美国(guó)银行业危机持续！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美东(dōng)时间5月4日，媒体(tǐ)称(chēng)，阿莱恩斯西部银行（WAL）在(zài)考(kǎo)虑若(ruò)干选项，其中包括资产出售，可能出售所(suǒ)有(yǒu)业务(wù)或(huò)部(bù)分业(yè)务。该行已经为此聘请(qǐng)多(duō)家顾(gù)问(wèn)。

　　这是继西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)（PACW）之后(hòu)又一(yī)家地区银行传出(chū)考虑(lǜ)可能(néng)出售(shòu)的消息。本(běn)周三美股盘后(hòu)，因媒体称该行考虑包(bāo)括出售在(zài)内的战略选择，但鲜(xiān)有(yǒu)感兴趣(qù)的潜在买家，此后收跌逾4％的(de)该行股(gǔ)价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四(sì)，西(xī)太(tài)平洋(yáng)合众银行发(fā)布声(shēng)明确认了周三的媒(méi)体消息，称在和多(duō)位潜在的投资者商谈(tán)，还表示，其核(hé)心存款(kuǎn)3月以来已经增长，在第一共(gòng)和银行被出售后，该行(xíng)并未经历超出正常水平的(de)存款(kuǎn)流失(shī)。

　　但西太平洋合众银行股价继续暴跌，周四(sì)早盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少熔(róng)断暂(zàn)停交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行此后(hòu)表示，关于(yú)该行磋商出售资产等(děng)战(zhàn)略选项的媒体报(bào)道“绝对(duì)失(shī)实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅收窄到(dào)40％以内。西太(tài)平洋合众银行(xíng)跌幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家让地(dì)区银行危机火上(shàng)浇油的第一地平线银(yín)行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至(zhì)美股收盘(pán)，道琼斯指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下(xià)跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数(shù)下跌58.93点，跌(diē日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名)幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银(yín)行股重挫，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西太平洋合众银(yín)行收跌50％，阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行收跌38％，第(dì)一地平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当(dāng)地时(shí)间5月4日，美(měi)国参议院银行委员会就近期大型银行倒闭事件举行听证会。会上，银行监管专(zhuān)家表示，管理不善是导致破产的主要原因(yīn)。美(měi)国商(shāng)会副主(zhǔ)席托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表(biǎo)示，硅谷(gǔ)银行(xíng)、签名银(yín)行(xíng)和第一(yī)共和银行有非(fēi)常独(dú)特的商(shāng)业模式，硅谷银行(xíng)专注于资本密集(jí)型的科(kē)技(jì)以及(jí)生物医学(xué)初创(chuàng)企业(yè)；第一共和银行集中(zhōng)于财富管理(lǐ)；而签(qiān)名银行则有大量的数字资(zī)产风险。在听证会(huì)上，专(zhuān)家们明(míng)确将最近银行倒闭潮归咎于行政管理不善，同(tóng)时他(tā)们担心银行倒闭会将(jiāng)美国经(jīng)济拖入(rù)衰退。专(zhuān)家和议员(yuán)们也表示，美联(lián)储存在监管失误。

　　据外(wài)媒(méi)援引知情人(rén)士周(zhōu)四报道，美国联邦和州(zhōu)政府官员正(zhèng)在评估近几天银行股大幅波动背(bèi)后存在“市(shì)场操纵”的可能(néng)性(xìng)，白宫方面也表(biǎo)示将(jiāng)监控“健康银行面临的做(zuò)空压力”。美股地区银行股本(běn)周大幅下跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根据分(fēn)析公(gōng)司(sī)Ortex的数据，做空者仅在周四(sì)就通过(guò)做空某些地区银行获利3.789亿美(měi)元。消(xiāo)息人士称，鉴(jiàn)于地区银行(xíng)基本面强劲且资本充足，近几日，做空(kōng)活动增加和股市波动(dòng)已引(yǐn)起官员及(jí)监管机构越(yuè)来越多的(de)关注(zhù)。

　　据盖洛普(pǔ)民调显示(shì)，在(zài)美(měi)国银行体(tǐ)系动(dòng)荡之际，近一半(bàn)的美国(guó)人担心他(tā)们在(zài)银(yín)行(xíng)或其他金融机构(gòu)账(zhàng)户上的钱的安全。总共有48％的美国成(chéng)年人(rén)表(biǎo)示他(tā)们担心自己的钱，其中19％的人为(wèi)“非(fēi)常”担心(xīn)，29％的人为“比较”担心(xīn)。这些最新数据与2008年雷曼兄弟(dì)破产后(hòu)不久的数据相似(shì)。当时有45％的美国成年人表示，他们(men)非常(cháng)或中度担(dān)心自己资金的安全(quán)。尽管盖(gài)洛普(pǔ)并(bìng)未在(zài)银行业较(jiào)为平静(jìng)的(de)时期测量过(guò)这(zhè)一(yī)数据，但(dàn)2008年12月的(de)数据显示，在危机得到解决后，人们对(duì)存款安全的担忧略有减少，这表明对存款安全的高度(dù)担(dān)忧可能并非美国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地(dì)时间5月4日凌晨，位于俄(é)罗斯罗斯托夫州(zhōu)的诺(nuò)沃(wò)沙赫(hè)金斯基石化厂遭到一架无人(rén)机袭击(jī)，并引发了(le)火灾。据介(jiè)绍(shào)，一架(jià)无(wú)人机撞(zhuàng)击了该工厂的在建厂房间连廊(láng)，随后发生爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔(tǎ)斯社(shè)当天(tiān)还(hái)报道称，另一处位于俄罗(luó)斯克拉斯诺达尔边(biān)疆区的伊里斯基炼(liàn)油厂也遭(zāo)无人机(jī)袭击，导致一储油罐发生火(huǒ)灾，总过火面积为400平方米(mǐ)。

　　两(liǎng)起事件中均(jūn)没有造(zào)成(chéng)人员伤(shāng)亡，火灾(zāi)目前都已被(bèi)扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加息(xī)25个基(jī)点

　　当地(dì)时间5月(yuè)4日，欧洲央(yāng)行召开货币政(zhèng)策(cè)会议，决定将(jiāng)欧元(yuán)区三(sān)大关键利率(lǜ)均(jūn)上调25个基点。主(zhǔ)要再融(róng)资利率、边(biān)际借贷(dài)利(lì)率和存款机(jī)制利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自(zì)去年(nián)7月以来已连续7次(cì)上调关(guān)键(jiàn)利率，以(yǐ)期阻(zǔ)止通胀(zhàng)。不过专家预计，要将(jiāng)通胀率降(jiàng)至2％的目标(biāo)还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近日，受经济(jì)衰退(tuì)担(dān)忧压制(zhì)，外盘原油大(dà)幅下(xià)跌。受外盘原油大(dà)幅走(zǒu)低带动，内盘原油(yóu)“五一”假期后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美(měi)联储如期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第10次加(jiā)息，本(běn)轮已累计加(jiā)息500个基点(diǎn)，这一(yī)区间仅略(lüè)低于(yú)2008年大衰退前(qián)的利率峰(fēng)值。

　　截至周四收盘，WTI原(yuán)油期货6月合约微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中(zhōng)一度(dù)跌超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日低(dī)，为(wèi)2021年12月(yuè)以来(lái)的最低水(shuǐ)平；ICE布伦特原油7月(yuè)合约上(shàng)涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷表示，近(jìn)期(qī)原油暴跌主要受到宏观避(bì)险情绪的影响，原油日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名市场自身基本面(miàn)变化不(bù)大。

　　“近期原油的走势更多(duō)体现的是金融(róng)属性。一方面，美联储如期加息25个基点，市(shì)场对连续加息对经济造成(chéng)影(yǐng)响的(de)担忧加剧；另一方(fāng)面(miàn)，近期美国再度出现破产银行，造成(chéng)美(měi)国(guó)股市下滑(huá)，原油作为大宗商品代表(biǎo)受到一定冲击。”齐盛期货能源化工组组长于芃森(sēn)说。

　　齐盛期货原油分析师(shī)高健(jiàn)告诉期货日报记者，近期海外宏观集中避险(xiǎn)，主(zhǔ)要还是与美国银行危机(jī)事件(jiàn)有关(guān)。另外，美国(guó)债务上限(xiàn)问题仍(réng)未解决，市场(chǎng)担心该问题是(shì)另一个(gè)“雷”。美(měi)国白宫对此发布的(de)一份评估文件警(jǐng)告称，如(rú)果不提(tí)日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名高(gāo)债务上限，美国(guó)经(jīng)济将面临(lín)严重后果，在三种预期情形(xíng)下，美国经济都(dōu)将(jiāng)进入衰退(tuì)期。

　　“宏观层面(miàn)再次进入集中避险状态，对股(gǔ)市和商品等风险资产带来短期情绪冲(chōng)击。”高健分析(xī)称，目前美国银行问(wèn)题(tí)再次出现，叠(dié)加债务上限临期风险，宏观层面(miàn)的不确(què)定性较大，主要风险(xiǎn)在于当(dāng)前的宏观避险情(qíng)绪(xù)是否有可能(néng)演化成趋(qū)势，即VIX指数是否会由(yóu)日度级别演(yǎn)变(biàn)成周(zhōu)度级别的拉升(shēng)行情。如果这种情(qíng)况出现(xiàn)，风险资产将会出现类似于(yú)2008年和2020年的走势。近期市场的关注点(diǎn)集中在宏观(guān)情绪指标(biāo)的跟踪上，重点观(guān)察(chá)美股和(hé)VIX指数的(de)进(jìn)一步动(dòng)向，侧重留意(yì)避险(xiǎn)情绪蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美(měi)国Markit制(zhì)造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期货能化(huà)分析师(shī)郑(zhèng)梦琦表示，美(měi)国(guó)制造(zào)业、服务业以及综合PMI均(jūn)低(dī)于预(yù)期，显示在利率上升和通(tōng)胀居(jū)高不(bù)下的情况(kuàng)下，美(měi)国经济难(nán)以(yǐ)获得动能。叠(dié)加美(měi)国就业市场招聘步伐放缓(huǎn)，劳动力市场逐(zhú)渐降(jiàng)温，经济(jì)面临的风险正在上升。而在(zài)此次美联储议息会(huì)议(yì)上，鲍威尔发言偏鹰(yīng)派，称美联储致力(lì)于实(shí)现2％的通胀(zhàng)目标，是否停止加息取决于数(shù)据。美联储(chǔ)将从通(tōng)胀、就业、市场风险三方(fāng)面探索货币政策(cè)路(lù)径，如(rú)果6月(yuè)初之前高(gāo)利率带来的风险(xiǎn)事件进一步扩大，美联储或将终止当前紧缩(suō)政策，回归宽松。目前市场(chǎng)的关(guān)注点(diǎn)在于美(měi)联储是否(fǒu)会在接(jiē)下来的议(yì)息会议(yì)中暂停加息，以及降息开启的(de)时间和节(jié)奏。

　　值得注意的是，近期原油盘面(miàn)连续大跌(diē)的情(qíng)况与3月中(zhōng)旬的走(zǒu)势类似(shì)，甚至(zhì)驱动(dòng)上也有较高的相似性。高(gāo)健表示，共同点是在银(yín)行业危机的背景(jǐng)下，宏(hóng)观避险情绪(xù)升(shēng)温(wēn)引发盘面快速下跌。不同点有两个：一是(shì)此次宏观避险还有一部分债务上限的加成；二(èr)是(shì)当前(qián)原油基本面状(zhuàng)态(tài)要好于(yú)3月。综合来(lái)看，3月中旬原油盘面的走势，对此轮原油大跌有较高的(de)参考(kǎo)性。3月(yuè)下旬原油止跌(diē)回升(shēng)，驱动因素是VIX指(zhǐ)数短(duǎn)线高位筑顶后(hòu)回(huí)落，盘面上的表现是连续(xù)收出(chū)长下影线。因此(cǐ)，近期原(yuán)油(yóu)盘面(miàn)也要重点留意是否会重现(xiàn)以上两点变化(huà)。

　　于芃(péng)森分析称，从基本面看，短(duǎn)期原油尚不具备持续大幅下滑的基础。本周(zhōu)美国(guó)EIA原油库存减少约505万桶，已经连续(xù)五周出现大幅减少(shǎo)，而(ér)美国即将进入夏季用油(yóu)高(gāo)峰，市场预期需求(qiú)将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙特为首的中东产油国为稳定油价(jià)进行着各(gè)种努力，虽然实际落地(dì)情况仍(réng)需观(guān)察，但整体(tǐ)上市场(chǎng)再度进(jìn)入(rù)供小(xiǎo)于需状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示，随(suí)着超卖情(qíng)绪(xù)的(de)逐(zhú)步释放，原油(yóu)供(gōng)给(gěi)端尤其(qí)是(shì)OPEC+或将挺价(jià)，短期油价(jià)仍以弱(ruò)势振(zhèn)荡(dàng)为主，价格的突破上(shàng)行(xíng)仍需其他利多因素指引(yǐn)。

　　高健(jiàn)也认为，目(mù)前原油还是(shì)振荡格局，价格向下逼近年(nián)内低(dī)点，短线观察前低(dī)的支撑力度。未(wèi)来能否驱动(dòng)原(yuán)油破(pò)位向下，主要看避险情绪的持续蔓(màn)延情况，特别(bié)是VIX指数能否出现周线级别的(de)行情(qíng)。除(chú)此之(zhī)外(wài)，原油暂时看不(bù)到(dào)实质(zhì)性大利空。

　　在(zài)于芃(péng)森看(kàn)来，美(měi)联储(chǔ)年(nián)内加息基本全部(bù)落地，后期将不再(zài)存(cún)在加息对大宗商品(pǐn)压制(zhì)的预期，情绪(xù)上将有一定缓和。但(dàn)美联储连续大(dà)幅加息后对市(shì)场的影(yǐng)响仍需一段(duàn)时(shí)间观察，情绪的底部可(kě)能已(yǐ)经出现，但(dàn)市场的底部仍需要观(guān)察。基(jī)本(běn)面(miàn)上，市场对经济衰退的担(dān)忧仍未结束，需(xū)求会下降(jiàng)多少也尚未有明确(què)的定论，但用油旺季即将到来，短(duǎn)期内将会支撑油(yóu)价。“综合来看，目(mù)前(qián)原油阶段(duàn)性底部或已出现，将进入一(yī)段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行(xíng)

　　受原油下跌拖累(lèi)，沥青期货(huò)假期后首个交易(yì)日(rì)大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相(xiāng)较原油而言，沥青走势(shì)偏强。美(měi)国将(jiāng)与委内(nèi)瑞拉石油有(yǒu)关的(de)交易许可证延长至7月20日，稀(xī)释沥青(qīng)分流至欧洲(zhōu)和(hé)美国的问题依然存在，沥(lì)青(qīng)原(yuán)料(liào)供应减少，稀释沥青贴水上涨(zhǎng)，从而减缓了(le)成(chéng)本端原油(yóu)价格下(xià)跌带(dài)来的(de)冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应(yīng)持(chí)续(xù)高(gāo)位，对(duì)比往年同期数据，供(gōng)应提前发力，叠(dié)加(jiā)终端需求未有明显(xiǎn)回(huí)暖，沥(lì)青基本面(miàn)有所走弱。”中信(xìn)建投(tóu)期货能化(huà)分(fēn)析(xī)师(shī)董丹丹表示，进(jìn)入5月，沥青(qīng)供(gōng)应端(duān)总计划排产(chǎn)量(liàng)为285.0万吨，环(huán)比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增(zēng)幅明显(xiǎn)，但原料通关情况(kuàng)对沥(lì)青生产供应(yīng)造成阶(jiē)段性扰动，部分无配额炼厂沥青生产或受(shòu)影(yǐng)响。

　　截至5月(yuè)4日当周(zhōu)，国内沥青(qīng)产能利用率为32.1％，环比下(xià)降3.4个百分(fēn)点；样本装置(zhì)检修量为(wèi)77.71万吨，环比(bǐ)增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元和广西东油恢复沥青生产，华北部分地炼维持停(tíng)产状态(tài)。

　　“整体来看(kàn)，一季度受沥青生产利润较好影响(xiǎng)，国(guó)内沥青装置开工(gōng)率持续回升，尽管近(jìn)期随着利(lì)润的(de)压缩，沥(lì)青装置检修增加，但(dàn)当前沥青供应仍处于相对偏高水平。”金信期货能化(huà)分析师汤剑林称，由于(yú)沥青利润(rùn)压缩(suō)限制生产积(jī)极性(xìng)，叠加原(yuán)料稀释沥青短(duǎn)缺的问题持续，5月份国内(nèi)沥青供(gōng)应存在收缩(suō)预(yù)期，后续(xù)关注(zhù)国内炼(liàn)厂排产计划。

　　需(xū)求(qiú)方面(miàn)，汤(tāng)剑林表示(shì)，目前刚需仍处于季节性(xìng)淡(dàn)季，南方(fāng)开始(shǐ)进入雨(yǔ)季，需(xū)求回升偏(piān)慢，北(běi)方需(xū)求仍没有较(jiào)好的表(biǎo)现。从下游行业的开工率看，道路需求(qiú)表现偏弱，防水需求表现稍好(hǎo)但占比(bǐ)较(jiào)小，整体需求一般。5月份基建乐(lè)观预期仍在，且随着气温的回升(shēng)，道路施工项目逐渐启动，预计需求会继续回升。

　　展望后(hòu)市，他认(rèn)为，近期沥青价格(gé)波动的(de)主要逻辑在于(yú)成本端原油，短期(qī)供(gōng)需(xū)端矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价难抵海外(wài)风险事件(jiàn)以及衰(shuāi)退预期的压力，预计(jì)原油(yóu)仍维持弱势运行。在(zài)此背(bèi)景下，沥青价格也难有较(jiào)强的表现，短期(qī)仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当(dāng)下沥青(qīng)估(gū)值处于偏低(dī)位，炼厂生产成本下移，沥(lì)青综合加工利润或(huò)将有所增长。另外(wài)，沥青总体(tǐ)库存(cún)持续累积，但仍处历史偏低水(shuǐ)平，加之天(tiān)气转暖，下游终端具备施工条(tiáo)件(jiàn)，刚(gāng)需(xū)逐渐回(huí)暖。短期(qī)沥青期价弱势振(zhèn)荡，建议逢(féng)低(dī)做多裂解价差，中长期(qī)需关注沥青原(yuán)料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节后首(shǒu)个(gè)交易(yì)日，聚酯链跌幅(fú)也很明显，PTA盘面大幅下(xià)挫，主(zhǔ)力合(hé)约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本端让利(lì)下(xià)，PTA加工差突破670元/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期(qī)前PTA价(jià)格下跌是PX调油需求不(bù)及(jí)预期、PX海外开工率(lǜ)上升以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成的。而假期期间宏观(guān)事件的扰动加(jiā)大了成本(běn)端的跌幅(fú)，从而拖累PTA价(jià)格。”物产中(zhōng)大期货(huò)研究院能化组组(zǔ)长谢(xiè)雯(wén)告诉记者，由于(yú)PTA期货跌幅扩大，现货市(shì)场(chǎng)基差偏(piān)强，聚(jù)酯工厂买(mǎi)盘增加。而且(qiě)，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短(duǎn)纤现(xiàn)金(jīn)流明显回(huí)升(shēng)，聚酯开工(gōng)率改善，需求(qiú)负反馈有所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需(xū)偏紧的格(gé)局将(jiāng)慢(màn)慢(màn)发生(shēng)改变，PX与(yǔ)石(shí)脑(nǎo)油价差进入压缩(suō)阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开工(gōng)率大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修(xiū)装置(zhì)将(jiāng)逐步重启，全亚洲PX的开工率将从4月(yuè)中下旬的低点65％升至73％，国内(nèi)开工率将提升10个百分(fēn)点。同时(shí)，全(quán)球(qiú)汽(qì)油裂(liè)解价差开始回落，芳(fāng)烃调油(yóu)需求也不再有(yǒu)增量。PX与石脑(nǎo)油价差(chà)在4月时高达(dá)470美(měi)元(yuán)/吨，盈亏平(píng)衡线为250美元/吨(dūn)，考虑到年内(nèi)有三套共计(jì)820万吨(dūn)新装置(zhì)（产能占国(guó)内(nèi)比(bǐ)重为(wèi)20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的过程。

　　“值得(dé)注意的是，虽然5月新疆中(zhōng)泰、恒力石化等有检修计划，但由于高加工差下装置开工较为积极，实际检修力度有待观察(chá)。而且，亚东石(shí)化和英力士重启提负，桐昆新产能释(shì)放，供(gōng)应有小(xiǎo)幅增加预(yù)期，叠加聚酯负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨(dūn)回升(shēng)至198万吨(dūn)附(fù)近(jìn)，预(yù)计5月供需依然偏(piān)松。”福(fú)能期货能化分析师(shī)唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目(mù)前来看调油驱动稍显不足(zú)，美国汽油(yóu)库(kù)存进入4月(yuè)后去化(huà)力(lì)度(dù)放缓，甚至出现(xiàn)小幅(fú)累积，而且从年初开(kāi)始(shǐ)，韩国就有甲苯(běn)、二甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在提(tí)前备货行为(wèi)。同时，PXN维持在(zài)440美元/吨(dūn)的(de)偏高水平，有助于带(dài)动部分装置开工，且随着集中检修(xiū)将进入尾声，预计5月(yuè)底负荷或升至74％附近，PX供(gōng)应将有所恢(huī)复。

　　展望后市(shì)，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置(zhì)检修期(qī)结束，PX开工率回(huí)升明显，而国内部分PX装置负荷(hé)处于上升状(zhuàng)态，5月PX货(huò)源可能趋于宽松。同(tóng)时，调(diào)油(yóu)需求不及预期(qī)，当前美湾(wān)芳烃(tīng)库存较高，需求饱和，抑(yì)制(zhì)芳烃(tīng)美亚价(jià)差(chà)进一步扩大，PX价格(gé)或有所承(chéng)压。PTA在成本拖累下价格(gé)走势偏弱(ruò)。后续需(xū)关注原油(yóu)价格企稳情况及调油逻辑在汽油需求(qiú)旺(wàng)季是否实(shí)质发生(shēng)。若(ruò)原(yuán)油价格企(qǐ)稳、调油需求(qiú)再起，在聚(jù)酯开工率有改善预期的前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹(dān)丹认(rèn)为(wèi)，原油下跌和聚酯(zhǐ)端开工下滑的利空可(kě)能会慢慢发生改(gǎi)变，例(lì)如5月(yuè)4日国内开盘后(hòu)油价已经企稳，5月4日当周(zhōu)聚酯下游的织造、加弹开工率也出现了周度回升(shēng)的态(tài)势。最大的(de)利空因素在于PX与石脑油价差的压缩，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加(jiā)将导致趋势延续。从价格(gé)走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌(diē)势减缓的走(zǒu)势。

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