其他6个服务行业(yè)吸纳(nà)青年就业的比例均增(zēng)超1个(gè)百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中各(gè)行业就业人员的受教育年限，来(lái)计算(suàn)各行(xíng)业的知识密集(jí)程(chéng)度。有5个行业的(de)平均受教育年限在14年(nián)以上，依次是：科(kē)学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工(gōng)作（12.1），除(chú)金(jīn)融业外，其(qí)他(tā)四个行业(yè)是过去十年青(qīng)年就(jiù)业流(liú)入的(de)主要行业(yè)，吸纳青年(nián)就业比例(lì)的增幅均居(jū)前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比(bǐ)例变(biàn)动与行业平均受教育年限基本一致(zhì)，即青年(nián)就业(yè)从知识(shí)密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知(zhī)识(shí)密集型(xíng)行业的青年失业情况比整体失业更严峻(jùn)。我们(men)用《2021年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》中各行(xíng)业的青年失业比(bǐ)例（该行业的(de)青年(nián)失业人数/青(qīng)年失业总人数），除(chú)以各行(xíng)业的青年就业比例(lì)（该(gāi)行业(yè)的青(qīng)年就业人数/青年(nián)就(jiù)业总人数），来(lái)作为各行业失业(yè)率的近(jìn)似替(tì)代指标。以这个指标来看，知识密集型行业的青年失业率大多高于全(quán)年龄(líng)段失业率(lǜ)，如信息技(jì)术、教(jiào)育、科(kē)研(yán)服务(wù)、公共(gòng)管理(lǐ)等行业，体现(xiàn)在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或(huò)是一季(jì)度青(qīng)年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一季度(dù)服(fú)务业复苏出现分化。今(jīn)年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情(qíng)前三(sān)年Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个点(diǎn)的增(zēng)速缺口。分(fēn)行业(yè)来看，批发(fā)零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速(sù)均高(gāo)于(yú)疫情前三年均值(zhí)，这三个行业(yè)一(yī)季度复(fù)苏情况较好；知(zhī)识密集程度更高(gāo)的房地产业、租赁和商务(wù)服务业、信息(xī)技术服务业的缺(quē)口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的(de)分子端(duān)来看，当前青年失业人员增(zēng)长的症(zhèng)结在于(yú)服务业就(jiù)业复苏(sū)的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年就业大量流向知识密集型(xíng)服务业，如教(jiào)育、信(xìn)息技术等行业。另一方面，年(nián)初疫情影响减弱(ruò)后，经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低(dī)的(de)生活性服务业，而(ér)知识密集程度较高(gāo)的生产性(xìng)服务(wù)业复苏较慢。所(suǒ)以服(fú)务业(yè)就业复苏结构分化，带来的青年(nián)失业人口和25-59岁失业(yè)人口(kǒu)的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一(yī)季度就业尚未出现明显改善，应(yīng)届生就业(yè)压力大(dà)；而(ér)住宿餐饮等行业(yè)就业已(yǐ)经出现回暖，但对于三分之二接受过大学教(jiào)育的青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带(dài)来劳动(dòng)力减少

　　青年(nián)失(shī)业率的(de)分母(mǔ)端是(shì)城镇青年劳动力(lì)，主(zhǔ)要由青年人口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参(cān)与率决定。2022年我国开(kāi)始步入人口负(fù)增长时代，城镇青(qīng)年劳动力(lì)可(kě)能将(jiāng)步入(rù)长期(qī)下降通道，这将从分母(mǔ)端推(tuī)升青年失业率，或成为疫情(qíng)后(hòu)就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在(zài)减少

　　城镇(zhèn)青年(nián)劳动力首(shǒu)先取(qǔ)决于城镇青年人口数量，而后(hòu)者来自于两部分，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移人口，这两部分(fēn)增量未(wèi)来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人(rén)口，而(ér)前者(zhě)正好(hǎo)是建国(guó)以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人(rén)口超2000万，其(qí)中(zhōng)1987年出(chū)生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开始(shǐ)明显步(bù)入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生(shēng)人(rén)口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人(rén)口减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另一方(fāng)面，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的人口转移也在减速。新增(zēng)城镇人(rén)口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万(wàn)人(rén)。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢(huī)复，新增城(chéng)镇人(rén)口数(shù)量会较去年(nián)有明(míng)显增长，但可能仍然较(jiào)难(nán)回(huí)到十三五期间超2000万(wàn)的规模。当前(qián)我国城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继续高(gāo)速增长空(kōng)间有(yǒu)限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人(rén)口数量整体将(jiāng)呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与率有(yǒu)两(liǎng)个特(tè)点，一是(shì)低于其他年龄段群体(tǐ)，大部分青年在校，并未进入劳动(dòng)市场(chǎng)。二(èr)是(shì)近年来呈(chéng)下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率出现超预期(qī)下降。根(gēn)据今(jīn)年3月统(tǒng)计局(jú)披露的青年(nián)就(jiù)业和失业人数(shù)，当前16-24岁青(qīng)年的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万(wàn)进入或(huò)有(yǒu)意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人(rén)口普查(chá)时，青年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三(sān)年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下(xià)降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了(le)706万(wàn)，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅(jǐn)仅两年(nián)的时间里，该年龄(líng)段的在校(xiào)生增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快(kuài)于此前十年增速(sù)。

　　二(èr)是部(bù)分群体因就(jiù)业形势恶化而退出(chū)劳动市(shì)场，在(zài)未来经济和就业好转后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发布会指出当月(yuè)“就业人(rén)员规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就业形势恶(è)化时(shí)，也会影响劳动(dòng)参(cān)与率。

　　三是(shì)就业观念的(de)变化(huà)导(dǎo)致(zhì)初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气(qì)来看(kàn)，对学历的推崇导致本科(kē)毕业即进入就业(yè)市场的年轻人(rén)减(jiǎn)少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二(èr)战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业(yè)时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁(suì)之(zhī)后，从而(ér)导致16-24岁劳(láo)动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　失业人口的(de)增加不(bù)能(néng)完(wán)全(quán)解释(shì)青年失业率的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年(nián)劳(láo)动力与2020年相同，在失(shī)业人口增加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况下，对(duì)应(yīng)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释(shì)当前青(qīng)年失(shī)业率的一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城(chéng)镇青年(nián)劳(láo)动力(lì)的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人(rén)口已经开(kāi)始负增长，未(wèi)来青年失业率的变(biàn)动可能出现以下三(sān)种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上(shàng)升(shēng)；

　　②青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，但(dàn)失(shī)业(yè)人口(kǒu)降幅不及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在(zài)减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随(suí)着(zhe)经济复苏而减(jiǎn)少，但经(jīng)济复苏难以改变失(shī)业(yè)率的分母下降趋(qū)势。青年(nián)劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失(shī)业率的(de)长期中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端可能会越来越重要，这也是人口长周期(qī)变化的影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话　　青年失业率的(de)两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁(suì)人(rén)口调查失业率(lǜ)时，有(yǒu)必要(yào)明(míng)晰这一(yī)概念的两个要(yào)点：一(yī)是(shì)调查失(shī)业(yè)率是城镇就(jiù)业范(fàn)围，并非(fēi)针对(duì)全部就业(yè)人口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年(nián)底我国城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口(kǒu)并未包含在(zài)内。因此，许多(duō)针对青年失(shī)业率的讨论(lùn)以全(quán)国青年人口数量为出发点(diǎn)，未(wèi)区(qū)分人(rén)口总量与城乡(xiāng)结构的(de)问(wèn)题(tí)，有(yǒu)失(shī)偏颇。本篇报告如无特别(bié)说(shuō)明，各(gè)概念均是指城镇就业(yè)口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没有劳动意愿(yuàn)的(de)劳(láo)动(dòng)年(nián)龄人口(kǒu)。按照统计局的定义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参(cān)加(jiā)社会(huì)经(jīng)济活动的人(rén)员。包括就业人(rén)员和失业人(rén)员”，因此没有就业(yè)意愿的劳动年(nián)龄人口不计入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳(láo)动力，约(yuē)为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿(yì)，据(jù)此(cǐ)推算城(chéng)乡失业人(rén)口可(kě)能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失(shī)业率来自全国月度(dù)劳动力调查。该项调(diào)查制度于2005年正式实(shí)施，每年进行两次全国劳动力抽(chōu)样调查，调查范围为中(zhōng)国大陆的城(chéng)镇和乡村，调查对象为(wèi)16岁及以上人口(kǒu)。2009年(nián)3月，为更及(jí)时准确反映劳动力市场变化情况，建立了31个大城(chéng)市月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范围扩(kuò)大(dà)至(zhì)65个城市。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调(diào)查正式(shì)在全(quán)国范围内开展(zhǎn)，调查范围(wéi)覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查样本(běn)比(bǐ)例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户(hù)约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调(diào)查样本比例为(wèi)1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查(chá)样本比例为(wèi)1％。而每10年一次(cì)的人口普查则在长表(biǎo)部分纳入就业(yè)调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因而人口普查(chá)的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修正，但结构数据(jù)仍会存在差(chà)异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴(jiàn)将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万(wàn)人。但结构(gòu)数据(jù)的差(chà)异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制(zhì)造业就业人(rén)员占比为(wèi)18.0％，而(ér)七(qī)普数据(jù)为19.7％。

　　6.风(fēng)险提(tí)示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参(cān)与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及(jí)预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看(kàn)“疤痕效应(yīng)”来(lái)自(zì)何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有(yǒu)限公(gōng)司

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