公募基金一季报(bào)募集披(pī)露。张坤以(yǐ)超880亿元的管理(lǐ)规模，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金一季(jì)报(bào)进入(rù)密集披(pī)露期，顶流(liú)基(jī)金经理(lǐ)调(diào)仓路径和投资思(sī)路也随之曝(pù)光。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管(guǎn)理(lǐ)规模超(chāo)880亿元，再度成为主(zhǔ)动权(quán)益(yì)类基金“公募(mù)一哥”。一季度(dù)，张(zhāng)坤加(jiā)仓中国海洋石油、泸州(zhōu)老窖，减持香(xiāng)港交易(yì)所、招商银行。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦春一季度加(jiā)仓(cāng)古井贡酒、美的集团(tuán)，减(jiǎn)持中国中免(miǎn)、药明康德。另一位700亿级基金经理谢(xiè)治宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减持海(hǎi)尔智(zhì)家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张(zhāng)坤掌舵的易方达(dá)蓝筹精(jīng)选、易方达优(yōu)质企业三年持有、易方达优(yōu)质精选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲(zhōu)精选股(gǔ)票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了(le)2023年一季报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤(kūn)的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一季度末(mò)，张(zhāng)坤的基金管理规模超越葛兰，再度成为主(zhǔ)动权益类(lèi)基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在(zài)一季度末保(bǎo)持了(le)高仓(cāng)位运作，4只基金的权益资产仓位均(jūn)超过了(le)92％。一季度张坤(kūn)所持(chí)基金股票仓位(wèi)基本稳定(dìng)，对结构进行了(le)调(diào)整，增(zēng)加了消费等行业的配置，降低了(le)金融(róng)等行业的(de)配置。

　　从基金收益来看(kàn)，张坤掌管(guǎn)的4只基(jī)金在2023年一季度均实现了正收益，基(jī)金净值增长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模最大的(de)基金——易方(fāng)达(dá)蓝筹精选在一季度末(mò)的基金规模为562.09亿元(yuán)，报告期内(nèi)基(jī)金份额净值增(zēng)长率为1.03％，同期业绩(jì)比较基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达(dá)蓝筹(chóu)精选前十大重仓股(gǔ)分别为：贵(guì)州茅(máo)台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河(hé)股(gǔ)份、招商银行、香港交易所、伊利(lì)股份、美团-W、中国(guó)海(h模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗ǎi)洋石油。

　　2023年一季度(dù)易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　一(yī)季度，张坤(kūn)对中(zhōng)国海洋(yáng)石油大幅加(jiā)仓(cāng)，使其进(jìn)入(rù)了易(yì)方达蓝筹精选第十(shí)大重仓股(gǔ)。此外，张(zhāng)坤对(duì)重仓(cāng)的(de)4只(zhǐ)白酒(jiǔ)股进行了(le)不(bù)同的(de)加减(jiǎn)仓(cāng)操作：加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖(jiào)、贵州茅台、洋河股(gǔ)份，减持五粮液(yè)。

　　从(cóng)减(jiǎn)持情况来看，易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)在一季度还减持了香(xiāng)港(gǎng)交易所(suǒ)、招商银行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤(kūn)在一季报中指出，个股方面，仍然持(chí)有商业模式出色、行(xíng)业格局清晰、竞争力强的(de)优质公司。基本面价值投资很吸(xī)引人的(de)一点是(shì)，投资者可以用很(hěn)长一段时间(jiān)来充(chōng)分观察(chá)公(gōng)司的(de)发展，等(děng)到(dào)它们(men)用事(shì)实证(zhèng)明自己的成功(gōng)和巨(jù)大的成(chéng)模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗长(zhǎng)潜力之后，再买(mǎi)入也不(bù)迟。基本面价值投资的优势之一(yī)在于(yú)可积累性。如果只是(shì)针(zhēn)对某一次投资，积累的重要性(xìng)可能并(bìng)不显著。但如果将投资(zī)贯穿一生，并将长期复合回报作为终级目标，可积累(lèi)性就是这一目标(biāo)的最重要保障(zhàng)，选择一条可(kě)积累的“很长的坡(pō)”并在坡上(shàng)“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行业(yè)中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金经(jīng)理(lǐ)刘彦春管(guǎn)理规模(mó)达751.63亿元，报告期(qī)内(nèi)所(suǒ)管基(jī)金净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴成长是(shì)刘彦春管理的规模最大的基金，一季度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一(yī)季度A类(lèi)和C类份额(é)净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季(jì)度(dù)末，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴(xīng)成长保持高仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸(lú)州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、古(gǔ)井贡酒、海大集团、药明康德(dé)、山(shān)西汾酒(jiǔ)、美(měi)的集(jí)团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十(shí)大重仓股

　　从持仓变(biàn)动情况来看，景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)新兴成长一季度加仓古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美(měi)的集团、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅台(tái)等(děng)股票，减持中国中免(miǎn)、药(yào)明康德、五粮(liáng)液(yè)等股票。

　　刘彦春在基金一季(jì)报中指出(chū)，我国经济复苏、美国紧缩后通胀(zhàng)下(xià)行仍将是今年主要(yào)宏观背景。经济运行(xíng)正(zhèng)常化需要(yào)一个过程(chéng)，特别(bié)是居民和(hé)中小(xiǎo)企业，需要(yào)时间修复资(zī)产负债表、修(xiū)复信(xìn)心。随着(zhe)经济逐(zhú)步正常(cháng)化，居(jū)民消(xiāo)费(fèi)信心(xīn)回升(shēng)、超额储蓄下降是必然事(shì)件，消费(fèi)今年大(dà)概率(lǜ)超预期回升。就(jiù)近期公布的社融和地产数据分(fēn)析，二季度A股(gǔ)盈利增速有望进入上(shàng)行周期。

　　“全球(qiú)经(jīng)济(jì)正在重回(huí)正轨(guǐ)的(de)路上。除(chú)了继续(xù)关注(zhù)整(zhěng)个(gè)经济体发展状况之外，可以将目(mù)光(guāng)更多放在微观企(qǐ)业(yè)层(céng)面。可以看(kàn)到很多公司在过(guò)去几年(nián)始终做(zuò)正确的事，经营效率提(tí)升(shēng)，逆境中变(biàn)得(dé)更加优(yōu)秀、更加强大。不必(bì)总(zǒng)是关注宏观数据，多看(kàn)看微(wēi)观企(qǐ)业变化可以让内(nèi)心更加平(píng)静。我(wǒ)们对全(quán)年股(gǔ)票市场(chǎng)有信心，未来将继(jì)续保持合同约(yuē)定较高仓位运(yùn)作，更多在(zài)顺周(zhōu)期行业(yè)中寻找投资(zī)机(jī)会。”刘彦(yàn)春进(jìn)一(yī)步指出(chū)。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：挖掘(jué)人工智能相关产业链

　　一季度末，谢治(zhì)宇管理(lǐ)规模达700.12亿(yì)元(yuán)，所管4只基(jī)金在报告期内均(jūn)实现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴全合润基金管(guǎn)理规模(mó)最大(dà)，为281.3亿元，一季度(dù)基金(jīn)份额净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季(jì)度(dù)末(mò)保持高仓位运(yùn)行(xíng)，股票仓(cāng)位(wèi)达(dá)92.47％，该基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓股分(fēn)别为三安(ān)光电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵(yùn)达股份、万华化学(xué)、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股份、健(jiàn)友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从(cóng)前十大持仓变动情况(kuàng)来看(kàn)，一季度兴全(quán)合润加(jiā)仓海康威(wēi)视、晶晨(chén)股份(fèn)，使这两(liǎng)只(zhǐ)股票进入前十大(dà)持仓。此外，一季(jì)度兴(xīng)全合润(rùn)加仓三安光电(diàn)，减持海尔智家、韵达股份、健友股份等股(gǔ)票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合(hé)润一季(jì)报(bào)中指出(chū)，今年一(yī)季度疫情对经济的(de)影(yǐng)响基本消(xiāo)除(chú)，整体(tǐ)经济(jì)逐步回到复苏(sū)轨道(dào)。随着中国(guó)的稳增长政策(cè)落实与全球范围(wéi)内的通胀见(jiàn)顶，内需复苏加上预期改善推(tuī)动(dòng)资本(běn)市场风险(xiǎn)偏好回升。虽然海外银(yín)行出现(xiàn)了阶段性危机(jī)，但各国政(zhèng)府较为迅速地采取了对应(yīng)措施，接管相关银(yín)行(xíng)，市场(chǎng)情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度A股板块(kuài)分化更明(míng)显。随(suí)着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人(rén)工智能、中字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。该基金报告期内对(duì)人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业(yè)链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的(de)优秀公司。”谢治(zhì)宇表示。

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