今年(nián)1月，美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)余额又一次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务违(wéi)约的风(fēng)险之(zhī)中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次警告称，如果(guǒ)国会不尽早采取行(xíng)动暂停(tíng)或(huò)提高债务上限，美(měi)国政府最早可能6月1日出现债(zhài)务违约——而这将对全球经(jīng)济和金融(róng)产(chǎn)生“灾(zāi)难性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面临债(zhài)务违约风(fēng)险、两党就提高债务上(shàng)限进行争斗，这些(xiē)画面在近些年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一危(wēi)机的根本——美(měi)国(guó)债务和(hé)债务上(shàng)限究(jiū)竟是怎么回事？美国债(zhài)务为何不断滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何要人(rén)为地给债务设(shè)定上限？

　　美(měi)国债(zhài)务为(wèi)何(hé)不断(duàn)逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要先了解(jiě)美(měi)国政府的(de)债务(wù)从何而来，以及其为(wèi)何频频(pín)逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于(yú)财政赤(chì)字状态，即政府支出在多数总(zǒng)统任期(qī)内都高于其财政(zhèng)收入(rù)。因此，美国政府举债成了(le)惯例，而政府债(zhài)务规模也一直随着政府赤字的(de)规(guī)模而(ér)增(zēng)长。

　　美(měi)国政府债(zhà24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电i)务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年(nián)来，美国债务规模(mó)更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得(dé)美国(guó)政府(fǔ)背负了庞大支出(chū)压力，另一方面，还因为美(měi)国(guó)人口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不(bù)断上(shàng)升，拜登政府推(tuī)出的(de)大规(guī)模基建政策(cè)导(dǎo)致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收(shōu)收入并没有(yǒu)跟上支(zhī)出的步伐，尤其是(shì)在小布什(shén)政(zhèng)府和特朗普政府批准了减税(shuì)政策之后，税(shuì)收压(yā)力更是(shì)与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此(cǐ)消彼长的双重(zhòng)压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务(wù)规模(mó)也就(jiù)因(yīn)此(cǐ)不(bù)断攀(pān)升(shēng)，在(zài)近年(nián)来(lái)频频逼(bī)近(jìn)债务(wù)上限也就(jiù)不(bù)足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限(xiàn)的出(chū)现(xiàn)，则(zé)最早可以(yǐ)追(zhuī)溯到上世(shì)纪初的第(dì)一次世(shì)界(jiè)大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明确的(de)“债务上(shàng)限”，那时(shí)候(hòu)只要白宫要(yào)发债借钱，美国国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一战使得美国政(zhèng)府开支愈(yù)繁，债务规(guī)模(mó)越来越大(dà)，引发(fā)部分(fēn)美(měi)国议员提出的反(fǎn)对（也有一些议员是为了反对美国(guó)参战），美国国会便通过(guò)《第二自由(yóu)债券法(fǎ)案(àn)》，首次对联(lián)邦债务进行限额规定(dìng)，以此(cǐ)来限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计(jì)美国将加入第二次(cì)世界大战(zhàn)，美国国会通过《公共债务法案(àn)》，实(shí)质(zhì)上(shàng)正式(shì)确立了对美国(guó)政府债务(wù)总额的限制。随后，美国国会又对其进行(xíng)了修(xiū)订，以更改上限(xiàn)金额(é)。从此，提高债(zhài)务上限就(jiù)或多(duō)或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债(zhài)务上限总共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美(měi)国两党(dǎng)已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就会提(tí)高(gāo)一次——其(qí)中(zhōng)共和党总统(tǒng)执(zhí)政期(qī)间曾提(tí)高49次，民主党总统(tǒng)执政期(qī)间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上限(xiàn)的上调幅度进(jìn)一步加(jiā)大(dà)，在(zài)最近几届(jiè)总统任(rèn)期(qī)内更是如(rú)此：在(zài)奥巴马任期内，美国(guó)最新债务上(shàng)限(xiàn)为(wèi)18万亿美元（2015年(nián)），到了(le)特朗(lǎng)普任内，这(zhè)个(gè)数字(zì)提高(gāo)至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期(qī)间，美国国会暂(zàn)停了债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消美国政府的(de)支(zhī)出限(xiàn)制，这导致美(měi)国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，美国债务上(shàng)限(xiàn)已经(jīng)提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较(jiào)于1917年最(zuì)初(chū)的债(zhài)务上限115亿美元，已(yǐ)经(jīng)足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什(shén)么(me)美国(guó)不能(néng)取消债务上(shàng)限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是(shì)美国(guó)国(guó)会(huì)为联(lián)邦政府设定的举债的最高额(é)度，一(yī)旦触及这条“红(hóng)线”，意味着(zhe)美国财政部(bù)借款授权用尽，除(chú)非国(guó)会调高(gāo)债务上限，否(fǒu)则白(bái)宫无权(quán)继续(xù)举债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我(wǒ)限制(zhì)”，不(bù)能直接(jiē)取(qǔ)消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政府造成限制，使(shǐ)其(qí)不能随心所以的举债，但从(cóng)理论上来说(shuō)，这一限制也同时对其美国政府的债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级(jí)大国，本身并(bìng)不受到发(fā)行美钞的(de)外在约束。如果(guǒ)美国(guó)政(zhèng)府开支(zhī)无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失(shī)控(kòng)，那么其债权信用将受到损(sǔn)害，原有债权(quán)人权(quán)益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限”这一内控举措，才能维持美国政(zhèng)府的偿付信用，保证美元霸权(quán)地位。换句(jù)话(huà)来(lái)说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当(dāng)于是(shì)美(měi)方对债权(quán)人的(de)一种信(xìn)用宣示。

　　中国和(hé)日本是(shì)美国债券的(de)最(zuì)大海(hǎi)外(wài)“债(zhài)主”

　　为什么这次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么(me)，在过去被频频上调的美国债务上限，为(wèi)什么在(zài)现在会陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要(yào)提高美国债务上限，往(wǎng)往(wǎng)需(xū)要美国国(guó)会两院的通过。在此前的(de)历史中，提高债务上(shàng)限在(zài)国(guó)会中(zhōng)绝大(dà)多(duō)数时(shí)候(hòu)类(lèi)似于一个“走过(guò)场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会(huì)对此进行过(guò)于激烈的博(bó)弈(yì)。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦(lún)为两党的政治武(wǔ)器，被在野(yě)党用作了与执(zhí)政党讨价还价(jià)的(de)砝码(mǎ)。尤其是在当下美国(guó)两党分别(bié)占据两(liǎng)院(yuàn)多数(shù)席位的分(fēn)裂背景下，这一斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议院多数(shù)，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想(xiǎng)提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，就需(xū)要(yào)和国(guó)会共和党人达成(chéng)一致(zhì)。

　　然而(ér)，共和党人正试图(tú)利用债务上限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施压，要(yào)求他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债务上(shàng)限。而民(mín)主党人坚(jiān)持不愿让步，认为(wèi)应无(wú)条件提高(gāo)债务上(shàng)限，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导人(rén)会面，讨论(lùn)提(tí)高美国(guó)债务上(shàng)限的计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果(guǒ)拜登和国会领袖(xiù)们在周二仍无法取得突破性(xìng)进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违约的“X日(rì)”了(le)——因为(wèi)拜(bài)登(dēng)已经计划于本(běn)周三前往日本参(cān)加G7领导人峰会，并将在(zài)周末(mò)访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲(zhōu)国家峰会(huì)，这意味(wèi)着接下来留给拜登和两党领袖谈(tán)判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将(jiāng)再次上(shàng)演

　　事(shì)实上，十(shí)多年前，美(měi)国也(yě)曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面临类似严峻的(de)违(wéi)约风险：时任美国总统(tǒng)奥巴马和众议(yì)院共和党人在(zài)谈判(pàn)最后(hòu)一刻(kè)，才(cái)就债(zhài)务上(shàng)限达成协议，勉强避(bì)免了一场债务违约灾难。奥巴马及(jí)民主(zhǔ)党在最后关头妥协(xié)，同意在十(shí)年内削减9000亿美元(yuán)的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅(j24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电ǐn)仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资本(běn)市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌(diē)，并(bìng)直接导(dǎo)致标准(zhǔn)普尔首次(cì)下调美(měi)国的主权信用评(píng)级。这(zhè)使(shǐ)得(dé)美国面(miàn)临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消了当时(shí)两(liǎng)党谈判中的(de)一些成本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述的市场动荡(dàng)也只是(shì)短期影响。而更重要(yào)的是，从长期(qī)来看，财政(zhèng)支出(chū)削减(jiǎn)意(yì)味着(zhe)美(měi)国多(duō)年的预(yù)算紧缩，这(zhè)可(kě)能会产生更严重(zhòng)的长(zhǎng)期(qī)影(yǐng)响——比(bǐ)如拖累美国的经(jīng)济复(fù)苏。

　　美国左翼智(zhì)库经(jīng)济政策(cè)研究所(suǒ)首席(xí)经济学(xué)家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务(wù)危(wēi)机时表示(shì)：

　　“在实(shí)施这些削(xuē)减(jiǎn)措施时，我们仍处(chù)于相当(dāng)低迷(mí)的经济(jì)中(zhōng)，并且正(zhèng)处于(yú)从大(dà)衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复(fù)苏持续的时间远远超过了(le)应有的(de)时间(jiān)……在接(jiē)下来的六七年里，美国政府没有提供真(zhēn)正(zhèng)有价值的公共产(chǎn)品(pǐn)和(hé)服(fú)务，因为它们（财政支出(chū)）被大(dà)幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这场(chǎng)债务上限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美(měi)国国会面临类似的分裂局(jú)面，美国经济(jì)也(yě)正(zhèng)处于类似的衰(shuāi)退(tuì)环(huán)境之中。即便(biàn)美(měi)国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后(hòu)关(guān)头提高债务(wù)上限，由此带来的短期市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将再次(cì)重演。

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