今年(nián)以来，港(gǎng)股走势可谓一波三折(zhé)，香港恒生指数(shù)涨1.52％至(zhì)20330点关口(kǒu)。目(mù)前基(jī)金一季报披(pī)露渐落帷幕，整(zhěng)体来看，陆港通基金整(zhěng)体港股仓位略(lüè)有提升，大(dà)幅加仓AI、油气、电力等行业，腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国移动、中国(guó)海洋(yáng)石油、快手-W等为重(zhòng)仓股。

　　多位港(gǎng)股基金(jīn)基(jī)金(jīn)经(jīng)理表(biǎo)示(shì寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月)，预计港股市场已经进入了(le)企(qǐ)业盈利的(de)拐点且(qiě)即将(jiāng)迎来收入加速(sù)扩张，未来港股市场将在波(bō)动中上行(xíng)，板(bǎn)块方面，看好政(zhèng)策优化下的消费(fèi)和地产、预期反转修复的互(hù)联网和医药、高景气的制造(zào)业等(děng)。

　　一季度港股基金(jīn)仓位略有上升，大(dà)幅加仓AI、油气(qì)、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金（不同(tóng)份额分开(kāi)统计，下同）中含“港(gǎng)”字的主(zhǔ)动权益基(jī)金近(jìn)400只(zhǐ)，这(zhè)些都是“高纯(chún)度(dù)”以港股为投资方向的(de)基金。截(jié)至一季度末，这些基金(jīn)的港股平均仓位为62.39％，较去(qù)年底微升0.38个百分点，其中有83只基金港(gǎng)股持(chí)仓在90％以上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来，以恒生科技指数为代表的(de)港股数字(zì)经济呈现了上涨、调(diào)整、反弹(dàn)的N型走(zǒu)势(shì)，截至4月(yuè)23日，香港(gǎng)恒生指(zhǐ)数(shù)涨(zhǎng)1.52％至20330点(diǎn)关口寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月。

　　与此同时，不少知名基金经理在一(yī)季度加大(dà)了对港股(gǔ)的(de)投资力度(dù)，提升港股配置在(zài)10-40个百(bǎi)分点不等。比(bǐ)如，崔(cuī)宸龙管理(lǐ)的前海开源沪港深新机遇A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去(qù)年底的1.18％提升至今(jīn)年一季度末(mò)的(de)39.13％；史博管(guǎn)理的南方港股创(chuàng)新视野(yě)一(yī)年持有A，港(gǎng)股仓位由去年底的71.08％提(tí)升至今(jīn)年一季度(dù)末的(de)81.82％；赵宪成(chéng)管(guǎn)理(lǐ)的(de)博时港股通红利精(jīng)选(xuǎn)A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去年底的(de)70.80％提升(shēng)至今年一季度末(mò)的88.35％；刘(liú)扬管理的国(guó)投(tóu)瑞银港股通价(jià)值发现A，港(gǎng)股仓位由去年底(dǐ)的78.83％提升(shēng)至今年(nián)一季度末的92.92％；曲径管理的(de)中欧港股数字经(jīng)济A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去年底的83.22％提升至(zhì)今年一季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计(jì)，截至(zhì)一季(jì)报，被陆港(gǎng)通基金重(zhòng)仓的前十(shí)大港股分别为腾讯(xùn)控股、美团(tuán)-W、中(zhōng)国移动、中(zhōng)国海(hǎi)洋(yáng)石油、快手-W、药明生物(wù)、香港交(jiāo)易所、青(qīng)岛(dǎo)啤酒股份、李宁、华润啤酒，涵盖通信服务、油(yóu)气开采、数字(zì)媒体、生物制品、多元金融、服(fú)装家(jiā)纺、视频饮料(liào)等领域。其中，腾(téng)讯控股、中国移(yí)动、中国(guó)海洋石油、快手-W、青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)股(gǔ)份获(huò)不同程(chéng)度增持。

　　按(àn)照增(zēng)持情况(kuàng)排(pái)序，加仓幅度最大的前十只港(gǎng)股为(wèi)中(zhōng)国海洋(yáng)石油、新天绿(lǜ)色能(néng)源(yuán)、中远海能(néng)、商(shāng)汤-W、中国(guó)旭(xù)阳集团、中国石油(yóu)化工股(gǔ)份、中国南方航空股份、华电国(guó)际电(diàn)力股(gǔ)份、越秀(xiù)地产、中广核电力，分别涵盖油(yóu)气开采、电力、航运(yùn)港(gǎng)口(kǒu)、IT服务、焦炭(tàn)、炼(liàn)化(huà)及贸(mào)易、航空机场、房地产开发等领域。值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是(shì)，商汤-W涉及AI概念(niàn)，陆港通基(jī)金在一季度对(duì)其大幅加(jiā)仓1.24亿股。

　　港股市场或(huò)将在波动中上行，重仓港股优质龙头(tóu)

　　对于港股(gǔ)后市，南(nán)方港股创新视野一年持有基金基金经理史(shǐ)博在一(yī)季(jì)度中表示，展(zhǎn)望(wàng)未来，仍然看(kàn)好港股市场投资机会：中(zhōng)国(guó)经济(jì)方面，宏观经济仍在企稳回(huí)升(shēng)，3月中国官方制造(zào)业PMI为51.9％，制造业生产(chǎn)活动(dòng)和市场需求继续增(zēng)加，非制造业恢复速(sù)度加快；海外无风险(xiǎn)利率方面，3月初非农和(hé)通胀数据以(yǐ)及突发的银(yín)行风险事件已(yǐ)经让(ràng)美联储过于(yú)强硬(yìng)的紧(jǐn)缩预期(qī)有所趋(qū)缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味着了加(jiā)息进入尾部(bù)区域；风(fēng)险偏(piān)好方面，欧美银行业(yè)风险(xiǎn)事(shì)件对市场(chǎng)冲击可控，国内政策积极信(xìn)号涌现。

　　基于此(cǐ)，预判港股市场将在波动中上(shàng)行，在(zài)板(bǎn)块配置(zhì)方面(miàn)，我们(men)将加大(dà)对政策优化(huà)下的消费(fèi)和地产、预期(qī)反转修复的(de)互联网和医(yī)药、高景气的制造业等板块的配(pèi)置。

　　中欧(ōu)港股数字经济基金(jīn)经理曲径表示，港股(gǔ)数字(zì)经(jīng)济的代(dài)表行业为互联网和先进(jìn)制造，在(zài)经历了过去2年(nián)的合规(guī)整治(zhì)及业务梳(shū)理后，股价均(jūn)处在(zài)价值投资区(qū)域，具(jù)有良好(hǎo)的投资性价比。同时，互联网相关公司(sī)，也更具有数据、平台和算法的整(zhěng)合能力，通过推出人工智能(néng)相(xiāng)关模型(xíng)及应用，提升自身运营效率，以及对外输出算(suàn)法(fǎ)和算力。作为(wèi)人工智能赋能各个(gè)行业的元年，我们(men)中长期看好港股数字经济(jì)板块的前景。

　　华宝港股(gǔ)通香港基(jī)金(jīn)经理周(zhōu)欣表示，港股市场方面，港股(gǔ)市场大部分的企业盈利来(lái)源于中国(guó)内地(dì)，中国(guó)内(nèi)地经(jīng)济的环(huán)比上行将会支撑港股公司盈利的环比增长，从(cóng)而支(zhī)撑下港股公司下半年的市(shì)场表现。然而，虽然公司盈利环比仍有一(yī)定的增长，但是由(yóu)于基数效应，下半(bàn)年港股盈利同比增(zēng)速会较上半年有所回落。对于估值相对较高的行业将有(yǒu)一定的压力。

　　行业(yè)方面(miàn)，受行业反(fǎn)垄断的(de)影响，TMT行业龙头(tóu)公司的估(gū)值(zhí)仍(réng)将(jiāng)受(shòu)到一定程度的压制，但是当行(xíng)业龙头(tóu)公(gōng)司受情绪(xù)影(yǐng)响(xiǎng)出现超跌时，将会(huì)有较好的买入机会出现。生物(wù)医药(yào)行业仍(réng)将处在行业快速增长(zhǎng)的红利中，但(dàn)是(shì)随着中报(bào)业绩的释放和四(sì)季度(dù)集采的预期，生物(wù)行业前期涨幅较多的龙头公(gōng)司可(kě)能会出现一定的调整，但是通过自下而上的方(fāng)式生(shēng)物(wù)医药行业仍将(jiāng)有机会选出有(yǒu)较(jiào)好成长性的公(gōng)司。

　　汇(huì)丰晋信沪港深基金经理(lǐ)付倍佳表(biǎo)示(shì)，展望未来，我们(men)预计港股市场已经进入了(le)企业(yè)盈利的(de)拐点且即(jí)将迎来收入加速扩张，并且A股市场(chǎng)也(yě)即将进入企业盈利的拐点，这(zhè)是推动两地市场向上(shàng)的决定(dìng)性因素。

　　在盈利周(zhōu)期“内强(qiáng)外弱”及加息(xī)周期临近尾声流(liú)动性逐步宽松背景下，中(zhōng)国资产的(de)吸引力有望(wàng)进一(yī)步(bù)凸显(xiǎn)。在A股及港股估值均在低(dī)位、风险(xiǎn)溢价均在高位(wèi)的背景下，有望(wàng)开(kāi)启盈(yíng)利与(yǔ)估值(zhí)修复的戴维斯双(shuāng)击行情。

　　主(zhǔ)要(yào)关注(zhù)三条投资(zī)主线：1.关注(zhù)盈(yíng)利增长高弹性的机会(huì)：由于中国经济修(xiū)复有(yǒu)望成为全(quán)球投资的主(zhǔ)线，因(yīn)此经(jīng)营杠杆(gān)弹性大、前期降本增(zēng)效(xiào)优(yōu)的行业和板块更(gèng)有望受(shòu)益(yì)于(yú)经济复苏，盈利预测有较大上(shàng)修空间(jiān)；同时部分龙头公司有长(zhǎng)期的(de)前沿技术/产(chǎn)品储(chǔ)备以迎接下一轮的(de)收入扩张(zhāng)机会，有望(wàng)开启二次增长(zhǎng)曲线，如互联网、部分可(kě)选消费(fèi)、部(bù)分医药等(děng)。

　　2.关注收益风险比(bǐ)显著右(yòu)偏的机会：关注(zhù)在未来经济(jì)周(zhōu)期中(zhōng)上行风(fēng)险显著大(dà)于下行风险的行业。市(shì)场预期(qī)在低位、景(jǐng)气度(dù)有拐点或持续性超预期的行业。供(gōng)需格局佳(jiā)，价格弹(dàn)性(xìng)贡(gòng)献盈利超预期的行业，如电子、新能源、有色(sè)金属等。

　　3.关注高股(gǔ)息资产的机(jī)会：关(guān)注基本面夯实(shí)，整体ROE水平稳中有升，以及分(fēn)红意愿提升的高(gāo)股息资产的投资机会，如通信、石油石(shí)化等。

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