3月份(fèn)，全国居民消费价格指(zhǐ)数（CPI）同比上涨0.7％、环比(bǐ)下降0.3％，低于市场预期(qī)，同时信贷投放保持较(jiào)快增(zēng)长。货币(bì)信(xìn)贷较快增(zēng)长与物价回落并存，引发了中国经济是否进入通(tōng)缩(suō)的(de)议论。

　　讨论经济(jì)是否进入通缩，首先要厘清概(gài)念。国际上通(tōng)常(cháng)认为，通(tōng)货紧(jǐn)缩是(shì)指总体物价水平在(zài)一段时间内持续下(xià)降，同时伴随着货(huò)币供应(yīng)量(liàng)持续下降和经(jīng)济衰退。研究显示，典型(xíng)的通(tōng)缩(suō)有三个主要特点：一是总体物价紧缩而非(fēi)局部物价紧缩，二是物价(jià)连续一段(duàn)时间负增长，三是(shì)伴(bàn)随货币(bì)供应量持续(xù)下降和经济衰(shuāi)退。

　　结合一季度(dù)经济(jì)运行表现，当前中国经(jīng)济(jì)显然并不符合通(tōng)缩(suō)的典(diǎn)型特(tè)征，因(yīn)此，所谓中国经济通缩(suō)是个伪(wěi)命题(tí)。

　　从物价来看，2022年我国(guó)加强重要民(mín)生商(shāng)品和大宗商(shāng)品保供稳价(jià)，物价总水平(píng)持续(xù)平稳运行，“全球胀”与“中国稳(wěn)”形成鲜明反差(chà)。 今年一季度，我国CPI同比(bǐ)上涨1.3％。分月度看(kàn)，1月份，受春节效(xiào)应和疫情防控政(zhèng)策优化调整等因(yīn)素影(yǐng)响，CPI同(tóng)比上涨2.1％，环(huán)比上(shàng)涨0.8％；春节过(guò)后，消费需(xū)求季(jì)节性回落，加(jiā)之(zhī)市场供应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分(fēn)别回落(luò)至1％和(hé)0.7％，环(huán)比(bǐ)分别(bié)下(xià)降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源价格的核(hé)心(xīn)CPI同比上涨0.7％，涨幅比上(shàng)月扩(kuò)大0.1个百分(fēn)点。由此(cǐ)可见，今年以来物(wù)价月度涨幅虽在收窄，但仍然为正(zhèng)，核心CPI保持基本稳定，物价总水(shuǐ)平并未出现持续而(ér)全面(miàn)的下(xià)降。

　　从货(huò)币供应量来(lái)看(kàn)，2月(yuè)末，广(guǎng)义货币(bì)（M2）余额同(tóng)比增长12.9％，增(zēng)速创7年(nián)来新高；3月末M2同(tóng)比增(zēng)长12.7％，保持(chí)较快增速(sù)。从经济增长(zhǎng)来看，一季度我国经济开局良好，GDP同比增长4.5％，生(shēng)产需求企(qǐ)稳回(huí)升，经(jīng)济循环加快畅通，市场(chǎng)预期明显改(gǎi)善。二季度经济(jì)增速可(kě)能比(bǐ)一季度明(míng)显加快(kuài)，全年经(jīng)济增(zēng)长有望呈现逐步回升态势。近期，多(duō)个(gè)国际机为什么懂手机的人都不用华为构纷(fēn)纷(fēn)上(shàng)调对中(zhōng)国经济增(zēng)速的预期(qī)。

　　总(zǒng)的(de)来看(kàn)，我国物价仍在温和上涨，M2和社融增长相(xiāng)对(duì)较快，经济运行持续好转(zhuǎn)，与(yǔ)通(tōng)缩有明显区别。 随(suí)着金融(róng)支持效果进一步显现，消费需求有(yǒu)望进(jìn)一步回暖(nuǎn)，下半年物价涨幅(fú)可能逐步(bù)回归(guī)至往年均(jūn)值水(shuǐ)平，全年(nián)CPI呈“U”型走势。中长期看，我(wǒ)国经济(jì)总供求基本平衡，货(huò)币(bì)条件合理(lǐ)适(shì)度，居(jū)民预期稳定，不存在长(zhǎng)期通(tōng)缩或通胀的基础。

　　也要看到(dào)，当(dāng)前经济(jì)尚处于复苏阶段，总(zǒng)需求不足(zú)仍是经(jīng)济运行面临的突出(chū)矛盾(dùn)。从这一角度为什么懂手机的人都不用华为来看，对通缩的担忧(yōu)情绪(xù)一定程度上反映了人们对经济复苏(sū)动力和强度的关切，需引起高(gāo)度重视。当务之(zhī)急(jí)，要(yào)继(jì)续科学精(jīng)准(zhǔn)实施(shī)宏观政策，把实施扩(kuò)大内需战(zhàn)略(lüè)同深化(huà)供给侧为什么懂手机的人都不用华为(cè)结构性改(gǎi)革有机结合(hé)起来，在稳定就(jiù)业和提高居民收入上下更大功夫，提(tí)振市场信心和(hé)发展(zhǎn)预(yù)期(qī)，推(tuī)动经济运行持续(xù)好转(zhuǎn)。

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