北(běi)京时间5月7日，备受关注的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特(tè)和他的老搭档芒(máng)格在5个(gè)半小时的提问环(huán)节中，回答了(le)投资人的47个问题。

　　现场云集(jí)了来(lái)自(zì)全球(qiú)各地的投资者(zhě)。“来自中国的投资者是最多的，据说达到(dào)1万人。”5月(yuè)6日，前海开(kāi)源基金首席基金(jīn)学家杨德(dé)龙如此分享自己在股(gǔ)东大会的现场(chǎng)见闻(wén)。

　　往(wǎng)届(jiè)大会(huì)上，巴(bā)菲特都会谈到中国经(jīng)济(jì)，今年也不例外。

　　“中美两国都具有(yǒu)竞争力，都(dōu)能达成繁荣发展的前景(jǐng)。中(zhōng)国(guó)将会(huì)成为更好(hǎo)的国家，美国也(yě)可以如此。”巴(bā)菲特说道。此前，他也曾(céng)多次公开表示十分看好中国市(shì)场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中国公司进行过(guò)投(tóu)资部署，不过投资(zī)对象均为中国公司的(de)H股。根据公开(kāi)资料(liào)，巴(bā)菲(fēi)特曾曾投(tóu)资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗(sú)，收(shōu)益率达到了10倍(bèi)甚(shèn)至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的(de)Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为(wèi)董事长的芒格也曾表示，“投资人去投资中国是没有问题(tí)的。相较于投(tóu)资美国(guó)而言，投资中国(guó)可以让你用便宜的价格买到一些更(gèng)好(hǎo)的公司，而这即便有一些不确定因素的影响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的投资标准，A股哪些股(gǔ)票可能会得到他的青睐(lài)？

　　时代财经根(gēn)据佛系心态是什么意思巴(bā)菲特提(tí)出的“净资(zī)产收(shōu)益率不(bù)低于20％而且能稳定增长(zhǎng)”的最(zuì)低标准，加上其投资特点，对A股5167家上(shàng)市(shì)公司进行了梳理(lǐ)，选(xuǎn)出了相对符(fú)合巴菲特投资逻(luó)辑的18只股票。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍占(zhàn)据三分之一，其中酒企表现尤为(wèi)出色佛系心态是什么意思(sè)；而从近3年的净资(zī)产(chǎn)收益率来看，医疗行业(yè)无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业(yè)成“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时(shí)代财经首先(xiān)考虑净(jìng)资(zī)产(chǎn)收益率指(zhǐ)标，且(qiě)出于对公司(sī)的价值判断而不是(shì)价(jià)格判断，选(xuǎn)择的是加权(quán)平均（年化(huà)）净资产收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年(nián)），这(zhè)一(yī)指标达到(dào)巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股(gǔ)上市公(gōng)司共有(yǒu)100家。

　　以(yǐ)过(guò)去(qù)3年的净资产收益率来看，排名第一的(de)分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和(hé)安(ān)旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其(qí)次，时(shí)代财经参考了(le)上(shàng)市公司最(zuì)新（截至5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并通过(guò)与(yǔ)其所属行业算(suàn)术平均值进行对(duì)比，又从100家公(gōng)司中挑选出了(le)估值(zhí)相对行业平均值偏低的67家公(gōng)司(sī)。

　　最后，时代(dài)财经通过巴菲特的持仓变动发(fā)现，巴菲特一如既往偏(piān)爱快(kuài)消(xiāo)领域，同时也在重金(jīn)押注(zhù)能源领域，如西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年(nián)入手的合众银行和2010年入手的纽(niǔ)约梅(méi)隆银(yín)行，分别减持(chí)约(yuē)90％和60％，甚(shèn)至(zhì)在2022年一季度清仓持有33年(nián)的百年老行——富国银行(xíng)。但巴菲特对金融(róng)领域的持仓仍(réng)有一定比重。

　　因而，时代财经(jīng)又进行(xíng)了行业(yè)筛选，还对海天(tiān)味业等这(zhè)类之前商品信(xìn)誉受过不良影(yǐng)响的公司进行了剔(tī)除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标(biāo)准的公(gōng)司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指(zhǐ)数官(guān)网。时代(dài)财(cái)经(jīng)制(zhì)图

　　如上(shàng)表所(suǒ)示(shì)，这18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约有5家，占(zhàn)比近(jìn)三分(fēn)之一。而在近五年内，酒企表现出色，净利润(rùn)复合(hé)年增(zēng)长率均在22％以(yǐ)上(shàng)，其中泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮(liàng)眼，5年净利润复合(hé)年增长率高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界，明星家电潜力大

　　实际上，在(zài)A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)上，有不少行业龙头股五年(nián)ROE超20％且净资(zī)产收益率为(wèi)正，达到巴菲特关注的(de)最低标准，如(rú)贵(guì)州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业的TTM高于其所属行业(yè)滚动市盈(yíng)率(lǜ)，所以或还需要等待入(rù)场时机。

　　时(shí)代财经筛选出的18家公司中，家用电器(qì)行业公司上榜不少。其中(zhōng)，有专(zhuān)做(zuò)厨卫电器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家(jiā)企业的5年净利润复合(hé)年增(zēng)长率表(biǎo)现(xiàn)略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈率之差来看，差距最大的(de)是主营集(jí)成电路设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专攻数字营销的(de)三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露(lù)露(lù)杏(xìng)仁(rén)露(lù)的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差(chà)距最小的(de)是公(gōng)佛系心态是什么意思牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与行(xíng)业最新市(shì)盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨跌(diē)幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股价均(jūn)有上涨。其中，区(qū)间涨(zhǎng)幅前(qián)三名仍是酒企，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在1997年、2014年及(jí)1994年(nián)登(dēng)陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾筛选出相对符合巴菲特投资逻(luó)辑的(de)22只股票，承德(dé)露(lù)露(lù)（000848.SZ）和(hé)德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上(shàng)述两家(jiā)公司自(zì)2018年以来，股价涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指(zhǐ)数的0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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