曾号称“广州第(dì)一民企(qǐ)”，也是最低调(diào)的“世界500强”之(zhī)一的雪(xuě)松(sōng)控(kòng)股(gǔ)，早已变得大厦将(jiāng)倾。

　　曾经最引以为傲，也是为雪松系创始人张劲戴上“世界500强(qiáng)”“福布斯富(fù)豪榜”“中(zhōng)国(guó)好老(lǎo)板”等多(duō)个光环(huán)的“供应链金融(róng)”业务，如今正式被定(dìng)性为(wèi)“非法(fǎ)吸收公(gōng)众存(cún)款”立案查处，其本人也(yě)被正式采(cǎi)取刑事强制措(cuò)施。

　　5月9日，*ST雪(xuě)发（即(jí)雪松发展）公告称，近日，公司无法与实际控制人张劲取得联系(xì)，无法确定其失联的具体原因。

　　而就在5月(yuè)7日，广州市(shì)公(gōng)安局(jú)黄浦分局(jú)发布公告称，因(yīn)涉嫌非法吸收公众存款，广东圆方投(tóu)资有限公司（以下简称“圆(yuán)方投资”）等已被(bèi)立案查处。公安(ān)机关(guān)已对主要犯罪嫌疑人张某(mǒu)等人采取(qǔ)刑事(shì)强制措(cuò)施。

　　公安机关已依法提取(qǔ)相关涉案数据(jù)，并已委托专(zhuān)业(yè)机构进行独立鉴定和司法审(shěn)计，已对涉案相关资产予(yǔ)以(yǐ)查封、扣押、冻结。目前案件正在进一步侦办中。

　　企查(chá)查显示，圆(yuán)方(fāng)投资的背后(hòu)正是雪松控(kòng)股(gǔ)。种种迹象表明，“张(zhāng)某(mǒu)”也就是雪松控股的实际控制人(rén)张劲。

　　噩耗传来，原本还对(duì)张劲一年(nián)多之前承(chéng)诺(nuò)的(de)理财兑付方案抱(bào)有一线希望的投资(zī)人(rén)，瞬(shùn)间破(pò)防。

　　本就(jiù)股价(jià)不振且“披星戴帽”的*ST雪发雪上(shàng)加霜，股价(jià)接(jiē)连跌(diē)停三天，截(jié)至5月10日报(bào)收(shōu)3.62元/股，总市值(zhí)已不足20亿(yì)元。

　　二十年(nián)登顶(dǐng)世(shì)界500强

　　公开资料显示，雪松控(kòng)股的前(qián)身为(wèi)1997年成立的君华集团，是一(yī)家(jiā)主营房地产的(de)企业，总(zǒng)部位于(yú)广州(zhōu)。

　　2007年，君华集(jí)团营收超过(guò)30亿(yì)元(yuán)，被广东(dōng)省(shěng)委省(shěng)政府评为广(guǎng)东(dōng)省百强企业。张劲的野心也随之展露，逐步开(kāi)始涉(shè)猎包(bāo)括大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)、供应链、化工产业、文旅等众多领域，收购了包括齐翔腾达(dá)、希(xī)努尔（即雪松(sōng)发展(zhǎn)）等(děng)上市(shì)公(gōng)司(sī)大笔股权。

　　2015年8月(yuè)，张(zhāng)劲重组(zǔ)了公司的产业版图，雪松(sōng)控股(gǔ)应运而(ér)生，资产(chǎn)规(guī)孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好模迅速飙升。在张劲的构(gòu)想中(zhōng)，雪松控股实现“三个万亿”目标(biāo)也(yě)只是(shì)手到擒来，即“万(wàn)亿销售额、万亿资产、万亿市值”。

　　要知道(dào)，2015年整个雪(xuě)松系(xì)的(de)营收规模也(yě)才593亿元。

　　据公司官(guān)网介绍，雪松(sōng)控股致(zhì)力于成(chéng)为全球(qiú)领(lǐng)先的大(dà)宗商品(pǐn)综合性产业集(jí)团，在全(quán)球范围内积极拓展(zhǎn)大宗商品(pǐn)产业链，聚(jù)焦大宗商品资(zī)源、供应链服务等核心(xīn)领域(yù)，加快推动(dòng)新(xīn)材料、新技术创新突(tū)破，同时围绕主(zhǔ)业布局开展产业(yè)投资及城市综合(hé)配(pèi)套服务。

　　2018年(nián)，雪松控股(gǔ)凭借独一无二(èr)的(de)供(gōng)应链业(yè)务迅速提升资(zī)产规模，营收已(yǐ)经翻了好几倍，超过2800亿元，成功跻身“世(shì)界(jiè)500强”，并在此后连续四年登榜。2019年，张劲被评为中国最具影(yǐng)响(xiǎng)力的50位(wèi)商界领袖。

　　熟悉的“理(lǐ)财兑付危机(jī)”

　　2020年1月起，供应链(liàn)业务规模遇到“瓶颈(jǐng)”之后的雪(xuě)松(sōng)控股，开始打着“供应链金融”的旗子，以所谓(wèi)的(de)“应收账款”为(wèi)底层(céng)资产，假借各类(lèi)金交所、产(chǎn)交所、伪金交所通道，超(chāo)过350只违规“理财(cái)产(chǎn)品”面(miàn)向自然人发(fā)售(shòu)。

　　根据雪松高管和投资者沟通时公布数(shù)据，雪松(sōng)方面对外(wài)发行的理财(cái)产品(pǐn)存量规模大(dà)约(yuē)在(zài)200亿(yì)元左右，涉及投资人约8000人。

　　然而(ér)好景(jǐng)不长，短(duǎn)短(duǎn)一年(nián)时间，雪(xuě)松(sōng)信(xìn)托自(zì)2021年(nián)4月开(kāi)始出(chū)现理财产品发生(shēng)大面积逾期。违约之后，雪松控股(gǔ)方面(miàn)曾陆(lù)续发布(bù)多次口头或书面兑(duì)付(fù)方案，均未能(néng)实现。

　　东窗事发前夕，雪松控股在2021年12月出具的(de)兑付(fù)计划显示，此前逾(yú)期(qī)产(chǎn)品的兑付(fù)自2022年1月起陆续执(zhí)行，最晚至(zhì)2023年6月完成。

　　例如2022年1月兑付2021年8月前(qián)到期的产(chǎn)品本金10％；2022年3月兑付2021年9月-12月到期的产品本金(jīn)10％；2021年(nián)12月前到期的产品其余(yú)未(wèi)兑(duì)付本金自2022年6月起分四次兑(duì)付(fù)（6月/9月/12月/2023年3月），兑付比例(lì)为10％/10％/20％/50％。

　　此外(wài)，雪松还将出台(tái)实物(wù)资产兑付(fù)补充方案(àn)，供投资者选择(zé)。

　　不过，连春节前夕(xī)的(de)首次兑付都(dōu)无法如约完成，终(zhōng)于点燃了投资人的怒火。

　　2022年除夕前夜，雪(xuě)松控股(gǔ)发(fā)了一封落款(kuǎn)为董事长、实(shí)控人张(zhāng)劲(jìn)的致歉信，称受各(gè)种因素影响，资产处置及(jí)回款计划未能按照预期方案落实，公(gōng)司外部(bù)协调资(zī)金的努(nǔ)力，也(yě)未(wèi)能(néng)取得(dé)实质性效果，致使原(yuán)本定(dìng)应于当月底完成的兑付(fù)无法(fǎ)完成(chéng)。

　　不(bù)一样的“配方”

　　由于理财(cái)产品(pǐn)无法兑付而暴雷，这与近年来恒大等房地(dì)产企(qǐ)业暴雷路径如出一辙。

　　但不同的(de)是，两(liǎng)者的底层逻辑大(dà)相径庭，更加令(lìng)人无法接受。

　　投(tóu)资人调查发现，这总(zǒng)规模200亿元、350余(yú)只理(lǐ)财(cái)产品背后，构筑(zhù)的(de)是一(yī)个庞大的融资网络，涉及企(qǐ)业数量高达(dá)63家，除了或明(míng)或(huò)暗的雪松系公司，还(hái)有(yǒu)大(dà)量的假(jiǎ)央(yāng)企、伪国企。而作(zuò)为底层资产的应收账款，系建立在涉嫌虚假的“空(kōng)转(zhuǎn)”贸易行为之上。

　　同时，深交所也向雪(xuě)松(sōng)系两家上市公(gōng)司雪松发展和齐翔腾(téng)达下发关注函，要求其(qí)核实媒体曝出的数十家空壳公司是否为公司的供应商或客户，并(bìng)说明公司(sī)是否参与(yǔ)雪松(sōng)信托(tuō)产品底层资(zī)产的(de)应收账款相关的供应链业务。

　　所谓“空转”贸易，即做假账。换句话说，支(zhī)撑这场(chǎng)供(gōng)应链金融的底层(céng)资产(chǎn)原本就是雪松系(xì)自(zì)导自(zì)演的一场戏。

　　雪松(sōng)的(de)供应链业务(wù)相(xiāng)当大一部分原本就是一场“融资性贸(mào)易”，即通过在体系内的“闭环(huán)”不(bù)断空转交(jiāo)易量做大规模，继而(ér)获(huò)取更(gèng)多融资，这(zhè)与数年前(qián)大(dà)范围爆发(fā)的P2P骗局(jú)如(rú)出一辙(zhé)。

　　要(yào)知(zhī)道(dào)，就在几年前的2015年，全国范围内(nèi)出(chū)现大范围股灾时(shí)，张劲曾(céng)在朋友(yǒu)圈里高调(diào)喊话。