华尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空印度首富(fù)阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的(de)美(měi)国新兴做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击(jī)，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名(míng)亿(yì)万富翁投资者卡尔·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以(yǐ)来最大单日跌幅(fú)，市值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个(gè)人身价(jià)，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜(bǎng)单(dān)显示，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿美(měi)元，排(pái)名世界(jiè)富豪榜第123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)在报告(gào)中指(zhǐ)出(chū)，伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资(zī)者的资金向老投(tóu)资者支付股息。报告指出(chū)，简而言之，伊坎一直在使用从新(xīn)投(tóu)资者(zhě)那里获得(dé)的资金向老投资者支付股息。“这种类(lèi)似庞氏(shì)骗局(jú)的经济结(jié)构只有(yǒu)在新资妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西金愿意冒着成为(wèi)最后一批'持(chí)有资金(jīn)的风险的情况下才是可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还(hái)在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价值被(bèi)夸大了(le)至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报告的资产(chǎn)净值高(gāo)出218％，远远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其(qí)交易价(jià)格均低于(yú)各自的资产净值(zhí)。资产净值是衡量基(jī)金业(yè)绩的关键指标(biāo)，衡量(liàng)基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西，推动IEP股票泡沫的是(shì)其(qí)15.8％的股(gǔ)息收益率，这(zhè)是(shì)迄今(jīn)为止美国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊(yī)坎(kǎn)以股(gǔ)票而不是现金的形(xíng)式发放股息(xī)，并(bìng)让伊坎企业出售新股，以满足股东的支出，从而抬高了股息(xī)收(shōu)益率。

　　兴登堡的报(bào)告(gào)还举例(lì)称，IEP在(zài)2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要子公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的关(guān)系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研究中假(jiǎ)设，即(jí)使在最坏(huài)的情况下，伊坎(kǎn)的股息也将永久支付，同时(shí)还从安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份做空报(bào)告对伊坎(kǎn)来(lái)说(shuō)是一个重(zhòng)大挑(tiāo)战。他也在报告刊登的(de)几小(xiǎo)时(shí)后发(fā)声(shēng)反击。

　　伊坎在一(yī)份声(shēng)明中表示，兴登堡“自以为是(shì)”的(de)报告旨在以(yǐ)牺(xī)牲IEP长期(qī)股东的利益为代价获取利(lì)润。伊坎表(biǎo)示：“我们(men)坚持公开披露的信息，我们相信，从长期(qī)来(lái)看，IEP的业(yè)绩将(jiāng)会像以往一样(yàng)不(bù)言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相信激进主义是最好的投资范例(lì)。“我过(guò)去25年的激进(jìn)主义投(tóu)资(zī)已经(jīng)很好地证(zhèng)明了这一(yī)点。我们定期将(jiāng)我们的(de)维(wéi)权(quán)原(yuán)则(zé)付诸于(yú)我(wǒ)们的多数控(kòng)股公司以(yǐ)及我们投资部门(mén)持有的少数(shù)股权(quán)，目(mù)前在14个上市公司董事(shì)会中都有(yǒu)代表。此外，我(wǒ)们(men)坚信(xìn)通过对冲头寸来降低风险，尤(yóu)其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能(néng)源(yuán)、汽车、食品包(bāo)装、房地产和其他行业的各(gè)种投(tóu)资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的(de)股份(fèn)。

　　申明还(hái)指出，报(bào)告中的说(shuō)法 “不会(huì)阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人和员工的(de)承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐不住(zhù)了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的(de)投资者就兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究做空报告伸出(chū)援(yuán)手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印(yìn)度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登堡研(yán)究的(de)做空实例(lì)，最出(chū)名的莫过于今年2月做空(kōng)印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研(yán)究百页的做空报告(gào)使得前(qián)“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达(dá)尼跌(diē)下神坛，引发了外资(zī)纷(fēn)纷从(cóng)印(yìn)度股市撤离，更让印(yìn)度总理莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根(gēn)据(jù)当时美国全国(guó)公共广播(bō)电台称，截至2023年2月(yuè)6日(rì)，阿达尼集团(tuán)市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债券价格跌(diē)至垃圾债水平。阿达尼(ní)的个(gè)人净资产(chǎn)也(yě)缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴(xīng)登堡研究究竟(jìng)什么来头？公开资料(liào)显(xiǎn)示，兴登(dēng)堡研究公司成(chéng)立于2017年，总部(bù)位(wèi)于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要(yào)业(yè)务包括披露企业的会计造(zào)假、管理问题、未公开关联交易、财报(bào)违规等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至今，兴登堡研究(jiū)公司共对30家公司发过难(nán)。他们雇(gù)佣金融(róng)分(fēn)析师、会计(jì)师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中产(chǎn)家(jiā)庭，曾在康涅狄格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救护(hù)车急救部门，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研(yán)究”这个(gè)名(míng)字源于1937年在新泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视为完全可以(yǐ)避(bì)免的(de)人为灾难的缩(suō)影，”该公司的(de)网站上(shàng)写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研(yán)究也(yě)曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让市值(zhí)一(yī)度(dù)达到340亿美元(yuán)的“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国司法(fǎ)部(bù)和证券监管机构(gòu)随后(hòu)跟进调(diào)查，N妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西ikola的创(chuàng)始(shǐ)人最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电动汽车制(zhì)造商(shāng)Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产(chǎn)能力方面误导投资者。该公(gōng)司的市值一度超过(guò)50亿美元(yuán)，如今已缩水至(zhì)不到(dào)2.6亿美元，其(qí)股(gǔ)票(piào)在兴登堡研(yán)究(jiū)做空报告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入马(mǎ)斯克对(duì)推特的收购案(àn)。在兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣布做空(kōng)推特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元(yuán)，随后安(ān)德森(sēn)宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特(tè)的(de)股价位(wèi)于低点附近(jìn)时，兴(xīng)登堡研究宣布转为(wèi)做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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