在投资日经(jīng)225ETF的“基金(jīn)吧”里，基金的(de)大(dà)涨大跌(diē)走势，激(jī)起了(le)基民的热烈讨论，“这(zhè)个日经正经不？”“还要有个(gè)跌停(tíng)板才和(hé)净值一样(yàng)”“这基(jī)涨跌这(zhè)么大，吓人(rén)”……到(dào)底(dǐ)发生了什么？

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达(dá)基金两大公募巨头(tóu)纷纷公告，对公(gōng)司旗下高溢价日经225ETF提示风险，目(mù)前折溢价率(lǜ)已经大幅回落。与(yǔ)此同时，科(kē)创50、创业(yè)板指继(jì)续受(shòu)到资金的青睐，今年以来创业板(bǎn)ETF净(jìng)买入资金(jīn)已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流出居前，热(rè)悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么门板(bǎn)块传媒、基建ETF受到资金“落袋为安”，但部分(fēn)机构(gòu)看好(hǎo)传媒(méi)、顺周(zhōu)期板块(kuài)的长期配置(zhì)价值(zhí)。

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢(yì)价(jià)已有所回落

　　5月23日，华夏(xià)、易方达基(jī)金两大公募巨头纷纷(fēn)公告，两家公(gōng)募(mù)旗(qí)下的“野村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级市场交易价格(gé)波动(dòng)较大。截至5年22日(rì)，两(liǎng)只(zhǐ)产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特(tè)此提示投资者(zhě)关注二级市场交(jiāo)易价格溢价风险，如果盲目投资，可能遭(zāo)受(shòu)重(zhòng)大损失。

　　从两只产(chǎn)品的表现看(kàn)，今年(nián)两只(zhǐ)ETF近日走势凶悍，今年以来涨幅都超(chāo)过了(le)16％。截(jié)至5月23日下午1点(diǎn)开(kāi)盘(pán)，两只产(chǎn)品(pǐn)溢(yì)价率(lǜ)都回落(luò)到(dào)4％以内，投资者的追捧热情在风险提(tí)示后有所降(jiàng)温，正在回归理性。

　　而从资金流向看(kàn)，由于两只产品规模仅(jǐn)有1个亿左右，流通(tōng)盘偏(piān)小，昨日(rì)净流入资(zī)金(jīn)都不(bù)到2千(qiān)万体(tǐ)量。

　　从全市场看，目前跟踪日经指数的(de)产品共有4只，总规模5.4亿元，今年以来(lái)资(zī)金净流入2.42亿元(yuán)，涨幅最高的产(chǎn)品已经达到27％，体现了很好(hǎo)的赚钱(qián)效应。

　　目(mù)前，四只(zhǐ)产品跟踪(zōng)的指数(shù)都是日经225指数收益率（经(jīng)汇率调整后），从(cóng)该指数表现看，今(jīn)年也大(dà)涨18％，指(zhǐ)数涨幅在亚太(tài)市(shì)场(chǎng)高居(jū)前列。

　　一位股票ETF基金经理告(gào)诉记者(zhě)，日经ETF跟踪的指数近(jìn)期涨(zhǎng)势较大(dà)，涨(zhǎng)幅犀(xī)利(lì)，叠加产品流(liú)通盘(pán)不(bù)够大(dà)，短(duǎn)期内受到(dào)资金的净买入，产生了(le)供(gōng)不应求的情(qíng)况，就会推高二级市场价格，让价格走在指数(shù)涨幅的前(qián)面，这(zhè)个情(qíng)况就会产生基金(jīn)产品的高(gāo)溢价。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪日经225指数表现的，如果短期出现高溢价，也就意味着当前的价格(gé)超出了指数的涨幅，未来会(huì)回归到指数(shù)正(zhèng)常走(zǒu)势和涨(zhǎng)跌幅的状态，也(yě)就是会逐渐消除(chú)溢价。而高溢价(jià)回归的过(guò)程(chéng)，就会(huì)产生二级市场价(jià)格(gé)的(de)下跌(diē)，因此，建议投资者不(bù)要(yào)盲目买入高溢价品种，避免下跌风险(xiǎn)。”该基金经理称。

　　而(ér)从日本股市表(biǎo)现看，今年年初以来(lái)日本(běn)股市持续上(shàng)涨，日经225指数超越30000点大(dà)关，达(dá)到1990年(nián)泡沫经(jīng)济破裂以(yǐ)来的(de)最高(gāo)点(diǎn)。

　　中信建投证券认为，近期(qī)日本股市上涨(zhǎng)受(shòu)多重因素驱(qū)动：一是随着美联储(chǔ)加息预期(qī)下降和日央行紧缩预期上(shàng)升(shēng)，吸引国际资(zī)本回流日本市(shì)场(chǎng)；二是随着疫(yì)后经济活动(dòng)复苏(sū)和去年日元持续贬值(zhí)，东京交易所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司多表现良好；三(sān)是今年东京交易所提出将改革公司治(zhì)理监督机制(zhì)。在这一改革下(xià)，预计部分(fēn)低估(gū)值企业可(kě)能采(cǎi)取股票回购等方式(shì)提(tí)振股价(jià)，截至本周，已有(yǒu)价值3900万亿日(rì)元的股(gǔ)票被宣布回购；四是近期部分利(lì)好消息带动市(shì)场情绪。包括(kuò)G7峰(fēng)会在日召(zhào)开、巴菲特赴日考察并表(biǎo)示大举(jǔ)投资日本股市等，推动市场对日本股市(shì)的整(zhěng)体情绪(xù)提振。

　　也有基金经理提示短期过快上涨(zhǎng)带(dài)来的投资(zī)风险，并提(tí)示投资者，海外(wài)投资可能(néng)会涉及相关的汇率风险，对(duì)相关市场熟悉程度不(bù)高等问(wèn)题，建议投资者在(zài)自己能力圈内投资(zī)，避免盲目追高带来的(de)风(fēng)险。

　　科(kē)创50、创业(yè)板(bǎn)指继(jì)续受青睐

　　创业板ETF净流入(rù)资(zī)金(jīn)已达165亿

　　除了关(guān)注(zhù)市场热点ETF外，再来看下ETF市场最新(xīn)风向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收盘，全市场728只股(gǔ)票ETF总规模1.39万亿元(yuán)，比去(qù)年末(mò)规模新增1293亿元，规模(mó)增幅10％。在本周震荡市场中，昨日净申(shēn)购份(fèn)额13.23亿份，按照区间成交(jiāo)均价测算，净流入资金(jīn)微增3.89亿元。

　　从资金净流(liú)入方向来看(kàn)，资金净(jìng)流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日(rì)净(jìng)流入(rù)都是3.39亿(yì)元，位居(jū)行(xíng)业前(qián)列。另外(wài)，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒(héng)生ETF也(yě)都有1亿(yì)元(yuán)以(yǐ)上资金的净(jìng)流入。

　　行业和主题产品中，半导体、游戏、证券(quàn)ETF等净流入资(zī)金(jīn)居前(qián)，都超过了2亿元资(zī)金(jīn)体量。另外，触底反弹的医药ETF、高位回调的传媒ETF，也同样吸(xī)引资金关(guān)注，净流入(rù)资金相对居前。

　　拉长(zhǎng)时间看，今年以来净流入资金最多的是易方达(dá)创(chuàng)业板ETF，今(jīn)年净流(liú)入资金165亿元，位居(jū)行(xíng)业首位。另外，创业板(bǎn)50ETF、科创(chuàng)50ETF分别净(jìng)流入70亿元、67亿元，都位居行业前列。

　　而今(jīn)年景气度回升的半(bàn)导体(tǐ)、酒(jiǔ)ETF，具备估(gū)值吸引力的医疗、恒生互(hù)联网(wǎng)等，也(yě)都受到资金的追逐，净流入资(zī)金(jīn)都在50亿元体量及以上(shàng)。

　　谈及(jí)创业板相(xiāng)关指数的“越跌越买”，华安基金指数(shù)与量(liàng)化(huà)投(tóu)资部表示，随着前期创业板50指数的回调，当(dāng)前估(gū)值已来到(dào)30倍(bèi)的历史低位区间，且(qiě)一季(jì)报显(xiǎn)示成分(fēn)股净利润同比增长52.69％，基(jī)本面向好趋(qū)势明(míng)显，持续关注板块(kuài)趋(qū)势反转机会。

　　该机(jī)构分析，在政(zhèng)策层面，4月底的政治局会(huì)议提出“要夯实科技自立自(zì)强(qiáng)根基，培育壮大新动能。要巩(gǒng)固和扩大新(xīn)能源汽(qì)车(chē)发展(zhǎn)优势，加快推进充电(diàn)桩、储能等设施建(jiàn)设和配套电网(wǎng)改造(zào)。要重视通用人(rén)工智(zhì)能发展，营造创新生态，重视防范风险(xiǎn)”，这宣示着国内(nèi)经济发展动能要加快(kuài)转变，新能源及(jí)人工智能(néng)将是经济(jì)转型的两(liǎng)大动能，汇(huì)聚(jù)战略性新兴产业的创业板持(chí)续受益(yì)于政策红利，该机(jī)构建议关注创业(yè)板50指数的投资(zī)机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流(liú)出居(jū)前

　　传(chuán)媒、基建“落(luò)袋为安(ān)”

　　而(ér)从资金(jīn)净流出方向看，表现相(xiāng)对(duì)强(qiáng)势的(de)上证50ETF遭遇资金净(jìng)卖出，当日(rì)基(jī)金份额(é)流失4亿份，资金净流出(chū)超过11亿元。另(lìng)外，南方(fāng)中证1000ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF等宽(kuān)基指数，也分(fēn)别有超(chāo)过(guò)1个亿的资金净流出。

　　行(xíng)业和主题ETF中，芯片、煤(méi)炭、中药(yào)ETF等近(jìn)期出(chū)现(xiàn)阶段性行情的板块，遭遇资金(jīn)的卖(mài)出，天弘银行ETF、恒生科技ETF等多只产品净流出(chū)资(zī)金也有(yǒu)1个亿以上(shàng)。

　　悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么t="基(jī)民懵了！涨跌这么吓人，“这个(gè)日经正经不(bù)？”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230523171509255.png">

　　拉长时(shí)间期限，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深(shēn)300ETF等都出现百亿体量的资金净流出。上证(zhèng)50ETF也(yě)有(yǒu)57亿(yì)元(yuán)资金净流出。

　　而(ér)行业和主(zhǔ)题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净(jìng)流出资金24亿元(yuán)，位居(jū)行业首位(wèi)。5G、证券ETF、基(jī)建50ETF等也出现越涨越卖，整体资金净流出位居前(qián)列。

　　虽然部分热门主题行业的资金出现(xiàn)流出(chū)，但部分机构仍建议从中长期(qī)角度，观(guān)察(chá)各类(lèi)板块的投资机会和(hé)行情演绎(yì)。

　　中欧基金表示，预计复苏仍是中国经济中长期的趋势，但市场展现出更多结构性机会，当前市场(chǎng)对(duì)题材(cái)的追捧热度仍持续偏(piān)高。“传媒板块(kuài)近期(qī)跌幅居(jū)前，主因前(qián)期涨幅较大，炒(chǎo)作(zuò)有逐步退潮趋势。”

　　短期内，中欧基金建(jiàn)议继续(xù)关(guān)注资金合力最强的人(rén)工智能与央企相关品种，中期在市场(chǎng)炒作热度回落、且经济(jì)复(fù)苏趋(qū)势确(què)立后关注“顺周期”板块的整体机会，尤(yóu)其是(shì)大众消费等(děng)领(lǐng)域；而长期来看，可以(yǐ)积(jī)极关注数(shù)字(zì)化(huà)对生产力的提升(shēng)，重点关注计算机、互联网和(hé)传媒等行业(yè)。

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