投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智(zhì)能(néng)主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大(dà)关(guān)。

　　英伟达今年股价的强劲表现(xiàn)，带(dài)动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据(jù)显示(shì)，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的先(xiān)进技术，英伟达(dá)公司的股(gǔ)价在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元(yuán)，公(gōng)司市值一度(dù)突(tū)破万亿美元。截(jié)至6月1日(rì)收盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但依(yī)旧有望再(zài)次突破万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在改变全球(qiú)大(dà)型行业，并(bìng)将(jiāng)为社会带来深(shēn)远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也(yě)加(jiā)大了(le)AI方(fāng)面的投资。

　　国(guó)内市场对(duì)于AI行(xíng)情的关注热情也是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的(de)股票型ETF是游戏(xì)主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过90％，这类(lèi)主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能(néng)自动内容(róng)生成(chéng)）概念(niàn)的热(rè)炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒(méi)、云计算、大数据、人工(gōng)智(zhì)能等主题(tí)ETF，多只(zhǐ)云计(jì)算、大数据(jù)、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公(gōng)募(mù)基金也(yě)早已(yǐ)布局英伟达或相关概念股。交易软件通达信推出了英(yīng)伟(wěi)达概念股，该软件信息(xī)显示，相(xiāng)关概念(niàn)股一共(gòng)包含32家A股上(shàng)市公司(sī)，这(zhè)些公司(sī)与英伟达在某些方面有业务(wù)上的合作。从(cóng)公募基金一季度末的数据来(lái)看，部(bù)分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接(jiē)或(huò)间接持有英(yīng)伟达公司(sī)股票的公募基(jī)金主要(yào)集(jí)中(zhōng)在能投(tóu)资海(hǎi)外市(shì)场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者(zhě)统计，持(chí)有英伟达(dá)且基(jī)金规模最高(gāo)的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基(jī)金(jīn)今年一季度(dù)末(mò)规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指数，前十(shí)大重仓(cāng)股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达和(hé)谷歌等多家(jiā)全球(qiú)科(kē)技公司。

　　主动管理型基(jī)金(jīn)中，持有英伟达且规(guī)模最(zuì)高的是广发全球(qiú)精选，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一(yī)季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大重仓股，持(chí)有(yǒu)12.6万股，持仓市值(zhí)占净值(zhí)比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金投研人(rén)员郑昕昊(hào)告诉(sù)《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的(de)热(rè)潮(cháo)与(yǔ)微(wēi)软、英(yīng)伟达等(děng)美股科技股年初至今(jīn)的(de)大涨有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公(gōng)套件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的(de)一笔投资(zī)。作为一(yī)站式解决方(fāng)案的提(tí)供商，英伟达公司(sī)是今年(nián)AI概念热潮(cháo)中的另一大(dà)赢(yíng)家，该(gāi)公司今(jīn)年一季(jì)度的业绩远超预期(qī)，AI芯片所在数(shù)据中心业务的营(yíng)收创历史新(xīn)高，远好于(yú)市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会的投资者而言，英(yīng)伟达和(hé)微(wēi)软(ruǎn)在内(nèi)的众多美股科技股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来(lái)看，AI应用(yòng)已是科技革命最新的突破口。能(néng)够(gòu)率先建立起(qǐ)良好商(shāng)业模式(shì)的公司与掌握AI应(yīng)用核心竞(jìng)争力(lì)的公司将(jiāng)会成为未来(lái)最有潜力的大赢(yíng)家。显然，微软、英(yīng)伟达已(yǐ)具备这(zhè)些特质(zhì)，他(tā)们的(de)中长(zhǎng)期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实际(jì)投资中还受(shòu)诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受益板块，受到资金(jīn)关(guān)注(zhù)，行业成交热度上升(shēng)，从3月中旬一直(zhí)涨至4月(yuè)上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但(dàn)其上涨(zhǎng)并(bìng)未(wèi)得到业绩的验(yàn)证，半(bàn)导体行业一季度整体(tǐ)营收(shōu)同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目前全球(qiú)半(bàn)导体产业整体仍(réng)处于(yú)主动去库存阶段(duàn)，行业并未迎来(lái)拐(guǎi)点。在缺乏(fá)基本面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬(xún)以(yǐ)来半导体重(zhòng)回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企稳，但也很(hěn)难说行业已经迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分析(xī)师秦洪(hóng)告诉记(jì)者(zhě)：“半导体板块(kuài)回暖的驱动力主(zhǔ)要来(lái)源于(yú)AI产业的大发(fā)展(zhǎn)，带(dài)动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力芯片(piàn)业务快速增长，美(měi)股(gǔ)英伟达的股价表现以及背后(hòu)的产能扩张信息就(jiù)是最好的例证。而从未来的一(yī)段时(shí)间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管(guǎn)目(mù)前半导体产(chǎn)业周期尚未反转，但在(zài)资(zī)金情(qíng)绪、政策扶持(chí)和半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)设备业绩高增(zēng)长等(děng)利好因素支撑下，当前(qián)位置也不悲(bēi)观。

　　站(当年非典为什么神秘结束了zhàn)在投(tóu)资的(de)角度考虑(lǜ)，秦洪(hóng)认为，虽(suī)然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得(dé)期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验当年非典为什么神秘结束了来看，大热(rè)必死、均值回归(guī)的(de)规律永不(bù)变色(sè)，所以投资与产业发展之(zhī)间存(cún)在着(zhe)较大差(chà)异。在(zài)操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时(shí)买入，而是需(xū)要在相对低位或调整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)认(rèn)为，投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需(xū)要关注业绩验(yàn)证以及估值等(děng)因素(sù)。在具(jù)体投(tóu)资的时候要选择掌握核心技术、真正具有核心竞争(zhēng)力的投资标的，确(què)保产业景气能够(gòu)反映在(zài)未来的(de)业绩上，要避(bì)免没有(yǒu)业绩(jì)支持的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价格买入(rù)，否则(zé)很可能会赚了景气亏了钱(qián)。最后，投资者要做好分(fēn)散当年非典为什么神秘结束了配置(zhì)，不要将资金全押一个赛道。

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