钠电池(chí)产(chǎn)能(néng)规划从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿(yì)拟撬动54亿(yì)乃至94亿投资，传艺(yì)科(kē)技(jì)是真跨界还是(shì)奢望(wàng)，飙涨(zhǎng)后又腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去(qù)年6月(yuè)以(yǐ)来(lái)，萦绕(rào)在(zài)键盘生产商传艺(yì)科技（002866.SZ）身上的最(zuì)大议题莫过于(yú)跨(kuà)界(jiè)钠电池。

　　这个(gè)热门又令人(rén)遐想的题材搭配公(gōng)司释放钠电池项(xiàng)目进展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科(kē)技股价迅速(sù)飙(biāo)涨4倍(bèi)，甚至期间(jiān)还祭出“七连板”和“五连板(bǎn)”妖股走势。然去年末以来，抛(pāo)“利(lì)好消息”催涨股价的套路完全失灵，股价又在4个多月(yuè)时(shí)间(jiān)极速腰斩。即便(biàn)是3月末扔出30亿(yì)元定增(zēng)预案投建年产5.5GWh钠电池项(xiàng)目(mù)，传(chuán)艺科(kē)技也只(zhǐ)收获(huò)了短暂的上涨，而后再未掀(xiān)起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注(zhù)意(yì)到，股价(jià)过山车式的涨跌(diē)折射的是市场对传艺科技高调跨界(jiè)钠电(diàn)赛道故(gù)事的怀疑(yí)：从(cóng)宣(xuān)布(bù)跨界到现(xiàn)在，时间不过10多月，规(guī)划(huà)产(chǎn)能已经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科(kē)技如(rú)何撬动54亿元乃至94亿(yì)元的投(tóu)资(zī)成本？巨头环(huán)伺(cì)、落地产(chǎn)能骤增(zēng)、锂价持续(xù)下行，在愈加拥挤的赛(sài)道上，夸下海(hǎi)口的(de)产能又该(gāi)如何消(xiāo)化？过往投(tóu)资(zī)计划频频“跳票”、实际效益与预期天差地(dì)别等“黑历(lì)史”在(zài)前，“大(dà)跃(yuè)进(jìn)”的新项目(mù)如何让人信服？

　　跨(kuà)界(jiè)钠电池，股价“过山车”

　　早(zǎo)在20世纪70年代，钠离子电池便与锂离(lí)子电池(chí)同时期萌芽，但由于钠电负(fù)极嵌钠能力较弱、钠电(diàn)池能量密度较低(dī)，导致(zhì)其研发进(jìn)度大大落(luò)后于了锂(lǐ)电(diàn)池。直(zhí)到2020年后，随着(zhe)钠电关键技术(shù)完成突破以及(jí)锂价不断飙升，钠电(diàn)才作为锂电(diàn)“备胎(tāi)”之(zhī)一重回人(rén)们重视(shì)。尤(yóu)其2021年7月，宁德时代推出第一代钠离子电池，掀起钠(nà)电风潮(cháo)，并(bìng)将(jiāng)风口带到了A股市场。

　　时(shí)值2022年锂价暴(bào)涨，A股钠(nà)电炒作如(rú)日中(zhōng)天(tiān)之际，传(chuán)艺科技于去(qù)年6月(yuè)22日(rì)晚(wǎn)间高调宣布入局。彼时(shí)的公告(gào)显示，公司(sī)拟投资3000万元通过(guò)全资子公司江苏智纬电子科技(jì)有限公司（以下简称“智(zhì)纬电(diàn)子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊和(hé)杨崇(chóng)义合(hé)作设立控(kòng)股孙公司江苏传(chuán)艺钠电科技有限(xiàn)公司（公司(sī)持股(gǔ)75％，以(yǐ)下简称“传艺钠(nà)电”）。

　　公告(gào)出，传艺(yì)科技旋即涨停，当(dāng)日(rì)盘后公司迫不(bù)及(jí)待召开电话会(huì)议，向合计64名分析师(shī)和个人投资者披露(lù)跨(kuà)界钠(nà)电的(de)各种细节。根据规划，传艺科技钠电池项目中试线(xiàn)2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期(qī)计划新建8GWh的产能。

　　撂(liào)下(xià)电话(huà)，股(gǔ)价更加疯涨。加上(shàng)6月23日的(de)涨停(tíng)，传(chuán)艺(yì)科技宣布跨界(jiè)后(hòu)一口(kǒu)气(qì)收出(chū)7个涨停板(bǎn)，市值(zhí)快速实现翻倍。

　　传艺科技(jì)日K线图，来(lái)源(yuán)：wind

　　有了钠电消(xiāo)息催涨股价的前车(chē)在前(qián)，传艺科技开(kāi)始有意无意地“主动”披露钠电项(xiàng)目进展，而公司股价也往往在公告披露后录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司(sī)股价一度(dù)摸高(gāo)至54.44元/股，相(xiāng)较于跨界钠电池前10元/股左右的温吞(tūn)股价，不到半年(nián)的(de)时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开(kāi)始(shǐ)掉头向下，无论其如何发布(bù)“利好”消息，股价也(yě)再(zài)难掀大风浪(làng)，反而(ér)随着时间的(de)推移，迅(xùn)速回落(luò)。截至4月(yuè)20日收盘，报(bào)28.14元/股，4个(gè)多(duō)月时(shí)间已经较(jiào)高点(diǎn)腰(yāo)斩。

　　值(zhí)得(dé)一提的是(shì)，由于在2022年6月(yuè)23日盘后，公司迫切召开电(diàn)话会并在《投资者关系(xì)活动记录表》中对外发布钠电(diàn)池业务未(wèi)来规划、技术水平等涉及公司经营的重大(dà)信息(xī)，但直至(zhì)2022年7月9日(rì)才正式通过《关于对深(shēn)圳(zhèn)证券交易所关(guān)注函回复的(de)公告(gào)》补(bǔ)充披(pī)露相关事(shì)项，传艺科技及公(gōng)司董(dǒng)事长兼总(zǒng)经理邹伟民、时任董秘许(xǔ)小丽还遭深交所通(tōng)报批评。

　　产能“大(dà)跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺(yì)科(kē)技股价“过山(shān)车”式上下，背后纵有(yǒu)游(yóu)资推波(bō)助澜，但归根结底还是其资金(jīn)有限与(yǔ)钠电产能规划“大跃进(jìn)”不匹配无法让市场(chǎng)信服造成(chéng)的。

　　根据公司定增预案，钠电池二(èr)期5.5GWh项目建成后，公司产(chǎn)能将达(dá)到10GWh。而根据公司此前(qián)对交易所回(huí)复函和2023年(nián)度定(dìng)增(zēng)预案，公司规(guī)划的(de)10GWh钠电池项目(mù)的投资成(chéng)本约54亿元。其中(zhōng)，土地(dì)购置及厂房成本约4亿(yì)元，10GWh产(chǎn)能(néng)需投入的装修及设备(bèi)成本约50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺科(kē)技规划的钠电产(chǎn)能远不止这公告出(chū)来(lái)的10GWh。据传艺钠电官(guān)微消息(xī)，公司董事长(zhǎng)邹伟民4月16日(rì)在公开场合演讲时提到，“2022年7月，公司决定，发(fā)挥资金优势，投资50亿(yì)元，新征410亩土地，用30个(gè)月的时间，新上钠离子电池全(quán)供应链项(xiàng)目，逐步形成年产3万(wàn)吨正(zhèng)极材(cái)料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解(jiě)液(yè)的生产能力；2022年(nián)10底(dǐ)，中试(shì)线已经(jīng)竣工投产；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已经(jīng)开始试产试(shì)销，6月底有望批量生(shēng)产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲时(shí)提到的钠(nà)电产能(néng)规划(huà)，来源：传艺钠(nà)电(diàn)官(guān)微

　　若按邹(zōu)伟民的(de)说法，传艺科技在上述(shù)的(de)54亿(yì)元资金外，还(hái)需要更多资金(jīn)，仅另外8GWh钠电池就需要(yào)40亿元(yuán)的(de)投(tóu)入(rù)。

　　但现(xiàn)实是，传艺(yì)科技主(zhǔ)营式微(wēi)，年赚1亿元(yuán)的(de)盈(yíng)利水(shuǐ)平显然难以撬动动辄(zhé)几十亿的项目。

　　传艺科技主营输入(rù)类设(shè)备和印制电路(lù)板（PCB）两大(dà)类消费电子零(líng)组件，具体包(bāo)括笔(bǐ)记本(běn)/台式机电脑键(jiàn)盘、触控(kòng)模组和鼠标等输入类设备及通讯用(yòng)板、消费电子、计算机用(yòng)板(bǎn)等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年(nián)上市以来(l联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量ái)公司经(jīng)营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递(dì)增，到2022年达到19.99亿元，翻(fān)了近3倍(bèi)。但盈利并(bìng)未(wèi)同步，上市(shì)当年(nián)公司归母(mǔ)净利润就下滑13.60％，只(zhǐ)有(yǒu)7776.63万元(yuán)。之(zhī)后随着行业式(shì)微，公司盈利水(shuǐ)平起起(qǐ)伏伏，到2022年也(yě)仅(jǐn)1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元(yuán)，净利润(rùn)增长乏力可见(jiàn)一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来(lái)源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈，账上的(de)资金也并(bìng)不宽裕(yù)。2022年，公司经(jīng)营活动产生的现金流量净额4.46亿元(yuán)；截至(zhì)去年(nián)末，公司(sī)货(huò)币资金仅2.87亿元，短期(qī)借款8.41亿元(yuán)；应收账(zhàng)款5.90亿(yì)元，应(yīng)付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那(nà)两(liǎng)年半内(nèi)要拿出54亿元乃至94亿元以(yǐ)上的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交(jiāo)所的(de)回函中，传(chuán)艺科技曾详细披露(lù)过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子电(diàn)池项(xiàng)目的自有资金仅1.61亿元(yuán)，银行授信(xìn)未使用额度10.27亿(yì)元，足见(jiàn)其在投资钠(nà)电(diàn)项目时自(zì)有资金(jīn)的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源(yuán)：传艺科技给深交所的回函

　　很明显，一开始规划的(de)一期2GWh产能，传艺科技(jì)就(jiù)是准备靠银行(xíng)贷款解决(jué)。后(hòu)一期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗银(yín)行贷款。今(jīn)年3月30日(rì)公(gōng)司(sī)公告称，传艺科技(jì)及子(zi)公司拟向工(gōng)商银行(xíng)、农业银行等组成(chéng)的联合银团申请不超(chāo)过20亿元的项目贷款，用于公司钠电池(chí)项目。根据最新的调(diào)研记录，“截至目前，牵头(tóu)银(yín)行已(yǐ)审批通过，参团银行处于正常的审(shěn)批(pī)流程(chéng)中(zhōng)。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向(xiàng)特定对象发行股票预案》，拟(nǐ)募(mù)资(zī)不超(chāo)过(guò)30亿元，其中(zhōng)的24亿元拟投(tóu)入钠电(diàn)池制(zhì)造二期项(xiàng)目，剩余6亿元(yuán)补(bǔ)流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿(yì)元，除(chú)了定增的(de)24亿(yì)元(yuán)外，还有3.47亿(yì)元的(de)缺口。而(ér)为补这部分(fēn)缺口(kǒu)，传艺(yì)科(kē)技甚至将2020年定(dìng)增募投资金中的(de)1.75亿元变更用于(yú)该(gāi)项目。

　　简单加总便(biàn)知(zhī)，家(jiā)底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依(yī)赖融(róng)资。至于上(shàng)述邹(zōu)伟民公(gōng)开演讲时提(tí)到的另外8GWh的项目资金来(lái)源，钛媒体APP向公司(sī)求证，但截至发稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂价暴(bào)跌(diē)，钠(nà)电还有优势吗？

　　“今(jīn)年销售不低于10亿(yì)元，整(zhěng)个(gè)钠电池全供(gōng)应链项目(mù)计划(huà)到2024年末全部(bù)竣工投产，达产达(dá)效后，可实现(xiàn)年销售250亿元。”若(ruò)传艺科(kē)技的钠(nà)电项目真如邹伟民在近(jìn)日的演讲中(zhōng)所言照(zhào)进现实，几年后(hòu)公司营收将(jiāng)在当(dāng)前基础上(shàng)翻(fān)十几倍。但近来腰(yāo)斩的(de)股价(jià)显示(shì)，市场对这个故事并不(bù)再(zài)买账，除了资金实力有限公司外，核心还在其大(dà)干(gàn)快上后产能如(rú)何消化的(de)问(wèn)题。

　　毕竟，在钠(nà)电池商业化元年的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿(yì)纬锂能、雅迪等诸多(duō)巨(jù)头在(zài)内，已(yǐ)纷纷发产品(pǐn)、量产(chǎn)并大(dà)建产(chǎn)能，竞争者(zhě)初(chū)露威胁，赛道已然开始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露的参数(shù)和性能来看，传艺钠电的钠(nà)电(diàn)池与巨头(tóu)们(men)不相(xiāng)上(shàng)下，但宁德时(shí)代落地奇瑞车型(xíng)、华语新能源配套雅迪(dí)极钠S9等表(biǎo)明，大佬们已经走在前面，率先在两轮电动车和低速电动(dòng)车领域实现装车应用。而传艺科技除了(le)在岁(suì)末年(nián)初公告与中(zhōng)祥航业(yè)、江苏新能源、德博新能(néng)源签订项目合作(zuò)或战略合(hé)作协议(yì)外(wài)，并未官宣(xuān)重(zhòng)点(diǎn)客户(hù)。

　　每每有投资者问及客户(hù)情况时，公司都以“目前订单下(xià)游运(yùn)用覆盖储能、低速电动(dòng)车(chē)及电动工具等多个领域”“公(gōng)司(sī)钠离子电池送样后客户的反馈普遍较为良好，并已与多名客户签订了销售(shòu)订(dìng)单”“公司已与多家知名两(liǎng)轮电动车品牌开展送样和(hé)合(hé)作意向洽谈(tán)等(děng)工作”等进行(xíng)回复。至于(yú)具(jù)体的(de)客户名称和(hé)订(dìng)单金额，一(yī)直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正(zhèng)数(shù)倍级(jí)增(zēng)长。上海钢(gāng)联新能(néng)源事(shì)业部钠电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠(nà)电(diàn)池(chí)项目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资(zī)讯最(zuì)新(xīn)发布数据则称，到2023年底，预计钠电(diàn)池产能将(jiāng)增(zēng)加至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测，今年钠(nà)电池(chí)落地产能大(dà)幅增加已(yǐ)可预见。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠电池落地的产能中可以实现(xiàn)装机的在(zài)4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接(jiē)近40GWh。前期用于(yú)两轮车(chē)的钠电池不到5％，后面成本(běn)降(jiàng)下来才会有较大比例的替代。”汪(wāng)奇认为，今年钠电池只会小(xiǎo)批量应用到多元化场(chǎng)景。

　　然传艺科技却十分自信，其在(zài)调研记(jì)录中预测(cè)，预计2023年公司(sī)实际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相(xiāng)当(dāng)于其(qí)占去了(le)2023年钠电池(chí)市场的(de)绝大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日(rì)投资者关(guān)系活动记录表

　　需(xū)要注意的(de)是(shì)，沉寂多(duō)年(nián)的钠电池是在(zài)此前锂价飙(biāo)涨的背(bèi)景下作为“替代”而被推到台(tái)前(qián)的，去年(nián)底以(yǐ)来(lái)，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格持续(xù)下行，4月20日电(diàn)碳价格均价已经(jīng)跌至18万元/吨。一时间，锂价持(chí)续下(xià)跌会否影响钠(nà)电(diàn)池(chí)商(shāng)业化进(jìn)程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高(gāo)近日就表示(shì)：“钠电池(chí)能够起到(dào)对(duì)锂(lǐ)电池的平(píng)衡作用(yòng)，平衡锂价，保(bǎo)证锂资源的供应安全(quán)，不太可能成为主流。锂价一(yī)便宜，就会(huì)让钠离子的发展陷入被动。”但他也强(qiáng)调，“钠离(lí)子技术一定要发展，因为它(tā)是锂(lǐ)离子电池(chí)的一个有益的补(bǔ)充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和钠(nà)电建设成本接近，目前(qián)三元钠(nà)电量产的生(shēng)产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在(zài)0.5元/Wh左右。其进一(yī)步向钛(tài)媒体APP分析，“钠离子电(diàn)池性能(néng)比(bǐ)较接近磷酸铁锂电池，高能(néng)量密度的也接近三元(yuán)523电池(chí)。目前(qián)电碳(tàn)价格下(xià)跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电池成本大(dà)幅下降40％以上，所(suǒ)以(yǐ)目前已经(jīng)和钠电池成(chéng)本基本相当；而由于锂原(yuán)料价格大幅(fú)下降，目前铁锂和锰酸锂等电池成本(běn)已经优于钠电池。今年碳酸锂(lǐ)价格在20万以下时，锂电池对(duì)钠电池有(yǒu)明显优势(shì)。”

　　当然，市场(chǎng)普遍认为(wèi)钠电池(chí)还有降本的(de)空间。兴(xīng)储世纪总裁助(zhù)理刘(liú)继茂就告诉(sù)钛媒体APP，“待产(chǎn)业(yè)链完善后，规模(mó)量产后钠离子电池正、负极材料价(jià)格可(kě)降至(zhì)5万元/吨甚至以下，钠离子电(diàn)池的理论BOM成本(běn)将低至0.40元/Wh。长期(qī)来看碳酸锂存在(zài)降价可(kě)能，但只要碳(tàn)酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池的成本优(yōu)势就(jiù)依(yī)然存在，并(bìng)且随着技术不断发展、产业不断成(chéng)熟，钠(nà)离子电池的降本空间有望进一(yī)步打开，该成(chéng)本临界点仍有进一步下探(tàn)的可能。”

　　汪奇也(yě)称，明(míng)年钠电产业(yè)规模(mó)化完成后(hòu)，能(néng)和(hé)锂离子电池(chí)的成(chéng)本(běn)拉开差(chà)距，接近铅酸电池的(de)成本。但(dàn)能量密度(dù)的限(xiàn)制(zhì)，使得碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格在15万(wàn)以上时，成熟后的钠离子电池有一定优(yōu)势；碳酸锂(lǐ)价(jià)格在10万左右及以下时，钠离子电池在动(dòng)力领域优势较小。

　　钛媒(méi)体APP注意到，包括传艺科(kē)技在内(nèi)，诸多(duō)入局钠电池的(de)企业都(dōu)言(yán)锂价下跌(diē)无碍钠(nà)电(diàn)池(chí)商业化进程。但随着锂价持续下降，钠电池利润率下降或也是必然的(de)。

　　以传艺科(kē)技为例，其在1月9日的调研记(jì)录中曾表示(shì)，公司钠电(diàn)池定价(jià)主要根(gēn)据(jù)碳酸锂的价格，一般给(gěi)到客户的价(jià)格比磷酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长(zhǎng)远投资定力 过(guò)往(wǎng)项目频(pín)频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市(shì)场(chǎng)还担忧传艺科(kē)技项目投资的定力。

　　尽管公司对进军钠电领域雄(xióng)心(xīn)勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往投资履历发现(xiàn)，传(chuán)艺科(kē)技在投资上缺乏长远定(dìng)力(lì)，临时“跳票”甚至终(zhōng)止募投计划可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿(yì)元投向FPC生(shēng)产(chǎn)项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技改并扩产项目(mù)。然2018年4月(yuè)公司就(jiù)变更募资用(yòng)途，将FPC生产(chǎn)项目未用的资(zī)金1.20亿元和1.04亿(yì)元分别(bié)用(yòng)于3D玻璃面(miàn)板(bǎn)生产项目、轻薄型键盘生产项目(mù)，已(yǐ)经(jīng)使用了7737.67万元募(mù)资的FPC生产项目则被终(zhōng)止。

　　2019年(nián)8月(yuè)，又将薄膜线(xiàn)路板生产(chǎn)线技改(gǎi)并扩产项目的(de)实施(shī)地点从一厂搬迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再(zài)将该项目的实施(shī)地点变更为重(zhòng)庆市合(hé)川区工业园区(qū)核心(xīn)区高阳路30号，实施主体则从传艺科技变为全(quán)资子公司重庆营(yíng)志。

　　2020年(nián)12月，IPO募(mù)投项目则再生变。公司终止实施3D玻璃面(miàn)板(bǎn)生产项目（已投入募资7445.13万(wàn)元），并将该(gāi)项(xiàng)目剩(shèng)余资(zī)金全(quán)部(bù)投入轻薄(báo)型键盘生产项目的建设(shè)，并将后者的产能(néng)从(cóng)1600万(wàn)台提升(shēng)至(zhì)2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科技再(zài)融资，定增募资6亿元(yuán)，其(qí)中(zhōng)的4.20亿元用于年产18万平(píng)方米中高端印(yìn)制电路板建设项目。但次年6月，公司将该项目中的SMT工序实施地点由(yóu)江苏省高邮市经(jīng)开区凌波路33号改(gǎi)建(jiàn)至江苏省(shěng)高邮(yóu)市(shì)经开(kāi)区(qū)凌(líng)波路49号的闲置厂房；2023年(nián)3月，传(chuán)艺(yì)科技(jì)再(zài)“变卦”，又将(jiāng)该(gāi)项目剩(shèng)余募资（已投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变(biàn)更(gèng)用于(yú)投入“钠(nà)离子电池制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地(dì)点、资(zī)金(jīn)乃至项目，直接的后果就是原有的投入打水(shuǐ)飘、投资效(xiào)率低下以及建(jiàn)成(chéng)项目(mù)实际效(xiào)益与预(yù)计天差(chà)地(dì)别。

　　根据招股书，薄(báo)膜线路板生产线技(jì)改并扩产项目建设期(qī)仅12个月，达产(chǎn联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量)年可实现(xiàn)销(xiāo)售收入2.24亿元(yuán)。定期报告显示(shì)，2018年6月30日(rì)，该(gāi)项(xiàng)目就(jiù)已(yǐ)经建成。但2019年-2022年，该项目的效(xiào)益分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增(zēng)方案，年产18万平方米(mǐ)中(zhōng)高端印制电路板建设(shè)项目建设期也仅12个月，预计(jì)达(dá)产(chǎn)年实现营收7.48亿元，项目净利润(rùn)1.31亿(yì)元(yuán)。然两(liǎng)年多时(shí)间过去了(le)，截(jié)至2022年12月31日，该项(xiàng)目投(tóu)资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目效(xiào)益(yì)分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚远。

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