北京时间(jiān)5月7日(rì)，备受(shòu)关注的(de)巴菲特股东大会在奥马哈如期落(luò)下(xià)帷幕(mù)，93岁的巴菲特和他的(de)老(lǎo)搭档芒格在5个半小(xiǎo)时(shí)的提问(wèn)环(huán)节中(zhōng)，回(huí)答(dá)了投资(zī)人的47个(gè)问题(tí)。

　　现(xiàn)场云集了来(lái)自(zì)全球(qiú)各地的投资者。“来自中国的投(tóu)资(zī)者是最多的，据说(shuō)达到1万人。”5月6日，前海开源基金(jīn)首席基金学(xué)家杨德龙(lóng)如此分享自(zì)己在股东(dōng)大会(huì)的现(xiàn)场见闻(wén)。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲特都会谈到中国经济，今年(nián)也不例外。

　　“中美(měi)两国都具有竞(jìng)争力，都(dōu)能(néng)达成繁荣发(fā)展的前景(jǐng)。中国将会成为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前(qián)，他也曾多次公开表示十分看(kàn)好中国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕中国公司进行过投资(zī)部署，不过投资对象(xiàng)均为中国(guó)公(gōng)司的(de)H股。根据(jù)公开资料，巴菲特(tè)曾曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度(2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月dù)股东大会上，作为董(dǒng)事长的芒格也(yě)曾表示，“投资人去投资中(zhōng)国是没有问题的。相较于(yú)投资美国而(ér)言，投资中国可(kě)以让(ràng)你用(yòng)便(biàn)宜(yí)的价格(gé)买(mǎi)到一些(xiē)更好的公司，而这即便有一些不确定因素的影响(xiǎng)，也是值得的(de)。”

　　那么，按照巴菲特的投资标(biāo)准，A股哪些(xiē)股票可(kě)能会(huì)得到他的青睐？

　　时(shí)代财经根据巴菲特(tè)提出的“净资(zī)产收益率不低(dī)于20％而且能稳定增长”的最低标(biāo)准，加上其投资特点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出了相对符合巴菲特投资逻(luó)辑的(de)18只股票(piào)。

　　18只股(gǔ)票中，消(xiāo)费仍占据三分之一(yī)，其中酒企表现(xiàn)尤为出色；而从近3年的净资产收益率来看，医疗(liáo)行业(yè)无(wú)疑是“最大(dà)赢(yíng)家(jiā)”。

　　医疗行业成“最(zuì)大(dà)赢家”

　　此次选(xuǎn)股(gǔ)，时代财经首(shǒu)先考虑(lǜ)净资产收益(yì)率指(zhǐ)标，且出于(yú)对公(gōng)司(sī)的价值判断而不是价格判断，选(xuǎn)择的是加权平均（年化(huà)）净资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上市(shì)公司共(gòng)有100家。

　　以过去(qù)3年的净资产收益(yì)率来看(kàn)，排名(míng)第一的分别为博拓(tuò)生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药(yào)生物行业公司。

　　其次，时代财经参(cān)考了上市公司最新（截至5月(yuè)5日(rì)）滚(gǔn)动(dòng)市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进行对比(bǐ)，又从100家公(gōng)司中挑选(xuǎn)出了估(gū)值(zhí)相对行业平均值偏(piān)低(dī)的67家公司。

　　最后(hòu)，时代(dài)财经(jīng)通过(guò)巴(bā)菲特的(de)持仓变动(dòng)发现，巴菲特(tè)一如既(jì)往(wǎng)偏(piān)爱快消领域，同时(shí)也在重(zhòng)金押注能(néng)源领(lǐng)域，如西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特多次减仓银(yín)行(xíng)股，包括2006年入手的(de)合众银行和2010年(nián)入(rù)手的纽约梅隆银行，分别(bié)减(jiǎn)持约90％和(hé)60％，甚至(zhì)在(zài)2022年(nián)一季度(dù)清仓持有33年(nián)的(de)百年老行——富国银(yín)行。但(dàn)巴菲特对金融领域的持仓(cāng)仍有一定比(bǐ)重(zhòng)。

　　因(yīn)而，时(shí)代财经又进行了行业筛选，还对海天(tiān)味业等(děng)这类(lèi)之前商(shāng)品信誉受过不良影响(xiǎng)的公司进(jìn)行了(le)剔(tī)除。最终，“淘”出(chū)了18家相对符合巴菲特标准的公司(sī)。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证(zhèng)指数官网。时代(dài)财经(jīng)制图(tú)

　　如上表(biǎo)所示，这18家公司(sī)涉及吃、喝、穿、用多个(gè)领域，其中饮料(liào)行业约有5家，占比近(jìn)三(sān)分之一。而在近(jìn)五年内(nèi)，酒企表现出色(sè)，净利润复合年增长(zhǎng)率均在22％以(yǐ)上(shàng)，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮(liàng)眼，5年净(jìng)利润复(fù)合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料(liào)界，明星家电潜(qián)力大

　　实际上，在A股市场上(shàng)，有不少(shǎo)行业龙头股五年(nián)ROE超20％且净资产收益(yì)率(lǜ)为正，达到巴菲特关注的最低标准(zhǔn)，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些企业的(de)TTM高(gāo)于其所属行(xíng)业(yè)滚动(dòng)市盈(yíng)率，所以或(huò)还(hái)需要等待(dài)入场时机。

　　时(shí)代财(cái)经筛选出的18家公司中，家用电(diàn)器行(xíng)业(yè)公(gōng)司上榜不(bù)少(shǎo)。其中，有(yǒu)专做厨(chú)卫电器的(de)浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌(pái)的苏(sū)泊(pō)尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王(wáng)”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上述(shù)三家企(qǐ)业的5年净利润复(fù)合年(nián)增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈率之(zhī)差来(lái)看，差距最大的是主(zhǔ)营集(jí)成电(diàn)路设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专(zhuān)攻数(shù)字营销的三人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与行(xíng)业最新市(shì)盈率仅(jǐn)差0.72倍(bèi)。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅来(lái)看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有(yǒu)可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价(jià)下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企(qǐ)业股价均(jūn)有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企(qǐ)，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年(nián)登(dēng)陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾筛(shāi)选出相对(duì)符合巴(bā)菲特投资(zī)逻辑的22只股票，承(chéng)德露(lù)露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上(shàng)述两家公司自2018年(nián)以(yǐ)来，股价涨幅分别(bié)为22.82023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月1％和37.9％，跑(pǎo)赢上证(zhèng)指数的0.83％以及(jí)沪深指数的-0.35％。

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