券商(shāng)今年一(yī)季(jì)度业绩“妥了(le)”，基(jī)于股(gǔ)市良好表现以及去年较低(dī)的(de)基数(shù)，行(xíng)业业绩全面(miàn)爆发。券商(shāng)板块也在周五呈现集体大(d古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人à)涨行情。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或上市主(zhǔ)体披露(lù)一(yī)季报，至此51家上市券商或上(shàng)市(shì)主体(tǐ)一季报悉数披露，券(quàn)商整体一季度表(biǎo)现较好，增速中(zhōng)位数(shù)达214.54%。

　　一季度(dù)归母净(jìng)利(lì)增速(sù)较为(wèi)显著的有2古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人0家，净利增(zēng)1倍乃至数倍之多，分别是长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券(quàn)（525.67%）、兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归(guī)母净利排(pái)名，新的十大分别是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中(zhōng)信建投（24.33亿(yì)元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平均计算，中信证(zhèng)券一季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对(duì)券商(shāng)一季报的优秀表现给予了(le)正面回应，4月28日，证(zhèng)券(quàn)板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国银(yín)河盘一度涨停，二者收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交(jiāo)易日收阳线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体(tǐ)中，50家归母(mǔ)净利同比增速为正，其中(zhōng)20家(jiā)增速达(dá)1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归母净利增(zēng)速(sù)超过10倍的有2家券商及1家上市主(zhǔ)体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安(ān)信证券母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有2家(jiā)，分别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有(yǒu)2家，分别(bié)是国(guó)元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家(jiā)，分别是华(huá)创(chuàng)阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家，分别是山西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利扭亏为盈的券商多达9家，分别是天风(fēng)证券、华西证券、东(dōng)北证券(quàn)、西(xī)部证券(quàn)、西(xī)南证券、红塔(tǎ)证券、江海证券、湘(xiāng)财股份、国盛金控(kòng)。

　　此(cǐ)外，仅2家券商(shāng)股(gǔ)净利润同(tóng)比增(zēng)速为(wèi)负值，分别是(shì)东(dōng)方财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与营收均出(chū)现下滑，公司(sī)一季报(bào)显示，报告(gào)期内(nèi)公司(sī)实现(xiàn)营业总(zǒng)收(shōu)入为2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净利(lì)润为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增(zēng)速不如中(zhōng)小券商“夸(kuā)张(zhāng)”，但头(tóu)部券商的业绩表现同样具有可(kě)圈可点之处。

　　同比增速超过五成的(de)头(tóu)部券商(shāng)包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其(qí)他几家头部(bù)券商(shāng)及增速(sù)为华(huá)泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对(duì)优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南(nán)针在(zài)一(yī)季报中透(tòu)露，2023年一季度麦(mài)高证券经纪(jì)业务(wù)开(kāi)展取(qǔ)得一定(dìng)成绩(jì)，但营业利(lì)润仍未(wèi)实现盈利，一定程度上拖累了公(gōng)司整(zhěng)体。

　　十(shí)余家券商营收增(zēng)一倍(bèi)以上

　　一季度营收(shōu)规模增速方面，51家券商中44家同比增速为正、7家增(zēng)速为负，同比增速中位数(shù)为40.93%。

　　西(xī)南证券(quàn)增速领衔，其今(jīn)年一(yī)季度同(tóng)比增速(sù)为(wèi)1795.85%，这与其去(qù)年同期营收不足(zú)亿元的低(dī)基数有关，其今年一(yī)季度营收规模为7.38亿元，去年(nián)同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今(jīn)年一季度营(yíng)收增速超过2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家，分(fēn)别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商营收增(zēng)幅接近1倍，分别是(shì)华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同比下滑(huá)幅度较大，分别(bié)是国(guó)盛金控(kòng)（-21.71%）、华(huá)林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主体分别(bié)是(shì)中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富(fù)（-12.09%）、华(huá)鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前十券商(shāng)分(fēn)别(bié)是(shì)中信证(zhèng)券（153.48亿元(yuán)）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿(yì)元）、申(shēn)万(wàn)宏(hóng)源（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中，海通证(zhèng)券营收同比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证券以较高的(de)增(zēng)速杀入(rù)营收排名(míng)前十，其一季度营收同比增(zēng)57.37%，招(zhāo)商证券反而(ér)被挤出前十，招商证券一季(jì)度营收增速为(wèi)28.74%；中信(xìn)证券与中信(xìn)建(jiàn)投营收增幅显著较小，同比增(zēng)幅分别(bié)为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季(jì)报高增

　　自营业务驱动(dòng)行业业绩高增，这一观点被卖方研(yán)究普遍认(rèn)可(kě)。

　　开源(yuán)证券(quàn)在(zài)解(jiě)读东方证券一季报时称(chēng)，东方证(zhèng)券自(zì)营(yíng)投资收益11.5亿元(yuán)，去年(nián)同(tóng)期(qī)亏损6.4亿(yì)元，改善(shàn)明显(xiǎn)，期末金融资产规(guī)模为902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈(yíng)利(lì)增(zēng)速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为(wèi)，中信证券加大杠杆经营投资致(zhì)使利(lì)息支出有所增长(zhǎng)，市场回暖下(xià)投资业务表现亮眼，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的(de)创新业务能力，看好公司在政策放松(sōng)预期(qī)下实(shí)现估值提升。

　　西部证(zhèng)券在关于国金证券的(de)研(yán)报中称(chēng)，自营投资成为影响国金证(zhèng)券(quàn)业(yè)绩核心因素，一(yī)季度(dù)自(zì)营业务收入提(tí)升至7.16亿元(yuán)，自公司完成再(zài)融资后，公司金融(róng)投资(zī)规模稳步提升420亿元(yuán)较去(qù)年底增加(jiā)11%。

　　西(xī)部(bù)证券认(rèn)为，自营投(tóu)资成为影响券商业(yè)绩(jì)的核心，预期将在一(yī)季(jì)度迎来反(fǎn)转。投资业务方面，下半年重点关注差异化监管的措(cuò)施落地，或将打开头部券商的(de)ROE上限。

　　西(xī)部证券表(biǎo)示，2023年(nián)预期(qī)将(jiāng)是券(quàn)商业绩大幅(fú)修复(fù)的(de)一年，尤(yóu)其(qí)是受到自营业务冲击大的公司预(yù)期将在年内实现较大幅(fú)度的改善。

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