本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份额(é)分开(kāi)计算(suàn)），博时北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金(jīn)产品已有3只(zhǐ)成立(lì)，分别为(wèi)鹏扬北(běi)证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数(shù)基金和万(wàn)家北证50成份指数基(jī)金。

　　多(duō)位业内(nèi)人(rén)士(shì)表示，流动性问题是(shì)制(zhì)约北(běi)交所发展的首要因素(sù)，不过(guò)随着公募基(jī)金(jīn)加速布局，增量资金不(bù)断涌入下，流(liú)动性问题有望(wàng)持续(xù)改善；同时，当前北交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低(dī)估，正是长线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基金成立过(guò)半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根(gēn)据招募说明书，该基金(jīn)主要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是发起式基(jī)金(jīn)，认(rèn)购(gòu)金额满(mǎn)1000万元即可(kě)成(chéng)立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金(jīn)产品成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基(jī)金、博时(shí)基金四家(jiā)公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证(zhèng)50指数产品也(yě)是以发起式的形(xíng)式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产(chǎn)品均(jūn)已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效(xiào)认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的(de)投资价值，万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金经理(lǐ)杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上(shàng)市板块中(zhōng)业务(wù)相关度较高的同类股票，具有较大(dà)估值(zhí)提升空间。随着市场(chǎng)流动(dòng)性的增强和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，有(yǒu)望(wàng)实现业绩和估值双升，长期投资(zī)价值(zhí)显著。

　　首批(pī)北(běi)证50指数基金月(yuè)内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份(fèn)指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成立以来回报悉(xī)数为负，其中(zhōng)年内平(píng)均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月(yuè)内产品均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发布以(yǐ)来，该指数(shù)经历小幅下(xià)滑后，今(jīn)年一(yī)季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开(kāi)始持(chí)续(xù)上(shàng)涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对比沪(hù)深市场核心(xīn)指数表现(xiàn)，除红利(lì)指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等(děng)在内(nèi)的(de)30只核心(xīn)指(zhǐ)数月内均下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数推(tuī)出后，多(duō)个指数基金相继(jì)成(chéng)立，这(zhè)使得北交(jiāo)所整体(tǐ)流动性有所改善(shàn)。从中(zhōng)观维(wéi)度来看(kàn)，北交所很多优质企业的估值仍然(rán)偏低，预(yù)计随着流动性逐步改(gǎi)善(shàn)，以及公(gōng)司业绩持(chí)续释放，北交所板块整体走势有望持续向(xiàng)好。”北京(jīng)一大型(xíng)公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月(yuè)12日(rì)，北(běi)交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交所上市公司业绩(jì)表(biǎo)现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四(sì)成的(de)公司净利润达5000万(wàn)元(yuán)以上；2022年北交所上(shàng)市公司(sī)全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平(píng)均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司(sī)连续三年实现(xiàn)利(lì)润(rùn)正(zhèng)增长。北交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日(rì)，除大成北交所两年(nián)定开(kāi)年内收益为负外，其余9只北(běi)交所主题权益基金年内均斩获(huò)正收(shōu)益。其中(zhōng)，华夏(xià)北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业精(jīng)选两年定开(kāi)年内回(huí)报(bào)最高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所慧(huì)选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)、嘉(jiā)实北交所精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长(zhǎng)线资金布局(jú)良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业内人士认为，当前北(běi)交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，不过正是(shì)长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经理叶(yè)勇直言，北交所市场上(shàng)，制约其发展的(de)依(yī)然是(shì)市场本身较差的流动(dòng)性问题，市场制度性差异(yì)导致其与沪深市场相比(bǐ)，可比公(gōng)司(sī)估值表(biǎo)现差异(yì)较大。除了继续降低投资者门槛、扩大(dà)优质(zhì)上(shàng)市企(qǐ)业数量外，后续北(běi)交所市场有(yǒu)必要完善转(zhuǎn)板制度(dù)，畅通(tōng)转板(bǎn)通道，从而活跃市场交(jiāo)易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升流(liú)动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度上讲，目前的(de)北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布(bù)局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中小企业精选两年(nián)定(dìng)开(kāi)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位置，2l是多少毫升 2l是多少升对(duì)于(yú)北交所的后续(xù)表(biǎo)现(xiàn)充(chōng)满信心(xīn)，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是(shì)北交所公司目(mù)前估值(zhí)已经非常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的平均估值在20倍以内(nèi)，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备(bèi)专精特(tè)新特性的中小成长型企业而言是非常具(jù)有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业(yè)绩(jì)表现来看，他们(men)发现很多北交(jiāo)所公司今年以来(lái)依然延(yán)续了较快的增长(zhǎng)速度，发展整(zhěng)体是符合预期的(de)，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看(kàn)，去年四季度以(yǐ)来(lái)北(běi)交(jiāo)所出(chū)了不少政策利好，包括发布《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易(yì)业(yè)务细则(zé)》和《北(běi)京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分(fēn)交易(yì)费率，北交(jiāo)所股票将纳入中证(zhèng)、国证(zhèng)跨(kuà)市(shì)场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北(běi)证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式上线(xiàn)等政策的(de)密集发布，可以说(shuō)对(duì)这(zhè)个市场(chǎng)是加大(dà)了(le)呵护的力度，政策(cè)的暖风对整个市(shì)场构(gòu)成(chéng)中长期利好。

　　四是(shì)北交所目(mù)前新挂牌的(de)公司较多，其中不乏优质(zhì)的个股(gǔ)，供给上来(lái)了，给(gěi)他们增加了筛选的范围(wéi)，尽管短(duǎn)期可(kě)能(néng)由于供给(gěi)增加(jiā)对整个(gè)市(shì)场的流动性造成一定的扰动(dòng)，但增加优(yōu)质供给(gěi)是(shì)市(shì)场长(zhǎng)期发展的基石，这使得他(tā)们选择(zé)优质(zhì)中(zhōng)小专精(jīng)特新企业的(de)难度是相对降(jiàng)低的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年定开(kāi)基(jī)金经理张靖表(biǎo)示，北交所作(zuò)为(wèi)新兴(xīng)的(de)股票(piào)交易市场，目前仍处于(yú)初(chū)创期，上市(shì)股票数量还不够多，市场关注度还不高，整(zhěng)体估值水平相(xiāng)较于沪(hù)深交(jiāo)易所明显低(dī)估。随着宏观经济(jì)触(chù)底回升，和北交所快(kuài)速(sù)发(fā)展，投资机会应会(huì)越来越多。<2l是多少毫升 2l是多少升/p>

　　开(kāi)源证券(quàn)研报表示(shì)，“中(zhōng)特(tè)估”下，北(běi)交所作为(wèi)A股“中特估”组成部(bù)分之一，或有(yǒu)望(wàng)随着北(běi)交所改革的不断推进和投资者关注度(dù)提升逐(zhú)渐得到估(gū)值(zhí)体系(xì)修复。从2023年一季(jì)度的(de)公(gōng)募基金持仓(cāng)变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精(jīng)特新次新股及北证50中高权(quán)重、低估值(zhí)公司(sī)获增持较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有(yǒu)多个被低估标(biāo)的，未来随着北(běi)交(jiāo)所(suǒ)改革的(de)不断推进和投资者关注度(dù)提(tí)升，北交所流动性随之改善，这些大(dà)市值、高权重、低估(gū)值(zhí)的公(gōng)司获得重估可能性较(jiào)大。

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