本周铁矿(kuàng)石期货(huò)价(jià)格(gé)大幅下挫，截至21日(rì)下(xià)午(wǔ)收盘，大商所铁(tiě)矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新(xīn)加坡(pō)铁矿石指数期(qī)货(huò)跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记(jì)者注意到，本周后几个交易(yì)日，铁矿石期(qī)货(huò)一直处于下跌的态势(shì)，本周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格(gé)指数(shù)呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁矿石本周加速下行(xíng)，直(zhí)接原因源于成材(cái)表需继续走弱，二季度(dù)以来(lái)成材消费持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一(yī)步发酵。成材价格(gé)下降使得(dé)钢厂利(lì)润(rùn)被(bèi)进一步(bù)压(yā)缩，本(běn)周(zhōu)铁水产量出(chū)现见(jiàn)顶回(huí)落，下游需求走弱开始对炉(lú)料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为(wèi)明(míng)显。当前(qián)铁矿(kuàng)的5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大至历(lì)史同(tóng)期最高水平，铁矿石现货(huò)价格受高铁(tiě)水(shuǐ)产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约(yuē)价格。而(ér)远月合(hé)约开始计价终(zhōng)端(duān)需(xū)求走弱和铁矿石受自身供需(xū)趋于宽松的悲(bēi)观预期影响(xiǎng)，跌幅更为(wèi)明(míng)显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于(yú)需求复苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系期货(huò)整体(tǐ)走弱，品种间形成(chéng)负反馈局面。从终端需(xū)求看，尽染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的(jǐn)管(guǎn)地产(chǎn)销(xiāo)售(shòu)明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但(dàn)传导至(zhì)投资端尚需(xū)时间，一季度(dù)房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹(wén)钢表(biǎo)需(xū)基(jī)本和去年同期持平，整体(tǐ)较为疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强，对原料需(xū)求构成压力。”国投(tóu)安信期货高级分(fēn)析师(shī)何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货(huò)铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近(jìn)期市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石出现(xiàn)连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港(gǎng)压(yā)力不大，疏港依(yī)旧(jiù)维持高(gāo)位(wèi)，铁矿(kuàng)石库(kù)存总量矛(máo)盾不明显。港口库存(cún)本(běn)周(zhōu)止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于(染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的yú)历史平均水平，低库存有望成为常(cháng)态，对补库不应(yīng)有过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石(shí)二季度将逐步进入发运(yùn)旺季，力(lì)拓一季度(dù)铁矿石发运创(chuàng)同期纪录(lù)，淡水(shuǐ)河谷一季度产(chǎn)量也同比增(zēng)加，到港压力(lì)将增加。“国产(chǎn)矿(kuàng)产量近期持续回(huí)升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松。而铁(tiě)水继续提产空间有(yǒu)限，开始面(miàn)临减产压力(lì)，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半(bàn)年这一趋势将更为清晰(xī)，远月合约(yuē)的估值有中长期(qī)的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为(wèi)，受澳洲飓风(fēng)等(děng)因(yīn)素(sù)影响(xiǎng)，目前铁矿(kuàng)石(shí)发运依然偏低，港口库(kù)存维持下降态势，不过由(yóu)于终(zhōng)端需求疲弱(ruò)，政(zhèng)策调(diào)控力度增大(dà)，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的(de)是，上海(hǎi)钢(gāng)联4月染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的21日调研247家钢厂的数据显示(shì)，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口(kǒu)进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万吨。全(quán)国(guó)钢(gāng)厂(chǎng)进口铁矿石库存总量(liàng)为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万(wàn)吨；当前(qián)样(yàng)本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁(tiě)水产量止(zhǐ)增转降，拐(guǎi)点出现(xiàn)，铁(tiě)矿(kuàng)石需求端支(zhī)撑减(jiǎn)弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库存(cún)按需补库为主(zhǔ)。澳巴(bā)极端天气导(dǎo)致4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿(kuàng)石(shí)研究员李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水(shuǐ)产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏(piān)高(gāo)，旺季后面(miàn)临回调压力(lì)，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心(xīn)王国清认为，近期市场(chǎng)振荡调(diào)整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎(shèn)，多以按需补(bǔ)库(kù)为主(zhǔ)，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期将至(zhì)，下周补(bǔ)库需求或有增加。综合来看，预计下周进(jìn)口铁矿石(shí)价格指数将继续(xù)振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高需(xū)求对铁矿石的(de)支撑(chēng)转弱，近期供应端表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂低库(kù)存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板(bǎn)块(kuài)的后市，何建辉认为，目前终(zhōng)端需求尚未有(yǒu)太大起色(sè)，市(shì)场(chǎng)情绪仍偏悲观(guān)，黑(hēi)色(sè)系(xì)整体依然承(chéng)压。持(chí)续(xù)调整后压力(lì)得到基本释放，下行节奏将会(huì)放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大(dà)基调是经济复苏，尽管节奏上较为波(bō)折(zhé)，供需边际上仍有改善，整(zhěng)体矛(máo)盾并不是太突出(chū)，价格波动幅度较前(qián)两年将有明显下(xià)降。这也意味着，以内需为主的(de)黑色系(xì)下方仍(réng)有支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预(yù)计(jì)市场(chǎng)整(zhěng)体以(yǐ)区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑(yì)后扬，后期关键仍是需求复苏(sū)力度。

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