凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别>

　　金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的阴霾，再(zài)创新(xīn)高(gāo)。

　　22日收盘(pán)，日本股(gǔ)市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高(gāo)收盘价。今年以来，日经225指(zhǐ)数(shù)涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表(biǎo)示日本可能正(zhèng)接近十年一遇(yù)的(de)牛市(shì)。

　　海外资金是(shì)不(bù)可或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺的力(lì)量(liàng)。数据显示，海外(wài)投(tóu)资者对日(rì)本(běn)股票需求稳健。根据日本交易所集(jí)团，4月海(hǎi)外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日(rì)本股票，为(wèi)2017年10月以来最(zuì)大规(guī)模的(de)外国人净购买量(liàng)。

　　不过，日(rì)本企(qǐ)业部门仍然是日本股票(piào)的最大净买家，年初至今的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿(yì)日(rì)元。

　　股神巴菲(fēi)特成为(wèi)日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特(tè)的出(chū)手，成为日(rì)本股市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的(de)伯克希(xī)尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购了日本前(qián)五大贸(mào)易公司每家略高于(yú)5%的(de)股(gǔ)份。这五(wǔ)大贸易公(gōng)司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产(chǎn)、住友商(shāng)事(shì)和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购(gòu)买并扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期(qī)数据披露(lù)可(kě)以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目(mù)前(qián)在日(rì)本持有的(de)股票比(bǐ)在(zài)美国(guó)以外任何其(qí)他(tā)国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商(shāng)社，并暗示将进一步(bù)投资日(rì)本股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁的(de)他还在上个月(yuè)罕见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴(bā)菲特股东(dōng)大会(huì)上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资(zī)日本(běn)商社的(de)决定(dìng)其实(shí)非常(cháng)简单，也非常容(róng)易理(lǐ)解，我们可能和这(zhè)五家公司都有过(guò)业务来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能(néng)够支付不错(cuò)的(de)分红，在某些情况下也(yě)会(huì)回(huí)购股票，我们也能很(hěn)好地理解他们所拥(yōng)有的一大(dà)堆业(yè)务，同时(shí)我(wǒ)们还能通过融资解决汇(huì)率(lǜ)风险问题。所以我们就(jiù)开(kāi)始购(gòu)买了，甚至这(zhè)件事情一开始(shǐ)我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本(běn)之行的部(bù)分(fēn)原因是为了(le)向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人），因(yīn)为接(jiē)下(xià)来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前(qián)三年布(bù)局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动(dòng)告(gào)诉大家姜还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他(tā)大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初(chū)造访日本东(dōng)京的(de)还有(yǒu)美(měi)国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩(ēn)；对(duì)冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候(hòu)决定重新在东京开设办事处，据《金融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在日本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日经(jīng)中文网，日本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国(guó)际会计准则）于5月9日全部(bù)出炉。日本5大商社(shè)的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，增至美(měi)国(guó)著名投资家沃伦(lún)·巴菲特(tè)开始大量持股的2020财(cái)年(nián)（截至2021年(nián)3月）的4倍(bèi)以(yǐ)上。

　　日(rì)本5大(dà)商社的合计净利润在短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲(fēi)特宣布持(chí)有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过(guò)巴菲(fēi)特重仓的美国苹果和(hé)美国可口可乐(lè)股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰(tài)君安国际宏观在(zài)研报(bào)中指出在过去的三十年中，日(rì)本(běn)经历了漫长而痛苦的通缩，也被认(rèn)为将会撤离(lí)世界舞台的(de)中心。但其并没有(yǒu)完全(quán)失(shī)去竞争优势，与此同(tóng)时，在国际(jì)格局大变化的背景(jǐng)下，日本(běn)经济的边(biān)际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新的(de)地缘政治格局下(xià)，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时日(rì)本(běn)在芯片等产业发展中(zhōng)野(yě)心(xīn)勃勃，这都成为了边(biān)际上的重(zhòng)要变量。仔细观(guān)察(chá)日本(běn)的经济(jì)脉络，我们也会发现日本的设(shè)备(bèi)投资开(kāi)始进入(rù)加速期，这(zhè)背后有产业自身发(fā)展(zhǎn)的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本(běn)相对(duì)稳定(dìng)甚至略显僵化的政治格(gé)局，在全球(qiú)动(dòng)荡的大背景下(xià)反(fǎn)而成为(wèi)了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动力的下滑趋势(shì)固然不可(kě)避免，但凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别良好的医疗体(tǐ)系以及人工智(zhì)能(néng)的发展(zhǎn)，也意味着(zhe)劳动(dòng)力萎缩的风(fēng)险在一定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层的(de)推(tuī)动

　　近年来(lái)，日本(běn)监管(guǎn)层持续推动企业经营(yíng)能力的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦(dūn)促企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公(gōng)开(kāi)回购(gòu)成为改革重要抓手。尤其是在今年(nián)3月底，东京证(zhèng)券交易所为了改(gǎi)变大量(liàng)个股股价(jià)跌破净值的情况，发(fā)布《关于(yú)实现(xiàn)关(guān)注资金成本和股价经营要(yào)求》要求(qiú)上市公司提高企业价值(zhí)和资本效率从(cóng)而提升股价后，日本股市开(kāi)始掀(xiān)起(qǐ)一波回购热潮。

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