为(wèi)了(le)让自己(jǐ)的限售股解(jiě)禁(jìn)后能获得好的(de)回报，上(shàng)市公(gōng)司董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自家(jiā)的股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站披露(lù)了一则(zé)行政处罚决定(dìng)书，引发市场关注(zhù)。时(shí)为新美星董事(shì)长(zhǎng)何(hé)德平和其配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提供(gōng)资(zī)金，委托蒋维对新美星进行(xíng)“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以(yǐ)便后续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资金(jīn)优势、持(chí)股优势，连(lián)续集中(zhōng)交易新(xīn)美星，影(yǐng)响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证券(quàn)市(shì)场行为(wèi)，罚没合计(jì)9567.12万元；还(hái)对何德平信息披(pī)露(lù)违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家(jiā)股(gǔ)票

　　多人(rén)合(hé)谋(móu)操纵股价

　　根据证监会(huì)行政处罚决定书披露的信息，新美(měi)星董(dǒng)事长、法定代表人、实际控制(zhì)人何德平(píng)和(hé)他的妻子黄秀(xiù)芳当时向时任独墅湖文化传播(bō)有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们所掌控(kòng)的上海(hǎi)海得泽广投资管理中心(xīn)（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他(tā)们提(tí)供(gōng)资金的目的是，委托蒋维(wéi)对(duì)“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以便何德平所持“新美星(xīng)”限售股(gǔ)于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开(kāi)始利用控制(zhì)的证券账户并联(lián)合其他市场资金在二级市场买入并交易“新美(měi)星”，且在后(hòu)续操作中(zhōng)向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人(rén)介绍认识并联合毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制各自筹得(dé)的证券(quàn)账户、资(zī)金(jīn)开始与蒋维共同交易“新(xīn)美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各自操(cāo)盘情(qíng)况(kuàng)，以利于两方交易决策，更好地共(gòng)同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根(gēn)据(jù)监管(guǎn)披露的(de)信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传武控(kòng)制“俞某(mǒu)华”等35个(gè)证券账户（简称(chēng)账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数(shù)25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账户组累计(jì)买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋，利用资(zī)金优势、持股优(yōu)势，连续(xù)集中交易“新美星(xīng)”，影响股票交(jiāo)易(yì)价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价(jià)、集中出货(huò)

　　违(wéi)法获利(lì)近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券账户(hù)（简称(chēng)账户(hù)组），是怎(zěn)么拉(lā)高“新美星”股价(jià)，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户组连续(xù)集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市(shì)场申买量比例超20％的交易(yì)日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达(dá)到(dào)37.66％。账户(hù)组持股总数占总股本比例(lì)自2019年3月5日开始(shǐ)超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达(dá)到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总(zǒng)股(gǔ)本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资(zī)金优势和(hé)持(chí)股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来说，第(dì)一阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大量买(mǎi)入(rù)“新美星”，当日申买排名第一(yī)，竞价买(mǎi)入成交(jiāo)排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持(chí)股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显著增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日(rì)至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末持股量(liàng)较(jiào)期(qī)初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日(rì)，以不(bù)低于卖一价(jià)或(huò)市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至3月22日，以不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间(jiān)，“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美(měi)星”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业板综(zōng)指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多(duō)次实施盘(pán)中(zhōng)拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获利(lì)的行为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税费，账(zhàng)户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委(wěi)托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采(cǎi)纳，罚没(méi)近亿元

　　关于(yú)操(cāo)纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出(chū)多(duō)点申诉意见，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受(shòu)何(hé)德平或(huò)黄秀芳委托，联合他(tā)人操纵股价，一是“市(shì)值管理”不等同于“操纵(zòng)证(zhèng)券市场”；二是(shì)黄秀(x那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲iù)芳与蒋维系委托理财(cái)关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易(yì)新美星的情况告(gào)知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维(wéi)提供(gōng)，蒋维(wéi)也(yě)没有向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈过(guò)股(gǔ)东名册；四是(shì)蒋(jiǎng)维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各(gè)自账(zhàng)户交易(yì)新美星(xīng)的盈亏(kuī)分配进行约定(dìng)；五是蒋维账户(hù)组利益(yì)与何(hé)德平、黄秀芳利益并不一致，何(hé)德(dé)平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部(bù)分用(yòng)于偿还债务(wù)，部(bù)分用于(yú)非法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户组(zǔ)、李传武账(zhàng)户组交(jiāo)易行(xíng)为(wèi)承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何(hé)德平(píng)对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情(qíng)、未参与(yǔ)，且何德(dé)平与黄(huáng)秀(xiù)芳系独立法律主体，即(jí)便(biàn)夫妻或一致(zhì)行动人中一方存在不当行为，不应(yīng)推定或认定另(lìng)一(yī)方承担责任(rèn)。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)，及他们的代理人也就是(shì)否合谋(móu)、部分账户(hù)的(de)控(kòng)制关系、委托(tuō)理财(cái)关系等提(tí)出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复(fù)核，对(duì)当事人及其代理人的(de)主要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为(wèi)多个主(zhǔ)体(tǐ)参与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下游衔(xián)接、合作，共同完成的操(cāo)纵行为。在案(àn)证(zhèng)据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资(zī)金(jīn)作(zuò)为保证金，委托(tuō)其通(tōng)过二级(jí)市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易影响(xiǎng)新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈(kuì)交易(yì)情况；何(hé)德平知悉(xī)并参与(yǔ)了本案行为；上(shàng)述行为(wèi)的(de)实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同影(yǐng)响“新美(měi)星(xīng)”股价的意图和目标，共(gòng)同商议、谋(móu)划操盘、拉(lā)抬(tái)股(gǔ)价，并(bìng)且采取了联合影响股价的行动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年(nián)9月26日(rì)至2019年(nián)2月14日期间蒋维控(kòng)制的(de)账(zhàng)户交易“新美(měi)星”客观上(shàng)为后续的合(hé)谋操(cāo)纵起到(dào)一(yī)定程度锁仓的作用(yòng)，并且根(gēn)据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公司的合(hé)作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在认定及处(chù)罚时将合谋各(gè)方(fāng)视为(wèi)一个整体，不区别(bié)对待各方(fāng)账户组。

　　证监(jiān)会(huì)认为，何德平、黄秀芳、那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)上述行为(wèi)违反了2005年(nián)《证券法》第七十七条(tiáo)第一项(xiàng)规(guī)定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零三(sān)条所述(shù)的操纵证券市场行(xíng)为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决定：就操纵证券(quàn)市场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没(méi)收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信(xìn)息披露违(wéi)法(fǎ)的(de)相关情况，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市前(qián)，海得(dé)泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股股份，占新美星(xīng)上市(shì)时总股本的(de)1％。上市后，该部分(fēn)股(gǔ)票(piào)继续由(yóu)海得(dé)泽广代(dài)持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二(èr)人不存在代持，涉案股(gǔ)份系海(hǎi)得泽广为(wèi)兰某代持(chí)，股(gǔ)份(fèn)减持决策(cè)由海得(dé)泽广和兰(lán)某作出，海得泽广将(jiāng)减(jiǎn)持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大(dà)性，不对投资者决策产生(shēng)重大(dà)影响，情节(jié)轻微。第三(sān)，即便(biàn)认定代(dài)持成立，何(hé)德(dé)平对借款、还款等事项，不(bù)参(cān)与、不知(zhī)情，没有主观(guān)过(guò)错，不应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流水(shuǐ)及相关银(yín)行账户流水，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶关系(xì)，代(dài)持资(zī)金和(hé)减持所得(dé)系家庭共(gòng)同财产，可以认(rèn)定海得泽广代何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳持有新(xīn)美星股票。当事人(rén)所提相关理由不具有事实和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上市(shì)公司实际控制人，未(wèi)如实告知上市公(gōng)司上述持(chí)股情况，导致新美(měi)星(xīng)在(zài)相(xiāng)关公告中(zhōng)均(jūn)未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规定，何德平的行为(wèi)构成(chéng)2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十(shí)三条第(dì)三款(kuǎn)规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就信息披露违法(fǎ)行(xíng)为，对何(hé)德(dé)平给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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