五一(yī)长假期间(jiān)，全球市场并不平静(jìng)，一场大风暴即将(jiāng)到来(lái)。

　　美国加州金融(róng)保护与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管(guǎn)机(jī)构已接管(guǎn)了第(dì)一共和银行，这是本轮美(měi)国银行业危机(jī)中(zhōng)第四(sì)家倒下的银行，同时也是美国历史上第二大的(de)破产银行。此(cǐ)前我们多次强调，美国银(yín)行业危机远未结束(shù)，只是暂时止(zhǐ)血而已(yǐ)。现在(zài)来看，第一共和银行又倒下了。随着经济的衰退(tuì)，银(yín)行的资(zī)产将(jiāng)持续减值，高息又会令其成本抬升，银(yín)行的经营将持续(xù)恶化，新(xīn)一轮银行业危机将再度爆发。

　　美(měi)国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题再度(dù)成为焦点，美国政府债务规模(mó)将于19日触(chù)及31.4万亿美元的法定限额，财(cái)长耶(yé)伦(lún)呼吁国会尽快采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动，再(zài)次提高债(zhài)务上限(xiàn)，避(bì)免政府部门停摆及可能出现(xiàn)的债务违约。当地时间4月26日，美(měi)国国会(huì)众议院投(tóu)票通(tōng)过债务(wù)上限法案。这项法(fǎ)案提议提(tí)高美国31.4万亿(yì)美元的债(zhài)务上限(xiàn)，以换(huàn)取(qǔ)大幅削减政府支出。该法(fǎ)案规定，联邦政(zhèng)府(fǔ)债务上(shàng)限将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预算年均增长需控(kòng)制在1％。不过拜登将否(fǒu)决(jué)众议院议(yì)长、共(gòng)和党领(lǐng)袖(xiù)麦卡锡提出的债务(wù)上限(xiàn)方案(àn)。白宫(gōng)称众议(yì)院共(gòng)和党人必须(xū)在(zài)没有任何(hé)要求和条件的情况(kuàng)下打消(xiāo)违约的(de)可能性，并解决债务上限问题(tí)。两党在提高债务上限问(wèn)题上分歧很大，陷入僵局，这加(jiā)剧了美债违约的风险。

　　美国(guó)财政部长耶伦当地时间5月(yuè)1日致函众议院议长(zhǎng)麦卡(kǎ)锡和其他(tā)高级议员，她在信中(zhōng)表示，美国(guó)政府可(kě)能“最早在(zài)6月1日”发生(shēng)债务违约，这将是美国历史上的(de)首次债(zhài)务违约。高(gāo)盛认(rèn)为(wèi)，政府这(zhè)回付(fù)不(bù)起“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年(nián)以来最高的一次(cì)。美国政府(fǔ)债(zhài)务已逼(bī)近31.4万亿(yì)美元，而美(měi)国去年国内生产总值(zhí)约23万亿美元，这意味着负(fù)债率约达130％。美(měi)国一直在玩儿这种借(jiè)新还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如(rú)果美(měi)元霸(bà)权仍在，美国(guó)可以一(yī)直这样玩(wán)儿下去。但当(dāng)前美元(yuán)出(chū)现信用危机，全球掀(xiān)起去美元(yuán)化浪潮，游戏(xì)很可能即将(jiāng)结束了。想借新(xīn)来还旧(jiù)，但(dàn)新债(zhài)没人买了，也就玩儿不转了，最(zuì)终(zhōng)债务违约就只是时间问(wèn)题了。

　　全球(qiú)经(jīng)济衰退(tuì)正在(zài)路上(shàng)，有(yǒu)全(quán)球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸(mào)易逆差(chà)不仅创下472亿美元的历(lì)史新高，而且是(shì)自2008年全球金融危机以来，时(shí)隔(gé)14年，再(zài)度出(chū)现贸易逆差。今年第一(yī)季度韩国出(chū)口(kǒu)同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元(yuán)。主(zhǔ)要由于芯(xīn)片出口疲软。3月份韩国出(chū)口较(jiào)去年同(tóng)期减(jiǎn)少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为(wèi)连续第(dì)六个月(yuè)下降。其中，占韩国(guó)出口(kǒu)五(wǔ)分(fēn)之一的半(bàn)导体项目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌(diē)，且(qiě)需(xū)求疲乏。此外，3月(yuè)份(fèn)韩国对中国(guó)的出口(kǒu)骤(zhòu)降33％。马斯(sī)克称自己在特(tè)斯拉、Starlink和推特之(zhī)间，一个人掌握的实时全球经济数据可能比任(rèn)何人都(dōu)多(duō)，他(tā)称温和的衰退已经出现。

　　金(jīn)融危机的(de)本(běn)质(zhì)是债务危机，因为信(xìn)贷会产生(shēng)周(zhōu)期(qī)。有借就要有还，借(jiè)钱的(de)时候(hòu)扩大支出刺激(jī)经济增长，而还(hái)钱的时(shí)候要(yào)缩减(jiǎn)支出(chū)又使得经(jīng)济(jì)下滑。在高息(xī)背景下，偿(cháng)债(zhài)成本上升(shēng)，资产价(jià)格(gé)下(xià)跌(diē)，违约率就将激(jī)增(zēng)，债务(wù)危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美(měi)元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务总量达(dá)到300万亿美(měi)元(yuán)，GDP总(zǒng)量为(wèi)101万亿(yì)美元，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前全球债(zhài)务规模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍(bèi)。因此，本(běn)轮金融(róng)危机一旦爆发，将超(chāo)越08年(nián)。

　　从美(měi)股走势来(lái)看，标普指(zhǐ)数(shù)期货(huò)虽然(rán)在5月1日再创新高(gāo)，但次日即(jí)大(dà)幅(fú)回落，反弹大(dà)概率已(yǐ)经结(jié)束(shù)了(le)。从月(yuè)线(xiàn)来看，标普指数是大级别(bié)的(de)B浪平(píng)台型(xíng)反(fǎn)弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将(jiāng)是(shì)月线级别(bié)的(de)下跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指数局部(bù)出现破位反抽，5月2日(rì)再度中阴创新低，预示见顶的(de)可能(néng)性(xìng)已经非(fēi)常大。欧股目(mù)前仍处(chù)于(yú)高位，这(zhè)一次(cì)见(jiàn)顶(dǐng)很可(kě)能是历史性的(de)大顶，未来下(xià)跌(diē)空间巨大(dà)。此前我们已(yǐ)经强烈(liè)建议(yì)有权限(xiàn)的投资者做空欧股(gǔ)。

　　从(cóng)大(dà)宗商品来看，原(yuán)油在(zài)欧(ōu)佩克减产(chǎn)后(hòu)出现大幅反(fǎn)弹，但目前(qián)已(yǐ)经再度掉头向下。截至发(fā)文，WTI原(yuán)油(yóu)主力合约已(yǐ)经触及70美元，预计3月低点必将(jiāng)不保，年内恐将跌(diē)破60美元，而最终则很(hěn)可能(néng)跌破40美元。

　　从国内(nèi)期(qī)货的文华商品指数来看，去(qù)年(nián)11月低点已经被跌(diē)破。该指数自去年(nián)7月以来已经盘整9个(gè)月，一旦下(xià)跌则杀伤力巨大。本轮下跌可(kě)看作是C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月低点，或许年内到不了(le)，但也不会距离(lí)太远，最终极目标则(zé)是将跌至2008年的低(dī)点(diǎn)附近。

　　对(duì)于(yú)全(quán)球空头(tóu)而言，等这个机会已经(jīng)很久了，金融(róng)危机本(běn)轮早就该爆发(fā)的，但由于美(měi)联储(chǔ)的(de)无(wú)限量(liàng)QE，危(wēi)机被一(yī)再(zài)推后。但(dàn)该来的总会(huì)来，大放水是一剂毒药，迟到的(de)危机将更加猛烈(liè)！本轮危机将是对全球的(de)一次暴力(lì)去杠杆，将重建世(shì)界(jiè)经济(jì)新秩序。百(bǎi)年大变局不是说(shuō)着玩儿的(de)，我们将再度(dù)见证历史！

　　你说的金融危机(jī)在哪里(lǐ)？怎(zěn)么还不出现？哪(nǎ)里有什么(me)金融危机(jī)？空头(tóu)一直(zhí)都活在(zài)被质疑和(hé)嘲笑的阴(yīn)影(yǐng)下(xià)。虽然多年以来，金融危机一直没有出现，每(měi)当你认为它(tā)要出现的(de)时候，最终却发现(xiàn)它(tā)还是没有来，总是(shì)在(zài)希望(wàng)与失望(wàng)中不(bù)断轮回。但(dàn)无论(lùn)如何，我一直都相信(xìn)超越08年(nián)的(de)世纪金融危机(jī)一定会爆发，我(wǒ)会像等初(chū)恋一样去等(děng)待它(tā)的(de)到(dào)来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的冷(lěng)风(fēng)，在放手时(shí)刻眼泪会掉落。你睡(shuì)了，可时间(jiān)它依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静默(mò)，手握(wò)着星火(huǒ)等在至暗(àn)时刻(kè)；你被击破(pò)，当熟悉呢(ne)喃(nán)又穿(chuān)透耳朵(duǒ)。一个一(yī)个走过，一个(gè)一个(gè)错过，一遍(biàn)一遍来过，一次一(yī)次放过，一声一声笑(xiào)着，一(yī)声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它的灿烂，因为忍受着它的腐(fǔ)烂(làn)。你说别爱啊，又依(yī)依不舍。所(suǒ)以(yǐ)生命啊，它(tā)苦涩(sè)如歌。想不想看(kàn)花海盛开？想不想看燕子归来(lái)？如果都回不来，那(nà)么我该为了谁而存在？

　　胜(shèng)利终(zhōng)将属(shǔ)于永不言(yán)弃，对真理执(zhí)着追(zhuī)求的人。雪崩将至(zhì)，这一次(cì)，大(dà)空头必将一战(zhàn)封(fēng)神！

　　一定要看到花开，你(nǐ)一定等燕子归来，想着他们都(dōu)会回来，你(nǐ)誓死为了这些(xiē)而存在……（公 号“中(zhōng)产投(tóu)资”）

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