近期市场风向变(biàn)动，北向(xiàng)资(zī)金调仓换股，外(wài)资基金也(yě)纷(fēn)纷行动。记者(zhě)梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距(jù)离(lí)，但(dàn)部分资(zī)金开始行动(dòng)。透(tòu)露什么信号(hào)？我们一起来(lái)看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗(qí)下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模43.96亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)中国平安、招军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时(shí)代80％。

　　无(wú)独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)大(dà)中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱(yú)乐(lè)、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一(yī)只旗(qí)舰基(jī)金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德(dé)国际精选基金中(zhōng)国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规(guī)模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴(bā)巴、美(měi)团、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下(xià)三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎么(me)回(huí)事？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三(sān)只(zhǐ)基金中，施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中(zhōng)华(huá)和(hé)施罗德国(guó)际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金(jīn)材料中并(bìng)未(wèi)解释为(wèi)何基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发(fā)现，施罗德对中(zhōng)国新能源车产业链的看(kàn)重是(shì)一以(yǐ)贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研(yán)究日(rì)志中解(jiě)释道：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动(dòng)车供应链；二是技术(shù)自主可控；三是医疗健康(kāng)基础设(shè)施(shī)。

　　为何看好(hǎo)电(diàn)动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着(zhe)气候(hòu)变化的影响日(rì)益显现，全球各国(guó)的(de)脱碳行动变得越来(lái)越重(zhòng)要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资者提供(gōng)了重(zhòng)要的机会。中国在(zài)电动(dòng)汽车(chē)价值链(liàn)的(de)供应方(fāng)面是全(quán)球的领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆(liàng)的需求(qiú)方面(miàn)也(yě)占(zhàn)据重要(yào)地(dì)位。可能很多人不知道的是(shì)，全(quán)球2022年销(xiāo)售的所有电(diàn)动汽(qì)车(chē)中，57％是在(zài)中(zhōng)国销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动(dòng)车基础设(shè)施最完善的国家之(zhī)一。以充电桩为例(lì)，中国平均一个公共充电桩对(duì)应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来(lái)源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽(qì)车供应(yīng)链中，有许多公司正在(zài)在各自的(de)领域中建立主导地位，以某(mǒu)智能组件为例，它是电动汽车中用于电(diàn)池和电机温控的关键组件的(de)生产商(shāng)。该(gāi)公司在空调阀行业全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀(fá)门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特(tè)斯拉等全球电动汽车专家以及(jí)福特、宝马(mǎ)等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在(zài)全球范围内继(jì)续占(zhàn)据市场(chǎng)份额——在法规的支持下(xià)，该公司的增(zēng)长潜力(lì)是可预(yù)见的。

　　事实上(shàng)，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基(jī)金安(ān)联神州A股基金也(yě)在3月大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时(shí)代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美(měi)元(yuán)，截至3月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、中信证券(quàn)、宁德(dé)时(shí)代(dài)、中国中免(miǎn)、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安井(jǐng)食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对(duì)前十大重(zhòng)仓股逐(zhú)一(yī)加仓(cāng)，其中(zhōng)加(jiā)仓幅度最(zuì)大的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度(dù)高达22.军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我17％。此外，基(jī)金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十(shí)大重(zhòng)仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会）近日发(fā)布的数据显示(shì)，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集(jí)中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能(néng)源(yuán)汽车市场(chǎng)共计(jì)36家动力电池企业实现装车配套，较去年同期(qī)增加2家(jiā)。但是(shì)排(pái)名前(qián)3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度(dù)依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根据中国汽(qì)车动力电池(chí)产业创新联盟(méng)数据显(xiǎn)示(shì)，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的(de)占(zhàn)比(bǐ)持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第(dì)2-5名(míng)。第6-10名(míng)则(zé)分(fēn)别为：欣旺(wàng)达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙头企业，宁德(dé)时代于2023年(nián)一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿(yì)元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创(chuàng)历史新高。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调仓(cāng)换股(gǔ)，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基于优(yōu)异的业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日(rì)，最近7天北向资(zī)金净流(liú)入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首。北向资金净(jìng)流入(rù)较多的其它个股(gǔ)还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净(jìng)流出较多的(de)个股包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东(dōng)方财富、中(zhōng)国中免(miǎn)、阳光电(diàn)源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁(níng)王”的外资(zī)还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基(jī)在谈(tán)及为何持有宁德时代(dài)时，写道(dào)：宁德(dé)时代所处的位(wèi)置是令人(rén)羡慕的。它(tā)背(bèi)后有(yǒu)两大(dà)增长机(jī)遇一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池，这方面它的市场份额是领(lǐng)先(xiān)的。此外，磷(lín)酸铁(tiě)锂电池因为(wèi)安(ān)全性、生(shēng)命周期和不(bù)含(hán)钴(gǔ)等特(tè)征而受到欢迎；动力电池的(de)企(qǐ)业发展与(yǔ)政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如(rú)何通过 “柏基十问”来(lái)考察(chá)宁(níng)德(dé)时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者(zhě)，他(tā)们的(de)判断(duàn)也(yě)可能是错(cuò)的。例如，若(ruò)未来新的电池技术出(chū)现，宁德(dé)时(shí)代(dài)的竞争优势不复。随(suí)着(zhe)电(diàn)池成本(běn)下降，宁德时(shí)代若不能保持利润率。宁德时代(dài)和电动车厂(chǎng)商的关(guān)系若不能维系。这些因素(sù)都(dōu)会影响柏基对(duì)于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并(bìng)非所有(yǒu)的外资(zī)都(dōu)在加仓宁德时(shí)代。4月另一(yī)欧洲巨(jù)头安本投资旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金持有的(de)前十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招(zhāo)商银行(xíng)、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互(hù)联网或者食品饮料也(yě)颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国(guó)A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币(bì)，截至2023年一季(jì)度末，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商(shāng)银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方。3月(yuè)基金(jīn)加仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金(jīn)-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿美元(yuán)。截至(zhì)2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国(guó)平(píng)安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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